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投融资管理
投融资管理
第一章中小企业投融资管理
中小企业投资目的和基本操作第一节
一、企业投资的目的:
企业投资是指以企业为主体，投放资金，购
建固定资产，储备流动资产，购买有价证劵，以便在未来时期获得更多利润的经济行为。
企业投资涵盖的内容非常广泛，其过程和结果直接（或间接）影响到企业、职工、社会等各个方面，因而其目标具有多层次性。
:
企业投资的直接目的大体有以下几个方面:
1、保证现有生产经营的正常进行，这是企业生存的基础，与此相联系，企业必须进行所谓重置投资，主要包括购买新设备，更换旧设备，建立必要的原料贮备，等等，以满足企业简单再生产。
2、扩大生产经营的规模，这是企业发展的需要，是增加供给，更好地满足社会需要的必要条件。
为此进行的投资主要包括:
增添新设备、引进新设备、加强技术改造增加职工人数、加强职工培训等。
3、增强企业的竞争力，企业必须加大投入，研发新技术，开发新产品，开辟新市场、开辟新的材料来源，必须及时调整企业的组织形式和管理方式，根据企业的发展战略，网罗和储备管理精英和技术人才，通过各种手段来培养和形成自己的特点和优势，为企业的发展创造条件。
4、改善职工的工作条件，职工是企业最重要的经济资源，企业的工作必须由职工来完成，企业的利润必须通过职工的努力来创造，职工的积极性的充分调动，职工团队精神、主人翁
精神的充分发挥，是企业获得成功的关键。
因此，关心职工的生活，改善职工的工作条件，是企业必须时刻关注的重要方面。
不仅如此，企业的社会价值，从根本上来说，就是要满足社会的需要，人的需要，当然也包括企业职工的需要，因而，企业理索当然应该为职工创造良好的工作环境。
5、承担一定的社会责任，企业的存在与发展离不开社会的关爱和支持。
企业的谋求自身发展的同时，理当给社会以回报，基于这种考虑，不少企业康该解囊，兴办学校，兴修道路、桥梁，为地方民众排忧解难，为社会发展做贡献。
二、企业投资的类型:
1、直接投资和间接投资:
直接投资时企业直
接对生产和流通领域进行的投资，具体包括:
技改投资、设备投资、产品开发投资、原材料开发投资、人才培训投资、环境保护投资、企业形象投资等。
直接投资可以扩大生产经营的规模，增加商品、劳务的供给，提高产品的质量，有助于提高社会的福利水平。
间接投资是把资金投入金融市场，通过购买各种有价证劵，间接地把资金注入生产经营过程而进行的投资。
主要内容有股票投资、债劵投资、基金投资等。
这些投资也有直接和间接之分:
由投资者直接买卖股票、证劵而进行投资属于直接投资;由投资者购买投资公司等金融机构发行的证劵，再由这些金融机构进行股票、证劵交易而进行的投资属于间接投资。
2、短期投资和长期投资:
短期投资是期限较短的投资，主要指购买短期国库券及商业票据的投资。
其还本付息的时间
较短，通常在一年以内，有的不过几天。
长期投资是期限相对较长的投资，主
要是购买债券、股票的投资。
债券的期限有的长达几年、数十年;股票没有期限，持有者可随意保存。
三、企业投资的基本程序:
（一）、直接投资的基本程序:
（1）、投资
机会研究:
投资机会研究就是企业在一定地区和部门内，根据资源情况，市场调查和预测资料，寻找最有利得投资机会和可能的投资方向。
投资机会研究可分为一般机会研究和项目机会研究。
一般机会研究就是对某个指定的地区、行业或部门鉴别各种投资的机会，或识别以利用某种自然资源、农业或工业产品为基础的投资机会。
企业可以根据政府部门制定的经济、社会发展的长远规划和行业地区规划、经济建设方针、建设任务和技术经济政策作出判断。
在对一般投资机会研究作出初步鉴定后，还要进行研究过程中，将项目设想转变为概略的投资机会。
在投资机会研究过程中，为了鉴别投资机会或项目设想，企业应对下列各方面进行调查、预测和分析:
1、社会地理条件和自然资源情况2、项目在国民经济发展中与现有生产力布局的关系3、政府针对该类项目的政策、法令，如产业政策、技术经济政策、技术装备政策等4、对于以农产品为基础的加工产业工业，应考虑现有的农业格局、农业经济结构和发展趋势
5、类似项目的建设在与我国经济和自然条件相似的其它国家中的成功经验或失败教训6、项目建设与国内外其他工业部门之间可能存在的相互影响7、现有企业的发展潜力，如通过技术
改造、改扩建等办法来扩大生产能力，实现规模经济的肯能性，及实行多种经营的可能性8、关于人口增长、购买力增长，以及消费者需求变化预测9、拟建项目的产品在国内外市场的需求前景，包括进口替代的可能性和出口的可能性10、生产要素的成本。
投资机会研究一般比较粗略，主要依靠笼统的估计而不是依靠详细的分析。
其所估算的投资费用和生产成本的精确大约为-30%到+30%，所需研究费用约占投资总额的0.2%——1.0%。
如果机会证明投资项目是可行的，那就需要进一步的可行性研究。
（2）、初步可行性研究:
初步可行性研究也称预可行性研究，是在机会研究的基础上，对拟建项目的可行性和效益进一步进行技术经济分析，判断项目投资是否有价值和生命力，以便对项目作出初步的评价。
初步可行性研究应对以下内容进行初步分析:
1、市场需求和企业生产能力2、原辅材料和燃料动力的供应情况3、建厂地区和厂址的选择4、项目设计5、管理费用6、人力资源状况7、项目进度8、项目财务效益分析。
初步可行性研究对建设投资和成本的估算精度一般应控制在-20%——+20%以内，所需费用约占投资总额的0.25%——
1.25%。
在初步可行性研究通过后，即对项目进行详细可行性研究。
（3）、项目可行性研究:
、项目可行性研究的主要目的是:
1、对有关的产品方案、生产纲领、资源供应、厂址选择、工艺技术、设备选型、工程进度安排、资金筹措计划以及管理机构、人员编制等各种可供选择的技术方案，进行全面的技术分析和
比较，并推荐一个以上可行的投资建设方案2、对投资总体建设方案进行经济分析和评价，对拟建项目进行多方面比较和选择，从利润最大化的目标出发，确定一个最佳的投资方案。
3、把可行性能研究的结论编写成可行性研究报告，以此作为项目投资决策的基础和依据。
项目可行性研究的内容:
1、总论2、项目
的发展概况与前景3、市场需求预测和拟建生产规模4、项目建设条件5、项目设计6、环境保护与劳动安全7、企业组织、劳动定员和人员培训8、实施进度安排9、投资估算和资金的综合分析比较与方案选择。
项目可行性研究是项目决策中的关键环节。
要求将建设投资和生产成本计算精度控制在-10%——+10%以内，所需费用视项目的大小而定，对于中小型项目来说，约占总投资的1.0%-3.0%。
为了做好投资项目的可行性研究，企业可委托科研设计院，所或有关专家进行研究，也可与他们联合起来进行研究。
（4）、项目评估和决策:
项目评估是企业为了保证投资决策更加科学、更客观、更准确、更谨慎，避免失误，在作出最终投资决策之前，对投资项目可行性研究报告再进行的全面审核。
一般情况下，企业可以把项目评估工作委托给专门的投资咨询机构进行，请他们对项目的可行性研究报告提出评估意见。
然后，企业在作出最后的投资决策。
（5）、项目计划的执行:
包括项目建设的组织、实施、调整、监督等，是将项目由计划变为现实的全过程。
（二）、间接投资的基本程序:
（1）、选择和联系证券商:
不论是认购新股还是从
二级市场上买进他人出让的股票，都必须委托证券商，由证券商指派的业务人员代为执行。
因此，投资股票的第一步，是要选择一家信誉较好、服务质量较高的券商。
（2）、开户:
证券公司为了确保投资者的信用，要求投资者必须按规定在证券公司开户。
必须填写开户申请、选择账户类型、确定联系方式提供证券公司所要求的各种文件。
（3）、委托交易:
首先要分析市场，选择好股票或债券，然后通知证券公司拟买卖的股票或债券名称、买卖数量和价位，证券公司再通知券商的业务代理人，按投资者的要求进行买卖，成交后再通知投资者进行交割;委托的方式有柜台委托、电话委托、电报委托、信件委托、网上委托等多种形式，投资者可以根据自己的条件进行选择。
（4）、交割:
指股票或债券成交之后，买方向卖方支付价款，卖方向买方支付股票或债券的手续。
目前，交割主要是在交易所中通过电脑设备等手段来完成。
（5）、过户:
是投资者买入证券后，凭买进的股票或债券成交单办理变更股东或债权人名称的手续。
办理过户有助于保护投资者购买股票应该享有的权利和利益。
四、企业投资的收益与风险:
1、企业投资的收益:
投资收益是企业
获得的报酬。
根据企业投资的基本目的是获取收益，故在进行投资评估和投资时，准确计算投资的收益和收益率具有重要的意义。
为此，下面分别介绍直接投资和间接投资收益的计算。
（1）、直接投资的收益:
直接投资的收益是投资者的未来收益，是通过投资，增加产出和生产出新的产品，并通过这些产品的
销售来获取的。
故其收益为产品价格与产品数量的乘积扣除成本之后的余额。
其计算公式为:
R=P*O-C式中:
P为产品的预期价格，O为产品数量，C为预期成本，R为投资未来的收益
（2）、间接投资的收益:
间接投资是对证券的投资。
其收益通常为购买证券与转让证券的价格差，与证券持有期间持有人获得的收入（红利、股息、债息等）之和。
其计算公式为:
R=P1-P0+M式中:
P0为证券购买价格，P1为证券转让价格，M为持有期间所得收益，R为投资收益。
值得注意的是，很多情况下，一次投资之后，投资者可以在一定时期内每年获得一定的
收益，但这些不同年份获得收益不能够简单相加。
这是因为在不同的时期，资金的时间价格不同。
2、企业投资的风险:
风险是在投资过程中，由于不确定性的存在所引起的，使企业达不到预定的目标，而遭受某些损失的可能性。
例如在直接投资中，有很多因素是无法确定的，如资金是否都能准时到位、气候是否都有利于工程的进行、物资的供应是否都能妥善衔接、项目是否能够准时完工、产品能否按预期价格走俏市场，等等。
一旦这些方面出现了问题，项目的实施就会受到影响，投资的目标就难以达到，企业就可能遭受损失。
这种损失的可能性，即是风险。
按来源和影响范围的不同，投资风险可以分为系统性风险和非系统性风险。
系统性风险是对经济体系中绝大多数企业都会产生影响的风险。
它属于经济体系中总的需求水平、税收水平、利率水平、原材料水价格水平等因素的变动，如:
需求水平的下降会
使所有企业的产品销售变得困难;而税率、利率和能源价格的上升，会使所有企业的赢利水平下降。
由于这类风险影响所有的企业，故它们具有难以分散、难以规避的特点。
与系统风险不同，非系统风险只对个别企业产生影响，它往往产生于企业本身的某些因素，如企业的促销活动的成效、企业研究与开发计划执行的成效、企业管理水平与管理效率、企业信息的来源与机会的把握、企业的干群关系与物质文化，等等。
由于非系统风险的影响的不是整个经济体系，而是个别特殊企业，因此，它可以分散、可以规避。
如进行证券投资时，只要扩大证券购买的范围，形成一定的投资组合，企业就可以用较小的成本，达到分散风险、降低风险的目的。
企业投资的目的是要取得利益，但在投资的过程中，又存在许多风险，直接或间接地影响着投资的目的的实现。
一般来说，投资的利益率与风险之间存在同向变动的关系，必须在收益率与风险之间进行权衡以兼顾投资的经济性与安全性。
第二节中小企业融资特点和渠道
一、中小企业融资的目的:
企业融资的基本目的是为了生存和发展。
但企业具体的融资活动通常享受特定的目的所驱使。
由于企业经营对于资金需求的复杂性，其融资的目的的多种多样，概括起来主要有以下几种:
1、扩张融资:
扩张融资时企业因为扩大生产经营规模或追加投资进行的融资活动。
企业自筹建完成开始营业后，其生产规模就确定下来了，此时，一般已具备维持
现有规模的资金量。
但此后，由于市场需求的增加、企业经营的日趋活跃，以及激烈竟争得需要、对更大经济效益的追求，以及受不满现状和扩充企业实力的心理驱使，企业往往会扩大经营规模的现实需要。
这是，原有的资金存量变得不够使用，企业就必须进一步融资。
处于成长期、发展前景良好的企业都会遇到这种情况。
如企业的产品供不应求，需要增加生产;激烈的竞争要求开发新产品、要求开拓对外投资的新领域;等等。
扩张融资会给企业发展带来更多的机会，但也会增加企业的负债，使企业承担较大的融资风险。
2、偿债融资:
是企业为了偿还某些债务而进行的融资活动。
偿债性有两种情况:
一是调整性偿债融资，即企业虽有能力支付到期债务，但若原债务结构不合理，或某种债务成本过高，而又有新的债务成本较低的债务来源出现时，企业可能出于调整结构使之更加合理的需要而增加举债融资;二是恶性化偿债融资，即企业现有的支付能力已尝还不
了到期的债务，而不得不借新债还旧债。
调整性偿债融资是一种积极的融资策略，而恶性化偿债融资则表明企业的财务状况已经恶化。
3、解困融资:
是企业为了缓解临时财务困境而进行的融资活动。
企业在生产经营中总是会面临各种临时性的财务困难，如市场物价上涨需要大量储备存货，以抵消涨价风险;临时季节性采购导致库存的大量增加;发放工资或支付股息已迫在眉睫等等。
这些都会使资金需求骤然增加，从而需要使企业想放设法融通资金，以解燃眉之急。
4、混合融资:
混合融资是企业为了满足多种需要而进行的融资活动。
在很多情况下，企业融资不是出于单一的目的，不是为了满足单一方面的资金需要，而是要同时兼顾多个方面的需要，在这种情况下，企业的融资即使混合性融资。
通过混合融资，企业可以扩大资金规模。
尝还部分债务，还可以缓解某些暂时的财务困难。
二、中小企业融资的特点:
1、与大企业相比，中小企业的融资具有
自己的特点:
在资产总值中，中小企业的固定资产所占比重较大企业低;贸易植物对于中小企业比大企业更重要;股东以股息在投资的资产，在中小企业资产总值中所占比重较大企业低;以租凭或租够的融资方式购置设备较多;创建企业的资金主要来自个人积蓄或家属集资;极少通过正规渠道获得信贷和其它财政支持;不少中小企业缺乏必要的账目，也不能执行正规的财经纪律和财会制度。
这些特点使得中小企业与大企业相比，在资本市场上往往处于不利的地位。
2、中小企业不同发展阶段所需资金的特点:
从中小企业发展的生命周期来看，不同阶段所需的资金有不同的特点，因此需要从不同的渠道筹措不同的形式的资金。
创办阶段——需要产权（自有）资金即股金，一般来自个人者和风险资金;此外也需要从商业银行举借少量资金。
投入经营阶段——主要从商业银行及其他渠道获得流动资金贷款;有时也需要从个人投资者、风险基金和中小企业投资公司等方面增加产权资金。
增长发展阶段——以外部融资为主体，主要从商业银行及各种中小企业投资公司、社区开发公司
获得债务资金。
开始成熟阶段——主要以大公司参股、雇员认股、股票公开上市等方式以及从投资公司、商业银行筹集发展改造所需产权资金。
三、中小企业融资的渠道:
1、国家财政资金:
是政府对企业的投资，
历来是国有企业，包括国有独资公司的主要资金来源。
国家按照投资规划对国有企业进行投资，可以以拨款方式向企业投入，也可以以基金贷款的形式向企业投入，然后再以减贷增资的形式转变为企业的资本金。
2、银行信贷资金:
银行对企业的各种贷款，是各类企业重要的资金来源。
银行可分为商业银行和政策性银行。
前者可以为各类企业提供商业性贷款，后者主要为特定企业提供政策性贷款。
银行信贷资金有居民储蓄、单位贷款等资金来源，贷款方式多种多样，可以适应各类企业的资金需要。
3、非银行金融机构资金:
非银行金融机构主要有信托投资公司、租凭公司、保险公司、证券公司、企业集团的财务公司等。
这些金融机构可以为一些企业直接提供部分资金或为企业融资提供服务。
这种融资渠道的财力比银行要小，但具有更广阔份额发展前景。
4、其他企业资金:
企业在生产经营过程中，往往形成部分暂时闲置的资金，可在企业之间相互调剂使用。
其他企业投入自己的方式包括联营、入股、债券及各种商业信用，既有长期稳定的
联合，又有短期临时的融通。
其他企业投入资金往往同本企业的生产经营活动有密切的联系，它有利于企业之间的经济联系，有利于开拓企业的经营业务。
5、企业职
工和城乡居民结余的货币，可以对企业进行投资，形成民间资金渠道。
随着证券市场的发展和股份经济的推广，这一融资渠道将会发挥越来越大的作用。
6、企业自留资金:
企业内部形成的资金，主要有计提折旧形成的临时沉淀资金，提取公司积金和未分配利润而形成的资金。
这是企业的“自动化”融资渠道。
随着企业经济效益的提高，企业自留资金的数额将日益增加。
7、外商资金是外国投资者以及我国香港、澳门、台湾地区投资者投入的资金，这是引进外资以及外商投资企业的主要资金来源。
吸收外资不仅能满足我国建设资金的需要，而且能够引进先进技术和管理经验，促进我国技术的进步和产品水平的提高。
四、中小企业融资的方式:
中小企业的融资可以分为直接融资与间
接融资。
直接融资是不经金融机构的媒介，由政府、企事业单位、及个人直接以最后借贷人的身份向最后贷款人进行融资活动，其融通的资金直接用于生产、投资和消费。
间接融资是通过金融机构的媒介，由最后借贷人向最后贷款人进行
、担保融资:
是以的融资活动，如企业向银行、信托公司等进行融资，等等。
1
有价证券、商品、不动产等为担保，以融通资金的融资方式。
采用这种融资方式时，债权人有权将担保品出卖，不过通行的做法是先通知债务人，要求其按时归还贷款，逾期时，才出卖担保品。
另一种担保融资是由第三方出具保证书进行担保，为企业融通资金。
在这种融资方式下，贷款到期时，若企业无力偿还或只能部分偿还，则必须由担保人负责偿还。
2、信用融
资:
是凭借企业的信誉，不进行任何抵押而获得资金融通的一种融资方式。
它通常在企业与银行比较熟悉，银行对企业的偿债能力和信誉程度较为了解的情况下发生的，企业必须支付较高的利率，一般还必须提交企业的负债表，对企业的经营情况和借贷款用途做出说明。
3、代理投资:
是企业将应收账款卖给银行或专业代理融通公司，由它们代收账款，并预先向企业垫付资金的一种融资方式。
是在赊购，赊销活动中，为维持企业间商业信用的正常化而产生的一种融资形式。
5、权益资本融资:
权益资本是企业资产总额减去负债总额后的差额。
权益资本融资是企业通过吸收直接投资、发行股票及运用保留盈余等方式而发生的融资行为。
在这种融资方式下，直接投资者或股票收购者将成为企业的所有者或股东，如果融资规模控制不当，有可能影响原有者或经营者对企业的控制权。
6、债券融资:
是通过发行债券来筹集资金的融资方式。
债券融资的期限较长，一般在一年以上，属于长期负债融资的范畴。
第三节中小企业投融资外部环境
企业投融资的外部环境是由自然地理环境、政治环境、经济环境、社会环境、人文环境、等所组成的有机系统。
是中小企业进行投融资时必须充分把握的重要方面。
中小企业由于自身条件的限制2，在投融资方面存在的困难远比大企业为多。
这些困难的中小企业本身很难解决，客观上需要政府和社会的关心和帮助。
一、中小企业投融资存在的问题:
1、中小企业在投资方面存在的困
难:
（1）、信息不足:
中小企业一般没有专门的信息系统，也很少有信息方面的专门人才，因而在信息的收集、整理和分析方面存在困难。
。
它们对信息不太敏感，特别是对国际市场的变动了解甚少。
（2）、对经济政策、法律法规知之甚少:
不少中小企业的所有者和经营者，文化素质较低，知识面较窄。
对于国家的经融政策、财政政策、产业政策、就业政策等所知甚少，对关于市场竞争、外贸出口、经济合同、劳动就业、环境保护等方面的法律、法规知之甚少。
一些人甚
）、缺乏国际投至对政府针对中小企业的优惠政策、法律法规有人一无所知。
（3资的经验:
目前，我国多数中小企业都是在家门口组织生产，在国内市场进行销售，它们缺乏跨国投资、跨国经营的经验，很难适应生产国际化，经济全球化发展的需要。
（4）、在一些方面的投资还受到较大的制约:
在一些领域，如机场、港口、铁路、公路等基础设施领域，外资可以进入，但民营中小企业难以进入;一些中小企业尚无外贸经营权;人们在观念上对民营企业，尤其是民营中小企业人存在歧视，一些国有企业在破产时，不愿由民营企业来接管;一些企业对与中小企业的合资、合作经营难以接受。
2、中小企业在融资方面的困难:
（1）、获得银行贷款较难:
中小企业获得银行贷款较为困难，这不是中国特有的现象，而是世界各国普遍存在的现象。
究其原因，有以下几点:
?
银行对中小企业贷款的经营成本远较大企业为高?
中小企业的信用等级较低?
中小型高新技术企业难以与银行建立系
统的联系
（2）、获得政府的支助较难:
目前，尽管政府对中小企业扶持的力度已经大大加强，中央财政、地方财政都设立了专门针对中小企业的科技开发资金，但从整体上来看，中小企业从政府部门获得财政支持难度仍然很大。
这是因为:
第一，政府的专项基金数量有限，而中线企业的数量太多，因而是杯水车薪，无济于事;第二，政府要求的条件较多，贷款的，门槛较高，一般的中小企业难以跨越，因而，政府的支持很难为中小企业排忧解难。
（3）、吸引外资较难:
在对外开放的条件下，吸引外资确实是解决资金困难的有效途径。
但这一途径对于中小企业来说，并不那么通畅。
中小企业技术水平较低，看好的项目不多，加上金融市场不够完善，以及行政干预、体制缺陷的存在，一般很难受到外资的青睐。
即使是中小型高新技术企业，由于二板市场尚未开放，资本退出较为困难，加上国内金融市场开放的极为有限，国外的风险资本一时还无法进入，因而它们的融资也十分困难。
二、政府扶持中小企业夫人必要性:
现代经济理论认为，市场机制
在资源配置方面具有重要作用。
但是市场机制也存在缺陷，在不少情况下，单靠市场机制的作用并不能实现资源的最佳配置。
此时，政府干预就成为必要的补充。
就中小企业的融资来看，政府的扶持显然十分必要。
中小企业的来源有内部资金和外部资金。
一般来说，其内部资金明显不足，需要向外部融通资金。
外部自己的融通渠道主要为金融媒介的贷款和在金融市场上发
行股票、债券。
一方面，由于中小企业财务及管理制度的不健全，难以办理征信，担保能力差，抵押品品质不高，单笔借款数额较小，借款笔数不多，手续复杂，对金融机构来说其融资风险大，成本高，盈利少，因而一般愿与那些资金雄
厚的大企业发生来往，而不愿向中小企业提供信贷。
另一方面，中小企业知名度不高，发行的股票、债券难以上市，通过金融市场融通资金也有较大的困难。
因此，中小企业获得外部资金融通的概率明显较低。
中小企业在国民经济中的重要作用，使得各国必须采取支持的态度，以促进其发展。
在中小企业投融资方面，政府的干预有多种方式。
其中，政策性金融机构的作用较大，效果较好，对市场金融活动的干扰最小。
其出发点是补充商业性金融机构的不足，并充分发挥好其积极的作用，“补充而不代替，扶助而不包揽”。
一方面，配合不同时期经济发展的需要，推行政策性金融机构活动，充当经济管理的工具、经济活动的调节器，实现政府经济社会政策的目标;另一方面，引导、补充、辅助商业性金融机构，健全金融体系的整体功能，有力的发挥金融在国民经济与社会发展的重要作用。
三、针对中小企业投融资的经济政策:
1、进一步改善对中小企业的
金融服务:
（1）、完善对中小企业的金融服务体系:
要求商业银行都要成立为中小企业服务的信贷职能部门，健全对中小企业的金融组织机构体系，配备必要的人员，完善对中小企业的金融服务功能。
（2）、增加对中小企业的贷款:
要求商业银行和
信用社要根据资金供给能力，适当增加对中小企业的贷款，积极支持中小企业的发展;要积极吸收存款，做好资金调度，提高对中小企业的信贷投放能力。
（3）、调整信贷投向，突出支持重点:
着重支持那些产品有市场、有效益、有信誉，能增加就业和能还本付息的中小企业;扶持科技含量高、产品附加值高和市场潜力大的中小企业;鼓励中小企业的技术创新，支持中小企业向“小而精”、“小而专”、“小而特”的方向发展。
要求注意扶持中西部中小企业的发展。
（4）、加强配套服务（5）、切实解决中小企业抵押担保难得问题（6）、注意和防范金融风险。
第四节中小企业投融资管理的思路和方法
中小企业在信贷、人才等方面难
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