招商银行年度报告分析.docx
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招商银行年度报告分析
招商银行股份有限公司2013年年度报告分析
一、公司概况
招商股份有限公司成立于1987年，总部位于中国深圳，业务以中国市场为主。
公司高效的分销网络主要分布在长江三角洲地区、珠江三角洲地区、环渤海经济区域等中国相对富裕的地区以及其他地区的一些大中城市。
公司目前在108个国家（含中国）及地区共有境内外代理行1921家。
本公司主要依靠自身资源和努力从一个区域性银行发展成为中国具有相当规模和实力的全国性商业银行。
2002年4月，本公司在上海证券交易所上市。
2006年9月，公司在香港联交所上市。
公司向客户提供各种批发及零售银行产品和服务，亦自营及代客进行资金业务，公司推出的许多创新产品和服务广为中国消费者接受，例如：
“一卡通”多功能借记卡、“一网通”综合网上银行服务、双币信用卡、“金葵花理财”和私人银行服务等。
二、银行行业状况分析
（一）银行业概况
1、行业范围
截至2012年底，我国银行业金融机构共有法人机构2576家，从业人员336.2万人，包括2家政策性银行及国家开发银行、5家大型商业银行、12家股份制商业银行、144家城市商业银行、337家农村商业银行、147家农村合作银行、1927家农村信用社、1家邮政储蓄银行。
银行业金融机构资产总额为133.6万亿元，比年初增加20.3万亿元，增长17.9%；负债总额为125.0万亿元，比年初增加18.9万亿元，增长17.8%（见图1）。
从机构类型看，资产规模较大的依次为：
大型商业银行、股份制商业银行、农村中小金融机构和邮政储蓄银行，占银行业金融机构资产的份额分别为44.9%、17.6%和15.6%（见图2）。
（二）主要产品和服务
1、资产业务
储备资产、信贷资产、投资业务、放款业务。
2、负债业务
自有资金、存款负债、借款负债、其他负债。
3、中间业务
支付结算业务、银行卡业务、代理业务、担保及承诺、交易类业务、投资银行业务、基金托管业务、咨询顾问类业务、其他中间业务。
4、银行业主要服务
吸收公共存款、个人贷款、代发工资、转账汇款、基金业务、黄金业务、买卖政府债券、金融债券、信用卡、缴费支付、电话银行、网上银行、手机银行、外币兑换、证券业务、公积金业务、理财产品。
（三）银行业上市银行的名单
商业银行作为一个国家产业的重要组成部分，在金融领域和经济发展中起着重要的作用。
我国商业银行在经过这些年的发展之后，无论在规模上还是在经营策略上都有了长足的进展，尤其是随着各大国有商业银行整改上市后，我国银行业迎来了快速发展的黄金期。
截至2011年底，我国银行业商业银行金融机构，主要有5家大型商业银行，1家邮政储蓄银行，12家股份制商业银行，城市商业银行有144家，农村商业银行超过200家，农村合作银行近200家，另外还有其他银行业的金融机构，共有法人机构3800家，从业人员3200余万人。
目前，在我国A股上市的商业一共有16家，表1是我国上市商业银行的名单以及相关信息。
中国上市银行名单以及代码
企业名称
企业代码
上市时间
股票类别
深圳发展银行
000001
1991年4月3日
A股
浦发银行
600000
1999年11月10日
A股
民生银行
600016
2000年12月19日
A股
招商银行
600036
2002年4月9日
A股
华夏银行
600015
2003年9月12日
A股
交通银行
601328
2007年5月15日
A股
中国银行
601988
2006年7月5日
A股
工商银行
601398
2006年10月27日
A股
兴业银行
601166
2007年2月5日
A股
中信银行
601998
2007年4月27日
A股
宁波银行
002142
2007年7月19日
A股
南京银行
001009
2007年7月19日
A股
北京银行
601169
2007年9月19日
A股
建设银行
601939
2007年9月25日
A股
中国光大银行
601818
2010年8月18日
A股
中国农业银行
601288
2010年7月15日
A股
（四）银行业在国民经济中的地位和作用
银行业作为关系到国计民生的重要行业，在许多方面为促进我国国民经济的发展发挥着重要作用。
1、银行业增加了我国经济总量，为国民经济增长做出直接贡献
首先银行业通过增加我国经济总产值对经济增长作出直接贡献。
由于目前我国没有对银行业增加值进行直接统计分析，而且银行总资产占金融业总资产的比重高达90%以上是金融业的主要组成部分，所以现用金融保险业的数据替代进行分析。
经济发展的规律显示随着国民经济的快速发展，第三产业的地位也会迅速上升，而金融保险业的增长速度又会快于第三产业中其他行业。
由下表可以看出，在2010年、2011年和2012年，我国金融保险业迅速发展，增加值超过2万亿，而且占GDP的比重达到“十二五”规划目标，超过5%，并且在第三产业中发挥的作用也越来越大，在第三产业中的占比稳步提升，保持在12%以上，从发达国家的经验来说，这一比例一般在30%以上，因此我国金融保险业对经济增长的提升作用还有很大的空间。
同时金融业增加值还保持了较高的增长率，分别达到18.08%、18.96%和15.09%，远高于GDP和第三产业的增长速度。
因此与同期我国经济增长率和第三产业增长率基本低于10%相比较，金融业对我国经济发挥了巨大的拉动作用。
表：
2010年-2012年我国GDP及金融保险业状况单位：
亿元
年份项目
2010
2011
2012
GDP
401513
471564
519322
GDP增长率（%）
10.3
9.2
7.8
第三产业增加值
173596
203260
231626
第三产业增长率（%）
9.5
8.9
8.1
金融业增加值
20980
24958
28723
金融业增长率（%）
18.08
18.96
15.09
金融业占比GDP（%）
5.23
5.29
5.53
金融业占比第三产业
12.09
12.27
12.4
第三产业占比GDP
43.24
43.1
44.6
资料来源：
根据国家统计局网站整理
2、银行业有效地促进了资源的优化配置，为其他产业、行业的发展以及个人提供金融支撑
在货币信用经济中，银行开辟的各类金融市场以及提供的金融资源能够直接影响我国经济体系的产业结构，甚至是经济结构。
分析下表可得，在我国企业的融资来源结构中，来自间接融资渠道银行贷款仍然占主导地位，比重分别为60.14%、62.69%和57.86%，这说明通过获得银行贷款资金支持，增加了对农业、制造业以及服务业的投资，增加了经济总量。
表：
2010年-2012年银行贷款在社会总融资中的地位单位：
亿元
年份项目
社会总融资
社会总融资增长率
银行贷款
银行贷款占社
会总融资比重
2010
140191
0.78
84306
60.14
2011
128286
-8.49
80427
62.69
2012
157631
22.87
91201
57.86
资料来源：
根据国家统计局网站整理
而且银行业还在引导社会资金流向，优化资源配置方面起着关键作用，从而促进经济增长方式的转变和产业结构优化升级，有效地调节了国民经济。
如银行绿色信贷项目贷款，由于国家目前还没有形成统一的节能环保贷款情况统计口径，因此缺少全国的总体统计数据。
根据社会责任报告，截至2011年仅国家开发银行、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和交通银行6家银行业金融机构的相关贷款余额已逾1.9万亿元，2012年五大行绿色信贷规模累计达到1.36万亿元，在清洁能源、污水处理、垃圾处理、电厂脱硫除尘、河湖整治等项目获得信贷资金重点支持的同时，高污染、高能耗、产能过剩等行业的信贷全面收紧，这样就有效发挥银行业在推进环境保护和节能减排工作中的作用。
随着我国资本市场的发展，企业的直接融资渠道不断增加，如股票、债券、商业票据等，银行贷款占社会总融资的比重有下降的趋势，但是由于我国资本市场起步较晚，许多方面还有待完善，银行贷款资金还将继续发挥其调剂企业资金余缺的作用。
而且银行除了提供融资外，还担负着许多其它职能，提供多种金融服务，有些是其它金融机构所无法取代的，如支付中介，货币流通，央行货币政策得以实现的重要环节等。
3、银行业通过拉动就业和带动税收增长，为我国宏观调控目标的实现做出了贡献
根据银监会公布的数据显示，截至2012年，我国银行业总资产达131.27万亿元，比上年同期增长17.7%，银行业大量的资产投入需要吸收更多的就业人员，为我国就业率的提高做出贡献。
从就业结构来看，随着银行业的发展，银行业从业人员占总就业的人数比重上升。
统计数字显示，世界上的国际金融中心城市中，10％以上的人口从事金融业，国际金融中心的纽约拥有77万金融人才，香港的数字是33万人，可见，银行业吸纳就业的潜力还有很大。
金融业作为我国第三产业增加值的主要增长点，其快速发展为金融保险业税收的快速增长提供了广阔的空间，成为国家税收的重点税源。
下表显示，从2010年到2012年我国金融保险业缴纳的营业税一直保持了增长态势，增长率在2012年达到最大，为32.75%。
而且金融保险营业税占比由2010年的15.18%增长到2012年的18.22%，营业税的增长是与金融保险业在我国经济体系中发挥越来越大的作用分不开的。
金融保险业的所得税在2010年比2009年减少，这个因为该时期为金融危机的恢复期，但是在2011年和2012年所得税都实现了超过30%的增长率，而且在全社会所得税占比重中超过1/5，体现了金融保险业越来越重要的促进税收增长作用。
其中银行业作为金融业的重要组成部分，而且主营业务快速增长，如在2012年利润总额增长率高达91.9%，利润的高速增长带来的税收增长速度和力度远高于其他行业。
表：
2010年-2012年金融保险业纳税情况单位：
亿元
年份
营业税
所得税
两税合计
增长率
绝对额
增长率
比重
绝对额
增长率
比重
2010年
1687
14.13
15.18
3002
10.51
20.68
4689
-2.96
2011年
2167
28.4
15.82
3977
32.5
20.33
6144
31.03
2012年
2874
32.75
18.22
5491
38.02
24.99
8365
36.15
资料来源：
根据《中国税收季度报告》数据整理
三、国内外宏观经济金融形势分析
（一）国际经济金融形势
2012年，全球经济增长进一步放缓，主要发达国家财政金融问题相互交织，国际金融市场持续动荡，国际经济金融形势仍然复杂严峻。
一是全球经济增长乏力。
根据国际货币基金组织发布的数据，2012年，世界经济增长进一步放缓至3.2%，比2011年下降0.7个百分点。
发达经济体增长缓慢，全年增长1.3%，增速比2011年下降0.3个百分点。
具体来看，美国就业和房地产市场出现好转，但复苏基础仍比较脆弱，四季度GDP环比折年萎缩了0.1%；欧元区和日本均陷入衰退，其中欧元区12月份失业率仍处于11.7%的历史高位。
新兴经济体经济增速也普遍放缓，全年增长5.1%，增速比2011年下降1.2个百分点。
二是主要发达国家主权债务压力高企。
欧债危机仍在持续，相关结构性问题短期内难以解决，前景仍充满不确定性。
希腊经济近四年持续萎缩，债务水平居高不下，2012年三季度末希腊政府债务占GDP比重仍高达152.6%；西班牙面临银行坏账和地方政府财政困难的双重压力，11月份西班牙银行业坏账率升至11.4%的历史高位。
美国2012财年（2011年10月-2012年9月）联邦财政赤字为1.09万亿美元，已连续四年超出万亿美元大关，联邦债务总额再次逼近法定上限，政府面临应对“财政悬崖”和中期财政平衡的两难困境。
日本政府债务占GDP比重超过200%，且日本银行持有本国国债较多，潜在金融脆弱性较高。
三是主要发达国家纷纷采取超宽松货币政策，国际金融市场持续动荡。
在财政空间受限的情况下，为拉动经济增长，主要发达国家纷纷推出超宽松货币政策，美联储于2012年9月份和12月份两次增加资产购买规模，欧央行推出了无上限的短期债券购买计划“直接货币交易”（OMT），日本央行年内五次扩大了资产购买规模。
受这些宽松政策影响，加之气候、地缘政治等外部因素的作用，国际金融市场持续动荡，跨境资本波动加剧。
大宗商品市场中原油、主要金属和农产品价格均出现较大起伏，布伦特原油、伦敦期铜、芝加哥商品交易所玉米和小麦价格分别从二季度的年内低位大幅上涨31.0%、15.7%、50.7%和59.5%至三季度高点；四季度纽约商品交易所黄金价格最高达到1800美元/盎司，年内最大涨幅为16.9%；股票市场价格震荡上行，道琼斯工业平均指数、伦敦富时100指数、香港恒生指数、日经225指数和德国DAX指数四季度高点分别比年内低点上涨12.5%、13.3%、24.6%、25.3%和27.4%。
（二）国内经济金融形势
1、国内经济运行总体平稳
2012年上半年，国内经济下行压力增大。
五月份以来，中央果断出台一系列稳增长政策措施，使经济运行中的积极因素得到强化，宏观经济逐渐企稳，全年国内经济运行总体平稳。
一是主要经济指标企稳回暖。
全年国内生产总值比上年增长7.8%，其中四季度比三季度加快0.5个百分点。
工业生产缓中趋稳，12月份,规模以上工业增加值同比增长10.3%，增速连续4个月提升，带动全年增长10.0%；制造业采购经理人指数为50.6%，连续3个月位于50%的荣枯线以上。
全年社会消费品零售总额同比实际增长12.1%，比上年提高0.5个百分点，呈稳定增长态势。
固定资产投资比上年增长20.6%，实现较快增长。
二是就业温和扩大，居民收入持续较快增长。
2012年末，全国就业人员76704万人，比上年末增加284万人，其中城镇就业人员37102万人，比上年末增加1188万人；城镇登记失业率为4.1%，继续保持稳定。
全年城镇居民人均可支配收入和农村居民人均现金收入同比实际分别增长9.6%和10.7%，均高于同期经济增速，其中农村居民收入增速已连续12个季度快于城镇居民。
三是物价水平总体处于低位。
2012年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%，其中，食品价格同比上涨4.2%，影响居民消费价格总水平同比上涨约1.4个百分点。
全年居民消费价格总水平比上年上涨2.6%，处于较低水平。
12月份，工业生产者出厂价格和工业生产者购进价格同比分别下降1.9%和2.4%，环比均下降0.1%，全年工业生产者出厂价格和工业生产者购进价格分别比上年下降1.7%和1.8%。
四是企业经营和财务状况有所改善。
2012年，全国规模以上工业企业实现利润同比增长5.3%，其中，前9个月累计持续负增长，后3个月转负为正且累计增幅持续扩大。
企业库存增速明显下降，全年规模以上工业企业产成品库存同比增长7.2%，比上年下降13.6个百分点。
（三）经济金融运行仍面临困难和挑战
第一，部分行业结构调整压力较大。
受外部市场萎缩、国内经济增速回落、综合经营成本上升等多重因素影响，部分制造业、外向型行业需求下降、经营压力加大，结构性产能过剩矛盾突出，部分中小企业经营比较困难。
第二、外需增长面临挑战。
2012年，全国进出口总额同比增长6.2%，增速较上年下降16.3个百分点，其中对欧盟的出口同比下降6.2%。
当前，国际形势错综复杂，世界经济持续低速增长，出口稳定增长的外部环境仍然比较严峻.
第三、随着主要发达经济体不断推出超宽松货币政策，输入型通胀压力可能加大。
同时，跨境资本双向流动的频度和规模上升，可能对国内银行体系流动性、资产价格等产生扰动。
四、银行业业务、竞争状况分析——重点分析中间银行业务
（一）中国银行业的竞争优势
第一，持续的规模增长是支持盈利提升的根本动力。
评价一家银行竞争力高低的指标很多，但最根本的还是盈利能力。
我们不妨拿工、农、中、建四大行与前十大国际同业进行一下比较。
近十年来，我国四大行净利润的年均增长32%，而十大国际同业年均增长率仅为0.2%。
2012年，我国四大银行占据了全球银行业盈利前四强。
我们四大行的ROE基本都在20%以上，而国际同业中，最高的富国银行也不到15%。
可以说，无论从利润的绝对额还是从利润率来看，我国银行业都是全球领先的。
这么高的盈利能力源自哪里呢？
首先来源于我们的规模优势。
近十年来，在中国经济持续高速增长推动下，我国银行业资产、存款和贷款规模增速远远高于国际同业，成为盈利增长最稳定、最主要的驱动力。
目前，我国四大行占据了全球银行业存款规模的前四强和贷款规模的前三强。
第二，充足的资本补充保障了规模的持续增长。
银行业务规模的扩张要以充足的资本金为基础，这也是我们又一个优势。
英国银行家杂志每年公布的全球千家大银行榜单，就是依据银行一级资本规模排名的。
最新一期榜单中，工行首次跃居全球第一位，我国其他三大行也都位列前十。
最近十年，我国四大行一级资本的年均增长率达26%，远快于大部分国际同业。
第三，有效的成本控制成为盈利高速增长的重要保障。
上面两个优势决定收入端，而在成本端我们的优势也很明显。
目前我国四大行成本收入比都在30%上下，而可比国际同业普遍超过50%。
从人均营业费用指标看，我国四大行大致仅相当于汇丰的1/3、德意志银行的1/8。
成本优势从哪来？
归根到底是因为我们的劳动力要素更便宜。
目前四大行人均员工费用大致仅为汇丰的40%、德意志银行的20%。
第四，良好的风险管理能力消除了业务发展的后顾之忧。
近十年来，我国银行业资产质量得到根本改观，行业平均不良贷款率1%左右，处于全球领先水平。
这既受益于不良贷款剥离等政策性支持，也是深化改革带来的制度红利。
我国银行业已逐步建立起有效的风险管理制度，形成了完备的风险拨备体系和风险计量技术，风险管理能力显著提高。
最后，不得不提的是我国银行业拥有丰富的市场和客户资源。
中国银行业长期以来享受着两大红利。
一个是人口红利，一个是经济高增长和货币化带来的金融需求红利。
而且，我们有本土之利，长期积累的渠道和客户优势是国外竞争对手难以比拟的。
目前，四大银行在境内的网点机构数超过了6.5万家，自助柜员机（ATM）超过26万台；不考虑重叠因素，个人客户超过12亿户，公司客户超过1200万户。
以上这些优势是我们在历史发展中逐步积淀起来的。
这既是中国经济持续健康发展在金融领域的体现，也是我们银行业积极进取、锐意创新的成果。
（二）中国商业银行核心竞争力的内涵
现代银行的核心竞争力基本涵盖了核心业务、核心客户和核心人才三大层面。
如何提高核心竞争力实质上就是如何提高技术创新能力与效率的问题，核心竞争力决定了一个企业的命运，而打造培育现代商业银行核心竞争力是一项系统工程，也是一项长期而艰巨的任务。
1、核心业务
（1）拓展零售业务 。
零售业务是现代商业银行的核心业务，也是一项高增长、高回报、高盈利的业务。
目前大部分商业银行是以规模扩张为手段，以存贷差收入为主要盈利来源，具有中国银行业传统发展模式的典型特征。
随着金融市场的全面开放传统业务遇到了强烈的竞争，因此应该把发展零售业务作为经营模式转变的重点之一，坚持“以市场为导向、以客户为中心、以效益为目标”的经营理念，加大零售业务的营销力度，加快市场份额的争取和经营效率的提升。
（2）发展公司和机构业务 。
当前乃至今后一个时期内存贷利差收入仍是商业银行效益的主要来源，要把重点项目营销工作作为资产业务发展的重点，在积极营销公司和机构存款基础上紧紧抓住优质客户的存款营销，配套以差别化的服务手段为其量身设计产品组合，不断满足客户需求，保证现有份额不流失，积极促进新兴企业的发展，重点加强基本结算账户的营销工作，激励营销基本结算户、代发工资户，全力促进市场份额的持续快速增长。
（3）超常规发展中间业务 。
中间业务的发展水平决定着现代商业银行的整体竞争发展实力，应将大力发展中间业务作为长期的战略任务，充分挖掘现有产品的潜力，进一步加强现有中间业务优质客户的合作关系，实行商品化、差别化服务，不断扩大银行与企业之间、银行与个人之间的合作领域。
2、核心客户
客户是银行的利润来源，拥有客户才能保证公司和股东的利益持续增长。
为此要树立以市场为导向、以客户为中心的经营理念，重视与客户的关系，实施客户关系管理，不断提高客户满意度和忠诚度。
客户关系管理是银行与客户共同创造价值的一种先进的管理方法，通过建立客户档案对银行的大量客户信息进行综合分析，识别在市场竞争中最有价值的黄金客户群，确定目标市场。
将客户通过多种指标进行分类，针对不同的客户实施不同的策略，为目标客户群提供一对一式的、符合客户需求的服务。
3、核心人才
现代商业银行的竞争是核心人才的竞争，它直接影响着商业银行的未来发展。
积极实施全方位的人才战略和强有力的激励机制，实行人本管理，是增强核心竞争力的决定因素。
要建立有共同价值理念和行为准则的企业文化，兼顾个人需求和银行利益，形成宽松、平等、和谐的人际氛围，使员工对银行产生归属感、责任感、荣誉感。
要加强对员工的培训、教育工作，加强营销技能和业务技能的培训，并使员工能够将掌握的知识和技能运用到实际工作当中去，从而提高业务能力和服务档次，最终实现人才和效益的双赢目标。
（三）银行业竞争格局演变
自20世纪90年代中期商业银行实行“贷款限额控制下的资产负债比例管理”并真正开始商业化以来，我国银行业竞争格局发生了重大的转变。
首先，银行业总资产规模迅速扩大。
2003年至2012年的十年间，伴随着中国经济每年10%左右的高速增长，银行业的发展也进入了黄金时期，总资产和总负债规模均快速增加。
根据银监会发布的统计数据显示，十年间中国银行业金融机构的总资产和总负债的年均复合增长率达19.13%和18.76%，分别由2003年的27.66万亿元和26.59万亿元增至2012年的133.62万亿元和124.95万亿元。
从整个金融业发展状况看，银行业是我国金融市场体系的主体，截至2012年底，在证券业、保险业和银行业三大金融业中，银行业总资产占比达93.64%。
在商业银行中，国有商业银行的主导地位不断被削弱，其在银行业金融机构总资产中的占比由2003年的58.03%连续降至2012年的44.9%，而股份制商业银行、城商行和农商行的总资产占比则由2003年的16.13%增至2012年的31.54%。
其次，银行业所有制类型日益多元。
近二十年来，随着社会主义市场经济体制的确立和深入推进，国家为了维持社会的持续发展和经济改革不断深化，对银行业运行体制进行了大刀阔斧的改革，所有制类型日益多元和异质。
首先，为适应经济发展需要和保障国家重点建设项目顺利进行，组建政策性银行。
其次，贯彻政策性金融与商业性金融相分离的原则，建设真正的国有商业银行。
第三，整肃城市信用社，化解地方金融风险，建立城市商业银行。
第四，根据农村金融发展形势，推动农村信用社体制改革，设立农村商业银行。
第五，履行入世承诺，大力引入外资银行。
目前，我国银行业已
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