简明国际金融复习资料.docx
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简明国际金融复习资料
国际金融复习资料
名词解释：
1、国际收支：
是指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间由于贸易、非贸易和资本往来而引起国际间资金流动，从而发生的一种国际间资金收支行为。
2、国际收支平衡表：
是指按照一定的编制原则和格式，将一国一定时期国际收支的不同项目进行排列组合，进行对比，以反映和说明该国的国际收支状况的表式。
3、自主性交易：
主要是指各经济主体或居民个人如金融机构、进出口商、国际投资者等出于自身特别的目的如追求利润、减少风险、资产保值、逃避税收、逃避管制或投机等而进行的交易活动。
4、调节性交易：
是指中央银行或货币当局出于调节国际收支差额、维护国际收支平衡、维持货币稳定的目的而进行的各种交易。
所以又称弥补性交易。
5、经常项目：
是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的帐户，包括货物和服务、收入以及经常转移。
6、支出转移政策：
是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策，将国内支出从外国商品和劳务转移到国内商品和劳务上来。
7、丁伯根法则：
一国政府要实现一个经济目标，至少要使用一种有效的政策工具；要实现n个独立的经济目标，至少要使用n种独立且有效的政策工具。
8、米德冲突：
在汇率固定不变时，政府职能主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡，，在开放经济的特定区间便会出现内外均衡难以兼顾的情形。
9、基础汇率：
选择出一种与本国对外往来关系最为紧密的货币即关键货币（KeyCurrency），并制订或报出汇率。
本币与关键货币间的汇率称为基础汇率。
10、即期汇率：
也称现汇率，是交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的汇率。
11、远期汇率：
也称期汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在将来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。
12、套算汇率：
又称为交叉汇率。
它是在基础汇率的基础上套算出来的本币与非关键货币之间的汇率。
13、固定汇率：
这种制度规定本国货币与其他国家货币之间维持一个固定的比率，汇率波动只能限制在一定范围内，由官方干预来保证汇率稳定。
14、浮动汇率：
是本国货币与其他国家货币之间的汇率不由官方制定，而由外汇市场供求关系决定，可自由浮动，官方在汇率出现过度波动时才出面干预市场。
15、名义汇率：
是由官方公布的或在市场上通行的、没有剔除通货膨胀因素的汇率。
16、实际汇率：
是在名义汇率基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率。
17、外汇倾销：
是指在有通涨的国家中，货币当局通过促使本币对外贬值，且货币对外贬值的幅度大于对内贬值的幅度，借以用低于原来在国际市场上的销售价格倾销商品，从而达到提高商品的海外竞争力、扩大出口、增加外汇收入和最终改善贸易差额的目的。
18、欧洲债券：
指借款人在外国资本市场发行的非东道国货币标价债券。
19、外国债券：
指借款人在外国资本市场发行的以东道国货币标价的债券。
20、国际储备：
是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产。
21、国际清偿力:
该国无须采取任何影响本国经济正常运行的特别调节措施即能平衡国际收支逆差和维持其汇率的总体能力。
22、特别提款权：
是国际货币基金组织为了解决国际储备不足问题，创设的新的国际储备资产，按成员国基金份额无偿分配的一种帐面资产。
23、特里芬难题：
：
“由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然因此而取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。
这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。
”
24、美式期权：
是指期权持有者可以在期权到期日前任何一个工作日纽约时间上午9：
30分前，选择执行或不执行期权合约。
25、欧式期权：
期权持有者只能在期权到期日当天纽约时间上午9点30分以前，决定执行或不执行期权合约。
26、跨式期权：
指以相同的执行价格同时购买或卖出相同标的资产的看涨期权和看跌期权。
27、外汇互换：
也称货币互换，指交易双方相互交换不同币种但期限相同、金额相等的货币及利息的业务。
双方可能既涉及利息支付的互换，又涉及本金的互换。
交易双方根据和约规定，分期摊还本金并支付利息。
28、外汇风险：
外汇风险（ForeignExchangeRisk）,即汇率风险，是指在不同币种货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内发生始料未及的变动，致使有关国际金融主体实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。
29、交易风险：
指企业或个人在交割、清算对外债权债务时因汇率变动导致经济损失的可能性。
30、折算风险：
指涉外企业合并财务报表时因货币折算处理而承担的汇率变动风险。
31、J曲线效应：
是指一国货币对外贬值后，国际收支状况在贬值之初进一步恶化，经过一段时间后，贸易收入才会增加，国际收支状况得到改善。
32、离岸市场：
国际金融市场的核心部分，是从事境外金融业务的境外市场，也称离岸市场。
离岸市场不是指某一市场的地理位置，而是针对市场中交易的货币的性质而言的。
33、扬基债券：
在美国市场承销和发行的非美国公司的美元债券。
34、掉期外汇交易：
是在某一日期即期卖出甲货币、买进乙货币的同时，反方向地买进远期甲货币、卖出远期乙货币的交易，即把原来持有的甲货币做一个期限上的调换。
35、外汇期货：
指外汇买卖双方在有组织的交易场所内，以公开叫价方式确定价格，买入或卖出标准交割日期、标准交割数量的某种外汇。
36、管理浮动：
指政府为了使市场汇率向对本国有利的方向浮动，通过外汇交易干预市场汇率，保持汇率不会过度波动。
37、汇率目标区：
在限制汇率波动性的同时，允许某些国家币值变化来消除不同汇率安排间的差异
38、范围外汇远期合约：
也称弹性远期合约，是交易双方在达成外汇远期交易时，对远期交割汇率做出一个弹性约定，设定汇率上下限，使合约购买者在外汇远期交割价格上可以有三种选择。
39、套期保值：
为了在货币折算或兑换过程中保障收益或锁定成本，通过外汇衍生交易规避汇率变动风险的做法。
40、爬行钉住：
是一种自动调整汇率的制度安排，货币当局首先确立本币与钉住货币的平价，同时规定每次调整幅度。
41、择期交易：
指在零售外汇市场上，银行在约定期限内给予客户交割日选择权的外汇远期交易
42、马歇尔——勒纳条件：
以贬值手段改善贸易收支逆差的条件在于经出口商品的需求弹性之和大于1.
为此满足以下几个假设前提：
（1）其他条件不变，只考虑汇率变动对进出口的影响
（2）国内外商品都具有无限供给弹性
（3）以国际收支均衡为初始状态
简答分析：
1、纸币制度下影响汇率变动的因素
◆1、国际收支差额。
◆2、利率水平。
◆3、通货膨胀因素。
◆4、财政、货币政策。
◆5、投机资本。
◆6、政府的市场干预。
◆7、一国的经济实力。
◆8、其他因素。
另外，诸如黄金市场、股票市场、石油市场等其他投资品市场价格发生变化也会导致外汇市场汇率联动。
2、国际收支平衡表的编制原则
（1）复式记帐原则
（2）权责发生制原则
（3）市场价格原则
（4）单一记帐货币原则
3、国际收支平衡表出现错误和遗漏的原因
（1）原始资料来自各个方面，可能由于当事人故意改造、伪造或压低墨线项目数字，造成资料失实或收集资料不齐。
（2）由于墨线交易属于跨年度性的，导致统计口径不一致
（3）短期资本的国际流动，投机性大，流动迅速，为逃避外汇管制和其他官方限制，手段隐蔽，难以得到真实资料
4、欧洲货币市场的资金来源和运用有哪些
资金来源：
（1）商业银行。
（2）跨国公司、其它工商企业及非银行金融机构。
（3）各国政府和中央银行的外汇资金和外汇储备。
（4）石油美元存款。
（5）银行发行中、短期欧洲票据和欧洲货币存款单。
资金运用
（1）跨国公司
（2）非产油国家
（3）苏联、东欧集团
（4）外汇投机者
5、根据吸收分析理论，国际收支逆差有哪些解决办法
支出转移政策（增加收入）：
一般性政策→汇率政策、选择性政策→贸易管制政策
支出减少政策（减少吸收）：
紧缩性货币政策、紧缩性财政政策、收入管制
6、根据斯旺模型，要使的内外部经济实现均衡，汇率政策和支出调整政策应怎样搭配
斯旺认为，政策的选择关键在于政策效率，应该按照效率最大化的原则来分配政策作用的目标对象，为此，他根据内外部均衡线的斜率来确定政策的搭配。
▲
（1）如果外部均衡线的斜率小于内部均衡线的斜率的绝对值，应该以汇率政策追求外部均衡，以支出调整政策追求内部均衡。
▲
（2）如果外部均衡线的斜率大于内部均衡线的斜率的绝对值，应以汇率政策追求内部均衡，支出调整政策追求外部均衡。
7、欧洲货币市场发展的原因有哪些
欧洲货币市场发展的原因可分为内在原因和外在原因两方面：
内在原因方面：
（1）跨国公司对灵活外币存放地的需要
（2）新兴工业国和转型国家旺盛的融资需求
外在原因方面：
（1）美国国际收支逆差
（2）美国政府货币政策的影响。
（3）其他国家的政策影响。
（4）美元币值的降低。
8、欧洲债券市场有哪些特点
对筹资者而言
▲融资成本更低
▲发行自由，手续简便，环境宽松
▲自由选择面值
▲可利用多种货币债券还本付息
▲市场容量大，方便筹集大额长期资金
▲由国际辛迪加承销发行，经认购机构进入二级市场
对投资者而言
▲安全等级高
▲市场规模保证高度流动性
▲债券利息在多数国家免税
9、按照蒙代尔的政策搭配理论，为实现内外部均衡，财政政策和货币政策应怎样搭配
每种政策工具应当用于最具影响力的政策目标之上，以财政政策实现内部均衡、货币政策实现外部均衡的搭配，符合有效市场分类原则
经济失衡状态
最佳政策搭配方式
通货膨胀＋国际收支顺差
紧缩性财政政策＋扩张性货币政策
失业＋国际收支顺差
扩张性财政政策＋扩张性货币政策
失业＋国际收支逆差
扩张性财政政策＋紧缩性货币政策
通货膨胀＋国际收支逆差
紧缩性财政政策＋紧缩性货币政策
10、汇率变化对资本流动有哪些影响
汇率变化不仅受资本流动的影响，而且也是影响资本流动的直接因素。
其作用表现在：
（1）本币对外贬值后，1单位外币折合更多的本币，会促使外国资本流入增加，国内资本流出减少；但是，本币对外价值将贬未贬时，也就是外汇汇价将升未升时，会引起本国资本外逃。
（2）本币对外升值后，1单位外币折合更少的本币，外国资本流入减少，资本流出增加；但是本币将升未升时，也就是外汇汇价将跌未跌时，会引起外国资本流入。
11、选择何种货币作为储备货币主要取决于哪些因素
一国对外贸易和其他金融性支付所使用的币种。
一国外债的币种构成。
国际货币体系中各主要储备货币的地位。
对各种储备货币汇率走势的预测情况。
储备货币汇率与利率的比较。
一国经济发展目标和经济政策的要求。
12、影响国际储备适度规模的因素有哪些
（1）一国的国际储备额与其国民生产总值之间的比率，该指标反映一国的国民经济发展程度。
（2）一国的国际储备额与其外债总额的比率。
（3）一国国际储备额与其一定时期（1年）平均进口额的比率。
通常认为该指标不得低于25％。
（4）一国国际储备额与国际收支差额的比率。
（5）一国持有国际储备的成本与收益的比较。
（6）影响一国国际收支状况的各种突发事件的发生频率。
13、外币期货与远期外币交易的区别
14、期权费的确定依据哪些因素
a）供求关系
b）期权的执行汇率
c）期权的时间价值或期限
d）预期的汇率波动性
15、外汇风险的管理中风险融资手段有哪些
风险融资也称为损失融资，是指获取资金、用来支付或抵偿外汇风险损失的各种手段。
自留
购买保险
套期保值
16、影响国际收支不平衡的因素有那些
★1、经济周期—周期性不平衡
★2、经济结构—结构性不平衡
★3、国民收入的变化—收入性不平衡
★4、货币币值波动的影响—货币性不平衡
▲其中，由经济周期和经济结构所引起的不平衡具有长期性和持久性，因而这两种不平衡被称为持久性不平衡。
17、外汇互换的市场风险的产生原因有哪些
（1）互换交易的最终用户，在应该成交而来不及成交，或者刚刚成交时，市场价格就发生了变化。
（2）存在于中介人的市场风险。
（3）由于互换交易价格与基础参考价格不匹配，或互换期限与自身存量资产、负债期限不匹配，市场价格波动可能给交易各方主体造成风险损失。
18、固定汇率和浮动汇率的优缺点
固定汇率制的优点：
（1）固定汇率制的最大优点是消除了个人和厂商从事对外经济交往时可能面对的汇率风险。
（2）以汇率固定为承诺作为政府政策行为的一种外部约束机制，从而可以有效地防止各国通过汇率战、货币战等恶性竞争破坏正常的国际经济秩序。
固定汇率的缺点：
（1）固定汇率制下往往要在问题积累到一定程度时才进行一次性的大幅度调整，而这种汇率调整对经济的震动与伤害通常也比较剧烈。
（2）固定汇率制虽然可以降低微观主体的外汇风险，但却可能损害国家的金融安全。
（3）以汇率目标替代货币目标后，不仅丧失了货币政策的独立性，而且还不可避免地会自动输入国外的通货膨胀，而且可能会出现内外均衡的冲突。
浮动汇率制的优点
（1）浮动汇率制的下的汇率水平，是一国对外经济交往情况的真实反映，而只有均衡汇率才真正有利于国际贸易和国际投资的开展，使商品、劳动、货币资金等各种资源在世界范围内实现合理配置。
（2）为政策当局追求内外均衡目标准备了充足且有效的政策工具。
（3）浮动汇率对于经济稳定也是有利的。
浮动汇率的缺点：
（1）由于汇率的剧烈波动造成相对价格的不确定，可能给国际贸易和国际投资带来极大危害。
（2）浮动汇率制下，外汇市场非理性的投机活动很容易造成汇率错位，或者称作“汇率超调”。
一种表现为“风险过度厌恶”，另一种表现被称为“随波效应”。
（3）容易发生滥用汇率政策的问题。
（4）容易引起国与国之间宏观经济政策冲突，影响国际经济秩序。
19、根据德洛尔报告，建立货币同盟有哪些条件
（1）货币的完全自由兑换
（2）资本的完全自由流动
（2）完全的固定汇率平价
20、牙买加体系的特征？
存在哪些问题？
特征：
国际储备多元化
汇率安排多样化
依赖国际间政策协调和国际金融市场解决国际收支问题
存在问题：
浮动汇率制度不稳定
大国侵害小国利益
国际收支调节机制不健全
国际资本流动使各国内外均衡矛盾更突出
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