商业银行经营学（第六版）教学课件第六章 银行证券投资业务.pptx

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第六章银行证券投资业务1银行证券投资业务第一节：

银行证券投资的功能和主要类别第二节：

银行证券投资的风险和收益第三节：

银行证券投资策略2第一节银行证券投资的功能和主要类别3一、银行证券投资的功能二、银行证券投资的主要类别一、银行证券投资的功能4分散风险，获取稳定的收益保持流动性逆经济周期的调节手段合理避税降低经济资本占用二、银行证券投资的主要类别5国库券中长期国债政府机构证券市政债券或地方政府债券公司债券各种资产抵押类证券第二节银行证券投资的风险和收益6一、投资风险二、证券投资风险的类别三、证券的收益率和价格一、证券投资风险的类别7风险泛指不确定性。

在金融市场上，投资风险指投资者投资对象未来收益的不确定性。

潜在的投资风险与潜在的投资收益正相关。

银行证券投资强调在把风险控制在一定范围内的前提下，通过组合技术使投资收益最投资风险有时是一种可以测算的状态，有时却是一种不能量化但可以推理的状态。

通过测算投资预期收益与实际收益的差距来度量风险二、证券投资风险的类别8信用风险通货膨胀风险利率风险流动性风险法律风险二、证券投资风险的测量9

（一）灵敏度方法

（二）波动性方法（三）VaR方法（四）压力测试压力测试与VAR的关系10三、证券的收益率和价格11零息票证券的收益率和价格含息票证券的收益率和价格复利表达的收益率和价格证券投资组合收益应税证券与减免税证券收益率的比较零息票债券的收益率和价格12含息票债券的收益率和价格13复利表达的收益率和价格14证券投资组合收益假定投资组合包含m种证券，每种证券已实现收益率分别为r1，r2，rm，各证券的权重分别为x1，x2，xm，且权重总和为1，xi0，则上式即为投资组合p的收益率表达式。

15应税证券与减免税证券收益率的比较16第三节银行证券投资策略17一、流动性准备方法二、梯形期限策略三、杠铃结构方法四、利率周期期限决策方法一、流动性准备方法18流动性证券和收益性证券银行资产的四个层次一级准备二级准备三级准备投资性准备二、梯形期限策略19根据银行资产组合中分布在证券上的资金量，把它们均匀地投资在不同期限的同质证券上，在由到期证券提供流动性的同时，可由占比重较高的长期证券带来较高收益率。

由于该方法中的投资组合很像阶梯形状，故得此名。

三、杠铃结构方法20证券划分为短期证券和长期证券两个组别，银行资金只分布在这两类证券上，而对中期证券一般不予考虑。

四、利率周期期限决策方法21在预测利率将上升时，银行证券管理人员应更多地持有短期证券，减少长期证券；而预测利率处于上升周期转折点并逐步下降时，银行应将证券的大部分转换成长期证券。

实施利率周期期限决策方法须注意：

221，利率周期期限决策方法运用的环境是利率呈现出有规律性周期波动。

当市场利率频繁波动时，该方法不具有可操作性；2，该方法要求银行对市场利率变动方向有准确预测，如果预测方向错了，银行证券投资将损失惨重；3，在股份制商业银行组织结构下，由于银行管理人员与董事会成员对投资获利方式和时机的选择往往存在差异，容易使该投资策略的实施效果受影响。

本章结束23谢谢