金融理论前沿课题常见考点解析.docx
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金融理论前沿课题常见考点解析
《金融理论前沿课题》常用考点解析（3）
依照《金融理论前沿课题》历年考题及课程教学大纲和教学实行细则，整顿出该课程常用考点若干，并依照考点分布将其划分为四次以作详细解析。
在该解析中，重要包括考点扫描、真题链接、考点解析和考点拓展等四某些核心内容，目在于通过度析常用、典型知识点，增长复习针对性、提高学习有效性。
并请注意，真题链接中均标出了考题浮现时间。
本次解析（3）重点解说两个典型考点范畴（考点6和考点7）。
典型考点6：
资本监管
（一）考点扫描：
银行资本功能与普通公司公司资本功能并没有特殊区别。
但由于银行特殊性，对银行资本监管有着特别重要意义。
人们都以为要对银行资本进行监管，但对与否应当提高银行持有资本数量却有不同观点。
至于为什么要对银行进行资本监管，大体有这样某些理论：
资本监管与系统性风险、存款保险和资本原则、资本监管与存款代理人理论、资本监管与监管者能力理论等。
（二）真题链接：
[1]（-7、-7、-1）名词解释：
监管资本套利行为
[2]（-7）名词解释：
监管资本
[3]名词解释：
核心资本
[4]（-1、-7）为什么要对银行进行监管？
[5]（-1、-1）分别阐明什么是监管资本、经济资本和最佳资本。
[6]（-7、-7）什么是监管资本套利行为？
监管资本套利重要办法有哪些?
[7]（-1）材料分析题之材料2：
美国联邦储备委员会以为，对于规模最大和业务较复杂银行来说，1988年资本原则缺陷导致大量监管资本套利机会，这使得规范以风险为基本资本比率实际意义越来越值得怀疑。
请解释什么是监管资本套利行为?
新资本合同是如何避免这一行为?
[8]（-1）简述1988年《巴赛尔合同》存在问题。
[9]（-1）试阐述《新资本合同》重要内容，试分析该合同在国内实行前景。
[10]（-7）材料分析题之材料1：
凤凰卫视8月15日消息：
中华人民共和国已回绝实行规定银行变化其资本金构造新巴塞尔协定，并与印度一道宣称，这一新银监管体系对新兴市场金融机构十分不利。
中华人民共和国银监会主席刘明康说，如果在中华人民共和国履行新巴塞尔协定，只能在很小限度上提高监管资本风险敏感度，并有也许使某些投资流出发展中华人民共和国家。
中华人民共和国和印度明确回绝巴塞尔新资本协定突出表白，多数发展中华人民共和国家在如何建立起更加完善银行业架构、跟上全球金融体系不断优化步伐方面存在忧虑。
中华人民共和国和印度表达，她们怀疑自己与否有能力设计、推广、监督和承担起一套较1988年巴塞尔资本合同更复杂银行监管体系。
1988年巴塞尔资本合同直截了本地规定银行资本充分率不得低于8%。
（三）考点解析：
题目[1]中，答案可以参照如下：
监管资本套利行为是指银行管理层使用某种方式减少所需要监管资本数量，重要方式涉及证券化、将表内资产转为表外资产，将资产转移到交易账户等。
题目[2]中，参照答案如下：
监管资本，是指政府监管部门规定金融机构（重要是商业银行）必要持有最低资本金数额。
它不同于经济资本和最佳资本概念。
重要按照国际统一资本充分率进行衡量。
题目[3]参照答案如下：
核心资本，又称一级资本，涉及权益资本和公开储备。
依照1988年资本合同规定，一级资本至少要占到银行资本总额50％。
题目[4]参照答案如下：
（1）普通有两个理论来解释：
系统性风险理论和存款人代理人理论。
（2）一是银行浮现问题容易浮现系统性金融风险，这是由银行自身高负债性质决定。
（3）二是存款人代理理论，该理沦以为存款人不具备对银行进行监督能力。
这就需要政府作为存款人代理人对银行进行监管。
题目[5]参照答案如下：
（1）监管资本是监管当局规定银行必要持有资本。
（2）经济资本是指从银行管理角度应合理持有资本。
（3）最佳资本是指可以使社会福利最大化资本。
题目[6]参照答案如下：
（1）是指银行管理层使用某种方式减少所需要监管资本数量，但同步并没有实际减少银行风险，其目在于纯粹为了减少监管资本数量。
（2）重要办法有：
资产证券化；将表内资产转为表外资产；将金融产品从贷款帐户转为交易帐户。
题目[7]监管资本套利行为概念请参见题目[1]，第二问参照答案如下：
为克服监管资本套利对金融机构不利影响，新合同在保存最低资本原则同步，保存了本来关于资本定义；增长了利率风险和操作风险资本金规定；提出了更具备风险敏感性计算办法。
题目[8]参照答案如下：
（1）合同中对风险权重划分过于简朴，没有考虑不同级别公司信用。
（2）没有考虑其她银行风险，如操作风险，银行经营过程中风险等。
（3）容易引起监管套利行为。
（4）1997年东南亚金融危机爆发后，被以为是国际金融20世纪最大成果巴塞尔合同一度失去7光环。
6月25日，巴塞尔委员会刊登了通过两度修正《新巴塞尔资本合同》第三个征求意见稿。
当前，巴塞尔委员会代表已表达，第三次征求意见稿基本上接近最终稿。
委员会目的依然是在第四季度完毕新合同，并于底在十国集团成员国开始实行。
题目[9]参照答案如下：
（1）《新资本合同》是在1988年《资本合同》基本上提出，新资本合同规定了银行资本监管三大支柱：
①保存了1988年资本合同中关于最低资本原则规定，增长了对银行利率风险、操作风险资本规定以及其她风险敏感性计算办法，在计算信用风险原则法中，采用评级公司评级成果拟定风险权重；②强调了银行监管机构作用；③增长了市场约束作用。
（2）新合同代表了监管理论中先进理念和发达国家商业银行逐渐完善风险管理最佳实践经验，中华人民共和国对新合同盼望达到各项目的表达支持。
对广大发展中华人民共和国家银行和监管当局而言，实行新合同挑战是巨大。
新合同重要考虑是十国集团成员国“国际活跃银行,需要，并且是在十国集团国家内部通过谈判达到一致。
而发展中华人民共和国家与十国集团国家之间仍存在差距，如果在中华人民共和国实行新合同，只能在很小限度上提高资本监管风险敏感度，从全球范畴来看，如果国际银行业资本充分，管理良好，那么国际金融体系将更趋稳健，银行业在增进经济可持续增长发展和消除贫困方面发挥更为积极作用。
如新兴市场国家能使用有效内部评级体系，也将增进银行改进管理。
但是，新合同也有也许对发展中华人民共和国家资本流动产生一定负面影响。
因而，新合同在定稿前还须做进一步修订，以保证能有更多非十国集团国家实行新合同。
通过认真考虑，至少在十国集团底开始实行新合同几年后，中华人民共和国仍将继续执行1988年老合同。
然而，为提高资本监管水平，银监会已对现行资本规定进行了修改，将第二支柱和第三支柱内容（即监督检查和信息披露）涉及在内。
银监会还强调，在满足最低资本监管规定同步，银行还应注重改进风险管理。
（3）中华人民共和国始终积极借鉴国际上成功监管经验，并特别注重结合中华人民共和国卤情，坚持循序渐进，切实提高审慎监管有效性。
为提高资本监管水平，中华人民共和国已对现行资本规定进行了修改，将监督检查和信息披露内容涉及在内。
在一段时间之后，如银行条件具备，中华人民共和国将考虑使用内部评级法进行资本监管，并为银行改进风险管理提供勉励机制。
题目[10]参照答案：
（1）新资本合同规定了银行资本监管三大支柱：
①保存了1988年资本合同中关于最低资本原则规定，增长了对银行利率风险、操作风险资本规定以及其她风险敏感性计算办法；②强调了银行监管机构作用；③增长了市场约束作用。
（2）通过认真考虑，至少在十国集团底开始实行新合同几年后，中华人民共和国仍将继续执行1988年老合同。
然而，为提高资本监管水平，银监会已对现行资本规定进行了修改，将第二支柱和第三支柱内容（即监督检查和信息披露）涉及在内。
银监会还强调，在满足最低资本监管规定同步，银行还应注重改进风险管理。
中华人民共和国始终积极借鉴国际上成功监管经验，并特别注重结合中华人民共和国国情，坚持循序渐进，切实提高审慎监管有效性。
为提高资本监管水平，中华人民共和国已对现行资本规定进行了修改，将监督检查和信息披露内容涉及在内。
在一段时间之后，如银行条件具各，中华人民共和国将考虑使用内部评级法进行资本监管，并为银行改进风险管理提供勉励机制。
涉及中华人民共和国在内发展中华人民共和国家紧张新资本合同在实行将减少外国金融机构对发展中华人民共和国家资本流人，不利于发展中华人民共和国家全球竞争力。
（四）考点拓展：
[1]名词解释：
经济资本
[2]名词解释：
最佳资本
[3]名词解释：
监管资本
以上三道题目答案请参见考点解析[4]。
经济资本（economiccapital），也称为风险资本，它是用来承担各种非预期损失和保持正常经营所需资本，因而，从银行内部讲，指合理持有资本。
最佳资本（optimumcapital），指在没有其她外界干扰因素条件下银行持有经济资本，也是可以使社会福利最大化资本。
监管资本（regulatorycapital），指监管当局规定银行必要持有资本。
监管当局普通是规定银行必要持有最低资本量，因此监管资本又称最低资本。
[4]简要阐明监管银行理由。
参照答案如下：
（1）防止系统性风险。
在信息不对称状况下，提供流动性服务银行面临着挤提风险，挤提会引起连锁反映，也许引起金融危机。
为了防止系统性金融风险，需要对银行实行监管。
（2）存款代理人观点：
普通存款人是银行重要债务人。
由于信息不完全，存款人缺少必要信息，也缺少必要能力和动力去监督银行资金运用，会产生逆向选取和道德风险问题。
为了减少因而而增长风险，需要有人作为存款者代理人去监督银行，就产生了对存款者代理人——监管当局需求。
[5]材料分析题：
材料1：
国内国有银行1984年从中华人民共和国人民银行中分设出来，其补充资本金重要来源是每年税后利润留成。
尽管国内政府采用了各种方式（如财政注资、成立资产管理公司等），提高了国有银行资本充分率水平，但通过1998年财政注资2709亿元达到8%资本充分率原则后，国内国有银行资本充分率又持续下降，到国内四大国有银行资本充分率仅为5％，远低于同期国际上知名大银行。
据分析，国有银行要想在将来保持既有市场份额，贷款规模每年至少需要7000亿元左右，按照8％资本充分率规定，仅贷款规模每年至少需要资本金500亿元左右。
材料2：
从国内四大国有银行资本构造来看，核心资本在银行资本总额中占绝对比重（91.06％）；附属资本只占极小比例（8.94％）。
而从国际银行业状况来看，附属资本占总资本比重是很高，如，花旗银行为25.39％，汇丰银行为29.29％，渣打银行则高达49.81％。
请仔细阅读材料，然后回答下列问题：
（1）什么是核心资本和附属资本?
（2）巴塞尔银行监管委员会《新资本合同》是如何规定金融机构最低资本原则?
（3）国内银行资本充分率局限性对其经营和发展有哪些悲观影响?
你以为应当如何提高我
国商业银行资本金水平？
参照答案如下：
（1）核心资本又称一级资本，涉及权益资本和公开储备。
依照1988年资本合同规定，一级资本至少要占到银行资本总额50％。
附属资本涉及普通损失准备金、混合债务工具（涉及可转换债券和合计性优先股）和次级债券。
（2）《新资本合同》在保存最低资本原则同步，保存了本来关于资本定义；增长了利率风险和操作风险资本金规定；提出了更具备风险敏感性计算办法。
（3）①资本充分率低将影响存款人与社会公众对银行信心，增大银行经营风险。
②削弱了国内银行核心竞争力，体当前其融资成本将提高，国内和国际业务发展受到限制。
③影响到监管当局对商业银行信任和支持，影响了商业银行清偿力，提高了经营风险。
为此必要设法提高资本充分率，可行办法涉及：
股票发行上市，通过资我市场充实资本金；提高附属资本（二级资本）比重，可以考虑发行长期次级债券等方式来提高银行资本充分率。
[6]材料分析题：
4月29日，巴塞尔委员会发布了新资本合同第三稿，征求各国监管当局意见。
5月15日，中华人民共和国银行业监替管理委员会发布告知，规定国内商业银行对巴塞尔新资本合同提出意见或建议。
在全面考虑了国内商业银行提出意见后，中华人民共和国银监会主席刘明康7月31日致函巴塞尔委员会主席卡如纳。
信中，刘明康表达，巴塞尔委员会修订资本合同工作是一项极具挑战性工程，新合同代表了监管理论中先进理念和发达国家商业银行逐渐完善风险管理最佳实践经脸，中华人民共和国银监会对新合同盼望达到各项目的表达支持。
请仔细阅读材料，然后回答下列问题：
（1）什么是新资本合同？
为什么发展中华人民共和国家对实行新资本合同面临巨大挑战?
（2）中华人民共和国政府如何应对新资本合同?
参照答案如下：
（1）1999年6月巴塞尔银行监管委员会对1988年《资本合同》进行了修改，提出了《新资本合同》．新资本合同规定了银行资本监管三大支柱：
①保存了1988年资本合同中关于最低资本原则规定，增长了对银行利率风险，操作风险资本规定以及其她风险敏感性计算办法；②强调了银行监管机构作用，政府监管不但是为了保证银行有充分资本覆盖银行风险，并且政府应当勉励银行建立使用更好风险管理技术；③强调了市场约束和市场纪律．即但愿市场上所有参加者可以加强对金融机构约束，重要是规定金融机构充分披露信息。
对广大发展中华人民共和国家银行和监管当局而言，实行新合同挑战是巨大。
新合同重要考虑是十国集团成员国“国际活跃银行”需要，并且是在十国集团国家内部通过谈判达到一致。
而发展中华人民共和国家与十国集团国家之间仍存在差距，如果在发展中华人民共和国家实行新合同，只能在很小限度上提高资本监管风险敏感度，从全球范畴来看，如果国际银行业资本充分，管理良好，那么国际金融体系将更趋稳健，银行业在增进经济可持续增长发展和消除贫困方面发挥更为积极作用．如新兴市场国家能使用有效内部评级体系，也将增进银行改进管理，但是，新合同也有也许对发展中华人民共和国家资本流动产生一定负面影响。
因而，新合同在定稿前还须做进一步修订，以保证能有更多非十国集团国家实行新合同。
（2）通过认真考虑，至少在十国集团底开始实行新合同几年后，中华人民共和国仍将继续执行1988年老合同．然而，为提高资本监管水平，银监会已对现行资本规定进行了修改，将第二支柱和第三支柱内容（即监督检查和信息披露）涉及在内．银监会还强调，在满足最低资本监管规定同步，银行还应注重改进风险管理．中华人民共和国始终积极借鉴国际上成功监管经验，并特别注重结合中华人民共和国国情，坚持循序渐进，切实提高审慎监管有效性。
为提高资本监管水平，中华人民共和国已对现行资本规定进行了修改，将监督检查和信息披露内容涉及在内。
在一段时间之后，如银行条件具备，中华人民共和国将考虑使用内部评级法进行资本监管，井为银行改进风险管理提供勉励机制。
典型考点7：
泡沫
（一）考点扫描：
从经济学角度看，价格泡沫是一种经济状态失衡现象。
导致经济失衡因素是各种各样，脱离经济现实预期引起过度投机是公认因素之一。
然而，仅仅用过度预期去解释泡沫现象未免过于笼统。
应当从更广泛角度去研究和摸索，找出根源，是防范大规模泡沫核心所在。
在知名泡沫事件中，咱们都可以发现一种共同特性：
由于市场预期狂热，使得某种资产价格被高估；一旦市场发现价格高估，价格就会发生回调，形成典型泡沫生成与破灭过程。
因此，市场定价高估就是泡沫本质所在。
不难想像价格高估也是产生市场回调力源泉。
（二）真题链接：
[1]（-7、-1）名词解释：
泡沫
[2]（-1、-7）名词解释：
泡沫经济
[3]（-7）名词解释：
群体行为
[4]（-1）如何对泡沫经济进行界定?
[5]（-7、-1）群体行为是如何导致资产泡沫？
[6]（-7）什么是泡沫和泡沫经济判断原则？
试述群体行为导致泡沫经济机理，并分析国内股市上群体行为。
[7]（-7、-1）材料分析题之材料2：
美国股市在经历了战后最大牛市后，于开始转入下跌，已是持续下跌第三个年头。
于是有人以为，二十世纪九十年代末期，美联储应更早某些提高利率，那样就不会发生日后股市狂跌状况，或至少其限度不会那么严重。
事实上，各国中央银行官员早就注意到资产价格上涨问题，结识到资产价格上涨能拉动消费进一步膨胀，并引起通胀，但绝大某些央行官员却以为，中央银行不应直接刺破泡沫。
对此，美联储主席格林斯潘做了较为全面诠释：
一方面，不能单凭资产价格上涨就断定经济浮现泡沫；另一方面利率像一口钝刀，升幅太小也许不会有任何作用，升幅过大又会导致经济衰退。
格林斯潘以为，最佳办法是让泡沫自行破灭，然后再运用货币政策消除负面影响。
（1）经济泡沫本质是什么?
泡沫经济有哪些特性?
（2）材料2中反映出了一种观点，即以为中央银行不应直接刺破资产价格中泡沫，试阐明支持这种观点理由是什么?
（三）考点解析：
题目[1]中，答案可以参照如下：
泡沫是一种经济失衡现象，指某种价格水平相对于经济基本条伺：
决定理论价格非平衡性向上偏移。
导致价格泡沫因素很复杂，与预期有关过度投机行为、规范失灵和道德风险等因素均有也许导致泡沫现象浮现。
题目[2]参照答案如下：
泡沫经济，一种经济体中一种或者一系列资产价格浮现了比较严重价格泡沫，并且泡沫资产占到宏观经济总量较大比重，泡沫资产还和经济各个部门发生了直接或者间接性联系，并且一旦破裂会对经济产生重大不利影响，或者引起金融危机、经济危机。
具备这样特性国民经济可以称为泡沫经济。
题目[3]参照答案如下：
所谓群体行为是指一种行为模仿或者称之为观点传染，是从社会心理学角度解释经济现象一种尝试。
群体行为可以导致资产价格泡沫现象。
题目[4]参照答案如下：
判断一国经济或者地区经济与否是泡沫经济需要结合下列四个指标：
（1）浮现了价格泡沫。
（2）泡沫资产总量在宏观经济总量中占了相称大比重。
（3）泡沫资产与经济其她方面发生了系统性联系。
（4）泡沫资产对经济会产生潜在破坏性影响。
题目[5]参照答案如下：
在资产市场上，群体行为也许是通过下列两种信息传播方式导致：
其一，市场流行观点是通过口头交流方式进行，传播速度快，成本较低，容易引起投资者跟风。
其二，在资产市场上，导致明显群体行为信息也许通过间接方式，即通过证券价格自身方式进行传播，价格被当作市场信号特别是当经济趋势并不明朗条件下更是如此。
无论上述哪一种方式都能导致群体行为发生，从而导致价格大起大落，导致价格泡沫浮现。
题目[6]参照答案如下：
（1）泡沫是一种经济失衡现象，指某种价格水平相对于经济基本条件决定理论价格非平衡性向上偏移。
导致价格泡沫因素很复杂．与预期有关过度投机行为、规范失灵和道德风险等因素均有也许导致泡沫现象浮现。
（2）判断一国经济或者地区经济与否是泡沫经济需要结合下列四个指标：
一是浮现了价格泡沫，二是泡沫资产总量在宏观经济总量中占到了相称大比重，三是泡沫资产与经济其她方面发生了系统性联系，四是泡沫资产对经济会产生潜在破坏性影响。
（3）在资产市场上，群体行为也许是通过下列两种信息传播方式导致：
①市场流行观点是通过口头交流方式进行，传播速度快，成本较低，容易引起投资者跟风；②在资产市场上，导致明显群体行为信息也许通过间接方式，即通过证券价格自身方式进行传播，价格被当作市场信号。
特别是当经济趋势并不明朗条件下更是如此：
无论上述哪一种方式都能导致群体行为发生，从而导致价格大起大落，导致价格泡沫浮现。
（4）国内股市投资者以中小投资者为主，机构投资者数量相对较少。
这样投资者构造决定了国内股市群体行为是非常严重，再加上国内投资者非理性行为，在信息获得方面又处在不利地位，中小投资者没有能力对获得信息进行独立分析和判断，这进一步加剧了市场内群体行为，导致国内股市制价格严重失真，进一步加大了资产泡沫浮现也许性。
题目[7]参照答案如下：
（1）①泡沫经济本质是市场对资产定价浮现高估。
②泡沫经济特性如下：
A、浮现了价格泡沫B、泡沫资产总量在宏观总量中达到了相称比重C、泡沫资产与经济各方面发生了系统性联系D、泡沫资产使经济潜伏危机。
（2）①中央银行必要懂得何种资产价格水平是最优，或者说是最适当。
也就是说，要想干预市场，中央银行必要比商场还要理解市场。
②从实践上来看，中央银行对股价趋势预测总体上是不成功，很有也许使中央银行看上去很愚蠢。
③在稳定物价和稳定资产价格之间也许会浮现冲突。
这时中央银行必要决定将何种目的作为优先政策选取。
将资产价格作为中央银行调控目的也许会产生“道德风险”。
④中央银行未必真正可以调控资产价格发展和变动。
（四）考点拓展：
[1]名词解释：
蓬齐对策
蓬齐对策：
新古典经济文献以为，某些债务不是靠将来某一时刻实际资产偿还，而是靠将来负债偿还。
蓬齐对策描绘是这样一种情形，借款人将无限期滚动负债，用新借款来偿还此前利息和本金。
[2]国际金融市场具备内在不稳定性。
（1）资金流动容易受到市场预期和信心变化而浮现急剧逆转。
受到金触危机影响最大泰、韩、马来西亚、印尼、菲律宾五国。
1996年私人资本净流入为729亿美元，1997年净流出为110亿关元，相差达839亿美元。
这样巨大资金流入，流出逆转为中小规模东亚经济所难于承受。
（2）信息技术进步和金触市场全球一体化使得国际资本参加者可以以“即时”速度，十分迅捷地在全球范畴内进行大笔资金跨国界流动，为国际投机资本兴风作浪提供了条件，加剧了金触市场不拟定性。
而东亚各国在金触自由化国际大趋势下，对金融市场不拟定性和国际投机资金操作危险性既缺少警惕也缺少监管经脸。
（3）大国际风险投资基金和投资银行以20倍，30倍高杠杆运作，其可动员资金远不不大于中小金触市场合可承受规模，使中小金触市场些微缺陷，即可受到少数几家国际风险投资基金或投资银行狙击而酿成大祸。
国际上尚无制止和惩罚国际金融投机家联合炒作法律。
请仔细阅读材料，然后回答：
从金融一体化角度试分析产生泡沫经济金融根源。
参照答案如下：
全球金融一体化、自由化发展，使得跨国游资大量浮现，为经济泡沫产生提供了较好条件。
特别是国际资本流动成为一把双刃剑，在推动全球范畴内资源配备同步，也成为浮现资产价格泡沫因素。
从材料2中可以看出，随着技术进步、金融创新加快，使得各国金融市场联系在一起。
与此同步，全球资我市场规模也十分巨大，国际资本在国际间流动量也达到了惊人限度。
特别是以各类基金为主机构投资者在国际间运动目就是为了获得投机机会。
一旦某个市场有了赚钱机会，她们就会由于赚钱预期而导致某国家资产价格上涨，进而浮现泡沫现象，严重话会导致金融危机发生。
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