人力资本产权边界优化与国有商业银行改制上市.docx

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人力资本产权边界优化与国有商业银行改制上市

人力资本产权边界优化与国有商业银行改制“上市”

一、引言一个典型案例

一天在银行人民币私人汇款柜台一名员工向主管开了一个玩笑什么时候由他个人承包人民币私人汇款业务他要求超出预定任务多收取的邮电费和汇费扣除成本后按月提成作为个人奖励主管想了想这个主意不错如果人民币私人汇款以邮电费和汇费作为基数下达任务的话应该可以考虑你看承包之后员工的积极性调动起来了主管也省心能多完成任务多提成也为银行多创利润利银行员工利国家出资人何乐而不为呢与其业务平平淡淡发展不如大家痛痛快快干一番既然主意不错主管也就开始前期工作考虑到权限问题首先去说服行长行长怎么回话这个主意是很好不过难度也不小因为难度不小这件事也就一直拖着遥遥无期不知道何时会是个尽头

从这个案例基本上可以看到国有商业银行改革的现状随着国际国内银行业经营环境的变化中国国有商业银行的经营陷入了前所未有的困难国有商业银行的活力日益低下为什么国有商业银行普遍缺乏活力如何激发乃至长久保持国有商业银行的生机和活力这两个问题已经严重地摆在关注国有商业银行前途的每一个人面前我们试从以上的案例出发从合约经济学和产权经济学的角度回答这两个问题

二、作为金融企业国有商业银行是财务资本产权与人力资本产权之间的一组合约

上述案例中承包是一份合约一份以银行的名义与员工签订的业务收益分成合约（张五常《佃农理论》）分成的对象是扣除成本之后的业务收益分成的依据是拥有人力资本产权的员工投入的人力资本占全部资本的比例在经济学意义上产权是财产当事人对于财产进行有关自由选择的一组权利义务关系（张五常《经济解释》）这一组有关自由选择的权利义务关系也就是该财产的产权边界在一定的产权安排下产权所对应的游戏规则将引导当事人在产权边界内进行自由选择充分运用财产以实现自身的最大经济利益人力资本产权是员工对个人的人力资本进行有关自由选择的一组权利义务关系案例中以承包合约的形式确定了银行员工的人力资本产权边界而承包合约仅仅是国有商业银行各种各样合约中的一种推而广之产权经济学有一个结论企业本身就是人力资本产权和财务资本产权之间的一组合约（周其仁《真实世界的经济学》）由此从产权的角度看国有商业银行作为一家金融企业它实际上是国家作为出资人提供的财务资本产权和员工提供的人力资本产权之间的一组合约

三、国有商业银行目前产权安排下的“囚徒”困境

一种产权安排是为了实现一定的目标国有商业银行的最高目标是“企业价值最大化”国有商业银行的前身是国有专业银行为了战略的需要国家把国有银行定位为政府的一个附属部门是政府的“大会计”和“大出纳”但是随着形势的变化我们国家已经把国有商业银行定位为金融企业从而实现“企业价值最大化”也就自然成了国有商业银行的最高目标当然国家也可能借助于国有商业银行实现自身的政策目标或社会目标但这决不意味着国有商业银行的最高目标可以不是“企业价值最大化”因为如果为了满足政府的施政需要国家完全可以把目前的国有商业银行改造为国有政策性银行或者通过公开招投标的方式以市场合约的形式委托国有商业银行办理政策性业务

国有商业银行目前的产权安排是国家是财务资本出资人政府受国家委托享有法律意义上对财务资本的完整产权并不时根据自身施政的需要超出作为出资人的身份越出法律法规所确定的财务资本的产权边界随意干预银行的经营管理历史上由于国有银行是政府的一个附属部门它所需要且普遍实行的可以说是“国营”的产权安排而国有商业银行虽然已是法律意义上的金融企业但其目前的产权安排仍然具有非常浓重的“国营”色彩在目前的产权安排下国有商业银行不是完全市场化意义上的“企业”它是国家与银行员工之间一组不完整的合约（周其仁《公有制企业的性质》）

“囚徒”困境是国有商业银行目前产权安排的必然结果两名“囚徒”在“坦白从宽抗拒从严”的压力下出于各自利益最大化的考虑由于互不信任往往会独自选择“坦白”的对策以求得从单个“囚徒”来看是“从宽”的处罚；而不选择共同“抗拒”因为没有证据而无罪释放虽然这可以实现整体利益的最大化但往往无法做到在国有商业银行的目前产权安排下顺着“国营”产权安排的历史惯性政府基于施政的需要不时干预银行的经营管理必定限制乃至剥夺了银行员工就其人力资本所作出的种种可能选择必然以侵犯银行员工对其自身人力资本产权为代价从而造成事实上银行员工人力资本产权严重“残缺”（尽管在法律意义上银行员工享有完整的自身人力资本产权）显然国家作为出资人对银行的干预是出于对银行管理层和广大普通职工的不信任而不得已为之但是面对人力资本产权“残缺”的事实由于人力资本天生属于个人作为国有商业银行人力资本出资人的管理层和广大普通职工想摆脱国家的干预也无能为力自然想方设法逃避乃至拒绝对其人力资本的合理开发和利用这实际上是员工人力资本的非生产性或反生产性开发（周其仁《公有制企业的性质》）首先是国家对银行员工的不信任接着引发银行员工对国家不信任从而国家对银行的干预就越显得必要银行员工对人力资本的反生产性开发随之也日益严重于是在目前产权安排下的国有商业银行一步一步陷入了“囚徒”困境（孙章伟《国有银行所有权安排的经济分析》引自《国际金融研究》2002年第12期）四、“上市”作为一种改变财务资本产权的产权安排一定能激活国有商业银行吗

“上市”能激活国有商业银行吗针对国有商业银行普遍陷入“囚徒”困境的事实有人开出改制“上市”的药方矛头直指国有商业银行与生俱来的财务资本“公有产权”改制“上市”显然是从财务资本产权主体多元化的角度考虑问题以为引入外部股东就可以牵制乃至避免政府越出法律赋予的财务资本产权边界对国有商业银行妄加干预并完全以市场化的方式来运作从股份制发展的历史来看“上市”的主要功能还是筹集资金而不是激发企业的活力相反一个企业富有生机和活力是“上市”的前提而不是“上市”的结果按理一家国有商业银行没有生机和活力在正常的资本市场上很难成功“上市”如果在中国目前的资本市场上国有商业银行真的成功“上市”了就中国目前的情况即使国家放弃绝对控股权也很难摆脱国有股东“一股独大”的局面也就是说即使成功“上市”在不改变人力资本产权的前提下国有商业银行的外部股东仍然很难牵制国有股东乃至避免政府的干预何况不管是在国内不太成熟的资本市场上还是在西方发达国家成熟的资本市场上“上市”公司运作效率低下仍然比比皆是“上市”能够在一定程度上改变国有商业银行的命运但是没法激活国有商业银行僵化的躯体也就是说它仍然无法摆脱“囚徒”困境

我们并不反对国有商业银行改制“上市”我们只是认为“上市”所能解决的问题非常有限包括摆脱国有商业银行所面临的“囚徒”困境“上市”这一剂药方也于事无补可以说国有商业银行要摆脱“囚徒”困境与是否“上市”无关同样的道理一个产权安排是否合理能否激发国有商业银行的活力与财务资本产权主体是否多元化也无关当然如果改制“上市”的过程中实现了人力资本产权边界的优化这个时候确实能激发国有商业银行的活力那也只能说国有商业银行充满生机和活力是人力资本产权边界优化的直接结果而不是改制“上市”的直接结果在这种情况下我们也可以说国有商业银行富有活力是改制“上市”的间接结果但是我们同时也可以说当国有商业银行改制“上市”如果无法实现人力资本产权边界的优化自然也就无法激发国有商业银行的活力那种情况在现实中常常发生这就是说为了摆脱“囚徒”困境国有商业银行的改制“上市”必须致力于优化人力资本产权边界否则必定事与愿违

五、在不改变财务资本“公有产权”下只须充分优化人力资本产权边界国有商业银行仍然可以充满生机和活力

进一步我们认为在一元财务资本产权主体的情况下一个产权安排是否合理能否激发国有商业银行的活力还与“公有产权”无关事实上不管是国内还是西方都存在着许许多多运作得非常成功的公有制企业比如瑞典、新西兰的大部分国有企业比如国内的浙江横店集团等等有人可能会说瑞典和新西兰的市场环境与国内的国有商业银行不一样换言之不同的环境造就了同样的公有制企业不一样的活力其实事在人为市场环境也是人为的没有一个现实的环境我们是否可以考虑创造一个模拟的市场环境呢而且这种模拟市场环境已经有成功的范例那就是同为公有制企业的海尔集团的“市场链”模式以及沿着“市场链”模式海尔集团所孜孜追求的“SBU”模式有人也可能说浙江横店集团虽然运作得很成功但目前存在着领导人“交接班”的问题我们认为领导人“交接班”问题不是公有制企业所特有包括千千万万的民营企业乃至股份制企业都存在这个问题所以不足为怪也可以说这个问题与“公有产权”无关

现在回过头来考察第一部分的案例案例中员工是人力资本的出资人主管和行长是受合约雇用并代表作为财务资本出资人的国家承包一事其实是一纸以合约形式确定的一种保留“公有产权”的改变人力资本产权的产权安排这一种产权安排可行吗首先这一种产权安排具有合约的形式国家和银行员工的权利义务关系以合约的形式确定国家和银行员工各自的权利与义务对等这一种产权安排不仅能够激发国家作为财务出资人投资的积极性还能激发员工进行人力资本投资、开发和利用的积极性因为在确保业务存量稳定的情况下由于多创造了业务增量国家和银行员工都得到可观的合理的确定预期的回报有了这个预期银行就可以引导国家和银行员工有计划地进行相关资本的再投资其次这一种产权安排会在其自身建立的机制中得到自我强化从而在激发国有商业银行的活力的基础上使国有商业银行保有持久的生机和活力显然这种产权安排对于国有商业银行的大部分领域都是可行的这一种产权安排其实已经在国有商业银行的内部的诸多领域实行比如公司存款和储蓄存款促销等等虽然在实行的过程中各有不同程度的变调但总体而言可以说效果立竿见影

但是这么好的一种产权安排为什么没有推广呢是普通员工没有兴趣还是管理层觉得不足以解决问题还是国家作为出资人无心解决这一问题这种种问题都值得每位关心国有商业银行改革前途的朋友深入研究当然也有可能这一产权安排不适合个别的业务运作但我想这种情况为数极少起码我们可以看到这一种产权安排还是挺适合于人民币私人汇款业务的运作的但是我们很少看到人民币私人汇款领域按照这种新的产权安排运作

我们只是认为在不改革财务资本产权安排的情况下对于当前国有商业银行急需提高效率的许多领域承包合约作为一种改变人力资本产权的产权安排具有比较优势我们并不认为承包合约适合国有商业银行的所有领域我们完全有理由相信在任何领域一定存在一种改变人力资本产权的产权安排比目前流行的任何一种产权安排都更具有比较优势

六、国有商业银行是否“冗员”

如果有人说国有商业银行“冗员”恐怕没有多少人会反对如果说改革越深入国有商业银行必将大量“裁员”恐怕也没有多少人会提出异议但是经过分析我们觉得这一个观点很值得商量是的到各级分支行去走一遍整天闲着喝茶聊天看报纸的员工比比皆是这好象是表明了银行员工太多了人浮于事细心的朋友可以问一下有多少事需要上级行上级领导提供帮助如果没有顾忌的话十有八九的员工会罗列出一份长长的清单看来多少事从来急还是没人做呀一方面人浮于事另一方面多少事没人做这是为什么我们知道这一种现象是国有商业银行陷入“囚徒”困境的一个侧面反映我们认为只要能充分激发国有商业银行的活力业务得到充分发展再多的人员都能够吸纳到那时国有商业银行“冗员”、“裁员”问题也就不成其为问题了

我们设想一种试点的方式即在现有的国有商业银行内部选择典型的几个部门特别是业务部门推行新的产权安排由于新的产权安排能充分尊重银行员工的人力资本产权作为人力资本产权所有者的员工总是想方设法去实现自身人力资本产权的价值这样一方面闲人会大大减少另一方面没人做的事也会大大减少随着新的产权安排在试点部门日益发挥作用新的运行机制将在试点部门诞生日益成长并自我完善由于新机制的作用在目前国内银行业务发展还算比较宽松的空间里银行的业务自然是突飞猛进进一步试点部门的业务日益发展也反过来将吸纳更多的员工进入新部门按照新的机制运作而这更多的员工可以来自未实行试点的部门也可以来自银行外部这样在试点部门新机制的推动下一方面非试点部门会受到来自试点部门各种各样工作需求的挤压另一方面试点部门的全新机制会强烈吸引非试点部门的员工流向试点部门从而使非试点部门受到员工流失的挤压在双重挤压下非试点部门也会被形势所逼走上改革的大道最终一种全新的机制就在国有商业银行内部从无到有、从小范围到大范围、从局部到整体一天天生长起来了

试点的方式有一个非常明显的好处试点工作往往是由一个行的最高管理层发起而方案的执行对象仅局限于试点部门最高管理层完全有能力也应该集全行之人力、物力、财力于试点部门直接指挥直接监控确保关于新的人力资本产权安排的试点方案在试点部门不断自我完善即使出了一时难以解决的问题最高管理层也完全有能力控制问题所造成的一系列不良影响于试点部门这一局部而不至于蔓延同时由于试点工作是一个行的最高管理层发起的在执行试点方案的过程中试点部门可能受到的社会各方面压力将会大大减轻

七、结论

从以上的分析我们知道作为金融企业的国有商业银行为追求“企业价值最大化”必须充分尊重银行员工的人力资本产权合理确定人力资本产权的边界正是历史上对银行员工的人力资本产权的不尊重或者说是尊重不够乃至不承认导致了人力资本的非生产性或反生产性开发由于不适应企业价值最大化目标银行的机制日益僵化运作效率日益低下银行发展陷入了“囚徒”困境为了摆脱“囚徒”困境银行必须改变人力资本产权的产权安排这一种产权安排下国有商业银行能否摆脱“囚徒”困境与财务资本产权无关与是否改变财务资本产权的产权安排无关也与财务资本产权主体是否多元化无关在保持财务资本“公有产权”下只要能合理界定人力资本产权仍然可以激发以至长久保持国有商业银行的生机和活力我们甚至可以断言只要能激活国有商业银行就可以很轻松地在发展中解决国有商业银行的“冗员”问题进而我们认为一个合理的人力资本产权安排往往要求对财务资本产权安排作相应的调整但这种调整往往是以合理界定人力资本产权为目的换言之即使是为了摆脱“囚徒”困境而进行的改制“上市”——这一种改变财务资本产权的产权安排也应该服从于合理确定人力资本的产权边界的目的否则无异于南辕北辙缘木求鱼