证券行情解读实习讲义.docx
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证券行情解读实习讲义
证券行情解读实习讲义
第一节大盘即时行情解读
本节提示：
证券即时行情是判断证券价格未来走势的重要依据，也是投资者做出决策的重要依据。
在证券即时行情中，大盘行情对单个证券的价格走势影响重大，能正确解读大盘即时行情，并据此准确评判。
■本节目标
能准确解读大盘即时行情全部指标内涵。
■实习任务
研读上海和深圳大盘即时行情，解读有关指标内涵。
■实习指南
一、上证指数（1A0001）即时行情解读与研判
进行证券交易之前一定要学会读懂大盘行情，大盘行情只是一种通俗的说法，一般是指股票市场价格的总体走势。
目前，我国上海和深圳两个证券交易所分别编制并公布了多个从不同角度反映市场价格总体走势的股票价格指数，其中最具有代表性的分别是上证指数（1A0001）、上证180（1B0007）指数、深成指（399001）和深综指（399106），下面以上证指数为例（1A0001），简单介绍如何解读和分析大盘行情。
运行同花顺证券行情分析软件后，在主界面状态下输入上证指数的代码1A0001，即可进入上证券指数分时行走势图，如图2-1所示，在这个界面下，输入数字“05”＋回车键，即可转入上证指数的日K线走势图，如图2-2所示。
图2-1上证指数分时走势图
1．上证领先指标
在图2-1中，0.00%线上方有两根曲线，处于上方的是上证综合指数（简称上证指数，代码1A0001，在同花顺证券分析软件中为白线），处于下方的是上证领先指数（也称上让领先指标，在同花顺证券分析软件中为黄线）。
上证指数采用派许加权综合价格指数公式计算，以1990年12月19日为基日，以该日所有股票的市价总值为基期，基期指数定为100点，自1991年7月15日起正式发布。
上证领先指数是不考虑权重、而将所有股票对上证指数的影响同等对待的大盘指数。
一般认为，黄线反映小盘股的总体走势，而白线则反映大盘股的总体走势。
【分析要点】当指数上涨时，如果黄线在白线上方，表示发行量小（小盘股）的股票平均涨幅大于大盘股，而当黄线在白线下方，表示发行量大（大盘股）的股票平均涨幅大于小盘股。
当指数下跌时，如黄线在白线上方，表示小盘股的平均跌幅小于大盘股，而当黄线在白线下方，表示小盘股的平均跌幅大于大盘股。
图2-2上证指数日K线图（2008.9.5-2009.2.13）
2．红柱与绿柱
图2-1中，0.00%线上方柱线为红柱，0.00%线下方柱线为绿柱。
红柱与绿柱反映的是当前大盘所有股票的买盘与卖盘的数量对比情况，红柱表示买盘超过了卖盘，红柱越长，说明买盘超过卖盘越多，绿柱表示卖盘超过买盘，绿柱越长，说明卖盘超过买盘越多。
【分析要点】一般来说，红柱增长，表示买盘大于卖盘的数量在增加，指数上升的可能性增大；反过来，绿柱增长，表示卖盘大于买盘的数量在增加，指数下跌的可能性增大。
3．成交量
在图2-2中，成交量是一根根竖排的直线，表示在这一分钟里上海证券交易所的累计股票成交量。
4．行情数据指标
在上证指数分时走势图中，行情数据包括委比、成交等，以下面图2-1所示的有关行情数据，简单介绍其内涵：
委比：
委比=（大盘委买—大盘委卖）÷（大盘委买+大盘委卖）×100%，大盘委买：
当前本类指数所有股票的委托买入数量之和；大盘委卖：
当前本类指数所有股票的委托卖出数量之和。
【分析要点】委比是用来衡量极短时间内买盘、卖盘力量对比强弱的指标，大盘委买代表了推动市场总体股价上涨的动力，大盘委卖代表了推动市场总体股价下跌的动力，其取值范围在＋100～－100之间。
如果委比大于零，表示买盘的力量强于卖盘，股票价格指数上涨的可能性较大，反之，如果委比小零，表示卖盘的力量强于买盘，股票价格指数下跌的可能性较大。
图2-1中所示的委比为－1.59%，其计算过程为：
委比=（5330160—5163426）÷（5330160＋5163426）×100%=－1.59%。
最新：
指最近一次从上海证券交易所传来的指数值。
昨收：
指前一个交易日上证指数的收盘点位。
涨跌：
为当前上证指数（最新）比昨天收盘点位上涨或下跌的绝对数。
图2-1中，涨跌=2320.79－2248.09=72.70。
开盘：
开盘指当日上证指数的开盘点位。
涨幅：
指当前涨跌与昨收的比值，一般用百分比表示。
图2-1中，涨幅=72.70÷2248.09=3.23%。
最高：
指上证指数当前交易日达到的最高点位。
震（振）幅：
指当前最大涨幅与最大跌幅差值与昨收之间的比值。
图2-1中，震（振）幅等于[（2323.12－2236.18）÷2248.09]=3.87%。
最低：
指上证指数当前交易日达到的最低点位。
现手：
表示上海证券交易所当前交易日最近一笔成交的成交量，一手为100股。
图2-1显示的是收盘以后的上证指数分时走势图，故现手为零。
量比：
量比是一个衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的平均成交量与过去5 个交易日每分钟平均成交量之比。
其公式为：
量比＝现成交总手÷（过去5日平均每分钟成交量×当日累计开市分钟数）。
图2-1中，量比为1.11，表示当前每分钟的平均成交量是过去5日每分钟平均成交量的1.11倍，这说明当前的成交比较活跃，成交量有所放大。
总手：
表示上海证券交易所当前交易日从交易开始累计到目前的总成交量。
图2-1中显示的是收盘以后的大盘分时走势图，故总手为21900万手即是当前交易日累计成交量。
金额：
表示当上海证券交易所从交易开始累计到目前的总成交金额。
图2-1中显示的1673.49亿元是当前交易日上海证券交易所累计成金额。
换手：
又称换手率，指当前交易日的总手与交易所所有上市公司实际可流通股数和之间的比值。
上涨家数：
表示当前上海证券交易所股价高于昨天收盘价的股票家数，图2-1显示的是当前交易日收盘时的上涨家数。
下跌家数：
表示当前上海证券交易所股价低于昨天收盘价的股票家数，图2-1显示的是当前交易日收盘时的下跌家数。
平盘家数：
表示当前上海证券交易所股价与昨天收盘相等的股票家数，图2-1显示的是当前交易日收盘时的平盘家数。
第二节股票即时行情解读
本节提示：
股票即时行情直接决定了投资者买卖股票的成本与收益，正确解读股票即时行情，并能结合其他信息对个股价格未来走势作出准确的评判是每个投资者都要面临的任务与挑战。
■本节目标
能准确解读股票即时行情全部指标内涵。
■实习任务
研读股票行情报表和个股即时行情，正确解读各指标内涵。
■实习指南
一、股票行情报表解读
运行同花顺证券行情分析软件，在其主界面状态下，选择“报价”/“商品顺序”/菜单，即可进入上海、深圳证券交易所行情报表主页面（如图2-5所示），读者可以选择自己想要查看的商品类别。
下面以选择“上海A股”为例（如图2-6所示），说明股票行情报表中各有关指标的内涵。
图2-5进入上海A股界面
图2-6（部分）上海A股2011年7月1日收盘行情
1．代码
证券（股票）代码是证券（股票）交易中用来代表上市交易证券（股票）名称的数码。
目前，上海和深圳证券交易所的交易代码均为6位数字，其中：
上海A股以6开头、B股以9开头；深圳A股以0开头、B股以2开头。
2．名称
证券（股票）名称是证券（股票）的简称，一般由三至四个中文字组成，如图2-6中的白云机场即是白云机场股份有限公司的简称。
3．涨幅
涨幅指当前价格与前一交易日收盘价格相比的上涨或下跌的百分比幅度。
4．现价
现价指最近一次成交时的成交价格。
5．总手
总手指（当前交易日）从开盘到最近一次成交为止累计的总成交量，一手为100股。
6．现手
现手与现价相对应，指（当前交易日）最近一次成交时的成交量。
7．昨收
昨收指前一个交易日的收盘价。
【补充阅读】
我国上海、深圳证券交易所证券的收盘价
收盘价通常指某种证券在一个交易日内最后一笔买卖的成交价格。
《上海证券交易所交易规则》规定，证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。
当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。
《深圳证券交易所交易规则》证券的收盘价通过集合竞价的方式产生。
收盘集合竞价不能产生收盘价的，以当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）为收盘价。
当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。
8．开盘
开盘价指当前交易日的第一笔成交价。
9．最高
最高指当前交易日从开盘到最近一次成交为止，证券所达到的最高成交价格。
10．最低
最低当前交易日从开盘到最近一次成交为止，证券所达到的最低成交价格。
11．市净率
市净率指股票当前市价与每股净资产之间的比值，其计算公式为：
市净率=股票市价/每股净资产
一般来说，市净率越低说明风险越低，投资价值也相对越高。
当然，判断一个股票有无投资价值要综合考虑市场环境、公司经营状况、盈利能力等面因素，仅凭市净率高低来决定是否投资是片面的。
量比、市盈（动）等指标内涵见“个股行情解读”部分。
二、个股即时行情指标内涵
在同花顺证券行情分析软件的主界面状态下，输入股票代码或股票简称拼音的第一个字母，即可查看到相应的个股行情。
如输入600000或PFYH，即可进入浦发银行分时走势图，如图2-7所示，在这个界面下，输入05＋回车键，即可进入浦发银行日K线走势图，如图2-8所示。
下面以图2-7、2-8为例，简单介绍有关指标的内涵及其研判要点（与股票行情报表中相同的指标如最高、最低、开盘、现手、总手、涨幅等不再重复介绍）。
图2-7浦发银行2009年2月19日分时走势
图2-8浦发银行日K线走势（2008.9.10-2009.2.19）
1．委比
委比=（A-B）÷（A+B）×100%，其中，A=买①量＋买②量＋买③量＋买④量＋买⑤量；B=卖①量＋卖②量＋卖③量＋卖④量＋卖⑤量。
个股委比的分析要点与大盘委比相同，图2-7中，A=3150，B=1063，因此，委比=49.56%。
2．最新
最新即股票行情报表中的“现价”。
图2-7、2-8中所示的16.68元是浦发银行当日的收盘价。
另，此处的“最新”即是图2-6中的“现价”。
3．开盘
开盘指当前交易日的第一笔成交价，图2-7表明，浦发银行当天的开盘价为17.15元。
4．涨跌
涨跌指“最新”（当前价格）与前一交易日收盘价相比上涨或下跌的差值，图2-7中，浦发银行的“最新”（16.68元）与前一交易日收盘价（19.99元）相比，下跌0.31元。
5．震（振）幅
震（振）幅指当前最大涨幅与最大跌幅之间的差距，其计算方式与大盘“震（振）幅”相同，读者可以自行计算图2-7中5.30%震（振）幅的来源。
6．均价
均价指当日自开盘至当前所有成交价格的平均值。
7．量比
个股行情中量比的内涵与大盘行情相中量比的内涵类似，所不同的在于个股量比仅反映单个股票成交量的对比情况，而大盘的量比则反映上海（或深圳）证券交易所全部股票成交量的对比情况。
8．金额
金额指自开盘开始到最近一次成交为止累计成交的金额。
图2-7表明，浦发银行当日自开盘至收盘的累计成交金额为11.3775亿元。
9．换手
换手又称换手率。
为当总手与个股实际可流通股数之间的比值。
图2-7中，当前总手为67780500股，浦发银行的当前实际可流通A股为5012170000股（查询浦发银行的F10可获取这一数据），故当前的换手率为1.35%。
10．市盈（动）
市盈，即市盈率，又叫本益比，其计算公式为：
市盈率=公司最新市价/公司年度每股盈利
“动”表明该市盈率为动态市盈率，其计算公式为：
市盈率（动）=市价÷（第N季度收益×4÷N），图2-7中，浦发银行的最新价为16.68元，其2008年第三季度每股收益为1.74元（查询浦发银行的F10可获取这一数据），故其动态市盈率=16.68÷（1.74×4÷3）=7.19。
【分析要点】
市盈率是分析股票市价高与低的重要指标，是衡量股票投资价值的一种方法。
设某股票的市价为10元，其每股盈利为0.5元，则其市盈率为20倍。
假设该公司未来的股价和盈利均保持不变，且该公司每年均将所有盈利分配给股东，在不考虑货币时间价值的前提下，股东需要20年时间收回成本。
可见，市盈率是衡量股票投资价值高低的重要指标。
市盈率只是衡量股票投资价值的重要指标，而非唯一指标，且股票的市盈率水平还与上市公司的行业背景、证券市场总体走势等诸多因素密切相关，上面的例子只是用静态的眼光去看市盈率，读者切不可照搬照套。
11．涨、跌停
涨、跌停指根据我国上海和深圳证券交易所的涨、跌停制度而计算出来个股在某一个交易日内价格所能达到的最高和最低价格。
【补充阅读】
我国的涨、跌幅限制
涨跌幅限制俗称涨、跌停板，根据我国上海和深圳证券交易所交易规则规定，两家证券交易所对股票、基金交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例为5%。
股票、基金涨跌幅价格的计算公式为：
涨跌幅价格=前收盘价×（1±涨跌幅比例）
图2-7中，浦发银行前一交易日的收盘价为16.99元，其当日的涨幅价格=16.99×（1＋10%）=18.689（四舍五入为18.69元），当日的跌幅价格=16.99×（1－10%）=15.291（四舍五入为15.29元）。
12．外盘、内盘
外盘指股票在卖出价成交的累计手数。
外盘形象的说明了投资者按卖出者的价格要求买入股票，从非该公司股东的行列进入该公司股东的行列，是对该股的主动性买盘，外盘数量越多，反映了看好该股票的投资者越多。
内盘指股票在买入价成交的累计手数。
内盘说明了投资者按买入者的价格要求卖出股票，从该公司股东的行列出来，变成非该公司股东，是对该股的主动性抛盘，内盘的数量越多，反映了看空该股票的投资者越多。
一般来说，如果某股票的外盘大于内盘，其价格上涨的可能较大，反之，如果某股票的内盘大于外盘，则其价格下跌的可能性较大。
【案例】
外盘、内盘的形成
设某股票在某一时点上的委托买、卖报价情况如下表所示：
委买价/元
委买量/手
委卖价/元
委卖量/手
25.20
350
25.21
420
此时，买卖双方的报价有一定差距，无法成交，此时该股票的交易处于暂时僵持状态。
如有一投资者非常迫切想买进该股，报出一笔委托价为25.21的委买单，则其在这一价格会立即成交，这笔成交的成交量即被划入外盘；如有一投资者非常迫切想卖出该股，报出一笔委托价为25.20的委卖单，则其在这一价格会立即成交，这笔成交的成交量即被划入内盘。
[案例]交易所电脑主要搓合成交演示。
假设在集合竞价期间，关于某一股票的所有买卖申报如图3-5所示，交易所电脑主机搓合成交的步骤如下：
第一步，比对买一和卖一，将卖一的200股配给买一，卖一完全成交，买一还有100股不能成交；
第二步，比对买一和卖二，将卖二的100股配给买一，买一完全成交，卖二还有200股不能成交；
第三步，比对卖二和买二，将卖二的200股配给买二，卖二完全成交，买二还有200股不能成交；
第四步，对比买二和卖三，将卖三的200股配给买二，买二完全成交，卖三还有400股不能成交；
第五步，对比卖三和买三，二者各自申报的价格不能成交，此次搓合成交到此结束，成交价为上述四笔交易中的最低成交价，即9.99元，这个价格为所有的已成交的申报者所接受，成交量为700股。
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