海洋工程装备行业分析报告.docx

1、海洋工程装备行业分析报告2020年海洋工程装备行业分析报告2020年1月一、海洋工程高景气穿越周期，韩、新优势明显根据RIGZONE 统计，截至2010 年11 月底，世界海洋钻采平台（船）（含在建）共1426 座，其中钻井船136 座、半潜式平台379 座、自升式平台833 座、固定式平台6 座、钻井驳船72 艘。与2008 年相比，钻井船、半潜式钻井平台、自升式钻井平台及钻井驳船增幅分别为56.3%、66.2%、64.0%、50%。1、亚洲具备海工装备制造多维度优势在海工设备市场欧美企业以研发、建造深水、超深水高技术平台装备为核心，垄断着高端海工装备开发、设计、工程总包及关键配套设备的生产

2、。新加坡和韩国则以建造技术较为成熟的中、浅水域平台为主，在总装建造领域占据领先地位： 新加坡的胜科海事、吉宝在钻井平台制造和各类装备维修、升级方面占有优势；韩国的现代重工、三星重工和大宇造船等则在FPSO、钻井船制造方面领先市场，截至 2009 年底，三星重工、大宇造船、现代重工和 STX 造船手持钻井船 33 艘，市场占有率达 94%；在自升式钻井平台和半潜式钻井平台建造领域，新加坡、中国和阿联酋占据主导地位，截至 2009 年底，中国、新加坡和阿联酋自升式钻井平台手持订单 54 座，市场占有率 77%；半潜式钻井平台手持订单 39 座，市场占有率 85%。三星重工、大宇造船、马来西亚航运、

3、吉宝和胜科海事合计占全球半潜式钻井平台和钻井船在手订单超过 80%份额。中国船厂中，烟台来福士和中远船务市场份额分别为8%、4%。相对而言，新加坡在钻井平台领域的竞争优势要小于韩国在钻井船和 FPSO 建造市场的竞争优势，中国和阿联酋等新进入者已在瓜分钻井平台建造的市场份额。2、海洋工程处于蓬勃发展期，景气有望跨周期海洋工程剖析机构 ODS 根据海洋工程产品种类，从更新需求和新增需求两个方面，对世界海洋工程装备未来5 年进行了预测：2010 年2015 年，世界海洋钻井装置需求总量为83116 座，其中自升式钻井平台为612 座，半潜式为66193 座，钻井船为1112 座，年需求平均为162

4、4 座；至于FPSO，依据德国DVB 预测，今后5 年内每年平均新造量为5 艘。按照各产品单价计算，未来5 年自升式钻井平台、半潜式钻井平台、钻井船和FPSO 的新增市场规模为15 亿、480亿、20 亿和30 亿，所以粗略估计海工平台未来5 年的新增市场规模大约为565 亿美元。根据海洋平台与海洋工程辅助船的比例1:2.3 分析，未来海洋工程辅助船年均需求大致为100 艘左右，造价区间为0.5-2.5 亿美元，则海洋工程辅助船未来5 年的新增市场规模大约为500 亿美元。因此，预测未来5 年全球海工市场规模为2765 亿美元，目前中国的市占率为10% ，假设5 年后中国的市占率上升至13%

5、（中性估计），则未来5 年中国所面对的海工市场为360 亿美元，年均规模为72 亿美元。二、韩国：借助海工完成产业升级、垄断高附加值船舶第一阶段：海洋工程成为韩国船舶制造景气下滑的良药。市场始于上世纪80 年代中期，早期产品基本上以海洋工程供给船和浅海钻井船为主，伴有少量的浅海固定式平台设备，产品份额占造船总量的比重很小。进入90 年代，随着国际能源市场对海洋石油需求的增加，以及海洋工程高新技术的迅速发展，国际海洋工程业进入一个高速发展期。韩国船厂从90 年代中期开始，不断加大对海洋工程设备市场的培育，韩国几家大船厂在海洋石油平台、FPSO、海洋石油管路集输设备等方面均具备了较强的制造能力。第

6、二阶段：政策大力扶持，行业优势地位建立。2002 年，韩国造船工业协会和产业资源部提出了韩国造船业2010 年预期目标：将韩国高附加值船比例从13%提高到35%，船用产品出口额从3.7亿美元提高到20 亿美元，投入2100 亿韩元发展优先船型，在海洋工程领域实现新发展；提高船用设备国产化率，推动造船企业合作，关注人力资源建设和新技术开发。2002 年以后，现代重工、三星重工、大宇造船集中了几乎所有的海洋工程装备订单，产品生产已发展扩大到国际先进水平的大型半潜式钻井平台、深海张力腿式平台、自升式钻井平台等复杂设备的建造领域。目前，三星重工在钻井船建造方面优势明显，而大宇造船海洋和现代重工则着重发

7、展FPSO 和半潜式钻井平台建造业务。同时三大公司都在积极发展新式海洋工程装备，例如LNGFPSO 和FSRU。1、三星重工：世界船舶制造巨头，定位高附加值领域1974 年8 月5 日成立，拥有13476 个员工，市值1154951 百万韩币，总资产17995486 百万韩币，有13 个分公司和2 个制造子公司。三星重工在钻井船，超大集装箱船，LNG 液化气运输船和浮式生产储存卸货装置市场保持世界第一的占有率。发展海洋工程，业绩稳步提升。2010 年三星重工实现营业收入11294.48 百万美元，其中ship building业务的收入达到10,446.47 百万美元，摊薄每股收益3.54 美

8、元。随着三星重工发展高附加值策略，海洋工程和高附加值船舶制造业务在三星重工的营业收入中的占比逐年上升，从2004 年的86%提高到2010 年的92%；净利润也逐年攀升，从2004 年的-0.28 亿美元提高到2010 年的7.68 亿美元。即使在2008 年，公司的船舶与海洋工程业务也有小幅提升。钻井船和 FPSO 领域世界第一。2003 年5 月，三星重工发布的中期发展规划中提出扩大公司在海洋工程装备领域的建造能力：计划将三星重工巨济船厂现有4 万平方米的海洋工程区面积将扩大到15 万平方米，建造能力将由同时建造两个海洋工程项目扩大到同时建造8 个海洋工程项目。新建成的设施将主要用来建造浮

9、式储油船(vso)、浮式生产储油船(FPSO)和海洋张力腿式平台或半潜式、单圆柱等类型的平台，以及其他海洋工程装备，并打算将其建造领域由目前的中小型石油钻井平台转向大型钻井平台。目前，三星重工在钻井船和FPSO 领域的产量已经达到世界第一。专注高附加值船舶制造领域，造就垄断型的优势。三星重工在LNG-FPSO 和钻井船等高附加值船舶制造领域也有很强的竞争优势。高附加值船舶自在未来的业务中所占比例高达72%，居世界第一。新型的LNG-FPSO 集液化石油气的开采，液化，储存和运输于一体，消除了地面液化和储存的高成本。从2008 年接到第一份订单以来，公司持有目前世界上的6 艘LNG-FPSO 的

10、全部订单，市场占有率100%。钻井船市场占有率达到60%，从2000 年到2010 年共获得全世界53 艘钻井船订单中的32 艘。截止 2011 年6 月30 日，三星重工已经获订单FPSO17 艘，钻井船46 艘，LNG0-FPSO 6 艘，FDS2 艘以及其他设备17 艘。三星重工注重技术合并且强调自主创新。1985 年成立了三星重工研究所，在极地钻井船，LNG-FPSO等高附加值船舶的建造方面取得了很多创新成果，帮助公司开拓并占领了很多新型船舶市场，成为公司的核心竞争力。公司 1993 年12 月在韩国证券交易所上市，从2003 年1 月到2011 年7 月，公司从4590 点涨到历史最

11、高点43,700 点，涨幅达9.3 倍。和韩国KOSPI 指数相比，三星重工股价的波动幅度更大，在2007 年和2010 年有两次较大的增长，增幅达到2.4 倍和1.7 倍，而同期KOSPI 指数的增幅分别为1.5 倍和1.2 倍。2、现代重工：全球最大的造船厂1972 年，现代重工以创造和开拓精神在一个小渔村开始了造船事业，现已发展为全球船舶建造量最多的，全球最大的造船厂。现代重工通过造船行业积累的技术，进军到海洋设备，工业成套设备，发动机，电子电气设备，工程机械，新能源等领域，成长为世界领先的综合性重工业企业。2010年度集团销售总额达到275 亿美元。集团海洋工程部门主要建造FPSO、钻

12、井船，在49 个项目中为全球30 家客户完成了海洋工程设备300 万吨，海底管道5100 千米。并与日本的Chiyoda 合作，着重发展海洋工程项目的总承包，包括设计、采购、安装和调试等。调整业务结构，掘金海洋工程。现代重工涉足海洋设备领域始于萨特阿拉伯朱拜勒工业港项目开放海上油轮码头的订单。1991 年以来，现代重工的海洋工程部门已经发展成了世界领先的EPIC 承包商，提供包括工程，采购，建造，运输，安装，海上连接，调试和项目控制在内的综合服务。现代重工的海洋工程部门已经成功完成了150 个项目，其中全球石油和天然气领域的EPIC 项目超过100个。海洋工程部门在49 个项目中为全球30 家

13、客户完成了海洋工程设备300 万吨，海底管道5100千米。现代重工的“地面建造”方法已经被应用到钻井平台和其他海工设备的建造中。将地面建造知识和海上模块建造经验相结合，为石油和天然气客户提供了高附加值的服务。现代重工的竞争优势主要集中于钻井船和LNG，FPSO 的建造。创新：现代重工的DNA。在任何时候，现代重工的研究机构都有平均超过1100 个项目正在进行研究。韩国的四家研究机构在与匈牙利，中国以及越来越多的国际研究机构的合作中不断进步，成为了公司的创新源泉，目前公司有31 种产品都实现了全球前五的市场占有率，目标是在2011 年增加到35 种。在2010 年，公司的研发投资达到1870 亿

14、韩币，为了不断创新以增强公司的国际竞争力，公司计划在2011 年投入2950 亿增长58%，相当于营业收入的1.1%。海洋工程业务日渐成熟，盈利稳定。从2004 到2010 年，现代重工进入了快速发展的阶段，同时期海洋工程业务收入也快速增长，营业收入从1.321 亿美元增长到了29.52 亿美元，增长了2.24 倍。现代重工的营业利润则从2004 年的-0.88 亿美元增加到2010 年的29.75 亿美元，其中海洋工程业务的利润从0.26 亿美元增加6.38 亿美元，2005 年时海洋工程的营业利润占公司总营业利润的最高比例达到42%。近两年随着海洋工程业务逐渐成熟，海洋工程收入占总收入比例

15、也一直保持在15%左右，营业利润则稳定于20%左右。公司 1993 年12 月在韩国证券交易所上市，从2003 年1 月到2011 年7 月，公司从17700 点涨到历史最高点535000 点，涨幅达9.3 倍。和韩国KOSPI 指数相比，现代重工股价的波动幅度更大，在2007 年和2010 年有两次较大的增长，增幅达到3.3 倍和2.36 倍，而同期KOSPI 指数的增幅分别为1.5 倍和1.2 倍。三、新加坡海洋工程：钻井平台异军突起、引领行业1969 年，远东船厂完成了第一座自升式钻井平台JW McLean，标志着新加坡正式进入钻井平台建造行列。当时正值东南亚石油开采迅速发展，新加坡靠近

16、钻井平台，而且有发达的工程技术，是发展海洋工程建造业发展的天然基础。当时，新加坡一共有5 家钻井平台制造商，远东造船， Marathon Le Tourneau，Promet Robin Shipbuilders 和 Bethlehem Singapore。在1970 到1984 年间，这五家公司制造了自升式钻井平台，半潜式钻井平台，钻井船等共123 座。引进海外技术，成为行业龙头。1970 年9 月，为了增强钻井平台的制造能力，远东造船公司在上市一年后，和莱文斯造船厂签署了一份期限三年的技术管理协议。莱文斯为新加坡船厂提供销售，采购和工程服务，一位总经理和多位技术人员。“通过和外国钻井平台制

17、造商的合作，国内公司吸收了丰富的技术和经验。我相信如果我们的制造商仅仅依靠自己的能力来发展钻井平台，我们这个行业达不到今天的重要地位。”新加坡的优势在自升式钻井平台。到1980 年，新加坡已经是世界最大的钻井平台供应国，共获得31 份合同。石油危机迫使行业进入萧条期，行业洗牌完成。20 世纪70 年代，全世界共制造了130 座自升式钻井平台，是50 年代和60 年代的数量的总和，增长速度超过了世界海洋工程对钻井平台的需求增长速度。也在1981 年将新加坡的钻井平台行业推上了全盛时期，实现了7.9 亿美元收入，但当萧条来临时，严重程度远超过预期，很多制造商就此消失。全世界的订单在1984 年萎缩

18、到27 台。新加坡制造商却没有抓住仅有的机会， 27 台订单中，只有2 台属于新加坡。由于没有订单，Marathon Le Tourneau 和 Robin Shipbuilders 决定结业。Bethlehem Singapore 尝试多元化发展，然而失败，并在1989 年将资产转让给胜科船厂后结业。Promet 缩减规模，而远东莱文斯在仔细斟酌后做出了一个冒险的决定。合作研发钻井平台，追求高附加值。远东莱文斯开始和钻井平台设计商Friede & Goldman 合作研发在恶劣环境中工作的自升式钻井平台Monarch，它能在90 到105 米的深水中工作。这样高风险的研发对于钻井平台制造商来

19、说并不陌生，但是远东莱文斯在这次研发中投入的4500 万美元的赌注让他的对手都很吃惊。远东莱文斯赌赢了。在1986 年Monarch 建成时，就已经有了买家Santa Fe国际公司。这家科威特公司接着又订了两座Monarch 系列的钻井平台和一座Universe 系列的钻井平台。1986 年至1991 年，远东莱文斯得到了6 份订单，成为了世界钻井制造行业毫无争议的第一。1991 年Galaxy I，世界第一座能在恶劣环境和深水中工作的Universe-Class 钻井平台成功交付，成为新加坡钻井平台历史上又一里程碑。1996 年经济发展局和一些船厂启动海事集团产业升级计划，海洋承包商的工作标

20、准。1997 年海洋工业重组，行业的主要成员裕廊船厂和胜科船厂合并。自主设计钻井平台，增强核心竞争力。在和F&G 合作研发了Monarch 后，吉宝远东莱文斯开始自主研发钻井平台，进一步向高附加值领域发展。2000 吉宝远东莱文斯推出了其自主设计的首座MOD VBClass 钻井平台。2002 年Keppel 远东莱文斯和吉宝日立造船合并为吉宝岸外与海事有限公司。2003 年裕廊船厂成功的运用其自主研发的Load-out & Mating-in-Dock 技术建造了第五代动态定位超深水半潜式平台。2004 年胜科海事的子公司PPL 船厂启动了Baker Marine PacificClass

21、37 Deep Drilling Offshore 自升式钻井平台的自主设计。1、推进产业结构调整，海洋工程逐渐替代造船业务从 1998 年到2010 年，新加坡海洋工程业务迅速扩大，营业收入从9.5 亿美元增加到80.8 亿美元，增长了7.5 倍。同时，海洋工程业务在新加坡整个海洋工业中的重要性不断提高，已从1998 年的24.6%提高到2010 年的60%。同时造船业务份额则从23%降低到4%，作为传统的修船强国，新加坡的造船业务也逐渐收缩，从50%降低到36%。2、吉宝岸外与海事：世界最大的海洋工程集团吉宝岸外与海事是世界最大的海洋工程集团，在全世界有 20 座船厂。旗下有吉宝远东莱文斯

22、顿和吉宝船厂，吉宝远东是吉宝岸外与海事公司下属最大的海洋工程装备制造厂，最擅长的是自升式平台，其次是半潜式平台和FPSO。吉宝船厂在FPSO 和FSO 改装上也是世界之首。该公司下属吉宝新满利船厂近年来集中力量建造海洋工程辅助船，自1970 年以来已建造130 余艘，包括设计建造锚拖三用供应船、多用途辅助船和拖船。专注钻井平台建造与设计，不断推进自主创新。吉宝岸外与海事的海洋工程部门由吉宝远东莱文斯船厂掌舵，在高性能移动海上平台的设计和建造方面居于行业领先地位。主要业务包括设计建造自升式钻井平台，半潜式钻井平台，浮动式生产系统和其他先进的船舶，如钻井船；海洋钻井平台的维修，更新和转换；设计和研

23、发钻井平台关键设备；离岸结构和钻井平台组件的制造。转型成功享受海洋工程高增长。从2005 年到2010 年，吉宝岸外与海事的营业收入保持高速增长，海洋工程业务的营业收入24.70 亿美元增长到47.96 亿美元，增长净利润从3.38 亿美元增长到11.92亿美元。海洋工程业务的营业收入占公司中收入的比例从72%下降到57%，而净利润贡献则从41%提高到59%，充分体现出海洋工程的高附加值特点，目前海洋工程业务占公司中业务60%左右。同时海洋工程业务的增长也非常迅速，2005 年到2010 年，公司营业收入和净利润的复合增长率分别为：16%和28.6%，而海洋工程业务对应的增长率达到28.6%和

24、37.9%，远高于公司整体增长率。07，08 年虽然公司业绩表现很好，但受市场环境影响，股价大幅下跌，09 年开始，虽然公司营业收入下降，但净利润依然持续增长，同时市场好转，公司股价一直平稳上行，公司股价的波动于STI 指数的一致性非常高，具有一定的周期性。3、胜科海事：海洋工程占主导，成为盈利增长点胜科海事在全球的海事与岸外工程领域居领先地位，集团属下的船厂战略性地遍布在新加坡、中国及巴西等世界主要港口，在各自的专业领域及市场中发挥其优势，为世界各地的客户提供最先进的海事与岸外工程服务。截止2008 年底，该公司手持自升式钻井平台14 艘，半潜式钻井平台10 艘订单，FPSO 改装订单5 艘

25、。胜科海事在美国、中国、巴西等国拥有多家子公司。胜科海事的海洋工程业务分为船舶与岸外改造工程，钻井平台建造和岸外工程与建造三部分。船舶与岸外改造工程：胜科海事的船舶与岸外改造工程涉及各种船型、尤其精于将油轮改造为石油与天然气业用的浮式生产储油装置 (FPSO) 和浮式储油装置 (FSO) ，以及将起重驳船半潜式起重机改造为浮式生产装置 (FPU)。钻井平台建造：胜科海事拥有钻井平台设计专利，并且精于建造海上石油与天然气工业用的岸外深海自升式钻井平台及具有动态定位功能的半潜式钻井平台。岸外工程与建造：胜科海事为石油与天然气工业的岸外与海上生产设施，在设计、采购、建造、运输、设置、岸外连结装置，以

26、及调试等业务上，提供完整的解决方案，并精于固定平台及大型浮式生产储油装置的上层生产模块的制造、安装、整合及调试。2001 年到2010 年海洋工程营业收入2.64 亿美元增加到39.09 亿美元，占比从30%提高到85%，其中钻井平台业务从2003 年开始以来，营业收入从1.35 亿上升到30.48 亿，占比从12%提高到66%。同时，2004 年开始公司营业收入和净利润的大幅增长，从2004 年到2009 年公司营业收入和净利润的年复合增长率达到37.3%和53.9%，其中海洋工程业务2004 年到2009 年的营业收入8.25 亿美元增加到50.19 亿美元，年复合增长率达到43.5%。四

27、、中国海洋工程：政策激活资本潜力1、市场口碑初步形成，龙头企业订单旺盛南通中远船务为挪威 SEVAN MARINE 公司建造了世界最先进的首座圆筒型超深水海洋钻探储油平台“希望1 号”，该平台是第六代半潜式平台，创造了多项世界第一，进入高端海洋制造业的领域。大连船舶重工为中海油建造的世界上首座CJ46 型自升式钻井平台“海洋石油937”比合同期限提前10 天交工，创造了国内钻井平台建造最短周期，建造标准达到国际领先水平。青岛北海船舶重工为中国石油建造了国内最大的座底式海洋钻井平台中油海33 号，该平台是由中国石油集团海洋工程公司设计。上海振华重工建造的国内首艘独立设计的1200 吨浅水铺管船“

28、海洋石油202”已交付中国海洋石油工程公司。该船研发成功填补了中国铺管工程船舶完全自主研制的空白。产业集群已经形成，几大块海洋工程装备生产基地主要有环渤海圈、长三角、珠三角、海南、中部地区海洋工程装备制造基地。2010 年中国共交付各类海洋平台16 座，新承接自升式钻井平台5 座，海洋平台模块10 座1，拥有全球海工装备市场15%的份额。截至 2010 年底，中国半潜式钻井平台手持订单量已超过韩国，仅位于新加坡之后。从2009 年至2011 年2 月，中国企业已承接8 艘FPSO 改造订单，订单水平接近韩国、新加坡。在钻井平台领域，中国首座自主设计、代表当今世界3000 米深水半潜式钻井平台最

29、高水平的第六代半潜式钻井平台“海洋石油981”已经顺利出坞。但也有部分技术含量和附加值更高的产品中国企业还未取得突破，比如LNG-FPSO。当前中国海工企业新承接各类海洋工程装备订单 7 座（艘），其中，半潜式钻井平台1 座、自升式钻井平台2 座、三用工作船2 艘、物探船和勘察船各1 艘。造船企业手持各类海洋工程装备订单40 座（艘），其中，半潜式钻井平台9 座、自升式钻井平台7 座、其他钻井平台5 座、钻井船5艘、生产平台1 座、起重平台1 座、浮式生产储油卸油装置（FPSO）2 艘、其他海工船10 艘。2、内需旺盛，行业前景广阔目前我国海域共有油气资源量 350400 亿吨石油当量，但深海

30、油气开发技术落后，缺少必要的深海油气资源钻探、开采和生产装备，所以开采程度和平均探明率相对较低，目前我国海上油气勘探、开发、生产主要在大陆架,水深不超过300 m,海上原油发现率仅为18. 5%,天然气发现率仅为9. 2%。随着海洋石油勘探开发技术提高和中国综合国力提升，我国正紧锣密鼓地准备南海深海油气资源的勘探开发，并首次将南海权益列为中国核心利益。据国土资源部初步统计，整个南海的石油地质储量大致在 230 亿300 亿吨之间，约占中国资源总量的 1/3。国家发改委已组织中石油、中石化、中海油共同研究深海海洋油气开发技术。据悉中石油已获批准在南海 12 万平方公里的海域进行勘探，中海油也已获

31、准在南海 7 万多平方公里的海域勘探开发。中石化则主要开发东海油气资源。截至 2009 年底，国内在生产油气田 77 个，平台 150 座，在建 10 座，海外油田管理 140 余座，海管 4,813km（在建 173km），海底电缆 380km，FPSO17 艘，水下井口已建成 6 套，陆上终端已建成 11 座、2 座在建设中（海外终端管理 1 座），这些海上工程装备和设施使中国海油具备5,000 万吨油当量的生产能力。据我国海洋石油 2015 年远景规划，中国还要增加 5,000 万吨的海洋石油产量。未来 5 年，我国将有30 多个油田待开发，需建造70 多座平台，新建和改造 10 多艘F

32、PSO，其中中海油需建造55 座海洋平台，6 艘FPSO，4 个陆地终端、铺设海底管线1,000 多公里，投资总量每年将以数百亿元以上递增。3、积极对外合作，寻求技术创新韩国和新加坡海洋工程行业发展的共同经验之一便是引进外援，自主创新，在和国外公司合作的同时吸取国外先进的技术，培养技术人才，逐渐建立自主品牌。近年来，随着我国海洋工程行业不断发展，有大量国外的海洋工程领先企业与中国公司合资建厂，比如新加坡胜科集团，美国麦克德谟特公司，韩国CN 造船公司，日本森松工业株式会社，吉宝岸外与海事公司等，对我国海洋工程技术的发展起着非常重要的作用，不仅能够为中国企业带来丰富的经验，也能为我国海洋工程技术发展奠定基础。4、政策强力支持，确立海洋工程战略地位韩国和新加坡海洋工程的发展离不开政策的支持，而中国政府在发展海洋工程发面更是非常重视，从2006 年以来已经多次在国家中长期和技术发展规划纲要（2006-2020），船舶工业调整和振兴规划（2009-2011）等文件中明确提出了重视海洋工程发展，尤其是实现海洋工程技术自主创新。2011 年国家发改委等四部委