财务分析期末论文.docx

1、财务分析期末论文一、公司简介：苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007年实现销售近900亿元。截至2008年10月，苏宁电器在中国29个省和直辖市、200多个城市拥有800家连锁店，员工人数11万名，位列中国民营企业三强、中国企业500强第53位，并入选亚洲企业50强。苏宁电器是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。二、企业四大报表分析资产负债表(1)资产负债表水平分析 苏宁电器资产负债表水平分析表 单位：千元日期/项目2010/12/312009/12/31变动情况对总资产的

2、影响资 产 变动额 变动率（%）流动资产货币资金19,351,83821,960,978-2,609,140-0.11880801-7.28%交易性金融产-7,378应收票据2,5056,874-4,369-0.63558336-0.01%应收账款1,104,611347,024757,5872.1830968462.11%预付款项2,741,405947,9241,793,4811.8920092755.00%应收利息31,38532,376-991-0.030609090.00%应收股利-0.00%其他应收款975,737110,975864,7627.7924036952.41%存货9,

3、474,4496,326,9953,147,4540.4974642788.78%其他流动资产793,656455,740337,9160.7414666260.94%流动资产合计34,475,58630,196,2644,279,3220.14171693611.94%非流动资产00.00%长期应收款130,76888,45042,3180.4784397960.12%长期股权投资792,896597,374195,5220.3273024940.55%投资性房地产387,134339,95847,1760.1387700830.13%固定资产3,914,3172,895,9711,018,

4、3460.3516423332.84%在建工程2,061,752408,5281,653,2244.0467825954.61%无形资产1,309,337764,874544,4630.7118335831.52%开发支出22,12558,513-36,388-0.6218789-0.10%商誉616-0.00%长期待摊费用529,531237,942291,5891.2254625080.81%递延所得税资产283,320251,95831,3620.1244731260.09%非流动资产合计9,431,7965,643,5683,788,2280.67124698410.57%资产总计43

5、,907,38235,839,8328,067,5500.22510010622.51%流动负债00.00%短期借款317,789-0.00%应付票据14,277,32013,999,191278,1290.0198675050.78%应付账款6,839,0245,003,1171,835,9070.3669526425.12%预收款项393,820276,792117,0280.4228012370.33%应付职工薪酬201,295139,53061,7650.442664660.17%应交税费525,75301,542224,2080.7435382140.63%应付股利9,397-0.0

6、0%其他应付款1,539,020666,391872,6291.3094849722.43%一年内到期的非流动负债112,17897,12815,0500.1549501690.04%其他流动负债318,755235,14883,6070.3555505470.23%流动负债合计24,534,34820,718,8393,815,5090.18415650610.65%非流动负债00.00%递延所得税负债34,3956,73927,6564.1038729780.08%其他非流动负债493,248189,271303,9771.6060410730.85%非流动负债合计527,643196,0

7、10331,6331.691918780.93%负债合计25,061,99120,914,8494,147,1420.19828696811.57%股东权益00.00%股本6,996,2124,664,1412,332,0710.5000001076.51%资本公积655,2882,975,652-2,320,364-0.77978339-6.47%盈余公积746,529517,465229,0640.4426656880.64%未分配利润9,932,8666,383,3173,549,5490.556066549.90%外币报表折算差额7,294-2297,523-32.85152840.0

8、2%归属于母公司股东权益合计18,338,18914,540,3463,797,8430.26119344110.60%少数股东权益507,202384,637122,5650.3186510920.34%股东权益合计18,845,39114,924,9833,920,4080.26267420210.94%负债及股东权益总计43,907,38235,839,8328,067,5500.22510010622.51%2012年苏宁电器总资产与2011年相比增加了8067550千元，增幅高达22.51%。进一步分析可以发现：（1） 流动资产总体增加量4,279,322千元，增长幅度为14.17%

9、，这一增加对总资产的影响是使总资产增加了11.94%。（2） 流动资产中的存货增加了3,147,454千元，增幅高达49.76%，使总资产规模上升了8.78%，是影响资产规模上升最主要的原因，这主要是因为公司在2012增加了370家门店，库存产品大幅增加所致。（3） 货币资金相对于2011年减少了2609140千元。降幅高达11.88%，使得总资产下降了7.28%，是所有流动资产中降幅最大的一项，其原因也与苏宁的规模扩张有关。（4） 预付款项增长了1,793,481，增长幅度为189.2%，使总资产规模增长了5.00%，原因是，苏宁公司通过预付账款的形式储备货源。（5） 在建工程本年度增加了1

10、,653,224千元，增长幅度为404.6%，使总资产规模上升了4.61%，影响很大。资产负债表变动原因分析评价资产负债表变动原因分析 单位：千元 项目2012/12/312011/12/31 变动额对总资产的影响负债合计25,061,99120,914,8494,147,1420.11571321股东权益合计18,845,39114,924,9833,920,4080.10938689负债及股东权益总计43,907,38235,839,8328,067,5500.22510011从上可以看出苏宁电器总资产增长其实是比较良性的，负债和股东权益的增加对总资产的上升几乎是对半开。资产负债表垂直分析

11、 苏宁电器资产负债表垂直分析表 单位：千元日期/项目2012/12/312011/12/312012（%） 2011（%）变动幅度资 产流动资产货币资金19,351,83821,960,97844.07%61.28%-17.20%交易性金融资产-7,3780.02%-0.02%应收票据2,5056,8740.01%0.02%-0.01%应收账款1,104,611347,0242.52%0.97%1.55%预付款项2,741,405947,9246.24%2.64%3.60%应收利息31,38532,3760.07%0.09%-0.02%应收股利-0.00%其他应收款975,737110,975

12、2.22%0.31%1.91%存货9,474,4496,326,99521.58%17.65%3.92%其他流动资产793,656455,7401.81%1.27%0.54%流动资产合计34,475,58630,196,26478.52%84.25%-5.73%非流动资产0.00%0.00%0.00%长期应收款130,76888,4500.30%0.25%0.05%长期股权投资792,896597,3741.81%1.67%0.14%投资性房地产387,134339,9580.88%0.95%-0.07%固定资产3,914,3172,895,9718.91%8.08%0.83%在建工程2,06

13、1,752408,5284.70%1.14%3.56%无形资产1,309,337764,8742.98%2.13%0.85%开发支出22,12558,5130.05%0.16%-0.11%商誉616-0.00%0.00%长期待摊费用529,531237,9421.21%0.66%0.54%递延所得税资产283,320251,9580.65%0.70%-0.06%非流动资产合计9,431,7965,643,56821.48%15.75%5.73%资产总计43,907,38235,839,8320.00%100.00%-100.00%流动负债0.00%0.00%0.00%短期借款317,789-0

14、.72%0.72%应付票据14,277,32013,999,19132.52%39.06%-6.54%应付账款6,839,0245,003,11715.58%13.96%1.62%预收款项393,820276,7920.90%0.77%0.12%应付职工薪酬201,295139,5300.46%0.39%0.07%应交税费525,750301,5421.20%0.84%0.36%应付股利9,397-0.02%0.02%其他应付款1,539,020666,3913.51%1.86%1.65%一年内到期的非流动负债112,17897,1280.26%0.27%-0.02%其他流动负债318,755

15、235,1480.73%0.66%0.07%流动负债合计24,534,34820,718,83955.88%57.81%-1.93%0.00%0.00%0.00%非流动负债0.00%0.00%0.00%递延所得税负债34,3956,7390.08%0.02%0.06%其他非流动负债493,248189,2711.12%0.53%0.60%非流动负债合计527,643196,0101.20%0.55%0.65%0.00%0.00%0.00%负债合计25,061,99120,914,84957.08%58.36%-1.28%0.00%0.00%0.00%股东权益0.00%0.00%0.00%股本6

16、,996,2124,664,14115.93%13.01%2.92%资本公积655,2882,975,6521.49%8.30%-6.81%盈余公积746,529517,4651.70%1.44%0.26%未分配利润9,932,8666,383,31722.62%17.81%4.81%外币报表折算差额7,294-2290.02%0.00%0.02%归属于母公司股东权益合计18,338,18914,540,34641.77%40.57%1.20%少数股东权益507,202384,6371.16%1.07%0.08%股东权益合计18,845,39114,924,98342.92%41.64%1.2

17、8%负债及股东权益总计43,907,38235,839,832100.00%100.00%0.00%（一）资产结构评价：从静态方面分析。就一般意义而言，流动资产变现能力强，其资产风险较小；而非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重较大的企业资产的流动性强而风险小；非流动资产比重较大时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。苏宁电器2012年度的流动资产比重高达78.52%，但其非流动资产所占的比重仅为21.48%，说明公司的资产流动性较强，资产风险较小。从与2011年比较可知，2012年公司的固流比例有大幅上升，则可反映企业向激进型的固流结构转变，企业的规模在大

18、幅扩张，但其资产风险会有一定的增加。（二）负债结构评价：从静态方面分析。就一般意义而言，流动负债的筹资成本是很低的，但它对公司的提出里很高的要求，容易引发财务风险，导致公司破产；而非流动负债的期限一般较长，其实际的筹资成本较高，对公司的偿债能力要求较弱，。所以，流动资产比重较大的企业资产的流动性强而风险小。 利润表苏宁利润表水平分析 苏宁电器利润表水平分析表 单位：千元项 目2012 年度2011 年度变动额变动百分比%一、营业收入75,504,73958,300,14917,204,59029.51%减：营业成本-62,040,712-48,185,789-13,854,92328.75%营

19、业税金-268,129-271,5163,387-1.25%销售费用-6,809,109-5,192,356-1,616,75331.14%管理费用-1,250,311-912,093-338,21837.08%财务费用-净额360,769172,924187,845108.63%资产减值损失-75,924-32,335-43,589134.80%加：投资收益10,625-3,95214,577-368.85%其中：对联营企业的投资收益4,967-3,9528,919-225.68%二、营业利润5,431,9483,875,0321,556,91640.18%加：营业外收入72,465111,

20、578-39,113-35.05%减：营业外支出-102,369-60,243-42,12669.93%其中：非流动资产处置损失-4,882-881-4,001454.14%三、利润总额5,402,0443,926,3671,475,67737.58%减：所得税费用-1,296,536-937,872-358,66438.24%四、净利润4,105,5082,988,4951,117,01337.38%归属于母公司股东的净利润4,011,8202,889,9561,121,86438.82%少数股东损益93,68898,539-4,851-4.92%五、每股收益0基本每股收益人民币 0.57

21、元人民币 0.43 元稀释每股收益人民币 0.57 元人民币 0.43 元0.00%其他综合收益7,523-2297,752-3385.15%综合收益总额4,113,0312,988,2661,124,76537.64%归属于母公司股东的综合收益总额4,019,3432,889,7271,129,61639.09%归属于少数股东的综合收益总额93,68898,539-4,851-4.92%1. 净利润分析苏宁电器2012年度实现净利润4,011,820千元，与2011年相比增加了1,121,864千元，增幅高达38.82%。2. 利润总额分析苏宁电器2012年利润总额增长1,475,677千元

22、，增长幅度为37.57%，而在利润总额中，主要部分为主营业务的增加，2012年度营业外收入为减少39,113千元， 由于营业外收入并未贡献2012年的营业利润总额，间接说明了苏宁电器2012年的营业利润增长是公司经营业绩上升的结果 3 营业利润分析通过分析可知苏宁电器2012年度营业利润的增加主要是由营业收入的增加以及财务费用的增加和营业税金及附加的减少所引起的。本年度营业收入75,504,739千元，增加17,204,590千元，增长幅度为29.51%，同时营业总成本增加了28%，但这并不能说明公司的成本控制比较好，主要的两项费用管理费用和销售费用的涨幅都超过了主营业务收入的涨幅。苏宁电器利

23、润表垂直分析 苏宁电器利润表垂直分析表 单位：千元项 目2012 年度2011 年度一、营业收入75,504,73958,300,149100.00%100.00%减：营业成本-62,040,712-48,185,789-82.17%-82.65%营业税金及附加-268,129-271,516-0.36%-0.47%销售费用-6,809,109-5,192,356-9.02%-8.91%管理费用-1,250,311-912,093-1.66%-1.56%财务费用-净额360,769172,9240.48%0.30%资产减值损失-75,924-32,335-0.10%-0.06%加：投资收益10

24、,625-3,9520.01%-0.01%其中：对联营企业的投资收益4,967-3,9520.01%-0.01%二、营业利润5,431,9483,875,0327.19%6.65%加：营业外收入72,465111,5780.10%0.19%减：营业外支出-102,369-60,243-0.14%-0.10%其中：非流动资产处置损失-4,882-881-0.01%0.00%三、利润总额5,402,0443,926,3677.15%6.73%减：所得税费用-1,296,536-937,872-1.72%-1.61%四、净利润4,105,5082,988,4955.44%5.13%归属于母公司股东的

25、净利润4,011,8202,889,9565.31%4.96%少数股东损益93,68898,5390.12%0.17%五、每股收益0.00%0.00%基本每股收益人民币 0.57 元人民币 0.43 元稀释每股收益人民币 0.57 元人民币 0.43 元六、其他综合收益7,523-2290.01%0.00%七、综合收益总额4,113,0312,988,2665.45%5.13%归属于母公司股东的综合收益总额4,019,3432,889,7275.32%4.96%归属于少数股东的综合收益总额93,68898,5390.12%0.17%通过表可知，苏宁电器2012年度的营业利润5431948千元，

26、占营业收入的比重为7.19%，比上一年度6.65%上升了0.54%。利润总额为5,402,044千元，占营业收入的7.15%，比上年的6.13提高了1.02%；本年度的归属母公司的净利润的比重为5.31%，比上年4.96%增长了0.35%;因此可见，从企业利润的构成情况看，盈利能力比上年度都有所增长。 三、财务效率分析本部份将在关键指标上选取与苏宁同行业的家电连锁零售巨头国美电器进行对比分析。在这个行业中自选取国美的原因有一下几条：（1）行业地位相近。苏宁于2010年超过国美成为中国家电零售市场的老大，国美退居老二，然而中国家电连锁零售业却是一个没有老三的市场，没有第三家企业的规模接近前两者。（2）市场份额接近。两家公司分别占据者这个行业市场份额的10%。（3）营业收入接近。苏宁2012年的业绩是营业收入为755.05亿元人民币，而