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1、财务管理作业1至4答案姓名: 学号: 得分: 财务管理作业 1一、 单项选择题1我国企业财务管理的最优目标是（ C ）A产值最大化 B.利润最大化C企业价值最大化 D.资本利润率最大化2影响企业财务管理最为主要的环境因素是（ C ）A经济体制环境 B财税环境C金融环境 D法制环境3下列各项不属于财务管理观念的是（ D ）A.时间价值观念 B. 风险收益均衡观念 C.机会损益观念 D.管理与服务并重的观念 4.下列筹资方式中，资本成本最低的是（ C ）。A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D 保留盈余5.某公司发行面值为1 000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%时，其

2、发行价格为（ C ）元。A 985 B 1000 C 1035 D 11506. 企业发行某普通股股票，第一年股利率为15%，筹资费率为4%，普通股成本率为21.625%，则股利逐年递增率为（ C ）A2.625% B8%C6% D12.625%7.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本，通常它是一种（ A ）。A 预测成本 B 固定成本 C 变动成本 D 实际成本8.按2/10、N/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其成本为（ A）。A 36.7% B 18.4% C 2% D 14.7% 9.最佳资本结构是指( D )A. 企业价值最大的资本结构B.

3、 企业目标资本结构C. 加权平均资本成本最低的目标资本结构D. 加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本机构10现行国库券利息率为10%，股票的的平均市场风险收益为12%，A股票的风险系数为1.2，则该股票的预期收益率为（ B ）A144% B.12.4% C.10% D.12%二、多项选择题：在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入题中的括号中。1从整体上讲，财务活动包括（ ABCD ）A筹资活动 B.投资活动C资金营运活动 D.分配活动E.生产经营活动2按照收付的时间和次数的不同，年金一般分为（BCDE ）A 一次性年金 B 普通年金 C 预付年金 D 递延年金 E 永

4、续年金3.企业筹资的目的在于（AC ）。A 满足生产经营需要 B 处理企业同各方面财务关系的需要 C 满足资本结构调整的需要 D 降低资本成本4.公司债券筹资与普通股筹资相比较（ AD ）。 A普通股筹资的风险相对较低 B公司债券筹资的资本成本相对较高 C普通股筹资可以利用财务杠杆作用 D 公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付5资本结构调整的原因是（ BCDE ）A积累太多 B.成本过高C风险过大 D.约束过严D.弹性不足三、简答题1 为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标.2.简述财务经理财务中财务经理的主要职责.四、计算题1.某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2

5、000万元，票面利率10%，筹资费用40万元；发行优先股800万元，股利率12%，筹资费用24万元；发行普通股2200万元，第一年预期股利率12%，以后每年按4%递增，筹资费用110万元；所得税率33%，要求：（1） 债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少？（2） 公司的综合资本成本是多少？解：（1）债券：K=优先股：K=普通股：K=（2）综合资本成本K=12.0324%2.某企业拟发行面值为1000元，票面利率12%，期限2年的债券1000张，该债券每年付息一次。当时市场利率10%，计算债券的发行价格。 解：债券发行价格=3.某企业采购商品的购货条件是（3/15，n/45），计算该企业

6、放弃现金折扣的成本是多少？解：放弃折扣成本率= =4某公司为扩大经营业务，拟筹资1000万元，现有A、B两个方案供选择。有关资料如下表：融资方式 A 方 案 B 方 案 融资额资本成本（%） 融资额资本成（%）长期债券 500 5 200 3普通股 300 10 500 9优先股 200 8 300 6合计 1000 1000要求：通过计算分析该公司应选用的融资方案。解：A方案：K= B方案：K=因为A方案的综合资金成本率比B方案的高，所以选用B方案。5.某企业年销售额为300万元，税前利润72万元，固定成本40万元，变动成本率为60%，全部资本为200万元，负债比率40%，负债利率10%，要

7、求计算该企业的经营杠杆系数 ；财务杠杆系数；总杠杆系数。解：经营杠杆=（S-VC）/（S-VC-F）=（300-300*60%）/（300-300*60%-40）=1.5财务杠杆EBIT/EBIT-I=(S-VC-F)/(S-VC-F-I)=(300-300*60%-40)/( 300-300*60%-40-200*40%*10%)=1.11总杠杆系数DOL*DFL 1.5*1.11 1.6656.某企业目前的资本总额为1000万元，债务资本比为3：7。负债利息率为10%，现准备追加筹资400万元，有两种备选方案：A方案增加股权资本，B方案增加负债资本。若采用负债增资方案，负债利息率为12%，

8、企业所得税率为40%，增资后息税前利润可达200万元。试用无差异点分析法比较并选择应采用何种方案。解：负债资本1000*0.3300万元 权益资本1000*0.7700万元方法一： EBIT=162方法二： EBIT=178.5因为选择负债增资后息税前利润可达到200万元大于无差异点162万元。使用选择负债增资。姓名: 学号: 得分: 财务管理作业 2一、单项选择题1按投资对象的存在形态，投资可分为（ A ）A.实体投资和金融投资 B.长期投资和短期投资C.对内投资和对外投资 D.先决投资和后决投资2.当贴现率与内含报酬率相等时(B )A.净现值大于0 B. 净现值等于0C. 净现值小于0 D

9、. 净现值等于13.所谓现金流量,在投资决策中是指一个项目引起的企业( D )A.现金收入和支出额 B.货币资金收入和支出额C.流动资金增加或减少额 D.现金收入和现金支出增加的数量4在长期投资中，对某项专利技术的投资属于（ A ）。 A、实体投资 B、金融投资 C、对内投资 D、对外投资5投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（ D ）。A、获得报酬 B、可获得利润C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬6对企业而言，折旧政策是就其固定资产的两个方面内容做出规定和安排 即（ C ）。A、折旧范围和折旧方法 B、折旧年限和折旧分类C、折旧方法和折旧年限 D、折旧率和折旧年限7企业投资1

10、0万元建一条生产线，投产后年净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为（ C ）年。A、3 B、5 C、4 D、68一个投资方案的年销售收入为400万元，年付现成本为300万元，年折旧额为40万元，所得税率40%，则该方案年营业现金流量应为（ B ）A. 36 万元 B. 76万元 C. 96 万元 D. 140万元9如果某一企业的经营状态处于盈亏临界点，则下列说法中错误的是（ D ） A. 处于盈亏临界点时，销售收入与总成本相等 B. 销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏临界点 C. 在盈亏临界点的基础上，增加销售量，销售收入超过总成本D. 此时的销售利润率大于零10如果其他因素不变，

11、一旦贴现率高，下列指标中数值将会变小的是（ A ） A. 净现值 B. 平均报酬率 C. 内部报酬率 D. 投资回收期二、多项选择题：在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入题中的括号中。（每题2分，共20分） 1.下列各项中构成必要投资报酬率的是（ ACE ） A 无风险报酬率 B 实际投资报酬率 C 通货膨胀贴补率 D 边际投资报酬率 E 风险报酬率2投资决策的贴现法有（ACD ）A.内含报酬率法 B.回收期法C.净现值法 D.现值指数法3下列指标中，不考虑资金时间价值的是（ BDE ）。A、净现值 B、营运现金流量 C、内含报酬率D、投资回收期 E、平均报酬率4确定一

12、个投资方案可行的必要条件是（ BDE ）。A、内含报酬率大于1 B、净现值大于0 C、内含报酬率不低于基准贴现率D、现值指数大于1 E、内含报酬率大于05下列能够计算营业现金流量的公式有（ DE ） 税后收入税后付现成本+税负减少税后收入税后付现成本+折旧抵税收入（1税率）付现成本（1税率）+折旧税率税后利润+折旧营业收入付现成本所得税 三、简答题1在长期投资决策中为什么使用现金流量而不使用利润？2.为什么在投资决策中广泛运用贴现法，而以非贴现法为辅助计算方法？ 四、计算分析题1.某企业计划投资20万元，预定的投资报酬率为10%，现有甲、乙两个方案可供选择，资料如下表： （单位：元）期间甲方案

13、乙方案净现金流量净现金流量第1年2000080000第2年2300064000第3年4500055000第4年6000050000第5年8000040000计算甲、乙两个方案的净现值，并判断应采用哪个方案？解：甲的NPV =20000*0.909+23000*0.826+45000*0.751+60000*0.683+80000*0.621-200000=38367元乙的NPV80000*0.909+64000*0.826+55000*0.751+50000*0.683+40000*0.621-20000025879元因为甲的NPV大于乙的NPV，所以采用乙方案2.公司购置一设备价款20000

14、元，预计使用5年，期满无残值，采用直线法提取折旧，5年中每年的营业收入12000元，每年的付现成本4005元，所得税率40%，资金成本率10%。（5年期，利率为10%的年金现值系数为3.791，利率为18%的年金现值系数为3.127; ）要求：（1）计算方案的投资回收期；（2）计算方案的净现值、内含报酬率，并说明方案是否可行。解：年折旧额20000/54000元税前利润12000-4005-40003995元税后利润3995*（1-40）2397元每年营业现金流量净利+折旧2397+40006397（1） 回收期原始投资额/每年营业现金流量20000/63973.13年（2） 净现值未来报酬的总现值-初始投资 6397*3.791-200004251.027元年金系数20000/63973.126 X=18.01%所以内含报酬率为18.01因为该方案的净现值为正数且内含报酬率较高，所以该方案可行。3某项目初始投资8500元，在第一年末现金流入2500元，第二年末流入4000元，第三年末流入500