第二章汇率与汇率制度.docx

1、第二章 汇率与汇率制度第二章 汇率与汇率制度第一节 外汇与汇率一、外汇1、概念：是以外币表示的用以进行国际结算的支付手段 理解 是支付手段（实质） 以外币表示（形式） 用以进行国际结算（作用） 外汇的组成 外国货币 外币支付凭证 外币有价证券 特别提款权 其他2、外汇具备的条件 发行国的经济实力雄厚 融合于世界经济体系 币值相对稳定 以外币表示的国外资产 必须是能为各国普遍接受并可以转让、可以自由兑换成其他形式的资产或这幅手段，能在国际上得到偿付。3、外汇的分类外汇可以从不同的角度进行分类，形成多种互相交叉的外汇种类，在这里主要介绍五种分类：1 按照货币兑换的限制程度（即可否自由兑换）自由外汇

2、：指不需经过货币管理当局批准，在国际金融市场上可自由兑换成其他国家货币，并可随时向第三国支付的外国货币及其支付凭证。记账外汇：指未经不能自由兑换 又称“协定外汇”或“结算外汇”2 按照外汇的来源和用途贸易外汇：指一国对外贸易中商品进出口及其从属费用所收付的外汇，是一国外汇收支的主要项目。非贸易外汇：指一切非来源于出口贸易的外汇和非用于进口贸易的外汇。3 按其买卖交割的时间不同即期外汇：（spot foreign exchange）指在外汇买卖成交后两个营业日内办理交割的外汇。远期外汇：（forward foreign exchange）指买卖双方先签订合同，在未来一定时间办理交割的外汇。4 按

3、外汇的形态现汇外币现钞4、外汇的作用 促进国际贸易的发展a 外汇是清偿国际债权债务的重要结算工具b 节约现金结算费用，避免风险，缩短支付时间c 扩大融资范围 调节国际资金的不平衡 增加国际储备资产 国际支付手段：黄金 外汇 （黄金储备量 外汇储备）补充内容：国际标准化货币代码随着全球经济一体化，国际贸易和国际金融的广泛发展，要求各国在货币的表示方法上具有通用性。现在采用的三字符货币代码，前两个字符代表该种货币所属的国家和地区，第三个字符代表货币单位几种常见的外币代码：美元：USD 英镑：GBP 欧元：EUR日元：JPY 港币：HKD 澳大利亚元：AUD德国马克：DEM 瑞士法郎：CHF 法国法

4、郎：FRF加拿大元：CAD 人民币：CNY二、汇率1、概念：是指一个国家的货币兑换成为另一个国家货币的比率。即在两国货币之间，一国货币单位所表示的另一国货币单位的价格，也成汇价或外汇行市。2、汇率的标价方法两种货币相互兑换或折算，首先要确定以哪种货币为标准，这称为汇率的标价方法，也成为汇率的挂牌方式。 直接标价法（direct quotation）又称应付标价法、价格标价法。是以一定单位的外国货币为标准来折算应付若干单位的本国货币的汇率标价方法。理解 外国货币单位货币 本国货币计价货币应用 1单位外币折合本币数量 外币升值，本币相对贬值 外币贬值，本币相对升值结论：在直接标价法下，汇率值增减与

5、外币汇率升降、外币升贬值同向，与本币汇率升降、本币升贬值反向。 间接标价法（indirect quotation）又称应收标价法、数量标价法。是以一定单位的本国货币作为标准， 折算成若干单位的外国货币的表示方法理解 本国货币单位货币 外国货币计价货币应用 1单位本币折合外币数量 本币升值，外币相对贬值 本币贬值，外币相对升值结论：在间接标价法下，汇率值增减与本币汇率升降、本币升贬值同向，与外币汇率升降、外币升贬值反向。两种标价法的联系a. 两种标价法只是方法上的不同，无实质差别b. 直标法中 汇率 （ ） 表示本币对外币币制的下降（上升） 间标法中 表示本币对外币币制的上升（下降）c. 两者表

6、示的汇率存在互为倒数的关系 美元标价法（US dollar quotation）是以一定单位的美元为标准，折算若干的各国货币来表示的汇率此法是适应二战以后，特别是20世纪60年代欧洲货币市场迅速发展的要求而产生的。在外汇市场上，不涉及本币，主要进行以美元为主的境外货币的兑换美元标价法基本标价法单位货币计价货币直接标价法外币本币间接标价法本币外币3、汇率的种类 根据银行买卖外汇的价格不同买入汇率：又称买入价，是银行向同业或客户买入外汇的汇率（buying rate）卖出汇率：卖出价，是银行向同业或客户卖出外汇的汇率（selling rate）中间汇率：中间价，一般适合银行同业间（middle r

7、ate）现钞汇率：现钞价，指银行向个人买卖外币现钞时使用的汇率（foreign banknotes rate）例1：GBP/USD=1.8473/1.8487（某日伦敦挂牌汇率） 在英国，英镑对外币采用间接标价法 表示：银行卖出1.8473美元，向客户收取1英镑 银行买入1.8487美元，向客户支付1英镑例2：某日 USD/CNY=8.2645/8.2893 中间汇率=（8.2645+8.2893）/2=8.2769例3：某日国内银行挂牌汇率USD/CNY=791.56/797.84/801.04 其中：791.56现钞买入价797.84现汇买入价801.04现汇与现钞卖出价 根据制定汇率的方

8、法不同基本汇率：指一国货币对某一关键货币的汇率关键货币：一国国际经济交易中最常使用，在外汇储备中所占比重最大，可自由兑换且在国际上被皮鞭接受的主要国际货币。套算汇率：又称交叉汇率，是指以基本汇率为基础计算出本币与其他外币的汇率。 根据外汇买卖的交割时间不同外汇交割：指外汇买卖双方履行交易契约，进行钱汇两情的行为。即期汇率：又称现汇汇率，是买卖双方成交后，在两个营业日内办理外汇交割时所使用的汇率。远期汇率：又称期汇汇率，是买卖双方事前约定的，据以在未来一定日期进行交割的汇率。两者之间的关系：a. 远期汇率并不是未来的即期汇率，它是一种预测b. 远期 rate 即期 rate 升水（premium

9、）进口投资看好型：资本项目 经常项目所以本币汇率不降反升3、利率的变化利率是借入货币资本所需付出的代价或成本，也是借出货币资本所得到的报酬或利润1 提高利率会吸引资本流入，在外汇市场上会形成对该国货币的需求，从而导致本币汇率上升2 提高利率会抑制通货膨胀和总需求，导致进口 从而4、通货膨胀的差异如前所述，纸币自身的不稳定性使得纸币实际价值与名义价值经常发生偏离。根据购买力平价学说，国内外通货膨胀差异是决定汇率长期趋势中的主导因素。1 一国通货膨胀其他国家 ，该国商品成本增加，该国商品出口竞争力下降，引起出口 进口 贸易收支逆差 本币汇率下降 2 一国通胀 一国实际利率 资本流出 资本和金融项目

10、逆差 本币汇率补充：购买力平价说基本观点：本国人需要外国货币，是因为用它可以在货币发行国购买商品或劳务；外国人需要本国货币，也是因为用它可以在货币发行过购买本国的商品或劳务。因此，本国货币与外货货币相兑换，就等于本国购买力与外国购买力的交换。所以，用本国货币表示的外国货币的价格，即为汇率。分析说明：该学说以国内外物价对比作为汇率决定的依据，说明一国货币的对外价值是货币对内价值的表现，货币的对内贬值必然引起货币的对外贬值。5、国际上重大经济、政治、军事事件的突然发生6、政府的干预7、心理预期8、外汇投机者的恶意炒作二、汇率变动对经济的影响 汇率是连结国内外商品市场和金融市场的一条重要纽带 汇率的变动受制约于一系列经济原因 汇率的变动又会对其他经济因素产生广泛的影响1、对进出口贸易的影响