财务管理实验报告.docx

1、财务管理实验报告实验（一）实验目的本实验旨在使学生利用Excel对货币时间价值的计算，掌握年金在实际中的应用，对负债的偿还计划进行选择，为筹资、投资章节的学习打下基础，以做出合理的筹资、投资等财务决策。实验基本原理及基本步骤实验原理：本实验主要利用货币时间价值和风险报酬的原理，进行具体的偿还计划和筹资决策分析。实验基本步骤：1.根据材料一 运用等额本金还款法的计算公式，计算出的小王每年应该偿还的本金及利息如下表：还款明细表年次分期付款额本年利息应还贷款减少额剩余本金60000480001080005400006000043200103200480000600003840098400428000

2、60000336009360036000060000288008880030000060000240003400024000060000192007920018000060000144007440012000060000960069600600006000048006480002.根据材料二计算步骤步骤如下：方案一：向银行购买设备 本利和为400000*（1+8%）=400000*FVIF=863600方案二：租赁设备80000*10=800000综合比较两方案，800000863600采用方案二即租用设备较为划算.3.根据材料三所计算填列的表格如下：预计报酬率期望报酬率标准差离散系数市场状况

3、概率ABABABAB繁荣0.35030159一般0.515157.57.5衰退0.2-300-60合计1.0354516.516.5374.25110.2519.34610.5实验记录（实验条件记录，如实验地点、实验材料和环境等；实验数据记录，如结果数据记录；实验过程意外情况记录等）实验条件记录：实验地点：80710（2）实验材料：财务管理实验指导书，电脑实验数据记录：实验一：计算结果如上实验步骤一实验二(1)向银行购买设备 本利和为400000*（1+8%）=400000*FVIF=863600(2)租赁设备80000*10=800000实验三：实验结果的分析1. 对材料一中的等额本年还款法

4、与等额利息还款法应明确分开，方法不同其具体还款额不同。同时，应具体考虑还款人的负担与预期还款承受能力，并考虑前期是否有一定的储蓄。2. 对材料二中的复利系数应明确其具体值，经分析，方案二更为划算。但是在实际操作中应考虑融资租赁与融资租入的优缺点并考虑企业实际需求而不会单单以是否付出的现金多少衡量。3. 综合考虑期望报酬、离散系数等数据可以看出B方案较为合理。因其标准差较小、离散程度较小，可以判定其风险也就较小。4. 实验由本人亲自操作，实验数据准确、方法合理、结果真实可靠。存在的问题和改进措施（主要指实验过程中存在的问题）1.存在的问题： （1）对EXCEL表格的基本操作比较欠缺，导致很多不必

5、要的时间浪费； （2）对资金的时间价值相关知识还未能完全掌握，应用过程中出现很多失误。 （3）小组分工使得团队合作出现瑕疵，相互配合未能得到很好的体现。2.改进措施： （1）加强对EXCEL表格的学习与应用，注重理论与实际相结合。 （2）强化对资金时间价值相关知识的练习与巩固。 （3）合理分工并加强团队合作，使得小组成员参与每一实验环节并掌握相关知识。2、筹资决策实验报告实验目的利用Excel电子表格软件，熟悉资本成本计算、公司价值计算和最佳资本结构的确定方法。实验基本原理及基本步骤实验原理：本实验主要涉及长期借款成本、普通股成本、留用利润成本计算；加权平均资本成本计算和公司价值计算等方法实验

6、基本步骤：、按账面价值计算加权平均资本成本填列长期借款、普通股、留用利润(包括资本公积，盈余公积和未分配利润)的账面价值。求出账面价值的合计。计算各种资金来源的比重。计算个别资金成本。计算综合资金成本。、在下表中按市场价值分别计算加权平均资本成本输入长期借款、普通股和留用利润的市场价值。长期借款的市场价值以它的账面价值计算。计算各种资金来源的比重。输人个别资金成本。计算综合资金成本。实验记录（实验条件记录，如实验地点、实验材料和环境等；实验数据记录，如结果数据记录；实验过程意外情况记录等）实验条件记录：实验地点：80710实验工具：电脑，S股份有限公司基本情况，资产负债表实验数据记录：、按账面

7、价值计算加权平均资本成本填列长期借款、普通股、留用利润(包括资本公积，盈余公积和未分配利润)的账面价值。求出账面价值的合计。计算各种资金来源的比重。计算个别资金成本。计算综合资金成本。资本种类利率或股利筹资费率增长率所得税率个别资本成本帐面价值所占比重综合资本成本长期借款8%18%6.56%1600027.65%1.81%普 通 股0.82.3%5%18%20.16%3165654.72%11.03%留存收益0.85%18%20.16%1020017.63%3.55%合计57856100%16.39%、在下表中按市场价值分别计算加权平均资本成本输入长期借款、普通股和留用利润的市场价值。长期借款

8、的市场价值以它的账面价值计算。计算各种资金来源的比重。输人个别资金成本。计算综合资金成本。资本种类股价市场价值所占比重个别资本成本综合资本成本长期借款1600016.93%6.56%1.11%普 通 股11.386828072.27%20.16%14.57%留存收益1020010.80%20.16%2.18%合计94480100%17.86%实验结果的分析1、分析公司按账面价值计算的资本结构按照公司账面价值计算资本结构，个别资本成本的计算中，长期借款的个别资本成本=借款利息率x（1-所得税税率）。普通股个别资本成本率=每年分派现金股利/普通股筹集净额+股利固定增长率留存收益资本成本率与普通股测

9、算方法基本相同。综合资本成本率的合计不是根据资本成本率和资本比重的合计值计算得来的，而是根据各个资本种类综合计算。2、分析公司按市场价值计算的资本结构需要注意的是按市场价值计算时，普通股的市场价值不再考虑筹资费用，且股票的市场价值对其个别资本成本率是没有影响的，所以无论是按账面价值计算，还是按市场价值计算，其个别资本成本率都是相同的。3、对以上两种资本结构进行比较分析，并提出改进建议。资本的账面价值结构是指企业资本按会计账面价值基础计量反应的资本结构，一般认为，它不太符合企业资本结构决策的要求。资本的市场价值结构是指企业资本按现时市场价值计量反应的资本结构，一般认为，它比较符合企业资本结构决策

10、的要求。两种资本结构相比较，显然市场价值结构更符合企业观念，但也只是相对而言，建议考虑资本的目标价值结构，即按未来目标价值计量。实验思考题.分析按账面价值和市场价值分别计算加权平均资本成本的优缺点。答：（1）资本的账面价值结构是指企业资本按会计账面价值基础计量反应的资本结构。优点：每年一次的资产负债表提供了负债和权益的比率，计算比较方便。缺点：账面价值反映的是历史结构，不一定符合公司未来的发展状态，账面价值会歪曲资本成本，因为账面价值与市场价值可能会存在较大的差异。（2）资本的市场价值结构是指企业资本按现时市场价值计量反应的资本结构。优点：计算及时能准确的衡量企业发展状态。缺点：市场价值是在不

11、断变化的，负债和权益的比率也在不断变化，计算出的加权平均资本成本也是变动不定的。.公司最佳资本结构的影响因素有那些?答：企业加权平均资本成本企业财务风险企业资本弹性筹资方式是否约束过严经营理念行业因素企业预期投资效益目前及未来的盈利能力3、“伟达相机”新建项目投资决策实验报告实验目的长期投资决策是财务管理的主要内容之一，具有大量复杂的财务运算，通过该实验使学生掌握利用Excel提供的财务决策指标进行投资项目可行性分析的方法。检测并训练学生对财务管理中有关项目投资管理知识的综合运用能力。熟悉会计信息在财务管理中的运用，即利用会计提供的数据信息，进行财务预测和决策，将会计与财务管理有机地结合起来。

12、实验基本原理及基本步骤实验原理：本实验将运用财务管理的投资决策论中关于现金流量确定的基本原理、净现值法决策原理进行投资决策。实验基本步骤：用Excel绘制下表，并根据资料一和资料二确定项目在提交厂部中层干部论证前投资项目经营期营业现金净流量。用Excel绘制下表，并根据资料一和实验第一步骤的结果计算投资项目各年净现金流量。用Excel绘制下表，并根据资料四和实验第二步骤的结果计算投资项目净现值。用Excel绘制下表，并根据资料三对有关要素进行调整。用Excel绘制下表，并根据第四步骤计算结果确定项目在提交厂部中层干部论证后投资项目经营期营业现金净流量。用Excel绘制下表，并根据第四步骤计算结

13、果确定项目在提交厂部中层干部论证后投资项目各年净流量。用Excel绘制下表，并根据资料四和实验第六步骤的结果计算投资项目净现值。实验记录（实验条件记录，如实验地点、实验材料和环境等；实验数据记录，如结果数据记录；实验过程意外情况记录等）实验条件记录：重庆工商大学80710，电脑一台，财务管理实验指导书，笔和纸实验数据记录：1、表1 投资项目营业现金流量计算表 宇宙公司 单位：元项目第3年末第4年末第5年末第6年末第7年末销售收入300000300000300000300000300000现付成本250000250000250000250000250000其中：材料费用2000002000002

14、00000200000200000人工成本3000030000300003000030000制造费用2000020000200002000020000折旧费用2000020000200002000020000税前利润3000030000300003000030000所得税99009900990099009900税后利润2010020100201002010020100现金流量40100401004010040100401002、表2 投资项目现金流量计算表 宇宙公司 单位：元项 目投资建设期生产期第1年初第2年初第2年末第3年末第4年末第5年末第6年末第7年末时 点01234567初始投资-1

15、00000-25000流动资金垫支-25000营业现金流量4010040100401004010040100设备残值25000流动资金收回25000现金流量合计-100000-25000-2500040100401004010040100901003、表3 投资项目评价指标计算表 宇宙公司 单位：元时点现金流量贴现系数现值0-1000001-1000001-250000.9091-22727.52-250000.8264-206603401000.751330127.134401000.68327388.35401000.620924898.096401000.564522636.457901

16、000.513246239.32净现值7901.794、项目变动前变动幅度第年第年第年第年第年建设期投资额12500010%11000027500经营期材料费用20000014%228000259920296309337792385083人工费用3000010%3300036300399304392348315.3制造费用200004%2080021632224972339724333.1销售收入30000010%3300003630003993004392304831535、项目第年第年第年第年第年销售收入330000363000399300439230483153付现成本281800317

17、852358736405112457731其中：直接材料228000259920296309337792385083直接人工3300036300399304392348315制造费用208002163222497.32339724333折旧费用2000020000200002000020000税前利润282002514820563.9141185421.7所得税率（33%）93068298.846786.094658.91789.2净利润1889416849.213777.89458.93632.6净现金流量3889436849.233777.829459236336、项目建设期生产经营期0年

18、1年2年1年2年3年4年5年建设投资-110000-27500流动资金垫支-25000营业现金流量38894368493377829458.923632.6设备残值25000流动资金回收25000净现金流量-110000-27500-2500038894368493377829458.973632.67、时点净现金流量10%的贴现系数现值0-1100001-1100001-275000.9091-25000.252-250000.8264-206603388940.751329221.0622436849.160.68325167.97628533777.82640.620920972.652

19、41629458.92390.564516629.56252773632.55610.513237788.22777净现值-25880.76882实验结果的分析本次实验运用了财务管理的投资决策论中关于现金流量确定的基本原理、净现值法决策原理进行投资决策，开始计算了各项因素都稳定不变的前提下的现金流量和净现值。后面又计算了考虑通货膨胀，物价变动，费用增长和产品价格提升后的现金流量和净现值。通过前后比较可知两者差距很大，并且，变动前到变动后的净现值由正转负。这就意味着，变动前的净现值大于0，该生产线值得新建；但考虑到个因素变动后的净现值小于0，表示该生产线不值得新建。由此可知，企业在做长期决策时应

20、目光长远，综合考虑各方面因素的可能发生的变化，这样才能做出有利于企业发展的决策。实验思考题分析、确定影响伟达相机投资项目决策的各因素；答：项目产生的现金流量；税收的影响；货币的时间价值；企业的战略目标。伟达相机投资决策中为什么要分析计算“现金流量”?答：了解现金流量，对分析、掌握企业的安全性很有益处。1、现金流量表有助于评价企业支付能力、偿还能力和周转能力； 2、现金流量表有助于预测企业未来现金流量； 3、现金流量表有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素；4、对以权责发生制为基础的会计报表进行了必要的补充，增强会计信息的可比性。4. “最佳信用政策决策”实验实验时间2014年6月5日实验

21、目的、最佳信用政策决策是营运资金管理的主要内容，需要考虑多项因素，运算繁杂，通过实验要求学生能够利用计算机信息系统进行信用政策的选择。、综合检查学生对应收账款投资决策的主要因素、决策变量及如何决定这些变量的理解和掌握。、利用会计提供的基础信息进行财务管理的决策，有利于学生更深入地领会财务会计与财务管理之间的关系。实验基本原理及基本步骤实验原理：信用政策策略涉及在成本和利润之间的直接抉择，基于利润、成本和损失的考虑，公司改变信用政策的决策准则为：信用政策变化后，增加销售所产生的利润增量，足以抵消所增加的成本，这种准则下的分析方法称为边际或增量分析法。实验步骤：用Excel绘制表1，根据资料一填入

22、已知数据并进行相关计算用Excel绘制表2，根据资料二填入已知数据并进行相关计算实验记录（实验条件记录，如实验地点、实验材料和环境等；实验数据记录，如结果数据记录；实验过程意外情况记录等）实验条件记录：（1）实验地点：80710（2）实验材料：实验指导书，电脑，财务管理学教材。实验数据记录：1.表1项目方案一方案二方案三信 用 条 件306090年 赊 销 额360039604200坏帐率2%3%6%收 帐 费 用3660144资金成本率10%10%10%变动成本率60%60%60%应收帐款平均收帐天数306090应收帐款平均余额3006601050维持赊销业务所需资金180396630变 动

23、 成 本216023762520机 会 成 本1839.663坏 帐 损 失72118.8252收 帐 费 用3660144信用成本合计126218.4459信用成本后收益13141365.61221决 策 结 果选择方案二2.表2项 目方案四信用条件折扣期限10天20天60天折 扣 率2%1%0客户比例60%15%25%加权平均折扣率加权平均折扣期年 赊 销 额坏帐损失率1.35%2439601.50%年 赊 销 净 额应收帐款平均余额维持赊销所需资金变动成本率3906.54264158.460%机 会 成 本坏 帐 损 失收 帐 费 用信用成本合计15.8459.442117.24信用成本

24、前收益信用成本后收益结论：选择方案四1530.541466.76实验结果的分析一题：由表1得方案二信用成本后收益最大，所以决策结果选择方案二。二题：由表2得改进后的方案四信用成本后收益大于方案二，所以决策结果选择方案四。实验思考题解答1应收账款信用政策的基本内容是什么？答：信用政策即应收账款政策，是指企业对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则和行为规范，是企业财务政策的重要组成部分，它主要由信用标准、信用条件和收账政策三个方面组成。2 影响应收账款机会成本的因素有哪些？答：年赊销额、应收帐款平均收帐天数、变动成本率、资金成本率因为计算如下：（1）应收账款平均余额（赊销额/360）平均的收账期（2）计算维持赊销业务占用资金应收账款平均余额变动成本率 （3）计算应收账款机会成本维持赊销占用资金资金成本率