8第八章 资金时间价值与方案经济比选.docx

1、8第八章 资金时间价值与方案经济比选第八章资金时间价值与方案经济比选一、单项选择题1、某企业年初向银行借得一笔款项，有效期利率为10%，偿还期为5年，如果采用等额还本付息方式还款，每年某企业需要偿还164万元。现企业决定采用到期一次还本付息式还款，则到期偿还的本利和是（）万元。A.625B.825C.902D.1001【参考答案】D【解析】本题考查的是年值与终值的相互变换。本题是已知年值求终值，根据公式计算可得，参见教材P263。【该题针对“资金时间价值与等值换算”知识点进行考核】2、下列有关资金的时间价值的说法中正确的是（）。A.资金的时间价值是劳动者新创造的价值增值B.利润是资金的时间价值

2、的唯一表现形式C.资金本身就能表现出其真正的价值D.不同时点发生的现金流量可以直接进行比较【参考答案】A【解析】劳动者在生产劳动过程中新创造的价值形成资金增值。这个资金增值采取了随时间推移而增值的外在形式，故称之为资金的时间价值。资金时间价值在商品货币经济中有两种表现形式：利润和利息。由于资金存在时间价值，不同时点发生的现金流量不能直接进行比较，资金必须与时间结合，才能表示出其真正的价值。参见教材P259。【该题针对“资金时间价值与等值换算”知识点进行考核】3、在资金等值计算中，下列表达正确的是（）。A.P一定，n相同，i越高，F越大B.P一定，i相同，n越长，F越小C.F一定，n相同，i越高

3、，P越大D.F一定，i相同，n越长，P越大【参考答案】A【解析】参见教材P260。本题考查终值计算F=P（1+i）n和现值计算P=F(1+i)-n公式。【该题针对“资金时间价值与等值换算”知识点进行考核】4、若名义利率一定，则年有效利率与一年中计息周期数的关系是（）。A.计息周期数增加，年有效利率不变B.计息周期数增加，年有效利率减少C.计息周期数增加，年有效利率增大D.计息周期数减少，年有效利率增大【参考答案】C【解析】名义利率一定，如果一年计息周期数越多，则年有效利率越大。参见教材P261。【该题针对“资金时间价值与等值换算”知识点进行考核】5、某公司向银行借款，贷款年利率为6%。第一年初

4、借款200万元，每年计息一次；第二年末又借款100万元，每半年计息一次，两笔借款均在第3年末还本付息，则复本利和为（）万元。A.324.54B.331.10C.331.28D.344.29【参考答案】D【解析】根据一次支付终值公式以及每年、每半年计息的差异，两笔借款在第3年末应偿还的本利和（F）=200（1+6%）3+100（1+3%）2=344.29（万元）。参见教材P260。【该题针对“资金时间价值与等值换算”知识点进行考核】6、影响资金等值的因素不包括（）。A.资金额的大小B.换算期数C.通货膨胀率D.利率的高低【参考答案】C【解析】参考教材P261。影响资金等值的因素包括：资金额的大小

5、、换算期数、利率的高低。【该题针对“资金时间价值与等值换算”知识点进行考核】7、某企业现在对外投资200万元，5年后一次性收回本金和利息，若年基准收益率为i，已知：（P/F，i，5）=0.6806，（A/P，i，5）=0.2505，（F/A，i，5）=5.8666，则总计可以回收（）万元。A.234.66B.250.50C.280.00D.293.86【参考答案】D【解析】参考教材P262。F=P（F/P,i,5）=P/（P/F,i,5）=200/0.6806=293.86【该题针对“资金时间价值与等值换算”知识点进行考核】8、在投资项目经济评价中，项目净现值是反映项目投资盈利能力的重要动态指

6、标，影响项目净现值大小的因素包括净现金流量和（）等。A.内部收益率B.静态投资回收期C.折现率D.动态投资回收期【参考答案】C【解析】净现值是将项目整个计算期内各年的净现金流量，按某个给定的折现率，折算到计算期期初的现值代数和。计算净现值时，以下两点十分重要：净现金流量；折现率。参见教材P269。【该题针对“现金流量分析方法”知识点进行考核】9、下列不属于项目经济评价常用的指标按照经济性质划分分类的是（）。A.时间性指标B.价值性指标C.财务分析指标D.比率性指标【参考答案】C【解析】财务分析指标属于按照项目评价层次进行分类的指标。参见教材P266。【该题针对“现金流量分析方法”知识点进行考核

7、】10、投资项目现金流量分析中，常用的价值性评价指标是（）。A.投资回收期B.净现值C.借款偿还期D.内部收益率【参考答案】B【解析】常用的价值性指标有净现值和净年值。投资回收期为时间性指标。内部收益率为比率性指标。参见教材P266，表8-3。【该题针对“现金流量分析方法”知识点进行考核】11、某项目的净现金流量见下表所示， 年数012345净现金流量-110-1306090125130累计净现金流量-110-240-180-9035165净现金流量现值-110-118.1749.5667.5985.37580.73内部收益率为10%，则该项目的静态、动态投资回收期分别为（）。A.3.19，4

8、.44B.3.72，4.32C.4.32，3.72D.2.77，3.82【参考答案】B【解析】本题考查的是时间性指标与评价方法。年数012345净现金流量-110-1306090125130累计净现金流量-110-240-180-9035165净现金流量现值-110-118.1749.5667.5985.37580.73累计净现值-110-228.17-178.61-111.02-25.64555.085静态投资回收期3+|-90|1253.72动态投资回收期=（5-1）+|-24.645|80.73=4.32参见教材P267-268。【该题针对“现金流量分析方法”知识点进行考核】年数0123

9、45净现金流量-110-1306090125130累计净现金流量-110-240-180-9035165净现金流量现值-110-118.1749.5667.5985.37580.73累计净现值-110-228.17-178.61-111.02-25.64555.08512、下列关于内部收益率指标的优缺点说法错误的是（）。A.考虑了资金时间价值并考察了项目在整个寿命期内的全部情况B.内部收益率是内生决定的C.计算繁琐、检验判断比较复杂D.可直接用于互斥方案间的比选【参考答案】D【解析】内部收益率适用于独立方案的经济评价和可行性判断，但不能直接用于互斥方案间的比选。参见教材P273。【该题针对“现

10、金流量分析方法”知识点进行考核】13、下列方案的阐述中正确的是（）。A.互斥方案的特点是项目之间具有相互排斥性B.独立方案的特点是项目之间具有不相容性C.互斥方案的项目可以共存D.投资主体进行项目群选择时仅考虑项目的经济性【参考答案】A【解析】互斥型的特点是项目（方案）之间具有互不相容性（相互排斥性）。在互不相容的项目（方案）中，能够任选一个并且只能选择一个；一旦选中任意一个项目（方案），其他项目（方案）必须放弃。参见教材P274。【该题针对“项目（方案）经济比选方法”知识点进行考核】14、项目（方案）的比选类型不包括（）。A.局部比选和整体比选B.静态比选与动态比选C.综合比选与专项比选D.

11、定性比选与定量比选【参考答案】B【解析】项目（方案）的比选类型有：局部比选和整体比选、综合比选与专项比选、定性比选与定量比选。参见教材P275。【该题针对“项目（方案）经济比选方法”知识点进行考核】15、独立项目的比选是指在（）条件下，如何选用一组项目组合，以便获得最大的总体效益。A.方案效益相同B.资金约束C.计算期相同D.方案收益率相同【参考答案】B【解析】独立项目的比选是指在资金约束条件下，如何选用一组项目组合，以便获得最大的总体效益。参见教材P281。【该题针对“项目（方案）经济比选方法”知识点进行考核】二、多项选择题 1、下列选项中属于项目现金流入的是（）。A.流动资金B.建设投资C

12、.营业收入D.回收固定资产余值E.经营成本【参考答案】CD【解析】本题考查的是现金流量。项目现金流入包括营业收入，回收固定资产余值和和回收流动资金等；现金流出包括建设投资、流动资金、经营成本等。参见教材P258。【该题针对“资金时间价值与等值换算”知识点进行考核】2、下列有关资金时间价值计算的说法中正确的是（）。A.利息额是衡量资金时间价值的绝对尺度B.利率=利息总额/本金C.单利法计算利息，不考虑利息的时间价值D.采用单利法反映资金的时间价值比较符合资金运动规律E.项目经济评价中均采用复利法进行资金等值变换【参考答案】ACE【解析】本题考查的是资金时间价值与资金等值。利率=每单位时间增加的利

13、息/本金。从社会再生产过程的实际状况来看，采用复利法反映资金时间价值比较符合资金运动规律。参见教材P259-260。【该题针对“资金时间价值与等值换算”知识点进行考核】3、下列有关经济评价指标的说法错误的是（）。A.内部收益率考虑了资金的时间价值B.用净现值率评价项目方案，若NPVR0，方案不可行，应予拒绝C.动态投资回收期不能反映投资回收之后的情况D.最主要又最常用的价值性指标是净现值E.寿命期相同的多个互斥方案进行优选时，净年值比净现值有独到的简便之处【参考答案】BE【解析】用净现值率评价项目或方案时，若NPVR0，方案可行，可以考虑接受；若NPVR0，方案不可行，应予拒绝。对寿命不相同的

14、多个互斥方案进行优选时，净年值比净现值有独到的简便之处，可以直接据此进行比较。参见教材P267-274。【该题针对“现金流量分析方法”知识点进行考核】4、投资项目方案经济比选中，计算期相同的互斥方案可以采用的比选方法有（）。A.投资回收期法B.净现值法C.差额投资内部收益率法D.费用现值法E.盈亏平衡法【参考答案】BCD【解析】本题考查的是互斥型方案比选计算期相同的情况。对于计算其相同的互斥方案，可以采用净现值法、费用现值法、差额投资内部收益率法进行比选。参见教材P276。【该题针对“项目（方案）经济比选方法”知识点进行考核】5、下列关于互斥型方案比选的说法，正确的有（）。A.通过相对效果检验的方案就可以接受B.如果各方案的效果相同，可以采用费用现值法确定最优方案C.比率性指标与价值性指标的比选结论可能不一致D.采用价值性指标，必须满足方案间的可比性要求E.采用比率性指标，必须满足方案间的可比性要求【参考答案】BCDE【解析】参见教材P276、278、284。A错，还需从方案本身即方案的绝对效果进行检验。【该题针对“项目（方案）经济比选方法”知识点进行考核】