财务管理第五章练习题汇总.docx

1、财务管理第五章练习题汇总第五章 债务资本筹集、单项选择题1以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是 ( )。A 具有永久性，无需偿还 B 无固定的利息负担C.资金成本较低 D 能增强公司的举债能力2采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变 动的是 ( )。A .现金 B .应付账款C.存货 D 公司债券3.相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是 ( )。A.有利于降低资金成本 B .有利于集中企业控制权C.有利于降低财务风险 D 有利于发挥财务杠杆作用4.)。100 元，票面利率为 12，而 )元。银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是 (

2、A 利息能抵税 B.筹资灵活性大C.筹资费用大 D .债务利息高5.某公司拟发行 5 年期债券进行筹资，债券票面金额为 当时市场利率为 10，那么.该公司债券发行价格应为 (A.93. 22 B. 100C. 105. 35 D. 107. 586.在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是 ( )。A 赊购商品 B 预收货款7.某企业需借入资金 300 万元，由于银行要求将贷款数额的 20%作为补偿性余额， 故企业需向银行申请的贷款数额为( )万元。A. 600C. 7508.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是 ( )。A 经营租赁 B 售后回租C.杠杆租赁 D .直

3、接租赁9.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是 ( )。A 租赁设备的价款 B 租赁期间利息C.租赁手续费 D 租赁设备维护费10.某企业按年利率 10%向银行借款 20 万元，银行要求保留 20%的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为 ( )。A. 10% B. 12.5%C. 20% D. 15%11.某周转信贷协议额度 300 万元，承诺费率为 0. 5，借款企业年度内使用了 250万元，尚未使用的余额为 50 万元，则企业应向银行支付的承诺费用为 ( )。A . 3000 元C. 2500 元12.某企业按“ 2 10， 机会成本率为 ( )。B . 3500 元D . 1

4、5000 元N 60”条件购进商品 20000 元，若放弃现金折扣，则其资金的A. 12.3%B . 12.6%13. 融资租赁与经营租赁所有权的特点是 （ ） 。A 融资租赁属出租方，经营租赁属承租方 B 两者都属于出租方C.两者都属于承租方 D 融资租赁属承租方，经营租赁属出租方14下列关于普通股股东主要权利，不正确的是 （ ）。A 优先认购新股的权利B 分配公司剩余财产的权利C .优先分配股利的权利D .对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权15下列各项中，可用来筹集短期资金的筹资方式是 （ ）。A .吸收直接投资 B .利用商业信用C发行股票 D发行长期债券16.下列哪项

5、不属于负债资金的筹措方式 （ ）。A 利用留存收益 B向银行借款C利用商业信用 D融资租赁17.银行要求企业借款时在银行中保留一定数额的存款余额，这种信用条件被称为（ ）。A.补偿性余额 B.信用额度C 周转信用协议 D 借款额度18.商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的( )。A. 买卖关系系C 票据关系系B 信用关D 借贷关）具有三重身份，即资产所有权人、出租人、债务人。B 出租人A.与销售量成正比B.与固定成本成反比C 恒大于 1D.与风险成反比23某企业取得 3年期长期借款 300 万元，年利率为10，每年付息一次，到期一22只要企业存在固定成本，则经营杠

6、杆系数必 （）。次还本，筹资费用率为 05，企业所得税率为 33。则该项长期借款的资本成本为B 7)。 A 10 4C6D. 6724财务杠杆系数影响企业的 ( ) 。A 税前利润B息税前利润C 税后利润D财务费用25某公司全部资本为 150 万元， 负债比率为 40，负债利率为 10，当销售额为130万元时，息税前利润为 25 万元，则该公司的财务杠杆系数为 ()。A 1 32B126C15D15626不存在财务杠杆作用的筹资方式是 ( ) 。A 发行普通股B.发行优先股C 发行债券D.举借银行借款27 某企业在不发行优先股的情况下，本期财务杠杆系数为2，本期利息税前利润为400 万元，则本

7、期实际利息费用为 ( ) 。A200万元B. 300 万元C400万元D. 250 万元28某企业经批准发行优先股股票，筹资费用率和股息年利率分别为6和 9，则优先股成本为 ( ) 。A 10 B6C 9 57 D929某公司发行普通股股票 600 万元，筹资费用率 5，上年股利率为 14，预计股 利每年增长 5，所得税率 33，该公司年末留存 50 万元未分配利润用作发展之需，则 该笔留存收益的成本为 ( ) 。A 14 7 B197C 19 D204730某公司计划发行债券，面值 500 万元，年利息率为 10，预计筹资费用率为 5预计发行价格为 600 万元，所得税率为 33，则该债券的

8、成本为 ( )。A 10 B705C . 5. 3. 8 . 7731.企业全部资金中，股权资金占A .只存在经营风险 务风险C .存在经营风险和财务风险 险可以相互抵销32.某公司的经营杠杆系数为 情况下，销售量将增长 (A . 5B. 10C. 15 D. 2033.一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是A.50，负债资金占 50，则企业 ( ) 。B.只存在财D.经营风险和财务风2，预计息前税前利润将增长10，在其他条件不变的)。)。行B.长期借款C .发行普通股 行优先股 34.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是 (A .产品销售数量 品销售价格D.发)。B定D.利息费用35.如果企业

9、的资金来源全部为权益资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数 ()。36.某公司的经营杠杆系数为 就会造成每股利润增加 (A1.8 ，财务杠杆系数为 1.5)。BD.小于，则该公司销售额每增长B15 倍11 倍，D. 2. 7 倍万元，变动成本为 200 万元，经营杠杆系数为 1. 5，37.某公司年营业收入为 500 务杠杆系数为 2。如果固定成本增加 50 万元.那么，复合杠杆系数将变为 (A. 2 . 4B. 6财)。C . 3D. 838.企业在追加筹资时需要计算 ()。A .加权平均资金成本B.边际资金成本C .个别资金成本 会成本39.某企业发行普通股 1000万股，每股面值 1

10、 元，发行价格为每股 4，每年股利固定，为每股 0.20 元，则该普通股成本为 （A . 4B. 4. 17C . 16 . 17. 20 40.某企业本年的息税前利润为 5000 万元，本年利息为 500 万元， 万元，所得税税率为 20 ，则该企业下年度财务杠杆系数为 （ A . 111B. 1.C. 1 . 22D.机5 元，筹资费率为）。优先股股利为400）。. 1 . 25 41.进行资本结构决策时，使用 （A .个别资本成本 平均资本成本C .边际资本成本 成本42.在比较各种筹资方式中，使用 （A .个别资本成本 平均资本成本C .边际资本成本 成本43.在计算个别资本成本时，既

11、不考虑所得税的抵税作用，又不考虑筹资费用的是 （）。A .长期借款成本 成本C .普通股成本 存收益成本44.关于留存收益成本，下列说法错误的是A .它是一种机会成本C .实质上是股东对企业追加投资）。）。B.加权D.完全B.加权D.完全B.债券D.留45.已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为（ ） 。 B.计算时不必考虑筹资费用D.它的计算与普通股成本完全相同 20%，债务资金的增加额在010000）。元范围内，其利率维持 5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（A 5000B 20000 C 50000D200000 二、判断题 1吸收投资中的出资者都是企业的所有者，但他们对企业并

12、不一定具有经营管理 （）2 所 有 者 权 益 是 企 业 可 以 使 用 的 资 本 ， 因 此 所 有 者 权 益 就 是 资 本权。金。 （ ）3补偿性余额的约束，有助于降低银行贷款风险，企业借款的实际利率与名义利率相 同 。 （ ）4根据我国公司法规定，发行普通股股票可以按票面金额等价发行，也可以偏离票面 金额按溢、折价发行。（）5票据贴现是一种担保贷款，因此企业把应收票据贴现后是没有任何风险的。（）6经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。 （）7企业资金的来源只有两种： 投资人提供的权益资金、 债权人提供的负债资金。 （ ）8吸收直接投资按投资主体的不同可将资

13、本金分为国家资本金、法人资本金、个人资 本金、外商资本金。 （ ）9债券面值应包括两个基本内容：币种和票面金额。 （ ）10债券利息和优先股股利都作为财务费用在所得税前支付。 （ ）11资本成本与资金时间价值是既有联系，又有区别的。 （ ）12在筹资额和利息（股息）率相同时，企业借款筹资与发行优先股筹资的财务杠杆 作用是相同。 （）13留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在 资本成本。（ ）14当预计的息税前利润大于每股利润无差别的息税前利润时，负债筹资的普通股每 股利润大 （）15在其他因素不变的情况下，固定成本越大，经营杠杆系数也就越大，经营风险则大。161

14、718企业负债比例越高，19在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。）20在优化资本结构的过程中， 综合资本成本最小的方案一定是普通股每股利润最大的 方案。（ ）三、多项选择题1普通股的资金成本较高的原因是 （A 投资者要求有较高的投资报酬率C.普通股价值较高2银行借款的特点包括 （ ）。A .限制性条款多，因此融资速度较慢）。B 发行费较高D 普通股股利不具有抵税作用B 借款灵活性大C.借款成本低3商业信用筹资的优点包括 ( A .筹资简单方便C.筹资限制少4.影响债券发行价格的因素包括 A .债券面额 B .D .借款成本高)。B.放弃现金折扣要付出较高机会成本D

15、 .没有实际成本发生( ) 。票面利率7.与股票筹资方式相比，银A .筹资速度快C.使用限制少8.属于普通股筹资特点的有A .没有固定的利息负担C.资金成本较高9.能够被视为“自然融资”A .短期借款C.应付水电费C.市场利率 D .债券期限5.普通股股东所拥有的权利包括 ( )。A .分享盈利权 B .优先认股权C.转让股份权 D 优先分配剩余资产权6. 相对权益资金的筹资方式而言，银行借款筹资的缺点主要有 ( )。A .财务风险较大 B .资金成本较高C.筹资数额有限 D 筹资速度较慢款筹资的优点包括 ( )。B .借款灵活性大D .筹资成本低( ) 。B .筹资数量有限D .能增强公司信

16、誉的项目有 ( )。B .应付账款D .应付债券10.补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有 ( )。A .减少了可用资金 B .增加了筹资费用C.减少了应付利息 D .增加了应付利息11.负债融资与股票融资相比，其缺点是 ( )。A .资本成本较高B .具有使用上的时间性A .以现金出资C.以工业产权出资14.优先股筹资的优点有 (A .不用偿还本金C.筹资限制少15. 融资租赁可分为 ( )。A .售后租回C.杠杆租赁)。C.形成企业固定负担 D .财务风险较大12.企业筹资必须遵循哪些原则 ( )。A .效益性原则 B .及时性原则C.合理性原则 D .优化资金结构原则13.吸收直接投资

17、中的出资方式，主要有 ( )。B .以实物出资D .以土地使用权出资) 。B .股利支付既固定，又有一定弹性D .有利于增强公司信誉B .直接租赁D .经营租赁16.相对于发行债券筹资而言， 对于企业而言， 发行股票筹集资金的优点有 (A .增强公司筹资能力C.降低公司资金成本D.筹资限制较少B .降低公司财务风险17吸收直接投资的优点有 （ ）。A 能提高企业的信誉和借款能力 B.财务风险较小C.资本成本低 D 不会分散企业控制权18企业资产租赁按其性质有A 短期租赁C.经营租赁）。B.债D.股21 下列项目中，属于资金成本中筹资费用内容的是 A 借款手续费券发行费C 债券利息利22. 复合

18、杠杆系数的作用在于 （ ）。A .用来估计销售额变动时税息前利润的影响B 用来估计销售额变动对每股盈余造成的影响C 揭示企业面临的风险对企业投资的影响D 揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系23. 利用每股利润无差异点进行企业资金结构分析时， （ ）。A 当预计息税前利润等于每股利润无差异点时，采用权益筹资方式和采用负债筹 资方式的报酬率相同B 当预计息税前利润高于每股利润无差异点时，采用负债筹资方式比采用权益筹 资方式有利C 当预计息税前利润低于每股利润无差异点时，采用权益筹资方式比采用负债筹 资方式有利D 当预计息税前利润低于每股利润无差异点时，采用负债筹资方式比采用权益筹 资方式有利24

19、.下列哪项属于权益性资金成本 （ ）。A .优先股成本 B.银行借款成本C .普通股成本 D.留存收益成本25.资本成本包括（ ）。A .资金筹集费 B.财务费用C .资金占用费 D.资金费用26负债资金在资金结构中产生的影响是 （ ）。A .降低企业资金成本 B.加大企业财务风险C 具有财务杠杆作用D.分散股东控制权27下列各项中影响综合杠杆系数变动的因素有( )。A固定成本B.单位边际贝献C产销量D.固定利息28下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有 ()。A 产品边际贡献总额B所得税税率C固定成本D.财务费用29下列项目中，同综合杠杆系数成正比例变动的是()。A 每股利润变动率B.产销量变

20、动率C 经营杠杆系数D.财务杠杆系数30影响优先股成本的主要因素有 ()。A 优先股股利B.优先股总额C 优先股筹资费率D. 企#所得税税率31影响企业加权平均资金成本的因素有 ()。A资金结构B 个别资金成本高低C 筹集资金总额D.筹资期限长短32在计算以下 ( ) 项个别资本成本时，应考虑抵税作用。A . 普通股成本B留存收益成本C 长期借款成本D.债券成本四、计算与分析题1.某企业发行三年期企业债券， 面值为 1000 元，票面利率为 10%，每年年末付息一次。 分别计算市场利率为 8%、 10%、12%时每张债券的发行价格。2.某企业向租赁公司融资租入一套设备，该设备原价为 120 万

21、元，租赁期为 5 年，预计租赁期满时残值为 6万元， 年利率按 8%计算，手续费为设备原价的 1.5%，租金每年年末支 付。按平均分摊法计算该企业每年应付租金的数额。3某公司2000年12月31日的资产负债简表如下:资产期末数负债与所有者权益期末数现金500应付账款500应收账款1500应付票据1000存货3000短期借款2500固定资产净值3000长期借款1000实收资本2000留存收益1000资产合计8000负债与所有者权益合计8000该公司2000年的销售收入为10000万元，现在还有剩余生产能力，增加收入不需要增 加固定资产投资。假定销售净利率为 10%，净利润的60%分配给投资者，2

22、001年的销售收入将提高20%。要求：(1)预测2001年需要增加的资金量；(2)预测2001年需要向外筹集的资金量。4 某企业为扩大经营规模融资租人一台机床，该机床的市价为2 0 0万元，租期 10年，期满转让价为10万元，年利率为10%，手续费为设备原价的5%。要求：(1 )如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为多少 ？(2 )如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为多少 ？5某企业按2/20, n/30的条件购买一批商品 100万元。(1)计算如果该企业在 20天内付款，可获得的免费信用额；(2)计算如果该企业在 30天内付款，则该企业承担的放弃折扣成本;(3)计算如果该企

23、业至 60天付款，则该企业承担的放弃折扣成本；6某企业按(2/10, N/30)条件购入一批货物，即企业如果在 10日内付款，可享受2%得现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在 30天内付清。要求：(1)计算企业放弃该项现金折扣的机会成本。(2)若企业准备放弃折扣，将付款日期推迟到 50天，计算放弃现金折扣的机会成本。(3)若另一家供应商提出(1 /20, N / 30)的信用条件。计算放弃折扣的机会成本， 若企业准备要享受现金折扣，应选择哪一家供应商有利。7某公司于1999年9月1日按面值发行公司债券， 每张面值1000元，票面利率为10%, 发行期限为三年期，每年 9月1日付息，到期一次

24、还本。要求：某投资者能接受的最终投资报酬率为 8%，1999年9月1日该债券按1040元发行，该投资者是否会购买？8甲公司在1999年1月1日采购了一批发票价格为 600000元的材料，发票上标明的付 款条件为“ 2/20, n/ 50”，甲公司暂时资金比较紧张，如果要还材料款，需要向银行借款， 银行借款利率为12%，而且要求公司在银行中保留 20%的补偿性余额。试问：(1)该公司如果在1月21日付款，则需要支付多少元？(2)该公司如果在2月20日付款，是否比1月21日付款合算，为什么？9.某企业为筹集资金，计划发行债券 200万元，票面利率 8%优先股200万元，股利 率15%普通股100万

25、元，预计下一年的股利率为 20%股利以每年2%的速度递增，筹资费 用率为5%试计算此次筹资计划的加权平均资金成本(企业适用所得税税率为 33%。10.某企业发行债券、优先股、普通股筹集资金。发行债券 500万元，票面利率8%筹资费用率2%优先股200万元，年股利率12%筹资费用率5%普通股300万元，筹资费 用率7%预计下年度股利率 14%并以每年4%的速度递增。若企业适用所得税税率为 30% 试计算个别资金成本和综合资金成本。11.某企业有资产 2000万元，其中负债 800万元，利率7%普通股票120万股，每股 发行价格为10元。企业本年度的息税前利润为 400万元，若企业的所得税税率为

26、30%要 求：(1)计算企业的财务杠杆系数和企业的每股利润。(2)若息税前利润增长 20%则每股利润为多少？(3)若每股利润增长 30%则息税前利润应为多少？12.某公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案。 有关资料如下：(单位：万元)筹资方式甲万案乙万案长期借款200，资金成本9%180，资金成本9%债券300，资金成本10%200，资金成本10.5%普通股500，资金成本12%620，资金成本12%合计 1000试确定该公司的最佳资金结构。13.某公司2001年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本 30元，固定成本总 额100万元。公司负债60万元，年利息率为12%，并须每年

27、支付优先股股利 10万元，所 得税率33%。要求： 计算2001年边际贡献；(2)计算2001年息税前利润总额。(3)计算该公司2002年综合杠杆系数。14.某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券 1500万元，票面利率为10%，筹资费率为1 %;发行优先股 500万元，股利率为12%，筹资费率为 2 %;发行普通股 2000 万元，筹资费率为 4%，预计第一年股利率为 12%，以后每年按 4%递增，所得税税率为33%。要求：(1)计算债券成本；(2)计算优先股成本；(3)计算普通股成本；(4)计算加权平均资金成本。15.某企业计划筹集资金 100万元，所得税税率 33%。有关资料如下：(1)向银行借款10万元，借款年利率 7%,手续费2%。(2)按溢价发行债券，债券面值 14万元，溢价发行价格为 15万元，票面利率9%,期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为 3%。(3)发行优先股25万元，预计年股利率为 12%，筹资费率为4%。(4)发行普通股40万元，每股发行价格 10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股 利1.2元，以后每年按8%递增。(5)其余所需资金通过留存收益取得。要求：(1)计算个别资金成本；(2)计算该企业加权平均资金成本。16.某企业只生产和销售 A产品，其总成本习性模型为 Y=10000+3X假定该企业1998年度A产品销售量为10000件，每件售