财务管理第五章练习题汇总.docx
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财务管理第五章练习题汇总
第五章债务资本筹集
、单项选择题
1．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是（）。
A．具有永久性，无需偿还B．无固定的利息负担
C.资金成本较低D•能增强公司的举债能力
2．采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（）。
A.现金B.应付账款
C.存货D•公司债券
3.相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（）。
A.有利于降低资金成本B.有利于集中企业控制权
C.有利于降低财务风险D•有利于发挥财务杠杆作用
4.
）。
100元，票面利率为12％，而）元。
银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是（
A•利息能抵税B.筹资灵活性大
C.筹资费用大D.债务利息高
5.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为当时市场利率为10％，那么.该公司债券发行价格应为（
A.93.22B.100
C.105.35D.107.58
6.在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（）。
A•赊购商品B•预收货款
7.某企业需借入资金300万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企
业需向银行申请的贷款数额为（）万元。
A.600
C.750
8.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。
A•经营租赁B•售后回租
C.杠杆租赁D.直接租赁
9.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（）。
A•租赁设备的价款B•租赁期间利息
C.租赁手续费D•租赁设备维护费
10.某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。
那么，
企业该项借款的实际利率为（）。
A.10%B.12.5%
C.20%D.15%
11.某周转信贷协议额度300万元，承诺费率为0.5％，借款企业年度内使用了250
万元，尚未使用的余额为50万元，则企业应向银行支付的承诺费用为（）。
A.3000元
C.2500元
12.某企业按“2／10，机会成本率为（）。
B.3500元
D.15000元
N／60”条件购进商品20000元，若放弃现金折扣，则其资金的
A.12.3%
B.12.6%
13.融资租赁与经营租赁所有权的特点是（）。
A•融资租赁属出租方，经营租赁属承租方B•两者都属于出租方
C.两者都属于承租方D•融资租赁属承租方，经营租赁属出租方
14•下列关于普通股股东主要权利，不正确的是（）。
A•优先认购新股的权利
B•分配公司剩余财产的权利
C.优先分配股利的权利
D.对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权
15•下列各项中，可用来筹集短期资金的筹资方式是（）。
A.吸收直接投资B.利用商业信用
C发行股票D・发行长期债券
16.下列哪项不属于负债资金的筹措方式（）。
A•利用留存收益B・向银行借款
C・利用商业信用D・融资租赁
17.银行要求企业借款时在银行中保留一定数额的存款余额，这种信用条件被称为
（）。
A.补偿性余额B.信用额
度
C．周转信用协议D．借款额度
18.商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的
（）。
A.买卖关系
系
C．票据关系
系
B•信用关
D．借贷关
）具有三重身份，即资产所有权人、出租人、债务人。
B．出租人
A.与销售量成正比
B.与固定成本
成反比
C．恒大于1
D.与风险成
反比
23．某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为
10％，每年付息一次，到期一
22．只要企业存在固定成本，则经营杠杆系数必（
）。
次还
本，筹资费用率为0．5％，企业所得税率为33％。
则该项长期借款的资本成本为
B．7
）。
A．10％
．4％
C．6％
D.6
．7％
24．财务杠杆系数影响企业的（）。
A．税前利润
B．
息税
前利润
C．税后利润
D．
财务
费用
25．某公司全部资本为150万元，负债比率为40％，负债利率为10％，当销售额为
130
万元时，息税前利润为25万元，则该公司的财务杠杆系数为（
）。
A．1．32
B
．1．26
C．1．5
D
．1．56
26．不存在财务杠杆作用的筹资方式是（）。
A．发行普通股
B.发
行优先股
C．发行债券
D.举
借银行借款
27．某企业在不发行优先股的情况下，本期财务杠杆系数为
2，本期利息税前利润为
400万元，则本期实际利息费用为（）。
A．
200
万
元
B.300万元
C．
400
万
元
D.250万元
28．某企业经批准发行优先股股票，筹资费用率和股息年利率分别为
6％和9％，
则优
先股成本为（）。
A．10％
B．6％
C．9．57％
D．9％
29．某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5％，上年股利率为14％，预计股利每年增长5％，所得税率33％，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为（）。
A．14．7％B
19．7％
C．19％
D．20．47％
30．某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10％，预计筹资费用率为5％
预计发行价格为600万元，所得税率为33％，则该债券的成本为（）。
A．10％
B．7．05％
C.5.3％
.8.77％
31.企业全部资金中，股权资金占
A.只存在经营风险务风险
C.存在经营风险和财务风险险可以相互抵销
32.某公司的经营杠杆系数为情况下，销售量将增长（
A.5％
B.10％
C.15％
D.20％
33.一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是
A.
50％，负债资金占50％，则企业（）。
B.只存在财
D.经营风险和财务风
2，
预计息前税前利润将增长
10％，在其他条件不变的
）。
）。
行
B.长期借款
C.发行普通股行优先股34.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（
A.产品销售数量品销售价格
D.发
）。
B．
定
D.利息费用
35.如果企业的资金来源全部为权益资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（
）。
36.某公司的经营杠杆系数为就会造成每股利润增加（
A
1.8，财务杠杆系数为1.5
）。
B．
D.小于
，则该公司销售额每增长
B．1．5倍
1
1倍，
D.2.7倍
万元，变动成本为200万元，经营杠杆系数为1.5，
37.某公司年营业收入为500务杠杆系数为2。
如果固定成本增加50万元.那么，复合杠杆系数将变为（
A.2.4
B.6
财
）。
C.3
D.8
38.企业在追加筹资时需要计算（
）。
A.加权平均资金成本
B.边际资
金成本
C.个别资金成本会成本
39.某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股4％，每年股利固定，为每股0.20元，则该普通股成本为（
A.4％
B.4.17％
C.16.17％
.20％
40.某企业本年的息税前利润为5000万元，本年利息为500万元，万元，所得税税率为20％，则该企业下年度财务杠杆系数为（A.1
11
B.1.
C.1.22
D.机
5元，筹资费率为
）。
优先股股利为
400
）。
.1.2541.
进行资本结构决策时，使用（
A.个别资本成本平均资本成本
C.边际资本成本成本
42.在比较各种筹资方式中，使用（
A.个别资本成本平均资本成本
C.边际资本成本成本
43.在计算个别资本成本时，既不考虑所得税的抵税作用，又不考虑筹资费用的是（
）。
A.长期借款成本成本
C.普通股成本存收益成本
44.关于留存收益成本，下列说法错误的是
A.它是一种机会成本
C.实质上是股东对企业追加投资
）。
）。
B.加权
D.完全
B.加权
D.完全
B.债券
D.留
45.已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为
（）。
B.计算时不必考虑筹资费用
D.它的计算与普通股成本完全相同20%，债务资金的增加额在
0~10000
）。
元范围内，其利率维持5%不变。
该企业与此相关的筹资总额分界点为（
A．5000
B．20000C．50000
D．200000二、判断题1．吸收投资中的出资者都是企业的所有者，但他们对企业并不一定具有经营管理（）
2．所有者权益是企业可以使用的资本，因此所有者权益就是资本
权。
金。
（）
3．补偿性余额的约束，有助于降低银行贷款风险，企业借款的实际利率与名义利率相同。
（）
4．根据我国公司法规定，发行普通股股票可以按票面金额等价发行，也可以偏离票面金额按溢、折价发行。
（）
5．票据贴现是一种担保贷款，因此企业把应收票据贴现后是没有任何风险的。
（）
6．经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。
（）
7．企业资金的来源只有两种：
投资人提供的权益资金、债权人提供的负债资金。
（）
8．吸收直接投资按投资主体的不同可将资本金分为国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金。
（）
9．债券面值应包括两个基本内容：
币种和票面金额。
（）
10．债券利息和优先股股利都作为财务费用在所得税前支付。
（）
11．资本成本与资金时间价值是既有联系，又有区别的。
（）
12．在筹资额和利息（股息）率相同时，企业借款筹资与发行优先股筹资的财务杠杆作用是相同。
（）
13．留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资
本成本。
（）
14．当预计的息税前利润大于每股利润无差别的息税前利润时，负债筹资的普通股每股
利润大（）
15．
在其他因素不变的情况下，固定成本越大，经营杠杆系数也就越大，经营风险则
大。
16．
17．
18．企业负债比例越高，
19．在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。
）
20．在优化资本结构的过程中，综合资本成本最小的方案一定是普通股每股利润最大的方案。
（）
三、多项选择题
1．普通股的资金成本较高的原因是（
A•投资者要求有较高的投资报酬率
C.普通股价值较高
2．银行借款的特点包括（）。
A.限制性条款多，因此融资速度较慢
）。
B•发行费较高
D•普通股股利不具有抵税作用
B•借款灵活性大
C.借款成本低
3．商业信用筹资的优点包括（A.筹资简单方便
C.筹资限制少
4.影响债券发行价格的因素包括A.债券面额B.
D.借款成本高
）。
B.放弃现金折扣要付出较高机会成本
D.没有实际成本发生
（）。
票面利率
7.与股票筹资方式相比，银
A.筹资速度快
C.使用限制少
8.属于普通股筹资特点的有
A.没有固定的利息负担
C.资金成本较高
9.能够被视为“自然融资”
A.短期借款
C.应付水电费
C.市场利率D.债券期限
5.普通股股东所拥有的权利包括（）。
A.分享盈利权B.优先认股权
C.转让股份权D•优先分配剩余资产权
6.相对权益资金的筹资方式而言，银行借款筹资的缺点主要有（）。
A.财务风险较大B.资金成本较高
C.筹资数额有限D•筹资速度较慢
款筹资的优点包括（）。
B.借款灵活性大
D.筹资成本低
（）。
B.筹资数量有限
D.能增强公司信誉
的项目有（）。
B.应付账款
D.应付债券
10.补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（）。
A.减少了可用资金B.增加了筹资费用
C.减少了应付利息D.增加了应付利息
11.负债融资与股票融资相比，其缺点是（）。
A.资本成本较高
B.具有使用上的时间性
A.以现金出资
C.以工业产权出资
14.优先股筹资的优点有（
A.不用偿还本金
C.筹资限制少
15.融资租赁可分为（）。
A.售后租回
C.杠杆租赁
）。
C.形成企业固定负担D.财务风险较大
12.企业筹资必须遵循哪些原则（）。
A.效益性原则B.及时性原则
C.合理性原则D.优化资金结构原则
13.吸收直接投资中的出资方式，主要有（）。
B.以实物出资
D.以土地使用权出资
）。
B.股利支付既固定，又有一定弹性
D.有利于增强公司信誉
B.直接租赁
D.经营租赁
16.相对于发行债券筹资而言，对于企业而言，发行股票筹集资金的优点有（
A.增强公司筹资能力
C.降低公司资金成本
D.筹资限制较少
B.降低公司财务风险
17．吸收直接投资的优点有（）。
A•能提高企业的信誉和借款能力B.财务风险较小
C.资本成本低D•不会分散企业控制权
18•企业资产租赁按其性质有
A•短期租赁
C.经营租赁
）。
B.债
D.股
21•下列项目中，属于资金成本中筹资费用内容的是A•借款手续费
券发行费
C•债券利息
利
22.复合杠杆系数的作用在于（）。
A.用来估计销售额变动时税息前利润的影响
B•用来估计销售额变动对每股盈余造成的影响
C•揭示企业面临的风险对企业投资的影响
D•揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系
23.利用每股利润无差异点进行企业资金结构分析时，（）。
A•当预计息税前利润等于每股利润无差异点时，采用权益筹资方式和采用负债筹资方式的报酬率相同
B•当预计息税前利润高于每股利润无差异点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
C•当预计息税前利润低于每股利润无差异点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
D•当预计息税前利润低于每股利润无差异点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
24.下列哪项属于权益性资金成本（）。
A.优先股成本B.银
行借款成本
C.普通股成本D.留
存收益成本
25.资本成本包括（）。
A.资金筹集费B.财
务费用
C.资金占用费D.资
金费用
26．负债资金在资金结构中产生的影响是（）。
A.降低企业资金成本B.加大
企业财务风险
C．具有财务杠杆作用
D.分散
股东控制权
27．下列各项中影响综合杠杆系数变动的因素有
（）
。
A．
固
定
成
本
B.单位边际贝献
C．
产
销
量
D.固定利息
28．下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（
）。
A．产品边际贡献总额
B．
所得税
税率
C．
固
定
成
本
D.财务费用
29．下列项目中，同综合杠杆系数成正比例变动的是
（
）。
A．每股利润变动率
B.产销
量变动率
C．经营杠杆系数
D.财
务杠杆系数
30．影响优先股成本的主要因素有（
）。
A．优先股股利
B.优
先股总额
C．优先股筹资费率
D.企#
所得税税率
31．影响企业加权平均资金成本的因素有（
）。
A．
资
金
结
构
B．个别资金成本高
低
C．筹集资金总额
D.筹
资期限长短
32．在计算以下（）项个别资本成本时，
应考虑抵税作用。
A.普
通
股
成
本
B．
留存收益成本
C．长期借款成本
D.债
券成本
四、计算与分析题
1.某企业发行三年期企业债券，面值为1000元，票面利率为10%，每年年末付息一次。
分别计算市场利率为8%、10%、12%时每张债券的发行价格。
2.某企业向租赁公司融资租入一套设备，该设备原价为120万元，租赁期为5年，预计
租赁期满时残值为6万元，年利率按8%计算，手续费为设备原价的1.5%，租金每年年末支付。
按平均分摊法计算该企业每年应付租金的数额。
3•某公司2000年12月31日的资产负债简表如下:
资产
期末数
负债与所有者权益
期末数
现金
500
应付账款
500
应收账款
1500
应付票据
1000
存货
3000
短期借款
2500
固定资产净值
3000
长期借款
1000
实收资本
2000
留存收益
1000
资产合计
8000
负债与所有者权益合计
8000
该公司2000年的销售收入为10000万元，现在还有剩余生产能力，增加收入不需要增加固定资产投资。
假定销售净利率为10%，净利润的60%分配给投资者，2001年的销售收
入将提高20%。
要求：
（1）预测2001年需要增加的资金量；
（2）预测2001年需要向外筹集的资金量。
4•某企业为扩大经营规模融资租人一台机床，该机床的市价为200万元，租期10
年，期满转让价为10万元，年利率为10%，手续费为设备原价的5%。
要求：
（1）如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为多少？
（2）如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为多少？
5•某企业按2/20,n/30的条件购买一批商品100万元。
（1）计算如果该企业在20天内付款，可获得的免费信用额；
（2）计算如果该企业在30天内付款，则该企业承担的放弃折扣成本;
（3）计算如果该企业至60天付款，则该企业承担的放弃折扣成本；
6•某企业按（2/10,N/30）条件购入一批货物，即企业如果在10日内付款，可享受
2%得现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。
要求：
（1）计算企业放弃该项现金折扣的机会成本。
（2）若企业准备放弃折扣，将付款日期推迟到50天，计算放弃现金折扣的机会成
本。
（3）若另一家供应商提出（1/20,N/30）的信用条件。
计算放弃折扣的机会成本，若企业准备要享受现金折扣，应选择哪一家供应商有利。
7•某公司于1999年9月1日按面值发行公司债券，每张面值1000元，票面利率为10%,发行期限为三年期，每年9月1日付息，到期一次还本。
要求：
某投资者能接受的最终投资报酬率为8%，1999年9月1日该债券按1040元发
行，该投资者是否会购买？
8•甲公司在1999年1月1日采购了一批发票价格为600000元的材料，发票上标明的付款条件为“2/20,n/50”，甲公司暂时资金比较紧张，如果要还材料款，需要向银行借款，银行借款利率为12%，而且要求公司在银行中保留20%的补偿性余额。
试问：
（1）该公司如果在1月21日付款，则需要支付多少元？
（2）该公司如果在2月20日付款，是否比1月21日付款合算，为什么？
9.某企业为筹集资金，计划发行债券200万元，票面利率8%优先股200万元，股利率15%普通股100万元，预计下一年的股利率为20%股利以每年2%的速度递增，筹资费用率为5%试计算此次筹资计划的加权平均资金成本（企业适用所得税税率为33%。
10.某企业发行债券、优先股、普通股筹集资金。
发行债券500万元，票面利率8%筹
资费用率2%优先股200万元，年股利率12%筹资费用率5%普通股300万元，筹资费用率7%预计下年度股利率14%并以每年4%的速度递增。
若企业适用所得税税率为30%试计算个别资金成本和综合资金成本。
11.某企业有资产2000万元，其中负债800万元，利率7%普通股票120万股，每股发行价格为10元。
企业本年度的息税前利润为400万元，若企业的所得税税率为30%要求：
（1）计算企业的财务杠杆系数和企业的每股利润。
（2）若息税前利润增长20%则每股利润为多少？
（3）若每股利润增长30%则息税前利润应为多少？
12.某公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案。
有关资料如下：
（单位：
万元）
筹资方式
甲万案
乙万案
长期借款
200，资金成本9%
180，资金成本9%
债券
300，资金成本10%
200，资金成本10.5%
普通股
500，资金成本12%
620，资金成本12%
合计1000
试确定该公司的最佳资金结构。
13.某公司2001年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。
公司负债60万元，年利息率为12%，并须每年支付优先股股利10万元，所得税率33%。
要求：
⑴计算2001年边际贡献；
（2）计算2001年息税前利润总额。
（3）计算该公司2002年综合杠杆系数。
14.某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10%，筹
资费率为1%;发行优先股500万元，股利率为12%，筹资费率为2%;发行普通股2000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为
33%。
要求：
（1）计算债券成本；
（2）计算优先股成本；
（3）计算普通股成本；
（4）计算加权平均资金成本。
15.某企业计划筹集资金100万元，所得税税率33%。
有关资料如下：
（1）向银行借款10万元，借款年利率7%,手续费2%。
（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%,
期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。
（3）发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。
（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。
预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。
（5）其余所需资金通过留存收益取得。
要求：
（1）计算个别资金成本；
（2）计算该企业加权平均资金成本。
16.某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y=10000+3X假定该企业1998
年度A产品销售量为10000件，每件售
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