电大投资分析形成性考核册题目及答案.docx

1、电大投资分析形成性考核册题目及答案投资分析第一次作业（1、2章）一、名词解释（24分）1、项目项目是投资项目的简称，是指在规定期限 B ）a 项目的性质 b 项目的用途c 项目的规模 d 项目的资金来源2、项目选定作为一个工作阶段，它属于（ A ）a 投资前期 b 投资期c 投资后期 d 营运期3、在机会研究和初步可行性研究阶段通常采用的市场调查类型是（ A ）a 探测性调查 b 描述性调查c 因果关系调查 d 预测性调查4、在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需选用（ D ）a 德尔菲法 b 时间序列预测法c 主观概率法 d 回归预测法5、具有匿名性特点的项目市场预测方法是（

2、 C ）a 指数平滑法 b 回归预测法c德尔菲法 d 实验法6、反映投资项目在其寿命期 B ） a 现金流量表 b 损益表c 资金来源与运用表 d 资产负债表7、下列各项中属于生产成本的费用是（ A ）a 制造费用 b 管理费用c 财务费用 d 销售费用8、计算项目的财务净现值所采用的折现率为（ B ）1a 财务 b 基准收益率c 财务净现值率 d 资本金利润率9、已知终值F求年金A应采用（ C ）a 资金回收公式 b 年金终值公式c 偿债基金公式 d 年金现值公式三、多项选择（18分）1. 项目按其性质不同，可分为（ AB ）a 基本建设项目 b 更新改造项目 c 生产性项目 d 大型项目

3、e 小型项目2. 下列工作阶段中，属于项目投资期的是（ C D E ）a 项目评估 b 做出决策 c 订立合同 d 工程项目设计 e 组织施工3. 可行性研究的阶段包括（ A B C ）a 投资机会研究 b 初步可行性研究 c 详细可行性研究 d 项目选址研究 e 项目产品开发4. 项目市场调查的原则有（ B C D E ）a 科学性原则 b 准确性原则 c 完整性原则 d 实效性原则 e 节约性原则5. 项目市场调查的方法主要有（ A B C ）a 询问法 b 观察法 c 实验法 d 德尔菲法 e 指数平滑法6. 下列指标中属于动态指标的是（ B C ）a 投资利润率 b 财务净现值 c 财

4、务 d 资本金利润率 e 资产负债率7. 下列指标中属于项目清偿能力指标的是（ B C D E ）a 投资利税率 b 借款偿还期 c资产负债率 d 流动比率 e 速动比率8. 下列指标中反映项目盈利能力的指标是（ A B C D ）a 财务净现值 b 财务 c投资利税率 d投资利润率 e 资产负债率9. 构成总成本费用的项目是（ A B C D E ）a 直接材料 b 直接工资 c 制造费用 d 管理费用 e 财务费用 四、简答（15分）1.可行性研究与项目评估的异同点是什么？答: 项目可行性研究与项目评估的共同点在于:(1)都处于项目周期的第一个时期投资前期；(2)所包括的内容基本相同；(3

5、)目的和要求是相通的。 项目可行性研究与项目评估的区别在于:(1)行为主体不同；(2)研究的角度和侧重点不同；(3)在项目决策过程中所处的时序和地位不同。 2.项目市场分析的内容有哪些？2答: 项目市场分析的某人想在今后5年中，每年年末从银行提取10 000元，若按5%年利率计算复利，此人现在必须存入银行多少钱？答：P=A【(1+i)*（1+i）*（1+i）*（1+i）*（1+i）-1】/i（1+i）*（1+i）*（1+i）*（1+i）*（1+i） =10000*（1+5%）的5次方-1除以5%（1+5%）的5次方=43295元 2. 某投资项目第一年初投资5 000万元，第二年初投入使用，从

6、第二年起连续5年每年可获净收入1 400万元。若期末无残值，基准收益率为10%，试计算财务净现值和财务 FNPV8% 175.58i 010% -175.42（8%-i）/（8%-10%）=（175.58-0）/（175.58-（-175.42） i=9.00% 投资分析第二次作业（3、4、5章）一、名词解释（20分）1. 直接效益项目的直接效益是指由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益。项目的直接效益一般表现为四个方面：一是项目的产出物用于增加国内市场供应量，其效益就等于满足的国内市场需求；二是项目的产出物替代原有企业的产出物致使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量；三

7、是项目的产出物增加了出口，其效益就是所获得的外汇；四是项目的产出物用于替代进口，其效益就等于所节约的外汇。2. 直接费用3项目的直接费用是指由于项目使用投入物所产生的并在项目范围 ）a 效益优先原则 b 资源合理配置原则c 及时准确原则 d 效益最大化原则2. 项目国民经济效益分析的基本方法是（ C ）a 概率分析 b 敏感性分析c 费用效益分析 d 收入支出分析3. 凡项目对国民经济所作的贡献均应计为项目的（ B ）a 费用 b 效益c 直接费用 d 直接效益4. 影子价格，又称为（ A ）a 最优计划价格 b 最优实际价格c 最优预算价格 d 最优定额价格5. 计算经济净现值时所采用的折现

8、率为（ C ）a 基准收益率 b 利率c 社会折现率 d D ）4a 国 b 国家补贴c 职工工资 d 国外借款利息7. 下列方法中只能用于项目财务效益分析的是（ A ）a 盈亏平衡分析 b 敏感性分析c 概率分析 d 费用效益分析8. 将盈亏平衡分析分为图解法和方程式法的划分标准是（ A ）a 按采用的分析方法不同 b按分析要素间的函数关系不同c按分析的产品品种数多少 d按是否考虑货币时间价值9. 降低盈亏平衡产销量的主要途径是（ D ）a 提高固定成本总额 b 提高单位变动成本c 提高实际产销量 d 提高产品销价10. 项目风险性与不确性因素的变动极限值（ A ）a 成反方向变化 b 成正

9、方向变化c没有关系 d 有一定关系11. 下列投资项目中，能够较好地避免通货膨胀风险的是（ D ）a 股票投资 b 债券投资c 银行储蓄 d 房地产投资12. 下列投资项目中，流动性和变现性最差的是（ D ）a 股票投资 b 债券投资c 银行储蓄 d 房地产投资13. 与其他行业房地产投资成本相比，一般来说商业房地产投资成本（ A ） a 更大 b 更小c 相同 d 不确定14. 用于房屋以及市政公用和生活服务房屋开发建设的投资是（ B ）a 土地开发投资 b 房屋开发投资c 房地产经营投资 d 房地产中介服务投资三、多项选择（28分）1. 进行项目国民经济效益分析时，采用的经济参数主要有（

10、A B C D E ） a 货物影子价格 b 影子工资 c 影子汇率d 社会折现率 e 土地影子费用2. 下列指标中，属于项目国民经济净效益分析指标的是（ A B ）a 经济净现值 b 经济 c 效益流量d 费用流量 e 经济外汇净现值3. 在项目国民经济效益分析中，下列收支应作为转移支付处理的是（ A B D E ） a 国 b 国 c 国外借款利息d 国家补贴 e 职工工资4. 广义的影子价格包括（ A B C D E ）a 社会折现率 b 外汇的影子价格 c 劳动力的影子价格 d 土地的影子价格 e 一般商品货物的影子价格5. 项目在国民经济相邻部门和社会中反映出来的效益在性质上属于（

11、B C D ） a 直接效益 b 间接效益 c 外部效益d 外部效果 e 经济效益6. 在项目寿命周期DE ）a 产品生产成本 b 项目投资额 c 产品销售成本d 产品销售收入 e 销售利润 7. 成本按其性态不同可分为（ CD ）5a 生产成本 b 非生产成本 c 变动成本d 固定成本 e 制造成本8. 盈亏平衡点的表现形式一般有（ ABCD ）a 产销量 b 销售收入 c 生产能力利用率d 单位产品售价 e 生产总成本9. 项目不确定分析的方法主要有（ ABE ）a 盈亏平衡分析 b 敏感性分析 c 费用效益分析d 回归分析 e 概率分析10. 房地产具有的功能主要有（ ABCD ）a 消

12、费 b 保值 c 增值d 高收益 e 低收益11. 房地产投资按其投资的领域不同可分为（ CDE ）a 土地开发投资 b 房屋开发投资 c 商业房地产投资d 工业房地产投资 e 住宅12. 影响房地产投资的因素主要有（ ABCDE ）a 国际形势的影响 b 国 c 国家政策的影响d 地理因素的影响 e 时尚因素的影响13. 影响房地产价格的一般因素包括（ ABC ）a 社会因素 b 经济因素 c 行政因素d 地域因素 e 个别因素14. 在国房景气指数的指标体系中，反映滞后因素方面的指数是（ DE ）a 土地出让收入指数 b 年末资金来源指数 c 商品房销售价格指数d 竣工面积 e 空置面积指

13、数四、简答（18分）1.项目国民经济效益分析与项目财务效益分析有何不同之处？答：两者的区别在于：二者的分析角度不同。项目财务效益分析是从项目财务角度对项目进行分析，考察项目在财务上的可行性； 而项目国民经济效益分析是从国民经济角度对项目进行分析，考察项目在经济上的合理性。二者关于费用和效益的含义不同。项目财务效益分析是根据项目直接发生的财务收支确定项目的费用和效益；而项目国民经济效益分析是根据项目所消耗的有用资源和对社会提供的有用产品考察项目的费用和效益。正因为这一原因，在项目财务效益分析中，补贴要计为项目的效益，税金和利息也要计入项目的费用；但在项目国民经济效益分析中，补贴不应计入项目的效益

14、，税金和国内借款利息也不应计入项目的费用。二者关于费用和效益的范围不同。项目财务效益分析只考察项目的直接费用和直接效益；而项目国民经济效益分析除考察项目的直接费用和直接效益之外，还要考察项目所引起的间接费用和间接效益。二者计算费用和效益的价格基础不同。项目财务效益分析采用现行市场价格计量费用和效益；而项目国民经济效益分析则采用能够反映资源真实价值的影子价格计量费用和效益。二者评判投资项目可行与否的标准（或参数）不同。项目财务效益分析采用行业基准收益率和官方汇率；而项目国民经济效益分析则采用社会折现率和影子汇率。2. 在项目国民经济效益分析中识别费用和效益的基本原则是什么？答：项目国民经济效益分

15、析是从国民经济的角度出发，考察项目对国民经济的净贡献，这就决定了在项目国民经济效益分析中，识别费用和效益的基本原则应该是：凡项目对国民经济所作的贡献，即由于项目的兴建和投产给国民经济带来的各种效益，均应计为项目的效益；反之，凡国民经济为项目所付出的代价，即国民经济为项目建设和生产所付出的全部代价，均应计为项目的费用。3.影响项目的不确定因素有哪些？答：影响项目的不确定因素主要有以下几个方面物价的变动。工艺技术方案和技术装备的更改。生产能力的变化。建设工期和资金结构的变化。 项目寿命周期的变化。利率和汇率的变化。政策因素的变化。其他因素的变化。除上述主要因素外， 6还有许多难以控制和预测的不确定

16、性因素对投资项目效益产生影响，如国际性金融危机、战争、自然灾害等。4.敏感性分析的一般步骤有哪些？答：进行敏感性分析，一般遵循以下步骤：确定分析的项目经济效益指标。选定不确定性因素，设定其变化范围。计算不确定性因素变动对项目经济效益指标的影响程度，找出敏感性因素。绘制敏感性分析图，求出不确定性因素变化的极限值5. 房地产投资的风险有哪些？答：最主要的风险大至有以下几种：财务风险；房地产投资的财务风险是指由于投资者或其它房地产主体财务状况恶化致使房地产投资及其报酬无法全部收回的可能性。主要有包括融资风险和购房者拖欠款风险。利率风险；房地产投资由于利率的变化会产生风险。变现风险；房地产相对于股票、

17、债券等有价证券来说，流动性和变现性较差所导致的风险。购买力风险；房地产投资的购买力风险是指由于宏观经济环境的变化使物价总水平迅速上升，通货膨胀严重，出售或出租房地产获得的收入不能买到原来那么多东西，也就是说购买力下降了。经营风险；经营风险是指由于经营决策上的失误造成实际经营结果偏离期望值的可能性。社会风险；房地产投资的社会风险是指由于政治或经济的大变动、以及相应的规划、政策等因素变动，引起房地产需求和价格下跌造成的风险。自然风险。自然风险是指由于人们对自然力失去控制或自然力本身发生异常所造成损失的可能性。 6 .房地产投资决策方法？答：房地产投资决策方法种类繁多，概括起来可分为定性分析方法和定

18、量分析方法。（一）定性分析方法；定性分析方法通常有以下两类：（1）经验判断法；这种方法普遍应用于一般决策中，但缺乏严谨的投资分析。房地产商经营在广告中向投资者推荐各种投资反巧，引导和诱惑大众的投资决策行为，这些都是利用一般房地产投资的经验积累进行投资判断。这种方法直观易用，但分析不深入，只能作一般表面性的描述。（2）创造工程法；这种方法建立在人的直观、灵感和经验以及形象思维和创新的能力基础上，是各种创造技术的总称。（二）定量分析方法；定量分析方法是指采用定量化的指标和数学模型进行房地产投资决策的方法。常用的定量分析有确定型决策法、风险型决策法和不确定型决策法。（1）确定型决策法。所谓确定型决策

19、法，就是在项目各期的现金流量为已知情况下的决策方法。（2）风险型决策法。所谓风险型决策法，就是在未来可能出现多种状态，并且各种状态出现的概率为已知的情况下的决策法。（3）不确定型决策法。不确定型决策法的特点是，不知道投资行为（包括未来各期的现金流量）可能出现哪种结果，并且每种结果出现的概率也不知道。五、计算（20分）1. 某项目的国民经济效益费用流量简表（全部投资）如下：单位：万元社会折现率为12%，试计算该项目全部投资的经济净现值，并判断该项目在经济上是否可以被接受。 答：该项目全部投产的经济净现值为ENPV=-900（P/F，12%，1）-950（P/F，12%，2）+400（P/F，12

20、%，3）+430（P/F，12%，4）+550（P/A，12%，5）（P/F，12%，4）+650（P/F，12%，10）=523.64（万元）因该项目ENPV大于0，故该项目在经济上可行。2某房地产项目建设期为2年，第一年年初投资150万元，第二年初投资100万元，第三年开始投产并达到 7100%设计能力。每年销售收入200万元，经营成本140万元，销售税等支出为销售收入的10% 。 要求：计算静态的全部投资回收期。解：正常年份每年的净现金流入为：销售收入销售税金经营成本即 净现金流入200200X10%14040万元各年现金流量见下表（单位：万元）：某房地产项目各年的现金流量因此，该房地产

21、投资项目的静态全部投资回收期为静态投资回收期累计净现金流量开始出现正直年份数1上年累计净现金流量的绝对值当年净现金流量 911060 8年3个月 3. 某企业设计年产量为60万件，销售单价为12元，单位变动成本为8元，固定成本总额为60万元。 试求用产销量、销售收入、生产能力利用率、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。 答：盈亏平衡产销量Q=F/(P-V)=60/(12-8)=15万件盈亏平衡销售收入R=Q*P=15*12=180万元盈亏平衡生产能力利用率S=Q/Q0=15/60=25%盈亏平衡销售单价P=F/Q0+V=60/60+8=9元/件产销量安全度1-S=1-25%=

22、75%价格安全度1-P/P0=1-9/12=25% 投资分析第三次作业（6、7、8章）一、名词解释（14分）1、股票股票是股份公司发给股东作为入股凭证并借以获得股息收入的一种有价证券。82、股票价格指数股票价格指数是用于表示多种股票平均价格水平及其变动并衡量股市行情的指标。3、股票投资技术分析股票投资技术分析是一种完全根据股市行情变化进行分析的方法，它通过对某些历史资料进行分析进而判断整个股市或个别股价未来的变化趋势，探讨股市投资行为的可能轨迹，为投资者提供买卖股票的信号。4、债券债券是国家或地区政府，金融机构，企业等机构直接向社会借债，筹措资金时，想投资者发行，并且承诺按特定利率支付利息并按

23、约定条件偿还本金的债权债务凭证5、可赎回债券可赎回债券是债券的一种，它的发行人有权在特定的时间按照某个价格强制从债券持有人手中将其赎回，即可买回债券。6、投资基金投资基金，是指将众多不确定的投资者不同的出资份额汇集起来（主要通过向投资者发行股份或收益凭证方式募集），交由专业投资机构进行管理，所得收益由投资者按出资比例分享的一种投资工具。7、资本利得所谓资本利得，是指股票和其他有价证券的卖出价高于原差来的买入价的差额二、单项选择（20分）1. 股份公司的股本被分成许多等值的单位，叫做（ A ）a 股份 b 股票c 股金 d 股东2. 具有公司债券和股票两种特性的股票是（ B ）a 普通股 b 优

24、先股c 后配股 d 议决权股3. 股份公司在发行股票时的出售价格是（ B ）a 股票票面价格 b股票的发行价格c股票的账面价格 d股票的清算价格4. 股价指数最常用的计算方法是（ C ）a 简单平均法 b 几何平均法c 加权平均法 d 移动平均法5. 投资者当时投资所获得的收益与其投资支出的比率称为（ A ）a 直接收益率 b 到期收益率c 持有期收益率 d 认购者收益率6. 反映债券持有期 A ）a 持有期收益率 b 准到期收益率c 到期收益率 d 认购者收益率7. 下列风险中属于债券系统风险的是（ C ）a 经营管理风险 b市场风险c 购买力风险 d 自然灾害的风险8. 一般基金的发起与招

25、募费用占基金发起总额的比例为 （ D ）a 14% b 15%c 24% d 25%9. 投资基金保管费用的标准一般为总资产净值的（ B ）a 0.1% b 0.2%c 0.3% d 0.4%10.基金券各种价格确定的最基本依据是（ A ）。a.每基金单位净资产值及其变动 b.开盘价c收盘价 d发行价9三、多项选择（20分）1. 股票按股东的权利划分，可分为（ ABCDE ）a 普通股 b 优先股 c 后配股d 议决权股 e 无议决权股2. 普通股股东拥有的权利包括（ ABCDE ）a 公司剩余财产分配权 b 投票表决权 c 优先认股权d 检查监督权 e 剩余财产清偿权3. 技术分析理论的市场

26、假设（ ABE ）a 市场行为涵盖一切信息 b 价格沿趋势变动 c 经济周期变动d 行业生命周期 e 历史会重演 4. 根据发行价格是否等于面值，债券可划分为（ ACE ）a 折价发行债券 b 浮动利率债券 c 溢价发行债券d 固定利率债券 e平价发行债券5. 确定债券价格的影响因素有（ ABCD ）a 债券的面值 b 债券的票面利率 c 债券的还本期限d 市场利率 e 国家政策6.下列关于债券的判断正确的有（ ABCDE ）a价格与市场利率反方向变动b市场利率的波动幅度一定时，债券偿还期越长，其价格波动的幅度就越大。但价格变动的相对幅度随期限的延长而缩小c市场利率的波动幅度一定时，票面利息率

27、较低的债券价格波动幅度较大d对同一债券，市场利率下降一定幅度所引起的债券价格上升幅度，要高于由于市场利率上升同一幅度而引起的债券价格下跌幅度e 可以利用持续期指标衡量债券价格对利率变动的敏感度7. 基金债券的市场交易价格是基金债券在基金市场挂牌买卖的价格，包括（ ABCD ）a 开盘价 b 收盘价 c 最低价d 最高价 e 发行价8. 封闭式基金券的发行价格由以下几个部分组成（ ABE ）a 基金的面值 b 基金销售费 c 基金单位净值d 基金的市场价格 e 基金的发起与招募费用9. 按经营目标和投资目标不同，投资基金可划分为（ BD ）a 开放式基金 b 成长型基金 c 封闭式基金d 收入型

28、基金 e 伞型基金10.投资基金的收益（ ACDE ）a 资本利得 b发行溢价 c 股利收入d 资本增值 e利息收入四、简答（16分）1、股票的特征有哪些？答：股票主要有以下特征：1）：期限的永久性;2）：责任的有限性3）：收益性4）：风险性5）：决策上的参与性6）：交易上的流动性7）：价格的波动性2、债券投资风险类型？答：债券投资风险是指由于各种不确定因素影响而使债券投资者在投资期内不能获得预期收益甚至遭受损失的可能性。按照风险的来源因素不同，债券投资风险主要分为以下几种利率风险、再投资风险、汇率风险、购买力风险、违约风险、赎回风险和流动性风险等类型。3、债券投资与储蓄的区别？答：债券投资与

29、储蓄的主要区别如下：101）安全性不同 2）收益性不同 3）流动性不同 4）期限不同4、投资基金的特点有哪些？答：1）共同投资2）专家经营3）组合投资4）风险共担5）共同受益6）流动性高，变现性好五、计算（30分）1. 某公司拟于20XX年初投资股票，有甲、乙、丙三种股票可以选择。甲股票20XX年末分配现金股利为每股0.20元，目前价格13元/股，预计每年末股利相等，准备持有5年后，于20XX年末将其以20元价格出售；乙公司20XX年末分配股利0.15元/股，预计其股利每年增长率5%，准备长期持有，目前价格8元；丙股票预计20XX年末、20XX年末、20XX年末三年不分股利，从20XX年末起每

30、股股利0.20元，准备长期持有，目前价格5元。公司的必要收益率（折现率）10%，要求分别计算甲、乙、丙股票的投资价值，并作出选择。答：甲股票价值=0.2（P/A 10% 5）+20（P/F 10% 5）=13.18（元）13元乙股票价值=0.15（1+5%）/（10%-5%）=3.15（元）8元丙股票价值=（0.2/10%）（P/F 10% 3）=1.50元5元应选择甲，只有甲投资价值超过价格，值得投资。2. 某企业发行期限为5年，票面利率10%，面值1000元的债券，单利计息，分别计算下面情况的发行价格。(1)市场利率8%，每年末支付一次利息；(2)市场利率8%，到期连本带息一次付清(利随本清法)；(3)市场利率10%，每半年计算并支付一次利息；答：价格=利息现值+还本现值(1)价格=100010%(P/A 8% 5)+1000(P/F 8% 5)=100010%3.9927+10000.6806=1079.87(元)(2)价格=1000(1+510%)(P/F 8% 5)=1020.9(元)(3)价格=100010%1/2(P/A 10%/2 10)+1000(P/F 10%/2 10)=507.7217+10000.6139=1000(元)(平价) 3、20XX年1月1日，东方公司