用友软件财务报告分析.docx

1、用友软件财务报告分析用友软件股份有限公司（600588）2009年2011年财务分析报告（数据范围：2009年2011年）班级：姓名：学号： 摘要用友公司成立于1988年，致力于把基于先进信息技术（包括通信技术）的最佳管理与业务实践普及到客户的管理与业务创新活动中，全面提供具有自主知识产权的企业管理/ERP软件、服务与解决方案，是中国最大的管理软件、ERP软件、集团管理软件、人力资源管理软件、客户关系管理软件及小型企业管理软件提供商。为了让财务报表使用者与投资者深入了解用友软件股份有限公司，做出正确的投资判断，本财务分析报告运用结构分析、比率分析等综合分析方法，通过对资产负债表、利润表、现金流

2、量表进行分析，从偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力分析了用友软件股份有限公司2009年2011年的财务报告。目录1公司介绍4 1.1公司简介4 1.2公司经营范围4 1.3公司成长经历5 1.4公司愿景52单一的财务报表分析6 2.1资产负债表6 2.2利润表8 2.3现金流量表93基本的财务比率分析11 3.1偿债能力分析11 3.2营运能力分析13 3.3盈利能力分析14 3.4发展能力分析164总结及建议171公司介绍1.1公司简介用友公司成立于1988年，长期坚持自主创新，致力于用信息技术推动商业和社会进步，以先进的产品技术和专业的服务成为客户信赖的长期合作伙伴。2001年5月18

3、日，用友软件股份有限公司成功在上海证券交易所发行上市（股票简称：用友软件；股票代码：600588）。用友公司是亚太本土最大的管理软件、ERP软件、集团管理软件、人力资源管理软件、客户关系管理软件、小型企业管理软件、财政及行政事业单位管理软件、汽车行业管理软件、烟草行业管理软件、内部审计软件及服务提供商，也是中国领先的企业云服务、医疗卫生信息化、管理咨询及管理信息化人才培训提供商。中国及亚太地区超过150万家企业与机构使用用友软件，中国500强企业超过60%使用用友软件。用友软件股份有限公司连续多年被评定为国家“规划布局内重点软件企业”，2010年获得工信部系统集成一级资质企业认证；2011年获

4、“年度中国经济十大领军企业”、上交所“年度董事会奖”。“用友ERP管理软件”系“中国名牌产品”。1.2公司经营范围电子计算机软件、硬件及外部设备的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务、技术培训；企业管理咨询；数据库服务；销售电子计算机软硬件及外部设备、销售打印纸和计算机耗材；图书零售。自营和代理各类商品和技术的进出口，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外；法律、行政法规、国务院决定禁止的，不得经营；法律、行政法规、国务院决定规定应经许可的，经审批机关批准并经工商行政管理机关登记注册后方可经营；法律、行政法规、国务院决定未规定许可的，自主选择经营项目开展经营活动。1.3成长经历公司前

5、身可追溯至创始人王文京、苏启强于1988年成立的北京市海淀区双榆树用友财务软件服务社,最初的注册资本为5万元币。此后1990年3月正式组建为有限责任公司,同时更名为北京市海淀区用友电子财务技术有限责任公司,注册资本随之增加至35万元。1990年12月和1993年7月公司进一步扩大了资本规模,注册资本增加至500万元。1995年1月18日,在原公司基础上组建成立的用友集团公司,注册资本增加至2,000万元。1997年11月,公司注册资本再次增加至5,000万元。1999年12月6日,公司由有限责任公司变更为股份有限公司,注册资本最终增至7,500万元。2001年4月23日,公司在上交所以上网定价

6、方式向社会公众发行了2500万股人民币普通股（A股）股票,每股面值1.00元,每股发行价36.68元,本次发行后,本公司总股本为10000万股。1.4企业愿景世界级管理软件与服务提供商 代表亚洲，世界前3 的管理软件与服务提供商 亚洲最大，全球领先的企业云服务提供商 为梦想奋斗我们的梦想就是要用信息技术推动商业和社会进步并在此基础上成就一个世界级软件企业，让中国软件产业在世界崛起。做客户信赖的长期合作伙伴以专业的能力、诚信负责的态度，不断创造先进产品长期优质服务客户，帮助客户持续成功，以此赢得客户的信赖，与客户建立并保持长期合作伙伴关系。专业化生存我们奉行专业主义，据此为客户创造价值，并实现梦

7、想。每个员工和组织都要自觉养成专业精神，建立专业能力，专业的做事。2单一的财务报表分析2.1资产负债表资产负债表2011年2010年2009年流动资产货币资金1,397,118,4261,398,007,7801,625,137,464应收票据13,254,38120,00022,756,000应收账款1,266,411,804880,007,569510,883,978预付账款4,892,1057,848,1972,315,006其他应收款81,057,24479,986,53239,071,261存货22,845,62718,236,43511,705,896其他流动资产5,085,022

8、2,745,2073,294,431影响流动资产其他科目000流动资产合计2,790,664,6092,386,851,7202,215,164,036非流动资产长期股权投资162,896,353133,502,85356,611,563固定资产795,826,110531,904,498505,843,625在建工程335,887,800369,478,717162,577,323无形资产396,699,277387,745,878333,714,328商誉871,340,889862,773,775472,868,579长期待摊费用40,050,56244,185,07133,601,95

9、2递延所得税资产68,313,58849,481,64939,130,782影响非流动资产其他科目000非流动资产合计2,671,014,5792,379,072,4411,604,348,152资产总计5,461,679,1884,765,924,1613,819,512,188流动负债短期借款490,000,000200,000,000-应付票据-2,567,410应付账款227,014,672183,694,60478,754,049预收账款386,945,061469,482,417288,685,902应付职工薪酬501,191,931378,592,901306,360,821应交

10、税费346,597,557267,522,306184,856,541应付股利312,5002,312,5004,107,458其他应付款258,500,441516,585,316321,716,550一年内到期的非流动负债14,240,0005,190,000-其他流动负债13,741,41611,588,0235,125,301流动负债合计2,238,543,5782,034,968,0671,192,174,032非流动负债长期借款180,000,000150,000,000-递延所得税负债5,510,6184,547,5020影响非流动负债其他科目10,502,23421,204,0

11、7627,724,468非流动负债合计196,012,852165,149,54013,862,234负债合计2,434,556,4302,200,117,6071,206,036,266所有者权益实收资本（或股本）815,903,367816,131,907627,858,850资本公积金739,348,701665,883,513862,842,262盈余公积金391,398,002318,392,116271,273,699未分配利润1,011,116,076726,864,193818,666,807外币报表折算差额-2,207,283-1,276,832-63,786归属于母公司股东

12、权益合计2,955,558,8632,525,994,8972,580,577,832所有者权益合计3,027,122,7582,565,806,5542,613,475,922负债及所有者权益总计5,461,679,1884,765,924,1613,819,512,188由上表数据可发现：1.2009年2011年流动资产增长575500573元，增长幅度25.98%，如果仅就这一变化来看，说明流动性有所增强。但引起这一变化的主要是由于应收账款的增加，因此该企业要引起重视，要制定较好的该政策与信用政策。预付账款增加了2577099元，增长幅度达107.46%，这说明企业除因商业信用预付部分款

13、项外，还可能是企业向其他有关单位提供贷款。2.企业总资产中很大比例为非流动资产，并且逐年递增，说明企业资产的流动性和变现能力较弱。企业的长期股权投资增加，说明该公司对外扩张意图明显，在建工程的陆续完成有助于扩张公司的生产能力。3.20092011年该企业的流动负债占总负债的较大比例，短期借款、应付账款和应付职工薪酬的增加加大了企业的压力，这对于企业的短期还债能力要求较高，企业压力较大。2.2利润表利润表报告期2011年2010年2009年一、营业总收入4,122,161,6662,978,826,0392,347,005,714营业收入4,122,161,6662,978,826,0392,3

14、47,005,714二、营业总成本3,819,784,2512,874,652,5962,160,886,463营业成本623,616,446517,217,064391,167,536营业税金及附加139,176,70580,914,26963,249,718销售费用1,815,627,5371,359,252,3831,049,722,269管理费用1,171,550,102897,178,103658,377,849财务费用31,828,345-1,491,693-10,865,603资产减值损失37,985,11621,582,4709,234,694三、其他经营收益-930,451-

15、1,063,046-204,854,022公允价值变动净收益-49,129,953投资净收益7,678,0978,968,863243,978,920四、营业利润310,055,512113,142,306479,228,124营业外收入297,066,244236,125,727201,792,598营业外支出1,215,8001,583,5666,776,280非流动资产处置净损失572,248338,8361,481,922五、利润总额605,905,956347,684,467674,244,442所得税55,059,8901,651,51560,262,639六、净利润550,846

16、,066346,032,952613,981,803少数股东损益14,061,51714,001,83920,281,837归属于母公司股东的净利润536,784,549332,031,113593,699,966七、每股收益基本每股收益0.660.410.97稀释每股收益0.660.410.97由上表数据可发现：1.公司连续3年保持较高的销售毛利率，营业成本的上升幅度超过营业收入，使毛利率小幅下降，但仍然保持较高水平，这符合软件行业的特点。通过分析，营业成本增加主要是由于为扩大市场份额，公司鼓励实施项目外包，导致支付给外包单位的成本费用增长所致。而软件外包作为软件业发展的趋势，虽然段时间内会

17、增大营业成本，但是如果运作得当，将会有利于企业的长远发展。2.2009年2011年的营业收入有所增加，营业成本又有所增长，原因在于公司为了扩大市场份额，鼓励项目外包而使外包费用持续增长所导致。公司经常性业务的盈利能力不是很强，主要在于2011年公司的销售费用和管理费用比之2009年大幅度提高，虽然管理费用和销售费用数额较大是软件行业的特点，但要提高经常性业务盈利能力，控制成本和费用支出是必由之路。2.3现金流量表现金流量表报告期2011年2010年2009年一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金3,997,919,1723,151,757,5552,527,450,341收到的

18、税费返还246,160,626183,950,192147,151,916收到其他与经营活动有关的现金62,866,31957,871,47444,444,168经营活动现金流入小计4,306,946,1173,393,579,2212,719,046,425购买商品、接受劳务支付的现金604,039,484438,012,353468,075,267支付给职工以及为职工支付的现金1,755,666,4461,307,688,437927,277,932支付的各项税费521,208,377381,003,611332,395,771支付其他与经营活动有关的现金954,409,981777,49

19、6,527591,339,736经营活动现金流出小计3,835,324,2882,904,200,9282,319,088,706经营活动产生的现金流量净额471,621,829489,378,293399,957,719二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金2,650,0001,839,764159,673,985取得投资收益收到的现金4,186,5084,072,520230,793,283处置固定资产、无形资产和其他长期1,307,41045,373,9761,740,216处置子公司及其他营业单位收到的现金净额-10,000,000收到其他与投资活动有关的现金10,445,308

20、9,062,53411,834,010投资活动现金流入小计18,589,22660,348,794414,041,494购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金282,618,790341,961,563260,418,901投资支付的现金28,551,911154,986,377144,695,254取得子公司及其他营业单位支付的现金净额336,116,445208,995,892582,844投资活动现金流出小计647,287,146737,297,539405,696,999投资活动产生的现金流量净额-628,697,920-676,948,7458,344,495三、筹资活动产生

21、的现金流量吸收投资收到的现金70,919,920618,500280,712,827取得借款收到的现金710,000,000350,000,000-筹资活动现金流入小计780,919,920350,618,500280,712,827偿还债务支付的现金390,000,000-支付其他与筹资活动有关的现金954,409,981777,496,527591,339,736筹资活动现金流出小计625,295,895384,858,458150,371,735筹资活动产生的现金流量净额155,624,025-34,239,958130,341,092四、现金及现金等价物净增加额汇率变动对现金的影响-1

22、65,633-1,914,128531,360现金及现金等价物净增加额-1,617,699-223,724,538539,174,666期初现金及现金等价物余额1,391,758,8901,615,483,4281,076,308,762期末现金及现金等价物余额1,390,141,1911,391,758,8901,615,483,428由上表数据可发现：1.公司现金存量数额巨大，并且逐年增长，现金流量充裕。2.公司经营活动现金流量稳定增长，与营业收入的增长相适应，这是企业偿债和应对日常管理的有力保证。但投资活动产生的现金流入与之前相比有较大幅度的增长，主要是由于处理了其持有的其他公司股权带来

23、了巨大的现金流，包括收回投资成本和取得投资收益。同时投资活动的现金流出明显增加，主要是由于公司购买其他公司股权和购置资产的现金，这是公司对外扩张的结果。3.2009年2011年筹资活动产生的现金流出大为增加，主要是投资者投入减少，而同时股利支付大幅增加所致。3基本的财务比率分析3.1偿债能力分析财务风险指标2009年2010年2011年流动比率1.861.171.25速动比率1.851.161.24资产负债率(%)31.5846.1644.58产权比率（%）45.6285.1679.9所有者权益比率(%)68.42 53.84 55.42 （一）短期偿债能力分析：（1）2009年2011年流动

24、比率均大于1，所以企业具有偿还短期负债的能力。用友软件2009年大于1.5为国内较好水平，但经过2010年大幅下降2011年略微上升之后短期偿债能力有很大的削减。（2）2009年2011年用友软件速动比率都大于1，说明该公司三个年度的短期偿债能力都很好，但用友软件2009年度该指标过高，速动资产过多可能丧失一些投资和获利的机会。（3）从债权人的立场出发，这样的信息是不利的，因为债权人认为企业的短期偿付能力下降了。但从所有者和经营者的角度，企业销售的扩大及项目的扩张，是他们所乐于看到的。（二）长期偿债能力分析：（1）资产负债率用友先升后略降，但后两年能在40%60%的正常范围，总体来说还是比较好

25、的。用友长期偿债能力还是不错，但可以考虑适当举债来提高生产能力。（2）2009年2011年用友软件产权比率先升后略降，说明长期偿债能力较强但有同样下降趋势。由产权比率判断，该企业10年财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力都有较大幅度的降低。（3）所有者权益比率从2009年2011年先下降后略升，总体呈下降趋势，说明所有者对企业的的控制权有所减少。3.2营运能力分析营运能力指标2009年2010年2011年总资产周转率(次)0.680.690.81存货周转率29.8834.5530.36流动资产周转率1.251.291.59应收账款周转率5.954.283.84分析：由三年的数据看

26、出，用友公司的总资产周转率每年都在逐步攀升，说明该企业所有资产周转得越快，同样的资产取得的收入越多，因而资产管理水平越高。可以判断出用友公司的销售能力三年内是逐步增强的。这是股东、企业所有者及经营者所乐意看到的分析：（1）存货周转率，用友公司先增后减但大幅高于同行业的水平，整体来说还是不错的，三年中企业的存货周转率的逐步攀升也显示出了该企业三年中销售能力的增强（2）流动资产周转率，用友公司大幅度快速上升趋势明显，流动资产利用效果变差，流动资产营运能力降低，短期清偿能力减弱。（3）应收账款周转率，用友企业大幅度快速下降趋势明显，应收账款回收速度较慢，企业资产流动性减弱，短期清偿能力减弱，企业管理

27、工作效率降低，较低的应收账款周转率增加了坏账的可能性。企业三年中虽然销售能力有逐步的提升，但是应收帐款的收回速度却没有跟上进步，甚至可能在大量的销售情况下还有所减慢，经营者应该引起重视，调整运营方式，以免营运资金过多的呆滞在应收帐款上，影响企业的正常资金周转及偿债能力。3.3盈利能力分析盈利能力指标2009年2010年2011年总资产报酬率（%）16.077.2610.09净资产收益率（%）23.0113.1418.16销售毛利率（%）83.3382.6484.87销售净利率（%）26.1611.6213.36分析：（1）分析用友公司的总资产报酬率，观察到2010年数据下降，并且降幅较大，使2

28、010年的数据位于三年中最低，虽然2011年有所回升，但升幅不大，说明年企业的资产利用效果下降，资产的利用较不合理，这些很可能是企业的资产结构和销售结构中的不合理所导致的， 股东、企业所有者和经营者的应该引起重视，分析经营过程中的疏漏。（2）用友公司的净资产收益率除2010年度较低外，其余均为很好且相差不大，获利能力还是不错的。分析：（1）企业的毛利率始终维持在80%以上，三年都比较平稳，这表明用友公司直接盈利能力很强。但销售净利率呈下降趋势，分析可以知道，用友公司的费用控制得不是太好。3.4发展能力分析成长能力指标2009年2010年2011年主营业务收入增长率（%）36.0126.9238.38净利润增长率（%）50.57-43.6459.19净资产增长率（%）23.26-1.82