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1、资金时间价值练习题讲解资金时间价值练习题及答案一、单项选择题1资金时间价值与利率之间的关系是（ ）。A.交叉关系B.被包含与包含关系C.主次关系D.没有任何关系2.6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10% ,该项分期付款相当于一次 现金支付的购价是（ ）。A.958.20 元 B.758.20 元 C.1200 元 D.354.32 元3关于递延年金，下列说法中不正确的是（ ）。A.递延年金无终值，只有现值B.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同C.递延年金终值大小与递延期无关D.递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的4已知（F/A.10%,5 ） =6.1051,那

2、么，i=10%,n=5时的偿债基金系数为（）。A.1.6106 B.0.6209 C.0.2638 DO16385某一投资项目，投资5年，每年复利四次，其实际年利率为&24% ,则其名义利率为 （ ）。A.8% B.8.16% C.8.04% D.8.06%6在期望收益不相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（）。A.越大 B.越小 C.不变 D.不确定7.如果（P/A.5%,5 ） =4.3297 ,则（A/P.5%,5 ）的值为（ ）。A.0.2310 B.0.7835 C. 1.2763 D.4.3297&普通年金现值系数的倒数称为（ ）。A.普通年金终值系数 B.复利终值系数9关于标准

3、离差和标准离差率，下列描述正确的是：（ ）A.标准离差是各种可能报酬率偏离期望报酬率的平均值B.如果选择投资方案，应以标准离差为评价指标，标准离差最小的方案为最优方案C.标准离差率即风险报酬率D.对比期望报酬率不同的各项投资的风险程序，应用标准离差同期望报酬率的比值，即 标准离差率10有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500元，年利率为10%则其现值 为（ ）元0A. 1994.59 B.1565.68 C. 1813.48 D.1423.2111.甲方案的标准离差是2.11 ,乙方案的标准离差是2.14,如甲、乙两方案的期望值相 同，则甲方案的风险（ ）乙方案的风险。A.大于B.小

4、于C.等于 D.无法确定12某人将10000元存入银行，银行的年利率为10% ,按复利计算。则5年后此人可从 银行取出（ ）元。A.17716 B.15386 C.16105 D.1464113多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（ ）。A.越大B.越小C.二者无关 D.无法判断14某人希望在5年后取得本利和1000元，用于支付一笔款项。若按单利计算，利率为 5% ,那么，他现在应存入（ ）元。A.800 B.900 C.950 D.78015普通年金是指在一定时期内每期（ ）等额收付的系列款项。16财务管理中的风险按照形成的原因分类，一般可分为（ ）和财务风险A.检查风险 B.固有风

5、险 C.经营风险 D.筹资风险17某企业借入年利率为10%的贷款，贷款期限为2年，贷款的利息按季度计算，则贷 款的实际年利率为（ ）。A.5.06% B.10.5% C.10.38% D.10%1&下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ）。A.普通年金B.即付年金 C.永续年金 D.先付年金19财务风险是（ ）带来的风险。A.通货膨胀B.高利率 C.筹资负债资金 D.销售决策20风险报酬是指投资者因冒风险进行投资而获得的（ ）。A.利润B.额外报酬 C.利息 D.利益21标准离差是各种可能的报酬率偏离（ ）的综合差异。A.期望报酬率 B.概率 C.风险报酬率 D.实际报酬率22某人购入债

6、券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是（ ）。A.年 B.半年 C.-季 D.月23若年利率12% ,每季复利一次，则每年实际利率比名义利率（ ）。A.大 0.55% B.小 0.55% C.大 12.5% D.小 12.5%24-项100万元的借款，借款期5年，年利率为8% ,若每半年复利一次，年实际利率 会高出名义利率（ ）。A.4% B.0.16% C.0.8% D.0.816%25.A在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%,则两个方案在第三年年末时的终值相差（ ）0A. 105 B.165.5 C.665.5 D.5O526某人

7、年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利讣息，每年末取出200元， 则最后一次能够足额提款的时间是第（ ）A.5年末 B.8年末 C.7年末 D.9年末27已知（P/F, 10%,5） =0.6209, （F/P.10%,5） =1.6106. （P/A,10%,5） =3.7908, （F/A0%,5） =6.1051,那么，偿债基金系数为（ ）A.1.6106 B.0.6209 C.0.2638 D.0.16382&某人在年初存入一笔资金，存满4年后每年末取出1000元，至第8年末取完，银行 存款利率为10%。则此人应在最初一次存入银行的钱数为（）。A. 2848 B.2165

8、C.2354 D. 203229某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元资金，若年复利率为12%,该 校现在应向银行存入（ ）元本金。A. 450000 B. 300000 C. 350000 D. 36000030.A公司于第一年初借款10000元，每年年末还本付息额均为2500元，连续5年还淸, 则该项借款利率为（ ）。A. 7.93% B. 7% C. 8% D. 8.05%31在10%利率下,一至四年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830,则四年期的普通年金现值系数为（ ）。A. 2.5998 B. 3.1698 C. 5.2298 D.

9、 4.169432甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若 利率相同，则两者在第五年年末时的终值（ ）。A.相等 B.前者大于后者C.前者小于后者D.可能会出现上述三种情况中的任何一种33.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）A.权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而左B.选择髙收益项目C.选择髙风险高收益项目 D.选择低风险低收益项目34企业采用融资租赁方式租入一台设备，设备价值100万元，租期5年，设圧折现率为10%a则每年初支付的等额租金是（）万元。A. 20 B. 26.98 C. 23.98 D. 16.3835.当 i=10%,

10、 n=6 时，（A/P.10%,6） =0.2229,（A/F. 10%,6）=0.1296侧预付年金终值系数为A.4.4859 B.7.7156 C.4.9350 D.8.4877二、多项选择题1.下列说法不正确的是( )A.风险越大，获得的风险报酬一定越高 B.有风险就会有损失，二是相伴相生的C.风险是无法预计和控制的，其概率也不可预测D.由于筹集过多的负债资金而给企业带来的风险不属于经营风险2某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第4年开始，每年年初支付10万元，连续 付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10% ,则相当于该公司现在一次付款的 金额为( )万元。A. 10(P/

11、A? 10%, 12)-( P/A, 10%,2)J B0(P/A.10%,10)(P/E10%,2)C.10(P/A0%,13)-(P/A,1O%,3) D0(P/AJ0%.12)-(P/A0%,3)3递延年金的特点有哪些( )。A.最初若干期没有收付款项 B.后面若干期等额收付款项C.其终值计算与普通年金相同D.其现值计算与普通年金相同4企业的财务风险指( )。A.企业外部环境变动引起的风险 B.公司工人罢工、被迫停产引起的风险C.借款后因无法归还带来的风险 D.筹资负债资金带来的风险5在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有( )。A.标准离差 B.边际成本 C.风险报酬率 D.标准离

12、差率6下列各项中，属于经营风险的有( )。A.开发新产品不成功而带来的风险B.消费者偏好发生变化而带来的风险三、 判断题1在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为例数。（ ）2.利率等于货币时间价值、通货膨胀附加率、风险报酬三者之和。（）3永续年金既无现值，也无终值。（ ）4偿债基金是年金现值计算的逆运算。（ ）5资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量。（ ）6风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。（）7.当利率大于零、计息期一定的情况下，年金现值系数大于lo （ ）&根据风险与收益对等的原理，高风险的投资项目一定会获得鬲收益。（ ）9在利率同为

13、10%的情况下，第10年年末1元的复利现值系数大于第8年年末1元的 复利现值系数。（ ）四、 计算题1某公司拟购置一项设备，目前有A、B两种可供选择。A设备的价格比B设备高500 00元，但每年可节约维修保养费等费用10000元。假设A设备的经济寿命为6年，利率为 8% ,该公司在A、B两种设备中必须择一的情况下，应选择哪一种设备？2.某人现在存入银行一笔现金，计算5年后每年年末从银行提取现金4000元，连续提 取8年，在利率为6%的情况下，现在应存入银行多少元？3某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。甲方案：现在支付15万元，一次性结清。乙方案：分5年付款,1-5年各年初的付款分

14、别为3、3、4、4、4万元，年利率为10%。要求：按现值计算，择优方案。4某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案:(1 )从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；(2 )从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10% ,你认为该公司应选择哪个方案？5.A、B两个投资项目，投资额均为10000元，其收益的概率分布为：概率A项目收益额B项目收益额0.22000 元3500 元0.51000 元1000 元03500元-500 元要求：计算A、B两项目的预期收益与标准差。6假左你想自退休后(开始于20年后)，

15、每月取得2000元。假设这是一个第一次收款 开始于21年后的永续年金，年报酬率为4%,则为达到此目标，在下20年中，你每年应存 入多少钱？7某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000 元，连续10年还淸。假设预期最低借款利率为8%,问此人是否能按其讣划借到款项？&某公司于年初存入银行20万元，在年利率为12%,每月复利一次的情况下，到第5 年末，该企业可以取得本利和多少元？9假如你在以后的四年中每年末存入银行1000元，若银行利率为12%,试问第七年末 银行存款总值为多少。10你刚贏得了体彩大奖。你去领奖时却被告知你有两个选择：以后31年中每年年初得到16

16、万元。所得税税率为28%,支票开岀后征税。现在得到175万元，这175万元会被征收28%的税。但是并不能马上全部拿走，你 现在只能拿出44.6万元的税后金额，剩下的81.4万元以一个30年期的年金形式发放，每年 年末支付101055元的税前金额。若折现率为10%,你应选择哪一种方式？11.有一对父母为两个孩子的大学教冇攒钱。他们相差两岁，大的将在15年后上大学， 小的则在17年后。估计届时每个孩子每年学费将达到21000元。年利率为15%,那么这对 父母每年应存多少钱才够两个孩子的学费？现在起一年后开始存款，直到大孩子上大学为 止。12.某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格

17、髙岀12000元，但 每年可节约动力费用4000元，若利率为10%,请计算新设备应至少使用多少年对企业而言 才有利。13.红星租赁公司将原价125.000元的设备以融资租赁方式租给辰星公司，租期5年，每半 年末付租金1.4万元，满5年后，设备的所有权归属辰星公司。要求:如果辰星公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为6%,试判断辰星公司是 租设备好还是借款买好？(2)若中介人要向红星公司索取佣金6 448元，其余条件不变,红星公司筹资成本为6%,每 期初租金不能超过1.2万元，租期至少要多少期，红星公司才肯出租(期数取整)？参考答案：一、单项选择题l.B2.A 3.A 4.D 5.A 6.D

18、7.A&D9.D10. Bll.B12.B13.C14.A15.B16.C17.Cl&C19.C20.B21.A22.D23.A24.B25.B26.C27.D28.B29.B30.A31.B32.B33.A34.C35.D二、 多项选择题l.ABC 2.AB 3.ABC 4.CD 5.AD 6.ABCD三、 判断题1. V 2. V 3.x 4.X 5.X 6. V 7.X 8.X 9.X四、计算题l.lOOOOx (P/A.8%.6) -50000 =-3771,应选 B2.4000X (P/A,6%,8) (P/F6%,4)= 19675.13 元33+3x (P/A.10%,1) +4

19、x (P/A.10%3)(P/FJO%J)=14.77 万元4.(l)20x (P/AJ05J0) (l+10%)=135.18 万元(2)25x (P/A.10%,10) (P/F.3)=l 15.41 万元应选择第二种方案5.Ea=1050, Eb=1050, 6a=522.02, 6b =1386.546.Ax (F/A.4%,20) =20004- (4%/12),故 A=20151 元7.6000X (P/A.8%,10) =40260V42000,故不能取得借款8.20 Tjx (1+12%/12) 60=36.334 万元9.1000X (F/AJ25.4) (F/R12%,3)

20、=6714.44 万元1OX1)16*(1-28%)(P/A,10%,31)(1+10%)= 120.11 万元44.6+10.1055x (1-28%) (P/A,10%,30)=113.19 万元11.A(F/AJ5%J5)=21000x (P/A,15%,4) (I+15%)+21000x (P/AJ5%,4) (P/FJ5%J)故,A=2544.87 元12.已知 P= 12000 元，A=4000 元，i=10%,贝lj：普通年金现值系数 P/A= 12000/4000 = 3 査普通年金现值系数表，在i=10%的列上无法找到恰好等于3的系数值，于是在这一列上 找3的上下两个临界值內=2.487,处=3.170,它们所对应的期数分别为n】=3, n2=4,因 此：用插值法可计算n=3.7513.(1)14 000x(P/A3%, 10)= 119420 125000 以租为好(2)租赁公司原始投资=125 000+6448=131 448(元)12 000x(P/A3%,n1)+1=131 448(P/A,3%,n1)=9.954n1=12： n=13红星公司应至少出租7年。