某新建工业项目财务评价案例.docx

1、某新建工业项目财务评价案例某新建工业项目财务评价案例一、 项目概况某新建项目，其可行性研究已完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、建厂条件 和厂址方案、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面的研究论证和多方案 比较。项目财务评价在此基础上进行。项目基准折现率为12%,基准投资回收期为& 3年。二、 基础数据（1） 生产规模和产品方案。生产规模为年产1.2万吨某工业原料。产品方案为M型及 型两种，以力型为主。（2） 实施进度。项目拟两年建成，第三年投产，当年生产负荷达到设计能力的70%, 第四年达到90%,第五年达到100%。生产期按8年计算，计算期为10年。（3） 建设投资估算

2、。建设投资估算见表1。其中外汇按1美元兑换7.51人民币计算。（4） 流动资金估算采用分项详细估算法进行估算，估算总额为315& 95万元。流动资 金借款为2350. 63万元。流动资金估算见表2。（5） 资金来源。项目资本金为9000万元，其中用于流动资金1200万元，其余为借款。 资本金由甲、乙两个投资方出资，其中甲方出资3000万元，从还完建设投资长期借款年开 始，每年分红按出资额的20%进行，经营期末收回投资。外汇全部通过中国银行向国外借款， 年利率为5. 25%；人民币建设投资部分由中国建设银行提供贷款，年利率为6. 55%；流动资 金由中国工商银行提供贷款，年利率6. 00%o投资

3、分年使用计划按第一年60%,第二年40% 的比例分配。资金使用计划与资金筹措表见表3。6）工资及福利费估算。全厂定员350人，工资及福利费按每人每年20000元估算， 全年工资及福利费估算为700万元（其中福利费按工资总额的14%计算）。（7） 年销售收入和年销售税金及附加。产品售价以市场价格为基础，预测到生产期初 的市场价格，每吨出厂价按16160元计算（不含增值税）。产品增值税税率为17%。本项目 采用价外计税方式考虑增值税。城市维护和建设税按增值税的7%计算，教育费附加按増值 税的3%计算。年销售收入和年销售税金及附加见表4。（8） 产品成本估算。总成本费用估算见表5。成本估算说明如下：

4、1固定资产原值中除工程费用外还包括建设期利息、预备费用以及其他费用中的土地费 用。固定资产原值为19458. 88万元，按平均年限法计算折旧，折旧年限为8年，残值率为 5%,折旧率为11.88%,年折旧额为2310. 74万元。固定资产折旧费估算见表6。2其他费用中其余部分均作为无形资产及递延资产。无形资产为368. 90万元，按8年 摊销，年摊销额为46. 11万元。递延资产为400万元，按5年摊销，年摊销额为80万元。 无形资产及递延资产摊销费计算见表7。3修理费计算。修理费按年折旧额的50%提取，每年1155. 37万元。4借款利息计算。流动资金年应计利息为171.36万元，长期借款利息

5、计算见表8-21 o 生产经营期间应计利息计入财务费用。5固定成本和可变成本。可变成本包含外购原材料、外购燃料、动力费以及流动资金借 款利息。固定成本包含总成本费用中除可变成本外的费用。（9） 损益和利润分配。损益和利润分配表见表11。利润总额正常年为3294.43万元。 所得税按利润总额的25$计取，盈余公积金按税后利润的10%计取。三、 财务评价（1）全部资金财务现金流量表，见表8。根据该表计算的评价指标为：全部资金财务 部收益率（FIRR）为16. 25%,全部资金财务净现值（,尸12%时）为3588. 64万元。全部资金 财务部收益率大于基准收益率，说明盈利能力满足了行业最低要求，全部

6、资金财务净现值大于零，该项目在财务上是可以接受的。全部资金靜态投资回收期为6. 46年（含建设期），小 于行业基准投资回收期8.3年，表明项目投资能按时收回。（2） 资本金现金流疑表见表9,根据该表计算资本金部收益率为1& 22%。（3） 甲方财务现金流量表见表10,根据该表计算甲方投资部收益率为9. 80%o（4） 根据损益及利润分配表（表11）、建设投资估算表（表1）计算以下指标：投资利润率=xlOO% = -361L36- xlOO% = 17.83%总资金 20293.19该项目投资利润率大于行业平均利润率8汕说明单位投资收益水平达到行业标准。表1 建设投资估算表 单位：万元序 号工程

7、或费用名称估算价值占总值比（%）裟筑工程设备费用安装工稅其他费用总值其中外汇（万美元）1工程费用1559. 2510208. 953892. 950.0015661. 1575%1.1主要生产项目463. 508009. 353294. 0011606. 85其中：外汇706. 22198. 11904. 32904. 321.2辅助生产车间172. 35473. 1022.95668. 701.3公用工程202.051119. 60457.651779. 301.4环境保护工程83.25495.00101.25679. 501.5总图运输23. 40111.60135.001.6厂区服务性工

8、程117.90117.901.7生活福利工程196. 80196.801.8厂外工程17. 1017.102其他费用1368. 901368. 90174.627其中：土地费用600. 00600.003伏备费用2273. 402273. 40114合计(1+2)1559. 2510208. 953892. 953&42. 3020713.451078. 94100比例%）6591918100表2 流动资金估算表 单位：万元序号份项目最低周辕天数周辕次数投产期达到设计生产能力期34561流动査产2977. 293693. 084049.154049. 151. 1应收账款3012820. 96

9、998. 961087. 961087. 961.2存货2117.992655. 782922. 852922. 851.3现金152438. 3438. 3438. 3438. 342流动负債622. 80800.93890.20890. 202. 1应付账默3012622. 80800. 93890. 20890. 203流动資金（12）2302. 702844. 223111.023111.024流动资金増加额2354. 49537. 66266. 800. 00表3项目总投资计划与资金筹措单位:万元合计122斥号年份项目折人民折人民人民币外币折人民币人民币小计 外币人民币小计外币人民币

10、小计币币25157.061总投资5080.56712. 2811792.783844. 25 4656. 16 8500. 11002302. 72302.78541.1羡设投资20743.45647. 374861. 737604. 3412466.07 431.583241. 15 5056. 238297.381254. 668255. 2408 1%. 0842 753. 3250170. 160 331. 183501.3131.2建设期利息53525795375 065441.3流动资金3158.952302. 72302.72姿金筹措44408.752.1项目资本金9000468

11、0468031203120808. 32808. 322. 1. 1用于流动资金1200808. 32808. 322. 1.2用于建设投童780046804680312031202. 1.3用于建设期利息00002.2债务资金16265. 35080.52924.418004.913844. 25 2130. 925975. 17001494. 381494. 382. 2. 1用于建设投童12830. 314861. 732836. 487698. 23241. 15 1890.99 5132. 142. 2.2用于流动资金2350. 631494. 381494. 382. 2.3用于建

12、设期利息23386. 73218. 7887. 93306.71603. 1 239.93843. 0300002.3其它资金19143. 45647. 37431. 58续表合计45序号 年份项目人民币外币折人民币人民币小计外币折人民币人民币小计i总投资25157. 0685400541.52541.5200266.8266.81. 1護设投资20743.451.2建设期利息1254.6685351.3流动童金3158. 95541.52541.52266.8266.82资金第措44408. 752. 1项目资本金90002. 1. 1用于谦动资金12002. 1.2用于建设投资78002.

13、 1.3用于建设期利息02.2债务姿金16265.300541.52541.5200266.8266.82. 2. 1用于建设投资12830.342. 2.2用于流动资金2350. 63541.52541.5200266.8266.82. 2.323386. 73用于建设期利息2.3 其它姿金表4 营业收入.营业税金及附加和增值税估算表生产负荷70%（茶生产负荷90%（第生产#100%生产负荷100%序号项目合计3年）4年）（第5年（第6-10年）1产品营业收入149344.25613755. 39217685.50419650. 5619650. 56单价709010010010010010

14、01001外购原材料718116614. 48503.89448. 89448. 89448. 89418. 89448. 89418. 82外购燃料、动力9357861.61108.21231.21231.21231.21231.21231.21231.23工资及福利费560070070070070070070070070049242. 971155. 371155. 371155. 371155. 371155. 371155. 371155. 371155. 375折1日费18485.942310. 742310. 742310. 742310. 742310. 742310. 7423

15、10. 742310. 746摊销费768.9126. 1112& 11126. 11126.11126. 1146. 1146.1146. 11财务赛用7（利息.汇兑损4081.231160. 271015. 18775.65444.68171.36171.36171.36171.36失）7. 1其中：利息支岀4081.231160. 271015. 18775.65444.68171.36171.36171.36171.367. 1. 1长期借款利息2808. 181(M7. 56880.96605.3274.367. 1.2流动资金借款利息1292.8112. 72151.91171.3

16、6171.36171.36171.36171.36171.368具他费用4161.6520.2520.2520.2520.2520.2520.2520.2520.2总成本费用9 14-24344+5+6123508.6413448.6915439.616268. 0715937.115663. 7815583. 7815583. 7815583. 78+7*8)共中：固定成本41047.845859. 975675. 695416.715085. 744812. 424732. 421732. 424732.42可变成本82460.87588. 729763.9110851.3610851.3

17、610851.3610851.3610851.3610851.36经营成本10 9-567. 100172.57 9851.57 11987.57 13055.57 13055.57 13055.57 13055.57 13055.57 13055.571)表6 固定资产折旧费估算表 单位：万元号年份项目合计折旧率(%)投产期达到设计生产能力期31567891011.1同定资产合计原值19789. 2211.881.2折旧费净值18485.942349. 9717439. 252349. 9715089. 382349. 9712739.312349. 9710389. 342349.9780

18、39. 372349. 975689. 42349. 973339.2349. 97989. 46无矽-資产及递延资产摊销费停算衷 单釦 万元序 号年份項目、摊销年限原值投产期达到设计生产能力期345679101无形资产368. 901.1摊销46. 1146. 1146. 1146. 1116. 1146. 1146.1146. 111.2净值322. 79276. 68230. 56184. 45138. 3492.2246. 110. 002递建资产（开办费）5400. 002.1摊销80. 0080.0080.0080. 0080. 002.2净值320.00240. 00160. 0

19、080. 000. 003无形及遼延资产合计768. 903.1摊销126. 11126. 11126.11126. 11126. 1146. 1146. 1146. 113.2净值642. 79516. 68390.56264.45138. 3492.2246.110.00表8 全部资金财务现金流量表单位：万元序号年份项目合计建设期1 2投产期3 4生产负荷（ruru1现金流入148683. 890013314171181.1营业收入14455213314171181.2补蛀收入1.3回吹固定资产余值972.941.4回收流动资金3158. 952现金流出122474.9711486. 07

20、7657. 3811595.0196612666. 339572. 1建设投资19143.4511486. 077657. 382.2讯动资金3158. 952302.7541.522.3经营成本100172. 579185. 5711987.572.4稅金决附加115&.996352106. 749664137.2495683稅前净现金流豪11486.077657. 381718.9803364451. 6604324累计税做净现金11486.0719143.4517424.46966-12972.809235调整所得税6税后净现金流量-11486.077657.38 1718.980336

21、4451. 6604327累计税后净现金流量19143.4526800. 8325081.8496620630. 18923达到设计生产能力期6 7 8 9 10100100100100100100190201902019020190201902023151.9190201902019020190201902019020972.943158. 9513474. 86952 13208.06952 13208. 06952 13208. 06952 13208.06952 13208. 06952266.813055. 5713055.5713055. 5713055. 5713055. 5713055. 57152.49952152.49952152.49952152. 49952152. 49952152.4的525545. 130485811.930185811.930485811.930485811.930489943. 83048-7427. 6787521615.748