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1、财务管理笔记4第四章筹资管理上债务筹资债务筹资方式筹资速度限制条件筹资弹性社会声誉筹资规模资本成本银行存款最快最多最大-有限低发行公司债券最慢居中最小提高大中融资租赁居中最少一般不变-视设备原价高债权筹资债权筹资方式生产能力形成资本成本筹资费用产权交易公司控制权信息沟通筹资数额吸收直接投资快最高低不易集中（不利治 理）容易双方协商发行股票不易较高高易于分散（经理人 控制）不容易较大留存收益不易较低无0不影响不改变-有限债务筹资（利息税前列支）优缺点债权筹资（税后分红）优缺点优点筹资速度快优点是企业稳定的资本基础筹资弹性大是企业良好的信誉基础资本成本负担较轻财务风险小可以利用财务杠杆缺点资本成负

2、担较重稳定公司控制权控制权变更可能影响企业长期发展缺点不能形成企业稳定的资本基础信息沟通与披露成本较大财务风险较大筹资数额有限1、 筹资动机：创立性（设立时）、支付性（经营业务）、扩张性（扩大经营规模）、调整性（调整资本结构）、混合性（筹资目的可能不是单纯和唯一；基于扩张和调整资本结构的目的）2、 筹资按权益特性分为： 股权筹资（风险小、成本高）、债务筹资（成本低、风险大）、混合筹资（可转债券、认权证）3、 筹资原则：筹措合法、规模适当、取得及时、来源经济、机构合理4、 银行借款种类：按提供贷款的机构：政策性银行贷款、商业银行贷款、其他金融机构贷款2按机构对贷款担保要求：信用贷款、担保贷款（保

3、证贷款、抵押贷款、质押贷款（需转移） ）3按企业去的贷款用途：基本建设贷款、专项贷款、流动资金贷款5、 质押品：汇票、支票、债权、存款单、提单、股份、股票、商标专用权、专利权、著作权等，不能是不动产6、 长期借款的保护性条款：特行性 &、一般性&、特殊性&7、 发行债券按有无特定担保：担保债券（动、不动、证券信托） 、信用债券8债权偿还：提前偿还：高于面值、临近到期日逐渐下降；筹资弹性大；预测利率下降或有结余时，可提前赎回（低 利率发行新债）2到期分批偿还：规定了不同的到期日期；发行费较高；便于发行；3到期一次偿还：最为常见9、融资租赁特征：所有权与使用权相分离、融资与融物相结合、租金分期支付

4、10、融资租赁基本形式：直接租赁、售后回租、杠杆租赁（三方，无法偿还借款，资产所有权归资金出借者）11、决定租金的原因：设备原件及预计残值、利息、租赁手续费（业务费用 +必要利润）（租金支付方式也会影响每期租金的大小）12租金计算（多为等额年金法） ：利率 +手续费 =折现率 残值归出借人、租金期初支付 = （租赁设备价值 -残值现值） /预付年金现值系数=（设备价值 -残值 *（P/F,i，n）/（P/A,I,n）*（1+i） 注：残值归出租人要减残值现值，归承租人不需要减；期初支付用预付年金现值系数（摊销表，第一年应计租费 0），期末支付用普通年金现值。13、吸收直接投资种类：吸收国家投资

5、、吸收法人投资、合资经营、吸收公众投资14、吸收直接投资可以是：货币、实物资产、工业产权（风险大，技术更新快） 、土地使用权、特定债权 （可转换债券；金融企业持有国有企业债券；改建时的银行以外债券、欠发工资、集资款、国有企业境内债 券转移给境外）15、股东权利：公司管理权、收益分配权、股份转让权、优先认股权、剩余财产要求权 （优先股权利：股利分配优先权、剩余财产优先权）16、发行股票具有：永久性、流通性、风险性、参与性 （只有股份有限公司可以发行）17、 特别处理（ST）:最近2年亏损；最近1年股东权益 1,D0L1;有 F,DOL1;DOL大，经营风险大3、 财务杠杆DFL:由于固定性资本成本存在，普通股收益变动率 大于息税前利润率的现象，有固定性资本成本(固定利息、固定融资租赁费)，就存在 &DFL=( EPS/EPS)/( EBIT/EBIT。)=每股收益变动率/息税前利润变动率=EBIT/EBIT-I =1+ 基期利息/ (基期息税前利润-基期利息)影