注会第7章课后作业.docx

1、注会第7章课后作业第七章债券、股票价值评估、单项选择题1.下列债券估值基本模型的表达式中，正确的是（A.PV=I X(P/A,i , n) +MX(P/F ,i , n)B.PV=I X(P/F ,i , n) +MX(P/F ,i , n)C.PV=I X(P/A,i , n) +MX(P/A,i , n)D.PV=I X(P/F ,i , n) +MX(P/A,i , n)2.它们的面值、期限和票面利 并且等风险投资的必要报酬率高债券甲和债券乙是两只在同一资本市场上刚发行的平息债券。 率均相同，只是付息频率不同。 假设两种债券的风险相同， 于票面利率，则（ ）。A.付息频率快的债券价值高B

2、.付息频率慢的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低3.S公司准备发行六年期债券， 面值为1000元，票面利率10%到期一次还本付息。 等风险的市场利率为12% （单利折现），则该债券的价值为（ ）元。A.1120.18B.1000C.930.23D.910.554.甲公司在2011年年初发行面值为1000元、票面期利率10%每半年支付一次利息的债券，2016年年末到期，投资者在 2015年3月1日购买该债券，假设年折现率为 10%则该债券的价值为（ ）元。A.1186.88B.1179.41C.1177.26D.1196.565.某公司发行面值为 1000元

3、的6年期债券，债券票面利率为 12%半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为 10%并保持不变，以下说法正确的是（ ）。A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降， 至到期日债券价值等于债券面值B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升， 至到期日债券价值等于债券面值C.债券溢价发行，发行后债券价值波动下降D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动6.甲公司准备发行 A平息债券，该债券面值 1000元，期限为五年，每年付息一次，到期一 次还本，票面利率大于等风险投资的市场利率，则下列图示中属于该债券的表现形式的是）A.7.债券

4、价值的计算，其折现率一般采用（ ）。A.票面利率B.国债利率C.当前等风险投资的市场利率D.债券收益率加适当的风险报酬率8.某公司拟于2015年1月1日发行面额为1000元的债券，其票面年利率为 8%每年6月30日和12月31日支付利息，2019年1月1日到期。同等风险投资的市场利率为 10%则债券的价值为（ ）元。A.1000B.947.56C.935.33D.869.549.下列关于债券到期收益率计算原理的表述正确的是（ ）。A.到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率B.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之

5、和D.到期收益率的计算要以债券每年年末计算支付利息、到期一次还本为前提10.甲公司2015年3月4日以每张债券1120元的价格购入并持有至到期乙公司 2013年3月4日发行的公司债券，该债券每张面值为 1000元，票面利率为8% 5年期。假定该债券每年3月4日付息一次，到期按面值偿还。根据上述资料计算该债券的到期收益率为 （ ）。A.8%B.4.7%C.3.67%D.3.7%11.甲公司2015年1月1日准备投资购买 A股票，该股票2015年股利预计为每股 0.6元，当前的股票市场价格为 20元/股，预计未来股利的年增长率保持 5卅变，则该股票的预期收益率为（ ）。A.6%B.8%C.8.15

6、%D.10%12.某投资人准备投资于 A公司的股票，A公司没有发放优先股，2013年的有关数据如下： 每股账面价值为160元，每股收益为20元，每股股利为5元，A公司股票目前市价为每股 150元，该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变，目前国库券利率为5%证券市场平均报酬率为 10% A公司普通股预期收益的标准差为 12%整个股票市场 组合收益的标准差为 3% A公司普通股与整个股票市场间的相关系数为 0.4。则A公司每股股票的价值为（ ）元。A.160B.207.41C.207.86D.20713.假定某公司未来股利不变，每年向股东分配股利 5 万元，股东要求的必要报酬率为

7、 8%，则该公司股票的价值为（ ）万元。A.60B.50C.62.5D.52.514.一个投资人持有甲公司的股票，投资必要报酬率为 12%。预计甲公司未来 2 年股利将高速增长，增长率为 18%。第 3年降为 12%，在此以后转为正常增长，增长率为 10%。公司最近支付的股利是 2元，则该公司股票价值为（ ）元。A.130.65B.128.29C.115.56D.117.5615.某股票的未来股利不变，当股票价格低于股票的价值时，则预期报酬率和当前等风险投资的市场利率的关系是（ ）。A.预期报酬率高于当前等风险投资的市场利率B.预期报酬率低于当前等风险投资的市场利率C.预期报酬率等于当前等风险

8、投资的市场利率D.无法判断两者的高低16.假设证券市场处于均衡状态，股价增长率等于（ ）。A.期望报酬率B.股利收益率C.股利增长率D .内含增长率17.相对于普通股而言，优先股具有的特殊性不包括（ ）。A.优先于普通股股东分配公司利润B.在公司解散、破产清算时，优先于普通股股东分配剩余财产C.优先股股东可优先认购新发行的股票D.除法律规定的特殊情况外，优先股股东所持股份没有表决权18.某公司拟发行一批优先股，每股发行费用为 5元，预计每年股息 10元，资本成本 10%，其每股发行价格应定为（ ）元。A.105B.100C.95D.90二、多项选择题1.债券按偿还方式分类，可以分为（ ）。A.

9、到期一次债券B.分期债券C.提前偿还债券D.延期偿还债券2.债券按能否上市分为上市债券和非上市债券，则下列说法中，属于上市债券特点的有 （ ）。A.信用度较高B.变现速度较快C.不容易吸引投资者D.发行条件严格3.下列表述中正确的有（ ）。A.对于到期一次还本付息债券， 如果等风险债券的市场利率不变， 那么随着时间向到期日靠 近，溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐下降B.对于折价发行的一年付息多次的平息债券，折现计息期利率大于票面计息期利率C.一种10年期的债券，票面利率为 10%另一种5年期的债券，票面利率亦为10%两种债券的其他方面没有区别，在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得

10、更多D.对于流通债券，即使票面利率低于市场利率，其债券价值也有可能高于面值4.下列有关分期付息的平息债券，说法正确的有（ ）。A.随着到期日的临近，折价发行的债券价值波动上升B.随着到期日的临近，折价发行的债券价值直线上升C.假设付息期无限小，随着到期日的临近，折价发行的债券价值波动上升D.假设付息期无限小，随着到期日的临近，折价发行的债券价值直线上升5.下列有关债券付息频率与其价值的说法中，正确的有（ ）。A.折价发行的债券，加快付息频率，价值下降B.溢价发行的债券，加快付息频率，价值上升C.平价发行的债券，加快付息频率，价值不变D折价发行的债券，加快付息频率，价值上升6.假设其他条件不变，

11、 考虑付息期间变化， 下列有关平息债券价值的说法中， 错误的有（ ）。A.折价发行的债券，随着到期日的临近，债券价值波动上升B折价发行的债券，在到期日之前，债券价值是一直小于面值的C溢价发行的债券，随着到期日的临近，债券价值直线下降D溢价发行的债券，在到期日之前，债券价值是一直大于面值的7.假设折现率保持不变， 对溢价发行的平息债券自发行后债券价值下列说法错误的有 （ ）。A.直线下降，至到期日等于债券面值B波动下降，至到期日之前一直高于债券面值C波动下降，至到期日之前可能等于债券面值D波动下降，至到期日之前可能低于债券面值8.假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有

12、（ ）。A.提高付息频率B.延长到期时间C.提高票面利率D.等风险债券的市场利率上升9.债券的价值会随着市场利率的变化而变化，下列表述中正确的有（ ）。A.若到期时间不变，当市场利率上升时，债券价值下降B.当债券票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格低于债券的面值C.若到期时间缩短，市场利率对债券价值的影响程度会降低D.若到期时间延长，市场利率对债券价值的影响程度会降低10.债券票面年利率为 8%，若每个季度付息一次， 平价发行， 则下列说法正确的有 （ ）。A.债券的计息期利率为 2%B.债券的年有效折现率为 8.24%C.债券的季度有效折现率为 2%D.债券的报价折现率为 8%11.A

13、债券票面年利率为 8%，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的有（ ）。A.A债券的票面计息期利率为 4%B.A债券的年有效折现率为 8.16%C.A债券的折现率的计息期利率为 8%D.A债券的报价折现率为 4%12.在复利计息、 到期一次还本的条件下， 债券票面利率与到期收益率不一致的情况有 （ ）。A.债券平价发行，每年付息一次B.债券平价发行，每半年付息一次C.债券溢价发行，每半年付息一次D.债券折价发行，每半年付息一次13.下列关于公式“股票价值 =D1/ （RS-g ）”的说法中，正确的有（ ）。A.这个公式适用于股利增长额固定不变的股票B.其中的“ D/（ RS-g ）”表示的

14、是未来第一期股利的现值C.这个公式适用于股东永远持有股票的情况D.在可持续增长的情况下，其中的 g可以根据公司的可持续增长率估计14.A 公司去年支付每股 0.25 元现金股利，固定增长率 2%，现行国库券报酬率为 4%，市场平均风险条件下股票的报酬率为 6%，股票贝塔系数等于 1.2，则（ ）。A.股票价值 5.80 元B.股票价值4.78元C.股票必要报酬率为 5.3%D.股票必要报酬率为 6.4%15.根据固定增长股利模型，股票的总收益率包括（ ）。A.资本利得收益率B.股利收益率C.税后利息率D.权益净利率16.优先股股东可以出席股东大会会议的情况有（ ）。A.修改公司章程中与优先股相

15、关的内容B.发行优先股C.一次或累计减少公司注册资本超过 5%D.变更公司形式三、计算分析题1.甲公司有一笔闲置资金， 可以进行为期一年的投资， 市场上有三种债券可供选择， 相关资料 如下：(1)三种债券的面值均为 1000元，到期时间均为 5 年，到期收益率均为 6%。(2)甲公司计划一年后出售购入的债券，一年后三种债券的到期收益率仍为 6%。(3) 三种债券票面利率及付息方式不同， A债券为零息债券，到期支付 1000元；B债券的 票面利率为6%每年年末支付 60元利息，到期支付1000元；C债券的票面利率为10%每 年年末支付 100元利息，到期支付 1000元。(4) 甲公司利息收入适用所得税税率为 25%，资本利得适用的企业所得税税率为 20%，发生投资损失可以按