电大形考作业同仁堂获利能力分析.docx

1、电大形考作业同仁堂获利能力分析获利能力是指企业赚取利润的能力，它对企业的所有利益关系人来说都非常重要。从企业的角度看，获利能力可以可以用两种方法评价：一种是利润和销售收入的比例关系，主要指标包括销售毛利率和营业利润率等；另一种是利润和资产的比例关系，主要指标包括总资产收益率和长期资本收益率等。此外，对于股份有限公司，还应分析每股收益等指标。一、同仁堂获利能力主要指标1、销售毛利率销售毛利率= 销售毛利额主营业务收入100%=（主营业务收入主营业务成本）主营业务收入100% 由上式及附件1计算得同仁堂0407年相关指标值为：主要指标2004年度2005年度2006年度2007年度销售毛利率46.

2、73%44.80%40.38%40.31%销售毛利率，表示每百元主营业务收入中获取的毛利额。销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力就越高。管理者可根据销售毛利率水平来预测获利能力，同时还可利用其进行成本水平的判断和控制，因为销售成本率1销售毛利率。2、营业利润率营业利润率= 营业利润主营业务收入100%由上式及附件1计算得同仁堂0407年相关指标值为：主要指标2004年度2005年度2006年度2007年度营业利润率17.83%17.80%12.14%13.57%营业利润率，表示每百元主营业务收入中赚取的营业利润额。营业利润率是衡量企业主营业

3、务收入的净获利能力的指标，反映企业在不考虑非营业成本的情况下，管理者通过经营获取利润的能力。营业利润率越高，说明企业主营业务的获利能力越强；反之，则获利能力越弱。3、成本费用利润率成本费用利润率= 利润总额成本费用总额100%成本费用利润率，表示每付出百元成本费用可获取的利润额。成本费用利润率体现企业经营耗费所带来的经营成果。该指标值越高，反映企业的经济效益越好。由上式及附件1计算得同仁堂0407年相关指标值为：主要指标2004年度2005年度2006年度2007年度成本费用利润率21.56%21.46%13.68%16.45%4、主营业务利润率主营业务利润率= 净利润主营业务收入净额100%

4、由上式及附件1计算得同仁堂0407年相关指标值为：主要指标2004年度2005年度2006年度2007年度主营业务利润率45.55%43.80%38.83%39.10%主营业务利润率，表示每销售一元的产品所能创造的净利润。主营业务利润率反映企业主营业务收入获取净利润的能力。这个指标值通常越高越好。5、总资产收益率总资产收益率= 息税前利润额平均资产总额100%= 息税前利润额（期初资产总额期末资产总额）2100%由上式及附件1计算得同仁堂0407年相关指标值为：主要指标2004年度2005年度2006年度2007年度总资产收益率8%8%4%6%总资产收益率，表示每百元资产可赚取的利润额。总资产

5、收益率是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。该指标值越高，表明企业资产管理的效益约好，企业的财务管理水平越高，企业的获利能力也越强。反之，说明企业资产的利用效率不高，利用资产创造的利润越少，企业的获利能力也就越差，财务管理水平也越低。6、净资产收益率净资产收益率= 净利润股东权益平均总额100%= 净利润（期初股东权益期末股东权益）2100%由上式及附件1计算得同仁堂0407年相关指标值为：主要指标2004年度2005年度2006年度2007年度净资产收益率13%13%7%9%净资产收益率，表示每百元股东权益可赚取的利润额。净资产收益率反映企业股东获得投资报酬

6、的水平。该指标值越高，说明企业的获利能力越强。7、长期资本收益率长期资本收益率= 息税前利润额长期资本额100%= 息税前利润额（期初长期负债期末长期负债）2（期初股东权益期末股东权益）2100%由上式及附件1计算得同仁堂0407年相关指标值为：主要指标2004年度2005年度2006年度2007年度长期资本收益率19.32%16.62%10.17%12.11%长期资本收益率，表示每百元长期资本可赚取的利润额。长期资本收益率是反映企业长期资本综合利用效果的指标，也是衡量企业长期资本获利能力的重要指标。当收益额一定时，该指标值越高，说明企业长期资本占用额越少，而长期资本占用额又是由长期负债和股东

7、权益组成的（这二者的结构比率则是企业一个非常重要的财务现象资本结构），故长期资本占用额减少，则企业的融资风险也相对降低；当长期资本额一定时，该指标值越高，说明企业长期资本的利用效率越高，企业的获利能力也就越强。8、每股收益每股收益= 利润总额年末普通股股份总数由上式及附件1计算得同仁堂0407年相关指标值为：主要指标2004年度2005年度2006年度2007年度每股收益0.790.690.360.54每股收益，表示普通股每股所享有的利润。每股收益越大，企业越有能力发放股利，从而投资者得到回报越高。这个指标值通常越大越好。9、综合上述得同仁堂获利能力指标如趋势图1-1及表1-1所示：趋势图1-

8、1表1-1主要指标2004年度2005年度2006年度2007年度销售毛利率46.73%44.80%40.38%40.31%营业利润率17.83%17.80%12.14%13.57%成本费用利润率21.56%21.46%13.68%16.45%主营业务利润率45.55%43.80%38.83%39.10%总资产收益率8%8%4%6%净资产收益率13%13%7%9%长期资本收益率19.32%16.62%10.17%12.11%每股收益0.790.690.360.54二、同业先进水平（三九医药）获利能力分析指标根据上述公式及附件2计算得三九医药获利能力指标如趋势图2-1及表2-1所示：趋势图2-1

9、表2-1主要指标2004年度2005年度2006年度2007年度销售毛利率45%47%47%48%营业利润率-17%8%9%10%成本费用利润率-14%9%10%13%主营业务利润率44%47%46%47%总资产收益率-10%2%2%4%净资产收益率-34%5%7%10%长期资本收益率-19.34%13.95%17.45%17.59%每股收益-0.740.120.170.29三、同仁堂获利能力趋势分析1、销售毛利率分析 销售毛利率，是企业获利的基础，没有足够大的毛利率企业便不能盈利。2004年2007年，同仁堂的销售毛利率一直呈下降趋势，且平均水平低于三九医药，表明企业的获利能力下降，与行业先

10、进水平相比尚有差距，所以企业应当在为实现长远的、整体的利益最优化的战略目标的基础上，加强成本管理，优化产品结构，努力开拓市场，以提高企业自身的获利能力。2、营业利润率分析 营业利润率，是衡量企业经营效率的指标。营业利润率越高，说明企业百元商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强。2004年2006年，同仁堂的营业利润率一直呈下降趋势，主要是因为2004年企业计提坏账准备导致管理费用大幅增加，从而引起营业利润亏损所致，这种状况直到2007年才有所回升。同时应当看到，2004年2007年，同仁堂的营业利润率一直高于三九医药，说明其获利能力比三九医药强。3、成本费用利润率分析 成本费用利润率

11、，体现企业经营耗费所带来的经营成果。成本费用利润率越高，表明每付出一元成本费用可获得的利润越多，企业的经济效益越好。2004年2006年，同仁堂的成本费用利润率一直呈下降趋势，这种状况直到2007年才有所回升。同时应当看到，2004年2007年，同仁堂的成本费用利润率一直高于三九医药，说明其获利能力比三九医药强。4、主营业务利润率分析 主营业务利润率，反映主营业务收入带来净利润的能力。主营业务利润率越高，说明企业每销售出一元的产品所能创造的净利润越高。2004年2006年，同仁堂的主营业务利润率一直呈下降趋势，这种状况直到2007年才有所回升。同时，2004年2007年，同仁堂的主营业务利润率

12、平均水平低于三九医药，说明其获利能力比三九医药弱。5、总资产收益率分析总资产收益率，是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。2004年2006年，同仁堂的总资产收益率一直呈下降趋势，这种状况直到2007年才有所回升，并呈现稳步增长的态势，说明同仁堂在资产综合利用和收益方面控制效果良好。同时应当看到，2004年2007年，同仁堂的总资产收益率一直高于三九医药，说明其获利能力比三九医药强。6、净资产收益率分析 净资产收益率，反映企业股东获得投资报酬的高低。2004年2005年，同仁堂的净资产收益率一直高于三九医药；2006年2007年，同仁堂的净资产收益率平均水平低

13、于三九医药。同时，三九医药一直呈现上升态势，而同仁堂则是下降后到2007年才有所回升。7、长期资本收益率分析 长期资本收益率，是反映企业长期资本综合利用效果的指标，也是衡量企业长期资本获利能力的重要指标。长期资本收益率越高，说明每百元长期资本可赚取的利润额越多。2004年2005年，同仁堂的长期资本收益率一直高于三九医药；2006年2007年，同仁堂的长期资本收益率一直低于三九医药。同时，三九医药一直呈现上升态势，而同仁堂则是下降后到2008年才有所回升。8、每股收益分析 每股收益，表示普通股每股所享有的利润。每股收益越大，企业越有能力发放股利，从而投资者得到回报越高。通常这个指标越大越好。2

14、005年2007年，同仁堂的每股收益一直呈下降趋势，这种状况直到2008年才有所回升。同时应当看到，2005年2007年，同仁堂的每股收益一直高于三九医药，说明其获利能力比三九医药强。四、同期同业平均水平对比分析2008年同仁堂获利能力指标主要指标2008年度净资产收益率9%总资产收益率6%销售利润率13.57%成本费用利润率16.45%2008年医药行业获利能力指标指标单位全行业净资产收益率%17.16总资产收益率%13.47销售利润率%18.07成本费用利润率%10.65对比以上两表可以看出，同仁堂的成本费用利润率指标较好，高于同业水平，说明企业为获取利润而付出的代价低于同业水平，企业的获

15、利能力较强。同仁堂的净资产收益率低于同业水平8个百分点，企业应采取措施加以提升，即在资本结构一定的情况下，通过增收节支，提高资产利用效率，或提高资产收益率来提升净资产收益率，但可能会导致企业财务风险加大。同仁堂的总资产报酬率低于同业水平5个百分点，企业应加强经营管理，调整经营方针，挖掘潜力，增收节支，提高资产的利用效率。同仁堂的销售利润率低于同业水平5个百分点，企业应加强销售管理，增加销售收入，节约成本费用，提高利润水平，进而提高获利能力。综上所述，2006年，面对严峻的上游原材料成本上涨压力，以及药品价格持续下行的巨大挑战，同仁堂产值及效益大幅下滑，获利能力有所下降。2007年，医药行业呈现

16、明显的复苏态势，产值及销售增幅均创下“十五”期内新高，但由于同期成本费用增幅同步高涨，所以利润增幅虽较上年有较大提高，但仍低于“十五”平均水平。同仁堂在严峻的行业形势下仍能稳步发展，获利能力相对稳定。但与同业平均水平比较仍有一些差距，说明同仁堂获利能力相对于同业平均水平来说较低，因此，企业应加强成本管理，优化产品结构，努力开拓市场，提升获利能力。附件1：同 仁 堂2004年2007年财务数据，摘在和讯网、金融界网及凤凰财经网附件2：三九医药2004年2007年财务数据，摘在和讯网、金融界网及凤凰财经网出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣

17、不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。 亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉

18、所以倾颓也。先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，则治臣之罪，以告先帝之灵。若无兴德之言，则责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。臣不胜受恩感激。今当远离，临表涕零，不知所言。