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1、CMA考试历年试题CMA考试历年试题考试习题A部分 战略计划1.Cerawell产品公司是一家陶瓷制造商 在运营过程中碰到了一些挑战。以下选项中哪个选项在目前年度是最不受Cerawell管应当局所控制 a.今年购买的一台新机器 该机器对于降低Cerawell不利的人工效率差别并没有帮助。b.一个竞争敌手获取了意想不到的技术性打破 而且从而获取了明显的质量优势 使得Cerawell损失了市场份额。c.零售商要求就他们供应给Cerawell的产品的合同价钱从头磋商 以调整通货膨胀的影响。d.有经验的职工决定辞去Cerawell的工作而为竞争敌手工作。2.Presario公司近来推行合时制生产而且购

2、买了相应的系统。假如Presario公司的经历和其他的公司相像 那么Presario将有可能 a.减少交易的供应商数目。b.增添单笔原资料订单的规模。c.增添竣工产品存货的美元投资。d.减小对销售订单作为“启动”生产体制的依靠。3.依据拘束理论 以下作业中除了哪一项以外 都能够帮助缓解经营过程中的瓶颈问题 a.剔除经营瓶颈环节上的安闲时间。b.减少经营瓶颈环节上的启动时间。c.将那些不用在经营瓶颈环节上的机器生产的产品转移到非经营瓶颈机器长进行生产。d.提升非经营瓶颈环节上机器的运作效率。4.假如一种产品或许几种产品的需求超出了该产品的生产能力 经理人第一采纳以下哪一步骤 a.花销来除去这个瓶

3、颈问题。b.集中精力辨别限制生产的要素。c.改变销售拉动型运营。d.应用作业管理 ABM 来解决这个问题。5.每一家公司都想编制两套财务报表。惯例的财务报表应当与另一套价值链剖析的财务报表完整一致。顾客服务成本在两套财务报表中怎样办理 惯例财务报表价值链财务报表a.可列入存货的成本产品成本b.可列入存货的成本非产品成本c.不行列入存货的成本产品成本d.不行列入存货的成本非产品成本6.以下选项中 哪一项所列出的功能正确地摆列了价值链的次序 a.研发 营销 客户服务。b.生产 营销 生产设计。c.生产设计 配运 营销。d.研发 客户服务 配运。7.思虑以下的制造有关作业 I.将木材家具最后组装起来

4、。II.将竣工产品挪动到成品库房。III.为重生产的汽车喷漆。IV.为重生产批次调整机器。V.将残次品返工以切合质量标准。能够被归为增值作业的是 a.只有II III IV V。b.只有I IV V。c.只有I III V。d.只有I III。8.RetailPartner公司拥有8条折扣商铺链 并准备经过流程再造和更多应用电子数据交换 EDI 来降低采买作业的成本。以下各项标杆工具中 哪一项对这类状况实用 I.比较采买成本和RetailPartner公司每条折扣商铺链条中的实务 以辨识出他们内部“最正确实务”。II.RetailPartner公司与另一个零售商DiscountCity之间的实

5、务比较 DiscountCity的做法常常被评为“最正确实务”。III.RetailPartner与国际航空公司CapitalAirways之间的实务比较 CapitalAirways的做法还常被誉为“同类最正确”。IV.零售交易协会的第一版物对于成功电子数据交换应用的深度剖析。a.只有II和IV。b.只有I和II。c.只有I和IV。d.I II III和IV。C部分 公司理财9.单调证券系统性风险的权衡是经过 a.证券利润率的标准差。b.证券利润和市场利润的协方差。c.证券对投资组合风险的贡献。d.该证券利润和其余同类证券利润的标准差。10.以下选项中 哪项对公司的值影响最小 a.财富欠债率

6、 Debttoequityratio 。b.行业特点 Industrycharacteristics 。c.经营杠杆 Operatingleverage 。d.股息率 Payoutratio 。11.假如DexterIndustries的 那么它的a.利润率将等于无风险利率。b.价钱相对稳固。c.预期利润快要似于整个市场利润。d.颠簸性小。12.购买小麦期货合约来防备小麦价钱颠簸造成损失应当被归为 a.公允价值套期保值 fairvaluehedge b.现金流套期保值 cashflowhedge c.外汇套期保值 foreigncurrencyhedge d.掉期 swap 13.以下各选项中

7、哪一项为哪一项10年或许更长时间到期的债务工具 a.债券 bond b.单据 note c.动产抵押 chattelmortgage d.财务租借 financiallease 14.以下各选项中除了哪一项以外 都能够用来进行优先股的回购 a.变换 conversion b.赎回条款 callprovision c.再融资 refunding d.偿债基金 sinkingfund 15.以下各选项中哪一项能够用来最好的描绘一般股股权登记日 a.支付股利从前的4个交易日。b.华尔街日报上刊登的52周股价高点。c.被看作股权确立日。d.证券交易委员会 SEC 宣告招股说明书奏效日。16.以下各选项

8、中除了哪一项以外 都是优先股的特点 a.当公司要求时可赎回。b.可变换为一般股。c.其股利对于刊行者而言是可抵税的。d.它往常没有投票权。17.以下各选项中 哪一项对公司刊行优先股不利 a.发放优先股股利是公司的法律义务。b.优先股往常没有到期日。c.优先股往常以高于债券销售的利润。d.多半的优先股都由公司投资者拥有。18.一些债券契约的赎回条款 callprovision 同意a.刊行者有权益赎回债券。b.债券拥有人可不用追加成当地将债券变换为一般股。c.债券拥有者能够经过支付一个赎回溢价提早赎回债券。d.刊行者支付一个溢价以防备债券拥有者赎回债券。19.在契约中所列出的保护性条款 prot

9、ectiveclauses 被称为a.规定 provisions b.要求 requirements c.附录 addenda d.契约条款 convenants 20.以下各选项中 哪一项会致使公司在下一次进行外面融资时刊行债权而不是股权 a.高盈亏均衡点b.融资租借的财富占很大比重c.固定负担率 EBITDA 低d.高有效税率21.一契约合同的某项要求表示 一个公司假如没有优先债权人 priorcreditor 的同意不能进行主要财富买卖 这类要求被称为a.保护性条款 protectivecovenant b.赎回条款 callprovision c.认股权证 warrant d.看跌期权

10、 putoption 22.Dorsy制造公司计划依据某一契约刊行抵押债券。以下各项规定或要求中 哪一项可能包含在该契约中 I.销售财富从前一定获取托管人的同意。II.保证财富处于优秀的可运转状态。III.保证厂房和设施处于某一最低水平。IV.包括负面的质押条款。a.只有I和IVb.只有II和IIIc.只有I III 和IVd.I II III和IV23.以下各选项中 哪一项用于描绘债务工具是正确的 a.未偿长久债券票面利率和利润率会跟着经济要素的变化而变化。b.票面利率为9%一年就到期的25年期债券 比同一家公司刊行的票面利率为9%一年就到期的10年期债券利率风险更高。c.对于长久债券而言

11、在给定利率变化条件下 债券到期时间越长 价钱敏感性越大。d.还有一年就到期的债券比还有15年到期的债券有更高的利率风险。24.JamesHemming是一家中西部机械部件制造商的CFO 每股支付$1.00股利。假如分拆方式是一换二的话 那么Hemming先生预期分拆后的股价 a.不论股利政策怎样都是$40.00。b. 将高于$40.00。c. 将高于$40.00。d.不论股利政策怎样都低于$40.00。25.股利的节余理论 residualthoery 以为 股利a.是一般股市场价钱稳固的保障。b.不拥有价值有关性。c.能够被展望到 除非对于现金股利有超额需求。d.在知足全部拥有吸引力的投资时

12、机以后 还可以剩余支付的部分。26.Mason公司在考虑4个供选择的时机。要求的投资支出和希望的投资回报率以下。项目投资成本IRRA$200,000B$350,000C$570,000D$390,000这些投资都会经过40%的债权和60%的一般股股权进行融资。内部筹集的资本$1,000,000可以用作再投资。假如资本成本为11% 而Mason严格依据节余股利政策的话 那么公司将支付多少股利 a.$120,000.b.$328,000.c.$430,000.d.$650,000.27.在决定通告分成的数目时 最重要的考虑要素是 a.股东的预期。b.对于保存利润的将来使用安排。c.通货膨胀对重置成

13、本的影响。d.对现金的将来使用安排。28.Kalamazoo公司刊行了其被同意的50,000一般股中的25,000股。此中5,000股一般股已经被回购 而且被列为库存股票 treasurystock 。Kalamazoo有10,000优先股。假如其普 那么应支付的全部一般股股利总和是多少 a.$12,000.b.$15,000.c.$21,000.d.$30,000.29.Frasier产品公司以每年10%的速率增添 而且预期这类增添将连续 在下一年产生每股盈余$4.00。该公司的股利支付比率为35% 值为1.25。假如无风险利率为7% 市场利润率为15% 那么Frasier公司一般股预期的目

14、前市场价值是 a.$14.00.b.$16.00.c.$20.00.d.$28.00.30.Cox公司依据每股$92的刊行价钱卖出了面值为$100的1,000股 利率为8%的优先股。刊行成本是每股$5。Cox依据40%的比率支付税金。Cox公司的优先股资本成本是多少 a.8.00%b.8.25%.c.8.70%.d.9.20%.31.Bull&Bear投资银行正在与Clark公司管理层一同工作 以帮助公司IPO上市。Clark公司的一些财务信息以下 长久欠债 利率8% $10,000,000一般股 面值 每股$1 3,000,000附带实缴资本24,000,000保存利润6,000,000财富

15、总数55,000,000净收入3,750,000股利 年度 1,500,000假如Clark同行业的上市公司股票按12倍市盈率进行交易 那么Clark的估计每股价值是多少 a.$9.00.b.$12.00.c.$15.00.d.$24.00.32.摩根斯坦利投资银行正在与Kell公司管理层一同工作 以帮助该公司IPO上市。Kell公司年终的主要财务信息以下 长久欠债 利率8% $10,000,000一般股 面值 每股$1 3,000,000附带实缴资本24,000,000保存利润6,000,000财富总数55,000,000净收入3,750,000股利 年度 1,500,000 那么 Kell

16、的估计每股价值是多少 a.$13.50.b.$16.50.c.$21.50.d.$27.50.33.以下各选项中 哪一项对公司债券利率风险的最正确计量 a.连续时间 duration 。b.到期利润率 yieldtomaturity 。c.债券等级 bondrating 。d.到期 maturity 。34.在计算长久资本的个别成本时 假如证券刊行成本忽视不计 那么适合的保存利润成本等于a.一般股成本。b.优先股成本。c.公司的加权均匀资本成本。d.0 或许无成本。35.Hatch腊肠公司在可预示的将来将以9%的年均速度增添。往常支付的股利是每股$3.00。新的一般股能够以每股$36刊行。使用

17、连续增添模型 constantgrowthmodel 保存利润资本成本大概是多少 a.9.08%.b.17.33%.c.18.08%d.19.88%.36.假如独自考虑 以下选项中 哪些选项会提升公司的资本成本 I.公司降低运营杠杆。II.公司税率增添。III.公司支付独一的未偿债务。IV.国库券利润率 TreasuryBondyield 增添。a.I和IIIb.II和IVc.III和IVd.I III和IV37.4家公司的资本构造以下 公司SterlingCooperWarwickPane短期欠债10%10%15%10%长久欠债40%35%30%30%优先股30%30%30%30%一般股权益

18、20%25%25%30%哪一家公司的杠杆最高 a.Sterling.b.Cooper.c.Warwick.d.Pane.38.Angela公司的资本构造完整由长久欠债和一般股权益组成。每个组成部分的资本成本如下 长久欠债8%一般股权益15%Angela以40%的比率支付税金。假如Angela的加权均匀资本成本为10.41% 那么下边哪一项为哪一项公司资本构造中的长久欠债的比重 a.34%.b.45%.c.55%.d.66%.39.OFC公司的管理层正在回首公司的财务安排。目前的筹资组合是 一般股$750,000 优先股 面值$50 $200,000 债务$300,000。OFC此刻为一般股每股

19、支付现金股利$2。而普通股销售价钱为$38 股利以每年10%的速率增添。投资者的债务到期利润率为12% 优先股支付的股利为9% 利润率为11%。刊行任何新证券的刊行成本为3%。OFC公司有保存收益用来知足权益要求。公司的有效所得税率为40%。鉴于这些信息 保存利润的资本成本为a.9.5%.b.14.2%.c.15.8%.d.16.0%.40.Stability公司的一名会计师需要运用以下信息计算公司的加权均匀资本成本。利率应收账款$35,000,0000长久欠债10,000,0008%一般股10,000,00015%保存利润5,000,00018%Stability公司的加权均匀资本成本为多少

20、 a.6.88%.b.8.00%.c.10.25%.d.12.80%.41.Kielly机械公司在筹备一个成本为$100,000,000的扩充项目。Kielly想经过筹资来达到如下的目标资本构造。欠债.30优先股.24全部者权益.46Kielly昨年对一般股股东的可用净收入为$184,000,000 此中75%用以支付股利。公司的边际税率为40%。其余的数据 债务的税前成本为11%。优先股的市场利润率为12%。一般股的税后成本为16%。Kielly的加权均匀资本成本为多少 a.12.22%.b.13.00%.c.13.54%.d.14.00%.42.以下是Albion公司的财富欠债表的纲要 长

21、久欠债 利率9%)$30,000,000优先股 100,000股 股利12% 10,000,000一般股 5,000,000流通股 60,000,000 到期利润率为8%。优先股每股交易价钱为$125。一般股每股售价为$16 Albion的财务人员估计公司的权益成本为17%。假如Albion的有效所得税率为40% 那么该公司的资本成本为多少 a.12.6%.b.13.0%.c.13.9%.d.14.1%.43.Thomas公司的资本构造为30%的长久欠债 25%的优先股和45%的一般股权益。每个项目的资本成本以下 长久欠债8%优先股11%一般股权益15%假如Thomas的税率为40% 那么公司

22、的税后加权均匀资本成本为多少 a.7.14%.b.9.84%.c.10.94%.d.11.90%.44.联产品公司的边沿税率为40% 拟刊行利率为8%、价值为$1,000,000优先股来换回其利率为8%、价值为$1,000,000的流通债券。公司全部的欠债和全部者权益总和为$10,000,000。此项交易对于公司的加权均匀资本成本的影响是a.无变化 因为在交易过程中的资本等值 且两种工具的利率同样。b.降落 因为债务支付的部分能够抵减税金。c.降落 因为优先股不用每年支付股利 而债务一定每年支付利息。d.上涨 因为债务利息能够抵减税金。45.Fortune公司近来的财务报表纲要以下 有价证券$

23、10,000应收账款60,000存货25,000物料5,000对付账款40,000对付短期欠债10,000应计项5,000Fortune的净运营资本是多少 a.$35,000.b.$45,000.c.$50,000.d.$80,000.46.一个公司用以下的模型来决定最优均匀现金余额 Q 。Q2T=年现金支出每笔卖出证券的成本利率以下哪个选项的增添会致使最优现金余额的减少 a.现金流出的不确立性b.证券交易的成本c.有价证券的利润d.年度的现金需求47.以下选项除了哪一项以外都是拥有现金的原由 a.预防性动机b.交易动机c.赚取利润的动机d.知足将来需求的动机48.以下选项中 除了哪一项以外都

24、可被公司用作管理现金支出的方法 a.零余额帐户b.对付项的集中c.可控性支出帐户d.保险箱收款系统 lockboxsystem 49.RollingStone是一家娱乐售票服务公司 此刻在考虑以下加快公司现金流动的方法 保险箱收款系统 lockboxsystem 。其成本是170家银行每个月每家花销$25 而将每个月节省利息$5,240。汇票 drafts 。汇票能够用来支付单据退款 每个月有4,000退款 而每张汇票的成本为 这样每个月能够节俭利息$6,500。银行应收未收单据 bankfloat 。银行应收未收单据能够用作每个月开出的$1,000,000支票。银行将为这项服务计征收2%的花

25、费 但公司将所以额外获取$22,000。电子划拨 elctronictransfer 。超出$25,000的项目都将经过电子划拨 大体每个月会达成700笔这类项目 每笔成本为$18 这样每个月会增添利息收入$14,000。RollingStone会采纳哪些加快现金流动的方法 a.仅用保险箱收款系统和电子划拨。b.仅用银行应收未收单据和电子划拨。c.仅用保险箱收款系统 汇票和电子划拨。d.仅用保险箱收款系统 银行应收未受单据和电子划拨。50.JKL公司要求其分支机构每周划拨现金余额到总账户。一次专线划拨将花销$12 而且确保同一天现金可用。一张存款转移支票 DTC 而且使得资本在2天内可用。JK

26、L的短期资本成本均匀为9% 按一年360天计算。那么划拨的最低金额是多少时 专线划拨成本比DTC成本低 a.$21,000.b.$24,000.c.$27,000.d.$42,000.51.Clauson公司使用的信誉条款为1/15 n30 收到货后15天内付款折扣为1% 到期日为30天 今年度的计划总销售为$2,000,000。信贷经理估计40%的顾客会在第15天付款 40%的顾客在第30天付款 20%的顾客会在第45天支付。假定均匀销售一年360天 那么估计超期的应收账款数额是多少 a.$50,000.b.$83,333.c.$116,676.d.$400,000.52.以下选项中 除了哪一项外 可经过成立和保持零余额帐户来减少 a.管理现金的成本b.未达支付的数额c.超额的银行存款d.管理时间53.各样金融工具中 哪一种对于公司财长来说用作暂时现金投资是最不适合的 a.美国国库券 TeasuryBill b.短期资本市场共同基金 moneymarketmutualfunds c.商业单据 commercialpaper d.地方债券 municipalbonds 54.以下选项中 哪一项为哪一项美国国库券的最好表述 a.无票面利率 无利率风险 且按面值刊行。b.拥有活跃的二级市场 124个月的到期时间 且每个月支付利息。c.拥有活跃的二级