数据会说话春秋航空和三大航经营模式的差异.docx

1、数据会说话春秋航空和三大航经营模式的差异数据会说话：春秋航空和三大航经营模式的差异什么才是低成本航空公司与全服务航空公司的根本差异？能否将差异量化？本文依据上市公司年报数据，通过建立数学模型，用量化的方式初步探讨了低 成本航空公司（春秋航空）与全服务航空公司（中国国航、东方航空、南方航空） 经营模式的差异。注：1 、本文所有的数据均来自以上四家上市航空公司 2014 年报。2 、为了便于编辑选择，文中数据提供了表格和图表两种表现形式。一、低成本航空公司与全服务航空公司自 1978 年美国采取了放松民航管制政策后，其他国家相续效仿，这使得各航空 公司可以更自由地制定自身的发展战略。随着航空市场的

2、不断发展壮大，市场竞争 加剧，消费者趋于成熟，促使航空公司提供差异化服务。在多方因素的共同作用， 航空公司发展形成了各具特色的商业模式。虽然国内外很多学者对航空公司商业模 式进行了研究，但对航空公司经营模式的划分并没有取得共识。本文仅就业内共识度高的全服务航空公司和低成本航空公司两种经营模式进行 对比研究，并以在中国证券市场上市的四家航空公司（ 春秋航空 、中国国航、东方 航空、南方航空 ）为例，建立数学模型，以量化的方式，初步探讨低成本航空公司 （春秋航空）与全服务航空公司（中国国航、东方航空、南方航空）经营模式的差 异。二、建立数学模型在航空业，我们一谈到低成本，必会联想到低成本航空公司。

3、事实上，低成本 战略是中国企业运用最广泛的战略，成本领先是一切战略的基础，是最为基本的竞 争能力。所以，低成本并不是低成本航空公司与全服务航空公司经营模式的根本差 异。春秋航空则、是公认的、典型的低成本航空公司，中国国航、东方航空、南方 航空则是公认的、典型的全服务航空公司，本文通过对春秋航空与中国国航、东方 航空、南方航空运营数据均值的比较，建立数学模型，以量化分析两种经营模式的 差异。1.三点估算 中国国航、东方航空、南方航空运营数据均值采用三点估算法计算。公式如 下：假设中国国航、东方航空、南方航空某项运营数据，最大值为 Max最小值Min,中间值为Mid，春秋航空的该运营数据为x，贝U

4、：均值卩=（Max+4*Mid+Min） /6标准差(T =Abs( (Max-Min) )/6偏离度?=(X-卩)/ (T偏离度？的绝对值越大，说明春秋航空的该项数据与三大航差异越大，即运营 模式差异越大；偏离度？的绝对值越小，说明春秋航空的该项数据与三大航差异 越小，即运营模式差异越小。2.正态分布根据数学上对随机事件概率的研究，一个随机序列遵从正态分布，其均值 和标准差T符合以下概率分布：卩T =68.26%卩 2 T =95.46%右 0卩 3 T =99.73%-50 20 l(J M Icr 2( in3.应用模型则我们如果春秋航空的某项运营数据与三大航均值的偏离度 ？，处于3内，

5、认为该数据显示的运营状态，并非春秋航空所代表的低成本航空的典型特征；则我们如果春秋航空的某项运营数据与三大航均值的偏离度 ？，处于3夕卜，认为该数据显示的运营状态，是春秋航空所代表的低成本航空的典型特征；考虑到春秋航空与中国国航、东方航空、南方航空、春秋航空在公司规模上的 巨大差距，所以本文均采用运营数据的占比数据或者均值数据来做比对。三、运营数据对比 默认金额单位为万元1.资产负债率资产负债率是期末负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总 额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，是一 项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款

6、的安 全程度。如果资产负债比率达到100%或超过100烦明公司已经没有净资产或资不 抵债。民航业是准金融行业，航空公司资产负债率普遍较高。春秋的资产负债率为 68.27%,三大航的均值 卩为76.71%,标准差 t为1.72%,偏离度丫为-4.89。这 个数据也说明了在一定程度上， 春秋的融资能力比三大航偏低。画-奕er科檢:匚艸1逝F厂也I潼0Hi邸加14J皿銅冷护惑Ik二.H趣fl*JI 060 (ndIDO nffx千|点口 汛二一W 二 FW5n wr*040 onDoriHi岭 颐 E Xfi2.销售费用占比销售费用占比=销售费用/主营营业成本1 畀口二厂昼;:|貳芝1沫广 T冷 I

7、f irrtb 盍li諾IKH* 1 1胡n :- TJ313 1 msce；!H7KbrvtEMxUm Rds , i M內 目展H碑&Ufl祗tl销售费用占比体现了企业为取得单位收入所花费的单位成本，该数字越低，说 明企业的外部成本控制越好。春秋航空的销售费用占比为 3.02%，三大航的均值卩 迴E事*, 1觀S逾苦上 4nHl：t为8.35%,标准差（T为0.11%,偏离度丫为-49.38。春秋航空的成本控制明显优 于三大航。iciOoe-Oftd3.管理费用占比管理费用占比=管理费用/主营营业成本rxBBiS 0jJi MlD4Mm珥7閱】2砂i衬iili管理费用占比体现了企业为取得单

8、位收入所花费的内部成本，该数字越低，说 明企业的内部管理成本控制越好。春秋航空的管理费用占比为 2.68%,三大航的均值卩为2.99%,标准差（T为0.06%,偏离度丫为-5.31。春秋航空的管理费用成 本控制略优于三大航。4.财务费用占比财务费用占比=财务费用/主营营业成本tkMM9-nd:J 挖 n：ir：sntLirv皿a觇! 7SJ,l,S# JK.lC-G1尸li回1S ：(*! t5.lU&LN“0OLtMi小罔|a Ode Hrwogo占DC总I财务费用占比体现了企业为取得单位收入所花费的财务费用成本，该数字越 低，说明企业的内部财务成本控制越好。春秋的财务费用占比为 1.61%

9、,三大航的WHNQWij?o5Offl.OWHno4 昨 UCAW QW匸盼!利遐鸟，耳尊匪事 阿耳V爭巴TL*均值卩为2.73%,标准差（T为0.10%,偏离度丫为-11.08。春秋航空的财务费用 控制优于三大航。5.燃油成本占比燃油成本占比=燃油成本/主营营业成本! i直:毘棘二IBEB :角 IZM eZHUa2血1 JZ.IIMA TUI乃也6畑如1拂laM燃油是航空公司最大的可变成本，春秋航空的燃油成本占比为 42.65%,三大航的均值卩为40.12%,标准差（T为0.25%,偏离度丫为10.06。数字说明，春秋航 空虽然采取了一些列节油措施并对飞行员提供节油奖励，与大家想像中不同：

10、这些 控制航油成本的措施似乎作用不大，春秋航空的燃油成本控制逊于三大航。6.起降费占比起降费占比=起降费/主营营业成本L r.Lj t 1秤# IQMJI VMM*uwimagoeWH-L*TJM1UCJ*缈科t00231起降费是指机场对使用该机场跑道的航空公司或航空器所征收的费用。春秋航 空的起降费占比为14.22%,三大航的均值 卩为11.57%,标准差（T为0.12%,偏 离度丫为22.04。春秋航空的起降费成本高于三大航。FL巧aoooflwbOCDM咬MW +33业通过经营获取利润的能力。春秋航空的营业利润率为7.38%,三大航的均值卩营业利润率是衡量企业经营效率的指标，反映了在考虑

11、营业成本的情况下，企为0.80%,标准差c为0.70%,偏离度丫为9.44。春秋航空的盈利能力高于三大ID no DOOGCW.IW肿5航。賈出qg 7业谪* Kzt崛49.主营业务成本占比主营业务成本占比=主营业务成本/营业成本I. ;KER-, 1Mra 1.-9皿R -M1MVi利何fr屋賣iHHt百瓦?t9?*那A和r!TU*i A*T主营业务成本是指公司生产和销售与主营业务有关的产品或服务所必须投入的 直接成本，主要包括原材料、人工成本（工资）和固定资产折旧等。春秋航空的主 营业务成本占比为98.63%,三大航的均值 卩为95.31%,标准差c为1.53%,偏 离度丫为2.17。春秋航空的主营业务略高于三大航 cnci.hnt曲fcMIIIM?TO勺FrfrHTA 1駄冠i亦看晟盂赢 lni7W UH 1 ITM主营业务收入占比10.主营业务收入占比=主营业务收入/营业收入主营业务收入是指企业经常性的、主要业务所产生的基本收入。春秋航空的主营业务收入占比为94.77%,三大航的均值 卩为97.27%,标准差t为0.86%,偏说明春秋航空的收离度丫为-2.92。春秋航空的主营业务收入占比略低于三大航,入更多元化一些。11.F1 1-1；r汀i-E-41M49 mBJiJJ防IMjMO21utwI35JU4ug145BLj人机比人机比=在职员工的数量/机队规模