财务分析菲达环保.docx

1、财务分析菲达环保一、 分析资产负债表1.分析资产结构 表1-1 菲达公司资产结构分析项目201120122013比重%(2011)比重%(2012)比重%(2013)流动资产2,048,262,446.541,831,817,073.223,077,861,497.4387.29%86.24%88.95%非流动资产298,215,803.42292,291,062.28382,452,371.8212.71%13.76%11.05%资产2,346,478,249.962,124,108,135.503,460,313,869.25100.00%100.00%100.00%通过表1-1，可以看出

2、，菲达公司连续三年来流动资产比重变化不大，基本保持稳定，相应的非流动资产也处于基本稳定的状态。但也有细微的变化。就是11到12年流动资产比重略微在下降，非流动资产比重略微上升。而12到13年流动资产比重略微回升，非流动资产比重略微下降。说明公司的经营风险也略微降低。2.分析资金结构表1-2菲达公司的资金结构分析项目201120122013比重%(2011)比重%(2012)比重%(2013)负债1,814,618,147.111,573,329,054.552,157,581,151.0777.33%74.07%62.35%所有者权益531,860,102.85550,779,080.951,

3、302,732,718.1822.67%25.93%37.65%资产2,346,478,249.962,124,108,135.503,460,313,869.25100.00%100.00%100.00%从表1-2看出，12年比11年负债比重降低3.26%,13年比12年降低11.72%,总的来说负债比重还是减少的,说明公司的财务风险并不是特别稳定。所有者权益也有增有减速，但是占公司总资产的比重仍然较大，两者结合，公司的财务风险较低，筹资能力比较好。3.分析流动资产结构 表1-3 单位：元菲达公司流动资产结构项目201120122013比重%(2011)比重%(2012)比重%(2013)货

4、币资金403,734,767.35290,954,972.21662,463,375.4019.71%15.88%21.52%应收票据30,062,682.8338,017,972.00106,061,268.401.47%2.08%3.45%应收账款319,075,011.85326,537,715.19657,413,042.9715.58%17.83%21.36%预付款项69,163,112.7178,868,775.57178,066,390.093.38%4.31%5.79%应收利息0.00%0.00%0.00%其他应收款42,335,095.3559,724,959.0487,51

5、1,315.712.07%3.26%2.84%存货1,183,891,776.451,037,712,679.211,386,346,104.8657.80%56.65%45.04%流动资产合计2,048,262,446.541,831,817,073.223,077,861,497.43100.00%100.00%100.00%通过表1-3,我们可以看出：公司的流动资产中，货币资金、应收利息项目比重明显增加，应收票据、预付款项、其他应收款明显减少，其他项目有增有减，基本稳定。货币资金中比重占最多的是银行存款，逐年增加有这些原因：本期盈利、自有资金利息收入较上期增多、销售商品、提供劳务先进。但

6、是闲置的货币资金过多会使机会成本增加；应收利息增加的主要原因是定期存款本期应计利息增加所致；应收票据减少的主要原因是本报告期银行承兑汇票办理销售业务较上期少所致；应收账款减少的主要原因是公司加大对应收款项的催收力度所致；其他应收款减少的主要原因是营销人员等借支备用金报销所致。预付款项需要公司的采购与供应商之间的关系结合分析。4.分析非流动资产结构 表1-4 单位：元菲达公司非流动资产结构项目2011年2012年2013年比重%(2011)比重%(2012)比重%(2013)长期股权投资38,274,480.4239,130,418.7939,737,505.2712.83%13.39%10.3

7、9%投资性房地产1,313,877.460.00%0.00%0.34%固定资产173,602,019.36167,180,273.79179,965,106.4758.21%57.20%47.06%在建工程2,279,858.142,832,142.5563,088,251.350.76%0.97%16.50%无形资产70,832,163.2066,154,063.1865,896,798.9023.75%22.63%17.23%长期待摊费用3,033,375.796,275,767.6310,985,511.791.02%2.15%2.87%递延所得税资产10,193,906.5110,71

8、8,396.3411,865,320.583.42%3.67%3.10%其他非流动资产9,600,000.000.00%0.00%2.51%非流动资产合计298,215,803.42292,291,062.28382,452,371.82100.00%100.00%100.00%通过表1-4，我们可以看出：公司非流动资产结构基本稳定，固定资产近三年有增有减，结合在建工程和工程物资，12年到13年应该是在建工程，建造完工再销售出去，所以12年与13年的固定资产比重相差不大；长期投资额没有变化但是比重有增有减少一方面与到期投资有关，另一方面与投资额多少有关；无形资产、固定资产与长期股权投资结合分析

9、不太可能比重减少部分是由于对外投资，所以可能与出售有关。 5.分析流动负债结构表1-5 单位：元 菲达公司流动负债结构项目201120122013比重%(2011)比重%(2012)比重%(2013)短期借款521,100,000.00602,000,000.00382,450,000.0029.08%38.65%18.03%应付账款410,760,370.76346,932,809.52649,279,653.3222.92%22.27%30.61%应付票据305,225,000.00166,067,000.00323,130,000.0017.03%10.66%15.23%预收款项434,

10、778,747.54452,377,580.94829,591,336.6824.26%29.04%39.11%应付职工薪酬5,021,704.784,716,136.995,180,865.250.28%0.30%0.24%应交税费-74,472,484.92-38,720,527.20-90,683,666.59-4.16%-2.49%-4.27%应付利息1,645,701.231,100,213.94674,116.660.09%0.07%0.03%应付股利520,000.00520,000.000.00%0.03%0.02%其他应付款17,865,925.0117,554,511.55

11、21,260,397.161.00%1.13%1.00%一年内到期的非流动负债170,000,000.005,000,000.005,000,000.009.49%0.32%0.24%流动负债合计1,791,924,964.401,557,547,725.742,121,402,702.48100.00%100.00%100.00%通过表1-5公司的主要流动负债是预收款项，这也许是造成货币资金过多的原因之一，经销商预付的货款增加；并且相应应付账款增加，应交税费增加的主要原因是年底12月实现的税金于次年1月份解缴所致。另外该公司无短期借款的减少，反映该公司偿债能力不错。6.分析非流动负债结构表1

12、-6 单位：元菲达公司非流动负债结构项目201120122013比重%(2011)比重%(2012)比重%(2013)长期借款7,626,363.642,334,545.462,042,727.2833.61%14.79%5.65%其他非流动负债15,066,819.0713,446,783.3534,135,721.3166.39%85.21%94.35%非流动负债合计22,693,182.7115,781,328.8136,178,448.59100.00%100.00%100.00%通过表1-6我们可以看出：构成非流动负债的有长期借款以及其他非流动负债，此处可发现其他非流动负债明显高于长

13、期负债，说明该企业筹资通过发行债券，以及长期应付款等非流动负债方式。7.分析所有者权益结构表1-7 单位：元菲达公司所有者权益结构项目201120122013比重%(2011)比重%(2012)比重%(2013)实收资本140,000,000.00140,000,000.00203,444,725.0026.32%25.42%15.62%资本公积194,704,986.81194,959,986.81864,320,187.2136.61%35.40%66.35%盈余公积24,399,003.5325,057,521.5526,763,395.114.59%4.55%2.05%未分配利润169

14、,149,249.53187,486,230.65205,534,852.1331.80%34.04%15.78%外币折算差额-578,401.60-625,468.87-849,970.78-0.11%-0.11%-0.07%归属于母公司所有者权益合计527,674,838.27546,878,270.141,299,213,188.6799.21%99.29%99.73%少数股东权益4,185,264.583,900,810.813,519,529.510.79%0.71%0.27%所有者权益合计531,860,102.85550,779,080.951,302,732,718.18100

15、.00%100.00%100.00% 通过表1-7我们可以看出：资本公积、增加的主要原因是净利润增长，使本期可供股东分配的利润增加所致。二、分析利润表 共同比利润表 单位：元共同比利润表项目年份结构百分比201120122013201120122013差异（11-12）差异（12-13）营业总收入166651.23167620.46196001.75100.00%100.00%100.00%0.00%0.00%营业收入166651.23167620.46196001.75100.00%100.00%100.00%0.00%0.00%营业总成本164728.73165484.55191372.7

16、698.85%98.73%97.64%-0.12%-1.09%营业成本140419.95141125.61164587.884.26%84.19%83.97%-0.07%-0.22%营业利润1989.552354.464687.691.19%1.40%2.39%0.21%0.99%投资收益67.04218.5658.70.04%0.13%0.03%0.09%-0.10%其中：联营企业和合营企业的投资收益67.0460.0958.70.04%0.04%0.03%0.00%-0.01%资产减值损失1045.57386.171945.480.63%0.23%0.99%-0.40%0.76%管理费用1

17、3170.1313356.7115601.967.90%7.97%7.96%0.07%-0.01%销售费用4564.984738.745426.712.74%2.83%2.77%0.09%-0.06%财务费用4941.525271.722825.872.97%3.15%1.44%0.18%-1.70%营业外收入842.29683.911182.080.51%0.41%0.60%-0.10%0.20%营业外支出170.6280.3357.360.10%0.17%0.18%0.06%0.02%营业税金及附加586.59605.61984.940.35%0.36%0.50%0.01%0.14%利润总

18、额2661.242758.075512.411.60%1.65%2.81%0.05%1.17%所得税1035.86822.431500.640.62%0.49%0.77%-0.13%0.27%净利润1611.51899.554009.90.97%1.13%2.05%0.17%0.91%其他综合收益-57.8420.79-20.44-0.03%0.01%-0.01%0.05%-0.02%综合收益总额1567.541956.433991.330.94%1.17%2.04%0.23%0.87%归属于母公司股东的综合收益总额1553.661920.343989.450.93%1.15%2.04%0.2

19、1%0.89%归属于少数股东的综合收益总额13.8836.091.870.01%0.02%0.00%0.01%-0.02% 从表中看出营业收入在不断上涨的情况下，相应的成本、销售费用、管理费用和财务费用并没有随之上涨，反而比率下降，可见公司的经营策略很好。净利润比率不断上升，可见公司主营的高度茅台酒配合这样的经营策略能够带来源源不断的利益。1.分析利润与收入的构成菲达环保利润构成表2-1 单位：元公司利润构成项目年份结构百分比201120122013201120122013营业利润1989.552354.464687.6974.76%85.37%85.04%营业外收入842.29683.911

20、182.0831.65%24.80%21.44%营业外支出170.6280.3357.366.41%10.16%6.48%2661.242758.075512.41100.00%100.00%100.00%从表中可以看出,公司的利润以经常性的营业利润为主,公司的盈利能力变化不大,基本保持一致。产品收入构成分析表 表2-2 单位：元产品收入构成分析表公告日期主营业务项目主营业务收入主营业务收入比例2013-12-31环保设备161708.50 83.00%其他33121.31 17.00%产品收入构成分析表公告日期主营业务项目主营业务收入主营业务收入比例2012-12-31环保设备137315.

21、46 82.49%其他29151.21 17.51%产品收入构成分析表公告日期主营业务项目主营业务收入主营业务收入比例2011-12-31电除尘器993738286.50 94.03%烟气脱硫设备10881829.92 1.03%气力输送设备901589.75 0.09%安装及技术服务4063666.00 0.38%布袋除尘器2905982.91 0.27%其他44377155.52 4.20%三、分析现金流量表现金流入表 表3-1 单位：元 项2011201220132011（%）2012（%）2013（%）目年份销售商品、提供劳务收到的现金1726025899.72 1894865414.

22、90 2244638247.02 61.58%59.13%56.73%收到的税费与返还40706231.83 33899267.72 3213689.04 1.45%1.06%0.08%收到其他与经营活动有关的现金41508575.29 9423042.02 20115071.45 1.48%0.29%0.51%经营现金流入1808240706.84 1938187724.64 2267967007.51 64.51%60.49%57.32%收回投资收到的现金3330400.00 24093396.64 0.12%0.00%0.61%处置固定资产、无形资产的现金1336875.38 16710

23、90.14 627918.40 0.05%0.05%0.02%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额2983235.75 2983235.75 0.00%0.09%0.08%收到的其他投资活动有关的现金14857763.01 14857763.01 0.53%0.46%0.00%投资现金流入16194638.39 4654325.89 24721315.04 0.58%0.15%0.62%取得借款的现金978482666.67 1218900000.00 887510000.00 34.91%38.04%22.43%发行债券收到的现金28000000.00 0.00%0.87%0.00%吸收投

24、资收到现金732784848.40 0.00%0.00%18.52%收到其他与筹资活动有关的现金43680000.00 0.00%0.00%1.10%筹资现金流入978482666.67 1261540000.00 1663974848.40 34.91%39.37%42.06%现金及现金等价物净增加额29476163.16 -88875508.79 326018134.11 1.05%-2.77%8.24%加：期初现金及现金等价物余额213257140.19 242733303.35 153857794.56 7.61%7.58%3.89%期末现金及现金等价物余额242733303.35 1

25、53857794.56 479875928.67 8.66%4.80%12.13%现金流入量合计2802918011.90 3204382050.53 3956663170.95 100.00%100.00%100.00%现金流出表 表3-2 单位：元 项 2011201220132011（%）2012（%）2013（%）目年份购买商品、接受劳务支付的现金1588452472.02 1591204566.15 1902723058.06 57.29%48.32%52.41%支付的各项税费18729350.70 37909088.63 101524706.29 0.68%1.15%2.80%支付

26、给职工以及为职工支付的现金102421006.90 113041367.67 135008193.99 3.69%3.43%3.72%支付给的其他与经营活动有关的现金96151477.35 117789417.79 225324716.96 3.47%3.58%6.21%经营现金流出1805754306.97 1859944440.24 2364580675.30 65.12%56.48%65.13%购建固定资产和其他支付的现金22191999.61 18765497.00 100790221.39 0.80%0.57%2.78%投资支付的现金28000000.00 28000000.00 1.01%0.85%0.00%投资现金流出50191999.61 18765497.00 100790221.39 1.81%0.57%2.78%偿还债务支付现金795674484.85 1358291818.18 1