财务分析菲达环保.docx
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财务分析菲达环保
一、分析资产负债表
1.分析资产结构
表1-1
菲达公司资产结构分析
项目
2011
2012
2013
比重%（2011）
比重%（2012）
比重%（2013）
流动资产
2,048,262,446.54
1,831,817,073.22
3,077,861,497.43
87.29%
86.24%
88.95%
非流动资产
298,215,803.42
292,291,062.28
382,452,371.82
12.71%
13.76%
11.05%
资产
2,346,478,249.96
2,124,108,135.50
3,460,313,869.25
100.00%
100.00%
100.00%
通过表1-1，可以看出，菲达公司连续三年来流动资产比重变化不大，基本保持稳定，相应的非流动资产也处于基本稳定的状态。
但也有细微的变化。
就是11到12年流动资产比重略微在下降，非流动资产比重略微上升。
而12到13年流动资产比重略微回升，非流动资产比重略微下降。
说明公司的经营风险也略微降低。
2.分析资金结构
表1-2
菲达公司的资金结构分析
项目
2011
2012
2013
比重%（2011）
比重%（2012）
比重%（2013）
负债
1,814,618,147.11
1,573,329,054.55
2,157,581,151.07
77.33%
74.07%
62.35%
所有者权益
531,860,102.85
550,779,080.95
1,302,732,718.18
22.67%
25.93%
37.65%
资产
2,346,478,249.96
2,124,108,135.50
3,460,313,869.25
100.00%
100.00%
100.00%
从表1-2看出，12年比11年负债比重降低3.26%,13年比12年降低11.72%,总的来说负债比重还是减少的,说明公司的财务风险并不是特别稳定。
所有者权益也有增有减速，但是占公司总资产的比重仍然较大，两者结合，公司的财务风险较低，筹资能力比较好。
3.分析流动资产结构
表1-3单位：
元
菲达公司流动资产结构
项目
2011
2012
2013
比重%（2011）
比重%（2012）
比重%（2013）
货币资金
403,734,767.35
290,954,972.21
662,463,375.40
19.71%
15.88%
21.52%
应收票据
30,062,682.83
38,017,972.00
106,061,268.40
1.47%
2.08%
3.45%
应收账款
319,075,011.85
326,537,715.19
657,413,042.97
15.58%
17.83%
21.36%
预付款项
69,163,112.71
78,868,775.57
178,066,390.09
3.38%
4.31%
5.79%
应收利息
0.00%
0.00%
0.00%
其他应收款
42,335,095.35
59,724,959.04
87,511,315.71
2.07%
3.26%
2.84%
存货
1,183,891,776.45
1,037,712,679.21
1,386,346,104.86
57.80%
56.65%
45.04%
流动资产合计
2,048,262,446.54
1,831,817,073.22
3,077,861,497.43
100.00%
100.00%
100.00%
通过表1-3,我们可以看出：
公司的流动资产中，货币资金、应收利息项目比重明显增加，应收票据、预付款项、其他应收款明显减少，其他项目有增有减，基本稳定。
货币资金中比重占最多的是银行存款，逐年增加有这些原因：
本期盈利、自有资金利息收入较上期增多、销售商品、提供劳务先进。
但是闲置的货币资金过多会使机会成本增加；应收利息增加的主要原因是定期存款本期应计利息增加所致；应收票据减少的主要原因是本报告期银行承兑汇票办理销售业务较上期少所致；应收账款减少的主要原因是公司加大对应收款项的催收力度所致；其他应收款减少的主要原因是营销人员等借支备用金报销所致。
预付款项需要公司的采购与供应商之间的关系结合分析。
4.分析非流动资产结构
表1-4单位：
元
菲达公司非流动资产结构
项目
2011年
2012年
2013年
比重%（2011）
比重%（2012）
比重%（2013）
长期股权投资
38,274,480.42
39,130,418.79
39,737,505.27
12.83%
13.39%
10.39%
投资性房地产
1,313,877.46
0.00%
0.00%
0.34%
固定资产
173,602,019.36
167,180,273.79
179,965,106.47
58.21%
57.20%
47.06%
在建工程
2,279,858.14
2,832,142.55
63,088,251.35
0.76%
0.97%
16.50%
无形资产
70,832,163.20
66,154,063.18
65,896,798.90
23.75%
22.63%
17.23%
长期待摊费用
3,033,375.79
6,275,767.63
10,985,511.79
1.02%
2.15%
2.87%
递延所得税资产
10,193,906.51
10,718,396.34
11,865,320.58
3.42%
3.67%
3.10%
其他非流动资产
9,600,000.00
0.00%
0.00%
2.51%
非流动资产合计
298,215,803.42
292,291,062.28
382,452,371.82
100.00%
100.00%
100.00%
通过表1-4，我们可以看出：
公司非流动资产结构基本稳定，固定资产近三年有增有减，结合在建工程和工程物资，12年到13年应该是在建工程，建造完工再销售出去，所以12年与13年的固定资产比重相差不大；长期投资额没有变化但是比重有增有减少一方面与到期投资有关，另一方面与投资额多少有关；无形资产、固定资产与长期股权投资结合分析不太可能比重减少部分是由于对外投资，所以可能与出售有关。
5.分析流动负债结构
表1-5单位：
元
菲达公司流动负债结构
项目
2011
2012
2013
比重%（2011）
比重%（2012）
比重%（2013）
短期借款
521,100,000.00
602,000,000.00
382,450,000.00
29.08%
38.65%
18.03%
应付账款
410,760,370.76
346,932,809.52
649,279,653.32
22.92%
22.27%
30.61%
应付票据
305,225,000.00
166,067,000.00
323,130,000.00
17.03%
10.66%
15.23%
预收款项
434,778,747.54
452,377,580.94
829,591,336.68
24.26%
29.04%
39.11%
应付职工薪酬
5,021,704.78
4,716,136.99
5,180,865.25
0.28%
0.30%
0.24%
应交税费
-74,472,484.92
-38,720,527.20
-90,683,666.59
-4.16%
-2.49%
-4.27%
应付利息
1,645,701.23
1,100,213.94
674,116.66
0.09%
0.07%
0.03%
应付股利
520,000.00
520,000.00
0.00%
0.03%
0.02%
其他应付款
17,865,925.01
17,554,511.55
21,260,397.16
1.00%
1.13%
1.00%
一年内到期的非流动负债
170,000,000.00
5,000,000.00
5,000,000.00
9.49%
0.32%
0.24%
流动负债合计
1,791,924,964.40
1,557,547,725.74
2,121,402,702.48
100.00%
100.00%
100.00%
通过表1-5公司的主要流动负债是预收款项，这也许是造成货币资金过多的原因之一，经销商预付的货款增加；并且相应应付账款增加，应交税费增加的主要原因是年底12月实现的税金于次年1月份解缴所致。
另外该公司无短期借款的减少，反映该公司偿债能力不错。
6.分析非流动负债结构
表1-6单位：
元
菲达公司非流动负债结构
项目
2011
2012
2013
比重%（2011）
比重%（2012）
比重%（2013）
长期借款
7,626,363.64
2,334,545.46
2,042,727.28
33.61%
14.79%
5.65%
其他非流动负债
15,066,819.07
13,446,783.35
34,135,721.31
66.39%
85.21%
94.35%
非流动负债合计
22,693,182.71
15,781,328.81
36,178,448.59
100.00%
100.00%
100.00%
通过表1-6我们可以看出：
构成非流动负债的有长期借款以及其他非流动负债，此处可发现其他非流动负债明显高于长期负债，说明该企业筹资通过发行债券，以及长期应付款等非流动负债方式。
7.分析所有者权益结构
表1-7单位：
元
菲达公司所有者权益结构
项目
2011
2012
2013
比重%（2011）
比重%（2012）
比重%（2013）
实收资本
140,000,000.00
140,000,000.00
203,444,725.00
26.32%
25.42%
15.62%
资本公积
194,704,986.81
194,959,986.81
864,320,187.21
36.61%
35.40%
66.35%
盈余公积
24,399,003.53
25,057,521.55
26,763,395.11
4.59%
4.55%
2.05%
未分配利润
169,149,249.53
187,486,230.65
205,534,852.13
31.80%
34.04%
15.78%
外币折算差额
-578,401.60
-625,468.87
-849,970.78
-0.11%
-0.11%
-0.07%
归属于母公司所有者权益合计
527,674,838.27
546,878,270.14
1,299,213,188.67
99.21%
99.29%
99.73%
少数股东权益
4,185,264.58
3,900,810.81
3,519,529.51
0.79%
0.71%
0.27%
所有者权益合计
531,860,102.85
550,779,080.95
1,302,732,718.18
100.00%
100.00%
100.00%
通过表1-7我们可以看出：
资本公积、增加的主要原因是净利润增长，使本期可供股东分配的利润增加所致。
二、分析利润表
共同比利润表单位：
元
共同比利润表
项目
年份
结构百分比
2011
2012
2013
2011
2012
2013
差异（11-12）
差异（12-13）
营业总收入
166651.23
167620.46
196001.75
100.00%
100.00%
100.00%
0.00%
0.00%
营业收入
166651.23
167620.46
196001.75
100.00%
100.00%
100.00%
0.00%
0.00%
营业总成本
164728.73
165484.55
191372.76
98.85%
98.73%
97.64%
-0.12%
-1.09%
营业成本
140419.95
141125.61
164587.8
84.26%
84.19%
83.97%
-0.07%
-0.22%
营业利润
1989.55
2354.46
4687.69
1.19%
1.40%
2.39%
0.21%
0.99%
投资收益
67.04
218.56
58.7
0.04%
0.13%
0.03%
0.09%
-0.10%
其中：
联营企业和合营企业的投资收益
67.04
60.09
58.7
0.04%
0.04%
0.03%
0.00%
-0.01%
资产减值损失
1045.57
386.17
1945.48
0.63%
0.23%
0.99%
-0.40%
0.76%
管理费用
13170.13
13356.71
15601.96
7.90%
7.97%
7.96%
0.07%
-0.01%
销售费用
4564.98
4738.74
5426.71
2.74%
2.83%
2.77%
0.09%
-0.06%
财务费用
4941.52
5271.72
2825.87
2.97%
3.15%
1.44%
0.18%
-1.70%
营业外收入
842.29
683.91
1182.08
0.51%
0.41%
0.60%
-0.10%
0.20%
营业外支出
170.6
280.3
357.36
0.10%
0.17%
0.18%
0.06%
0.02%
营业税金及附加
586.59
605.61
984.94
0.35%
0.36%
0.50%
0.01%
0.14%
利润总额
2661.24
2758.07
5512.41
1.60%
1.65%
2.81%
0.05%
1.17%
所得税
1035.86
822.43
1500.64
0.62%
0.49%
0.77%
-0.13%
0.27%
净利润
1611.5
1899.55
4009.9
0.97%
1.13%
2.05%
0.17%
0.91%
其他综合收益
-57.84
20.79
-20.44
-0.03%
0.01%
-0.01%
0.05%
-0.02%
综合收益总额
1567.54
1956.43
3991.33
0.94%
1.17%
2.04%
0.23%
0.87%
归属于母公司股东的综合收益总额
1553.66
1920.34
3989.45
0.93%
1.15%
2.04%
0.21%
0.89%
归属于少数股东的综合收益总额
13.88
36.09
1.87
0.01%
0.02%
0.00%
0.01%
-0.02%
从表中看出营业收入在不断上涨的情况下，相应的成本、销售费用、管理费用和财务费用并没有随之上涨，反而比率下降，可见公司的经营策略很好。
净利润比率不断上升，可见公司主营的高度茅台酒配合这样的经营策略能够带来源源不断的利益。
1.分析利润与收入的构成
菲达环保利润构成
表2-1单位：
元
公司利润构成
项目
年份
结构百分比
2011
2012
2013
2011
2012
2013
营业利润
1989.55
2354.46
4687.69
74.76%
85.37%
85.04%
营业外收入
842.29
683.91
1182.08
31.65%
24.80%
21.44%
营业外支出
170.6
280.3
357.36
6.41%
10.16%
6.48%
2661.24
2758.07
5512.41
100.00%
100.00%
100.00%
从表中可以看出,公司的利润以经常性的营业利润为主,公司的盈利能力变化不大,基本保持一致。
产品收入构成分析表
表2-2单位：
元
产品收入构成分析表
公告日期
主营业务项目
主营业务收入
主营业务收入比例
2013-12-31
环保设备
161708.50
83.00%
其他
33121.31
17.00%
产品收入构成分析表
公告日期
主营业务项目
主营业务收入
主营业务收入比例
2012-12-31
环保设备
137315.46
82.49%
其他
29151.21
17.51%
产品收入构成分析表
公告日期
主营业务项目
主营业务收入
主营业务收入比例
2011-12-31
电除尘器
993738286.50
94.03%
烟气脱硫设备
10881829.92
1.03%
气力输送设备
901589.75
0.09%
安装及技术服务
4063666.00
0.38%
布袋除尘器
2905982.91
0.27%
其他
44377155.52
4.20%
三、分析现金流量表
现金流入表
表3-1单位：
元
项
2011
2012
2013
2011（%）
2012（%）
2013（%）
目
年份
销售商品、提供劳务收到的现金
1726025899.72
1894865414.90
2244638247.02
61.58%
59.13%
56.73%
收到的税费与返还
40706231.83
33899267.72
3213689.04
1.45%
1.06%
0.08%
收到其他与经营活动有关的现金
41508575.29
9423042.02
20115071.45
1.48%
0.29%
0.51%
经营现金流入
1808240706.84
1938187724.64
2267967007.51
64.51%
60.49%
57.32%
收回投资收到的现金
3330400.00
24093396.64
0.12%
0.00%
0.61%
处置固定资产、无形资产的现金
1336875.38
1671090.14
627918.40
0.05%
0.05%
0.02%
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
2983235.75
2983235.75
0.00%
0.09%
0.08%
收到的其他投资活动有关的现金
14857763.01
14857763.01
0.53%
0.46%
0.00%
投资现金流入
16194638.39
4654325.89
24721315.04
0.58%
0.15%
0.62%
取得借款的现金
978482666.67
1218900000.00
887510000.00
34.91%
38.04%
22.43%
发行债券收到的现金
28000000.00
0.00%
0.87%
0.00%
吸收投资收到现金
732784848.40
0.00%
0.00%
18.52%
收到其他与筹资活动有关的现金
43680000.00
0.00%
0.00%
1.10%
筹资现金流入
978482666.67
1261540000.00
1663974848.40
34.91%
39.37%
42.06%
现金及现金等价物净增加额
29476163.16
-88875508.79
326018134.11
1.05%
-2.77%
8.24%
加：
期初现金及现金等价物余额
213257140.19
242733303.35
153857794.56
7.61%
7.58%
3.89%
期末现金及现金等价物余额
242733303.35
153857794.56
479875928.67
8.66%
4.80%
12.13%
现金流入量合计
2802918011.90
3204382050.53
3956663170.95
100.00%
100.00%
100.00%
现金流出表
表3-2单位：
元
项
2011
2012
2013
2011（%）
2012（%）
2013（%）
目
年份
购买商品、接受劳务支付的现金
1588452472.02
1591204566.15
1902723058.06
57.29%
48.32%
52.41%
支付的各项税费
18729350.70
37909088.63
101524706.29
0.68%
1.15%
2.80%
支付给职工以及为职工支付的现金
102421006.90
113041367.67
135008193.99
3.69%
3.43%
3.72%
支付给的其他与经营活动有关的现金
96151477.35
117789417.79
225324716.96
3.47%
3.58%
6.21%
经营现金流出
1805754306.97
1859944440.24
2364580675.30
65.12%
56.48%
65.13%
购建固定资产和其他支付的现金
22191999.61
18765497.00
100790221.39
0.80%
0.57%
2.78%
投资支付的现金
28000000.00
28000000.00
1.01%
0.85%
0.00%
投资现金流出
50191999.61
18765497.00
100790221.39
1.81%
0.57%
2.78%
偿还债务支付现金
795674484.85
1358291818.18
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