期货从业资格《期货基础知识》 考试题库含答案解析.docx

1、期货从业资格期货基础知识 考试题库含答案解析2022年期货从业资格期货基础知识 考试题库（含答案解析）一、单选题1.2001年“9*11”恐怖袭击事件在美国发生，投资者纷纷拋售美元，购入黄金保值， 使得世界黄金期货价格暴涨。 同时， 铜、 铝等有色金属期货价格和石油期货价格也暴涨，而美元则大幅下跌。这属于（）对期货价格的影响。A、经济波动周期因素B、金融货币因素C、经济因素D、政治因素答案：D解析： 期货市场对国家（地区） 及世界政治局势变化的反应非常敏感。 罢工、 大选、政变、内战、国际冲突等， 都会导致供求状况发生变化进而影响期货价格。2.按照国际惯例，理事会由交易所（）会员通过会员大会选

2、举产生。A、1/2B、1/3C、3/4D、全体答案：D解析：按照国际惯例，理事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生。3.在即期外汇市场上处于空头地位的交易者， 为防止将来外币汇率上升， 可在外汇期货市场上进行（）。A、空头套期保值B、多头套期保值C、正向套利D、反向套利答案：B解析： 外汇期货买入套期保值， 又称外汇期货多头套期保值， 是指在现汇市场处于空头地位的交易者为防止汇率上升， 在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。4.（）不属于期货交易所的特性。A、高度集中化B、高度严密性C、高度组织化D、高度规范化答案：A解析：期货交易所是为期货交易提供场所、 设施、 相关服务和交易规

3、则的机构。它自身并不参与期货交易。 在现代市场经济条件下， 期货交易所已成为具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织。5.在期货交易中，每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的（） 。A、十倍B、三倍C、两倍D、整数倍答案：D解析：在期货交易中，每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。6.在小麦期货市场， 甲为买方， 建仓价格为 1 600 元/吨， 乙为卖方， 建仓价格为1800元/吨。 小麦搬运、 储存、 利息等交割成本为 60 元/吨， 双方商定的平仓价为1740元/吨， 商定的交收小麦价格比平仓价低 40 元/吨， 即 1 700 元/吨。 期货转现货后节约

4、费用总和是（） 元/吨， 甲方节约了（）元/吨， 乙方节约了（） 元/吨。A、60，40，20B、60，50，25C、65，55，30D、70，60，40答案：A解析：（1）期货转现货节约费用总和为60元/吨（小麦搬运、储存、利息等交割成本）。（2）期货转现货后，甲实际购入小麦价格1560 元/吨=1 700-（1 740-1600）。如果双方不进行期货转现货而在期货合约到期时交割，则甲实际购入小麦价格1600元/吨， 所以甲方节约了 40 元/吨。 （3） 乙实际销售小麦价格 1 760元/吨=1700+（1800-1740）。如果双方不进行期货转现货而在期货合约到期时交割， 则乙实际销售小

5、麦价格 1 800 元/吨。 乙实际销售小麦价格也比建仓价格少40元/吨，但节约了交割和利息等费用60元/吨，所以乙方节约了 20 元7.企业中最常见的风险是（）。A、价格风险B、利率风险C、汇率风险D、股票价格风险答案：A解析： 价格风险主要包括商品价格风险、利率风险、汇率风险和股票价格风险等，是企业经营中最常见的风险。8.某投资者预计LME铜近月期货价格涨幅要大于远月期货价格涨幅， 于是， 他在该市场以6800美元/吨的价格买入5手6月铜合约， 同时以 6950 美元/吨的价格卖出5手9月铜合约。则当（）时，该投资者将头寸同时平仓能够获利。A、6月铜合约的价格保持不变，9月铜合约的价格上涨

6、到6980 美元/吨B、 6 月铜合约的价格上涨到 6950 美元/吨， 9 月铜合约的价格上涨到 6980 美元/吨C、6月铜合约的价格下跌到6750美元/吨，9月铜合约的价格保持不变D、 9 月铜合约的价格下跌到 6750 美元/吨， 9 月铜合约的价格下跌到 6930 美元/吨答案：B解析： 当市场是牛市时， 一般而言， 较近月份的合约价格上涨幅度往往要大于较远月份合约价格的上涨幅度。 在这种情况下， 买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大， 这种套利称为牛市套利。 该投资者进行的是正向市场的牛市套利， 即卖出套利， 这时价差缩小时获利。 在该市场以 6800

7、美元/吨的价格买入5手6月铜合约， 同时以 6950 美元/吨的价格卖出 5 手 9月铜合约， 此时价差为 6950-6800=1 50 美元/吨， B 选项， 6 月铜合约的价格上涨到6930美元/吨，9月铜合约的价格上涨到6980美元/吨，此时价差为 6980-6950=30美元/吨，价差缩小，投资者平仓获利9. 假设年利率为 5%， 年指数股息率为 1 %， 6 月 22 日为6 月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为3450点， 套利总交易成本为 30 点， 则当日的无套利区间在（）点之间。A、3451,3511B、3450,3480C、3990,3450D、3990,3480答

8、案：A解析： F（4月1日， 6 月 22 日） =3450xl +（5%-1 %） X83/365 =3481（点） ； 上界：3481+30=3511点；下界：3481-30=3451（点）。10.当期货客户风险度（）时，客户就会收到期货公司“追加保证金通知书”。A、大于80B、大于90C、大于95D、大于100答案：D解析： 当风险度大于 1 00时， 客户就会收到期货公司“追加保证金通知书” 。11.远期利率协议的买方是名义借款人， 其订立远期利率协议的目的主要是（） 。A、规避利率上升的风险B、规避利率下降的风险C、规避现货风险D、规避美元期货的风险答案：A解析： 远期利率协议的买方

9、是名义借款人， 其订立远期利率协议的目的主要是规避利率上升的风险。故本题答案为A。12.关于市价指令，正确的说法是（）。A、市价指令可以和任何指令成交B、集合竞价接受市价指令和限价指令C、市价指令不能成交的部分继续挂单D、市价指令和限价指令的成交价格等于限价指令的限定价格答案：D解析： 市价指令不能和市价指令成交； 集合竞价不接受市价指令， 只接受限价指令；市价指令不能成交的部分自动取消。13.关于我国国债期货和国债现货报价，以下描述正确的是（）。A、期货采用净价报价，现货采用全价报价B、现货采用净价报价，期货采用全价报价C、均采用全价报价D、均采用净价报价答案：D解析： 大部分国家国债期货的

10、报价通常采用价格报价法， 按照百元面值国债的净价报价， 价格采用小数点后十进位制。 中金所的国债期货是以此种方式报价。 国债现货交易实行“净价交易” 制度， 即在国债现货买卖时， 以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式。故本题答案为D。14.3 月 1 5 日， 某投机者在交易所采取蝶式套利策略， 卖出 3 手 6 月份大豆合约，买入8手7月份大豆合约，卖出5手 8 月份大豆合约， 价格分别为 1 740 元/吨、1750元/吨和1760元/吨。4月20日，三份合约的价格分别以 1 730 元/吨、 1 760元/吨和1750元/吨的价格平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者

11、的净收益是（）元。（1手=10吨）A、300B、500C、800D、1600答案：D解析：6月份大豆合约的盈利是：（1740-1730）310=300（元） ； 7 月份大豆合约的盈利为： （1 760-1 750） 81 0=800（元） ； 8 月份大豆合约的盈利是：（1760-1750）510=500（元）。因此，投机者的净收益是： 300+800+500=1600（元）。15.企业的现货头寸属于空头的情形是（）。A、计划在未来卖出某商品或资产B、持有实物商品或资产C、已按某固定价格约定在未来出售某商品或资，但尚未持有实物商品或资产D、已按固定价格约定在未来购买某商品或资产答案：C解析：

12、现货头寸可以分为多头和空头两种情况：（1）当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产， 但尚未持有实物商品或资产时， 该企业处于现货的空头；（2）当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。故本题答案为C。16.期货公司应当按照明晰职责、强化制衡、加强风险管理的原则，建立并完善（）。A、监督管理B、公司治理C、财务制度D、人事制度答案：B解析： 期货公司应当按照明晰职责、 强化制衡、 加强风险管理的原则， 建立并完善公司治理。17.下列关于期货交易保证金的说法中，错误的是（）。A、期货交易的保证金一般为成交合约价值的20以上B、采用保证金的

13、方式使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资C、采用保证金的方式使期货交易具有高收益和高风险的特点D、保证金比率越低，杠杆效应就越大答案：A解析： 期货交易实行保证金制度， 交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金（515）作为结算和履约保证。故本题答案为 A。18.交易者在7月看到，11月份上海期货交易所天然橡胶期货合约价格为 1 2955元吨（1手：5吨），次年1月份合约价格为13420元吨，交易者预计天然橡胶的价格将下降，11月与1月期货合约的价差将有可能扩大。于是，卖出 60手11月份天然橡胶合约同时买入60手1月份合约， 到了 9 月， 1 1 月份和次年 1月份橡胶

14、合约价格分别下降到12215元吨和12755元吨， 交易者平仓了结交易，盈利为（）元。A、222000B、-193500C、415500D、22500答案：D解析：正向市场中，熊市套利，价差扩大则会出现盈利，橡胶合约的价差从 7月份的465元吨， 扩大到 540 元 吨， 扩大了 75 元 吨， 盈利 75X60X5=22500（元）。故本题答案为D。19.下列属于基差走强的情形是（）。A、基差从-500元/吨变为300元/吨B、基差从400元/吨变为300元/吨C、基差从300元/吨变为-1000元/吨D、基差从-400元/吨变为-600元/吨答案：A解析： 当基差变大时， 称为“走强”（S

15、tronger） 。 基差走强常见的情形有： 现货价格涨幅超过期货价格涨幅，以及现货价格跌幅小于期货价格跌幅。20.6月5日某投机者以9545点的价格买进10张9月份到期的 3 个月欧洲美元利率（EU-RI BOR） 期货合约， 6 月 20 该投机者以 95 40 点的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（）美元。A、1250B、-1250C、12500D、-12500答案：B解析：3个月欧洲美元期货实际上是指3个月欧洲美元定期存款利率期货， CME规定的合约价值为1000000美元， 报价时采取指数方式。 该投机者的净收益=（95409545）/100/4

16、100000010=-1250（美元）。21.（）采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑付。A、短期国债B、中期国债C、长期国债D、无期限国债答案：A解析：短期国债采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑付。22.以下情况属于单边市的是（）。A、某合约收盘前5分钟至涨停板，而且再没有被打开B、某合约收盘最后5分钟至跌停，但迅速反弹，直到最后1 分钟封住跌停C、某合约下午大部分时间只要在跌停价格上就被打开，但最后 3 分钟封住跌停D、某合约上午开盘封住跌停，但在收盘最后时刻，跌停板价上有买单没来得及成交答案：A解析： 单边市也称为涨（跌） 停板单边无连续报价， 一般是指某一期货合约在某一交易日收盘前5

17、分钟内出现只有涨（跌） 停板价位的买入（卖出） 申报、 没有涨（跌） 停板价位的卖出（买入） 申报， 或者一有卖出（买入） 申报就成交但未打开涨（跌）停板价位的情况。23.当整个市场环境或某些全局性的因素发生变动时， 即发生系统性风险时，（）。A、各种股票的市场价格会朝着同一方向变动B、投资组合可规避系统性风险C、即使想通过期货市场进行套期保值也没有办法D、所有股票都会有相同幅度的上涨或下跌答案：A解析： 股指期货可用于套期保值， 以降低投资组合的系统性风险。 它不仅可以对现货指数进行套期保值，而且可以对单只股票或特定的股票组合进行套期保值。24.交易经理受聘于（）。A.CPOA、CTB、C、

18、TMD、FCM答案：A解析：交易经理受聘于CPO,主要负责帮助CPO挑选CTA。25.下列（）项不是技术分析法的理论依据。A、市场行为反映一切B、价格呈趋势变动C、历史会重演D、不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里答案：D解析：市场的三大假设。26.客户进行期货交易可能涉及的环节的正确流程是（）。A、开户、下单、竞价、交割、结算B、开户、签订风险合同、下单、竞价、结算、交割C、开户、下单、竞价、结算、交割D、开户、签订风险合同、下单、补仓、竞价、结算、交割答案：C解析： 客户进行期货交易可能涉及的环节的正确流程是： 开户、 下单、 竞价、 结算、交割。C项为期货交易的正确流程。故本题答案为C。27.

19、蝶式套利的具体操作方法是：（）较近月份合约，同时（）居中月份合约，并（） 较远月份合约， 其中， 居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。 这相当于在较近月份合约与居中月份合约之间的牛市（或熊市） 套利和在居中月份与较远月份合约之间的熊市（或牛市）套利的一种组合。A、卖出（或买入）卖出（或买入）卖出（或买入）B、卖出（或买入）买入（或卖出）卖出（或买入）C、买入（或卖出）买入（或卖出）买入（或卖出）D、买入（或卖出）卖出（或买入）买入（或卖出）答案：D解析： 蝶式套利的具体操作方法是： 买入（或卖出） 较近月份合约， 同时卖出（或买入） 居中月份合约， 并买入（或卖出） 较远月份

20、合约， 其中， 居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。 这相当于在较近月份合约与居中月份合约之间的牛市（或熊市） 套利和在居中月份与较远月份合约之间的熊市（或牛市）套利的一种组合。28.对买入套期保值而言，基差走强，（）。（不计手续费等费用）A、期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值B、有净盈利，实现完全套期保值C、有净损失，不能实现完全套期保值D、套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断答案：C解析：买入套期保值基差走弱盈利，卖出套期保值基差走强盈利29.在流动性不好的市场，冲击成本往往会（）。A、比较大B、和平时相等C、比较小D、不确定答案：A解析： 冲击成本，

21、也称为流动性成本， 主要是指规模大的套利资金进入市场后对市场价格的冲击使交易未能按照预订价位成交， 从而多付出的成本。 当冲击成本过高的时候， 会影响套利的收益。在流动性不好的市场， 冲击成本往往会比较大。故本题答案为A。30.采用实物交割方式的有（）。A、股票指数期货B、短期利率期货C、商品期货D、国债期货答案：C解析： 一般来说， 商品期货以实物交割方式为主； 股票指数期货、 短期利率期货多采用现金交割方式。31.某日某期货合约的收盘价为17210元吨，结算价为17240 元 吨， 该合约的每日最大波动限制为-33， 最小变动价位为 1 0 元 吨， 则该期货合约下一交易日涨停板价格是（）

22、元吨。A、17757B、17750C、17726D、17720答案：B解析： 我国期货市场， 期货价格波动的最大限制是以合约上一交易目的结算价为基准确定的： 涨停板为上一交易日的结算价加上允许的最大向上波动限制， 跌停板为上一交易日的结算价减去允许的最大向下波动限制。本题为： 1 7240+1 72403=17757 2（元 吨） ， 最小变动价位为 1 0 元 吨， 同时必须小于 1 7757。故本题答案为B。32.中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式为（）。A、百元净价报价B、千元净价报价C、收益率报价D、指数点报价答案：A解析：中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式为百

23、元净价报价。33.某基金经理持有1亿元面值的A债券，现希望用表中的中金所 5 年期国债期货合约完全对冲其利率风险，请用面值法计算需要卖出（）手国债期货合约。A、78B、88C、98D、108答案：C解析：对冲手数=101222000（10418310000）=9715898（手） 。34.在正常市场中，远期合约与近期合约之间的价差主要受到（）的影响。A、持仓费B、持有成本C、交割成本D、手续费答案：B解析： 在正常市场中， 远期合约与近期合约之间的价差主要受到持有成本的影响。股指期货的持有成本相对低于商品期货， 而且可能收到的股利在一定程度上可以降低股指期货的持有成本。当实际价差高于或低于正常

24、价差时， 就存在套利机会。故本题答案为B。35.机构投资者能够使用股指期货实现各类资产配置策略的基础在于股指期货具备两个非常重要的特性：一是能获取高额的收益，二是具备（）功能。A、以小博大B、套利C、投机D、风险对冲答案：D解析：股指期货能够对冲风险，同时获取高收益。36.标的资产价格的波动率升高，期权的价格也应该（）。A、升高B、降低C、倍增D、倍减答案：A解析： 标的资产价格的波动率越高， 期权的价格也应该越高。 故本题答案为A。37.上海证券交易所个股期权合约的最后交易日为到期月份的第（）个星期三。A、1B、2C、3D、4答案：D解析：上海证券交易所个股期权合约的最后交易日为到期月份的第

25、四个星期三。故本题答案为D。38.下列不属于影响市场利率的因素的是（）。A、政策因素B、经济因素C、全球主要经济体利率水平D、全球总人口答案：D解析：ABC项均会对市场利率产生影响。故本题答案为D。39.假设沪深 300 股指期货价格是 2300 点， 其理论价格是 21 50 点， 年利率为 5%。若三个月后期货交割价为2500点，那么利用股指期货套利的交易者从一份股指期货的套利中获得的净利润是（）元。A、45000B、50000C、82725D、150000答案：A解析： 不论三个月后期货交割价为多少， 套利交易的利润都等于实际期价与理论期价之差： （2300-21 50） x300=45

26、000（元） 。 阅读材料， 回答以下两题。 设 r=6%，d=2%，6月30日为6月份期货合约的交割日。4月1日、 5 月 1 日、 6 月 1日及6月30日的现货指数分别为4100点、4200点、4280点及 4220 点。40.3月初，某轮胎企业为了防止天然橡胶原料价格进一步上涨，买入 7 月份天然橡胶期货合约100手（每手10吨），成交价格为24000元吨，对其未来生产需要的1000吨天然橡胶进行套期保值。当时现货市场天然橡胶价格为 23000元吨。 之后天然橡胶未涨反跌。 至 6 月初， 天然橡胶现货价格跌至 20000 元吨。该企业按此价格购入天然橡胶现货1000吨，与此同时，将天

27、然橡胶期货合约对冲平仓，成交价格为21000元吨。该轮胎企业的盈亏状况为（）。A、盈亏相抵B、盈利200元吨C、亏损200元吨D、亏损400元吨答案：A解析： 现货市场中， 每吨盈利 3000 元， 期货市场中每吨亏损 3000 元， 盈亏相抵。故本题答案为A。41.某投资者购买面值为100000美元的1年期国债， 年贴现率为 6%， 1 年以后收回全部投资，则此投资者的收益率（）贴现率。A、小于B、等于C、大于D、小于或等于答案：C解析： 1 年期国债的发行价格=1 00000-1 00000x6%-94000（美元） 收益率=（1 00000-94000）-r94000x100%=6.4%

28、显而易见，此投资者的收益率大于贴现率。42.2015年2月15日，某交易者卖出执行价格为67522元的 C 欧元兑人民币看跌期货期权（美式），权利金为00213欧元，对方行权时该交易者（）。A、卖出标的期货合约的价格为67309元B、买入标的期货合约的成本为67522元C、卖出标的期货合约的价格为67735元D、买入标的期货合约的成本为67309元答案：D解析：交易者卖出看跌期权后，必须履约。 当价格低于执行价格 6 7522 元时，买方行权 卖方必须以执行价格 6 7522 元从买方处买入标的资产。 买入标的期货合约的成本为67522-00213=67309（元）。故本题答案为 D。43.美

29、国中长期国债期货报价由三部分组成，第二部分采用（）进位制。A、2B、10C、16D、32答案：D解析： 美国中长期国债期货采用价格报价法， 在其报价中， 比如 1 1 8 222（或 118-222） ， 报价由 3 部分组成， 即“1 1 8 222” 。 其中， “” 部分可以称为国债期货报价的整数部分， “” “” 两个部分称为国债期货报价的小数部分。 D 项为正确选项。 “” 部分数值为“00 到 31 ” ， 采用 32 进位制， 价格上升达到“32”向前进位到整数部分加“1”，价格下降跌破“00” 向前整数位借“1”得到“32”。故本题答案为D。44.下列数据价格形态中的不属于反转

30、形态的是（）。A、头肩形、双重顶（M头）B、双重底（W底）、三重顶、三重底C、圆弧顶、圆弧底、V形形态D、三角形态、矩形形态答案：D解析： 价格形态分成持续形态和反转形态两大类型。 反转形态包括， 头肩形、 双重顶（M头）、双重底（W底）、三重顶、三重底、圆弧顶、圆弧底、 V 形形态等。ABC项均属于反转形态，D项属于持续形态。故本题答案为 D。45.大连商品交易所成立于（）。A、1993年2月28日B、1993年5月28日C、1990年10月12日D、2006年9月8日答案：A解析：大连商品交易所成立于1993年2月28日。46.沪深300指数期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的（）。A、5B、10C、15D、20答案：D