《金融衍生工具》教学大纲Word文档格式.docx

1、二、定价功能三、规避风险功能四、盈利功能五、资源配置功能第五节金融衍生工具产生的背景和影响一、金融衍生工具产生的背景1全球经济环境的变化2新技术的推动3金融机构的推动4金融理论的推动二、金融衍生工具对金融业的影响1促进了基础金融市场的发展2推进了金融市场证券化的发展3对中央银行监管的影响 第六节金融衍生工具市场的沿革与发展前景一、历史回顾二、现状描述三、发展趋势本章重点（重要问题）：金融衍生工具概念 金融衍生工具基本特点 金融衍生工具自身交易方法 金融衍生工具市场参与者 金融衍生工具的功能 金融衍生工具产生背景远期合约是最基本、最简单的衍生工具，其他各种金融衍生工具都是远期合约的眼神和重新组合

2、。本章重点讲授远期合约的概念、种类和功能。要求理解远期合约的定义和基本原理，学会计算机期利率和远期利率，熟练掌握远期利率协议、远期外汇合约的具体运用和操作。第一节 金融远期合约的定义一、金融远期合约的概念二、金融远期合约的种类三、融远期合约的特征第二节 远期利率协议二、远期利率协议的概念1远期利率协议的主要术语2远期利率协议交易流程3远期利率协议的结算4连续复利二、远期利率协议的功能三、远期利率协议交易 1远期利率协议报价 2远期利率协议盈亏 3远期利率协议运用第四节远期外汇合约一、远期外汇合约1远期汇率2远期外汇综合协议的定义3远期外汇综合协议与远期利率协议的区别和联系4远期外汇综合协议的交

3、易流程和结算三、远期外汇合约交易1远期外汇合约交易基本原理2远期外汇合约交易方式四、远期外汇合约定价1无收益证券的远期合约定价2不支付受益证券远期合约金融远期合约 远期外汇综合协议与远期利率协议的区别和联系 远期外汇合约定价 远期利率协议盈亏期货是金融衍生工具中的重要组成部分。本章重点讲授期货的概念、种类和功能。要求理期货市场的组织结构和基本原理，掌握期货交易规则和流程，了解期货市场的管理方式。第一节期货交易的相关概念三、期货交易的定义和基本特征 1期货交易定义 2期货交易特征二、期货合约的交易三、 期货合约的基本内容1期货合约品种2期货合约交易单位3期货合约质量标准4期货合约最小变动价位5期

4、货合约交易时间6期货合约交割条款四、期货合约标准化第二节期货交易规则四、间接清算制度二、价格报告制度三、保证金制度四、每日结算制度五、对冲制度六、交割制度七、风险处理制度 第三节期货交易的功能一 风险转移功能二 价格发现功能三 投机功能第五节期货交易的种类一 商品期货二 金融期货第五节期货交易管理一 政府行政管理二 行业自律管理期货合约的基本内容 期货交易规则 期货交易的功能 金融期货 政府行政管理 行业自律管理 期货交易者参与交易的目的主要是保值或获利。本章主要讲述淘气保值策略、基差策略和投机的相关原理、作用、操作过程和应用。要求理解套期保值、投机的意义、熟练掌握各种策略的操作，并能够进行盈

5、亏分析。第一节 套期保值策略五、套期保值的基本原理1套期保值的两个基本原理2套期保值的作用3套期保值的分类二、空头套期保值 三、多头套期保值 四、交叉套期保值 五、套期保值比率的确定 六、制定套期保值策略的方法第二节 基差策略六、基差对套期保值效果的影响二、基差风险的含义 三、基差交易第三节投资策略七、投资策略的特点1以获利为目的2不需要实物交割3承担价格风险4利用对冲技术二、单项式投机策略 三、套利的原理四、期现套利 五、跨期套利套期保值的基本原理 套期保值的分类 空头套期保值 交叉套期保值 套期保值比率的确定 制定套期保值策略的方法 基差对套期保值效果的影响本章主要讲述期货价格与相关现货价

6、格、相关远期价格的关系，以及主要金融期货的定价方法。要求了解期货价格与预期现货价格之间的相关理论，理解期货价格与远期价格的关系，掌握股票指数期货、外汇期货，中长期国库券期货和短期国库券期货的定价方法，并能够进行相关计算。第一节期货价格与相关价格的关系一、期货价格与现货价格的关系二、期货价格与预期现货价格的关系1期货价格等于预期现货价格2期货价格低于预期现货价格3期货价格高于预期现货价格三、期货价格与远期价格的关系第二节股票指数期货与外汇期货定价一、股票指数期货的定价二、外汇期货的定价第三节 利率期货的定价一、长期利率期货的定价 1根据报价计算债券的现金价格 2 交割债券与标准债券的转换因子 3

7、 确定最便宜可交割债券 4 确定长期国库券期货价格二、短期利率期货的定价 1即期利率和远期利率 2短期国库券期货的定价 本章重点（重要问题）：期货价格 远期价格 现货价格 预期现货价格 股票指数期货 外汇期货的定价 利率期货的定价 期权是金融衍生工具的重要组成部分，本章讲授期权交易中的相关概念、期权交易的类型、期权交易的功能和看跌期权交易的内涵，期权交易保证金的计算等重要内容，理解期权交易的功能，熟悉期权交易的制度，了解期权交易与期货、远期的区别第一节期权交易中的相关概念八、期权的定义二、期权交易的合约要素1期权的买方2期权的卖方3期权协定价格4期权费5通知日6到期日 三、期权买卖双方的权利与

8、义务 四、期权的特点第二节 期权的类型九、按期权买者的权利划分1看涨期权2看跌期权3双向期权二、按期权买者执行期权的时限划分三、按约定价格与标的物市场价格的关系划分四、按交易所划分五、根据标的物的性质划分第三节期权交易制度十、合约的标准化二、交易单位三、期权的清算制度四、期权行情表第四节期权的功能十一、期权的保值功能二、期权的投机功能三、期权交割发现功能期权交易中的相关概念 期权交易的合约要素 期权交易制度 按期权买者的权利划分 按期权买者执行期权的时限划分 期权的清算制度 期权行情表期权的功能第七章期权定价理论本章讲述期权价格的构成和影响因素、期权价格的上下限，The Black-Schol

9、es Model 和 Binomial Tree Model,与期权价格有关的敏感性指标。要求掌握期权价格的内在价值与时间价值的关系，The Black-Scholes Model 和 Binomial Tree Model，理解期权价格上下限公式和敏感性指标。第一节期权价格的构成十二、金融期权的价值分析1期权的内在价值2期权的时间价值二、权利金、内在价值、时间价值三、期权价格的影响因素 1期权的有效期 2标的资产价格的波动率 3无风险利率 4标的资产的收益四、期权价格的上下限1期权价格的上限2期权价格的下限 第二节The Black-Scholes Model十三、The Black-Sch

10、oles Model的假设条件二、现货看涨期权的定价模型三、期货看涨期权的定价模型四、看跌期权的定价模型第三节Binomial Tree Model十四、一期间模型二、多期间Binomial Tree Model第四节金融期权的敏感性指标十五、Delta1定义2数值变化范围3对冲4中性期权对冲二、Gamma三、Lambda四、Theta五、Rho期权的内在价值 期权的时间价值期权的有效期 标的资产价格的波动率无风险利率标的资产的收益期权价格的上下限 The Black-Scholes Model的假设条件 一期间模型金融期权的敏感性指标 中性期权对冲：第八章金融互换概述本章讲述金融互换的重要机

11、理，通过对互换起源的描述，揭示金融互换的理论基础以及金融互换的功能。并对金融互换的种类及其发展进行了介绍。要求深入认识金融互换的基本原理及其功能，掌握金融互换合约的内容，了解金融互换的种类并会计算金融互换的价值。第一节金融互换的机理十六、金融互换的定义二、金融互换与掉期的区别 1性质不同 2市场不同 3期限不同 4形式不同 5汇率不同 6交易目的不同 7 发挥作用不同三、金融互换交易合约的内容四、金融互换交易的参加者第二节金融互换市场的起源和发展十七、平行贷款二、背对背贷款三、金融互换产生的理论基础第三节金融互换的功能十八、降低筹资成本、提高资产收益二、优化资产负债结构，转移和防范利率风险和外

12、汇风险三、空间填充功能第四节金融互换的种类十九、利率互换二、货币互换三、其他互换金融互换的定义 金融互换与掉期的区别 金融互换交易合约的内容 金融互换交易的参加者 平行贷款 金融互换的功能 利率互换第九章金融互换交易机制本章教授货币互换、利率互换，并介绍了其相应的金融衍生产品。要求在学习中熟练掌握各种金融互换的基本原理、流程、步骤季起作用。第一节货币互换交易机制二十、货币互换的基本原理二、货币互换的终止三、货币互换的衍生产品1固定利率货币互换2浮动利率货币互换3分期支付货币互换四、货币互换的作用 1降低筹资成本 2调整资产负债结构第二节利率互换交易机制二十一、利率互换的基本原理1利率互换的含义

13、2利率互换的基本形式 二、利率互换市场的衍生产品 三、利率互换的作用货币互换的基本原理 货币互换的衍生产品 货币互换的作用 利率互换的基本形式 利率互换市场的衍生产品 利率互换的作用第十章金融衍生品的监管通过本章的学习同学们应掌握金融衍生工具监管的主要内容、执行部门、场外交易的发展现状和监管方法，及金融衍生工具监管的国际合作。第一节 金融衍生工具监管的对象二十二、监管的定义二、机构监管与监管功能三、金融衍生工具监管的对象第二节金融衍生工具的监管体系二十三、法律体系二、制度体系a）集中型监管模式b）自律型监管体制模式c）中间型监管体制模式 三、组织执行体系1、集中型监管体制模式下的监管组织执行方

14、式有三种2、自律型监管体制模式下的监管组织执行方式第三节 交易所对金融衍生工具的监管一、审校批准进行金融衍生工具交易的会员资格二、监督管理各种金融衍生工具的合约三、监督交易法律法规的遵守及执行情况四、维护衍生工具市场交易的公开性和平等竞争五、仲裁调解交易中出现的纠纷第四节 场外金融衍生工具监管一、场外金融衍生工具状况二、对场外金融衍生工具的监管1、美国对场外金融衍生工具的监管2、英国对场外金融衍生工具的监管3、香港对场外金融衍生工具的监管第五节金融衍生工具的国际监管合作一、金融衍生工具的国际监管合作的发展1、关于市场管理机构之间的合作2、关于保护客户的投资持有、资金和资产3、关于清算违约的处理

15、方式4、国际组织关于金融衍生工具监管的主要文件二、巴塞尔委员会概况三、国际清算银行四、证监会国际组织 1、风险管理架构。2、独立的市场风险防范3、独立的信贷风险防范4、降低风险的手段5、评估与风险承担6、运行系统的完善7、流动资金安排和财务表金融衍生工具的机构监管与监管功能。 金融衍生工具的法律监管体系、制度监管体系与组织执行体系。 交易所对金融衍生工具交易的监管内容：对会员资格的审查、对交易合约的审核、维持交易的公平公开、交易所的调节纠纷作用。 场外金融衍生工具的发展状况，各国对场外金融衍生工具的监管。 金融衍生工具的国际监管组织，主要监管文件。第十一章金融衍生品的新发展本章主要介绍其新型的

16、衍生工具,其主要内容包括新型的期权、期权，期货在保险业的新运用、衍生工具在其它行业的运用。通过本章的学习,旨在使同学对金融衍生工具的新发展有一个基本的了解。本章的难点主要有: 平均价期权, 一篮子期权, 新型保险期货、期权在转移风险中的运用等。第一节平均价期权（Average Rate Option）一、数字式期权（Digital Option）二、一篮子期权（Basket Option）三、壁垒期权（Barrier Options）四、复合期权五、回顾期权（Look back Option）六、远期起点期权（Forward-start Option）七、相关期权（Correlation Op

17、tion）八、复杂期权（Complex Option）第二节 金融衍生工具在保险业的新应用一、保险期货、期权产生的原因二、新型保险期货、期权在转移风险中的运用三、新型保险期权、期货的作用第三节 金融衍生品在其它行业的新应用一、气候衍生品二、能源衍生品金融衍生工具在期权方面的主要创新品种。 金融衍生工具在保险领域中的应用。金融衍生工具在其它行业中的发展。重 点 章 节第一章：第1、3、4节；第二章：第1、2节；第三章：第2节；第四章：第2、3、节；第五章：第六章：第3；第七章：第2、节；第八章：第九章：第1、2、3节；第十章：第2、3节；第十一章：参 考 书 目江秀平，2001：金融衍生品基础知

18、识，第一版，北京；中国物价出版社胡继之，1998：金融衍生品及其风险管理，第1版，北京：中国金融出版社江伟，1996：金融衍生市场投资，第1版，上海：复旦大学出版社王爱俭，1996：金融创新工具交易，第1版，天津：天津大学出版社刘金宝，1998：金融工程，第1版，上海：文汇出版社周笠，2001：金融工程与风险管理，第1版，北京：张亦椿，1999：金融市场学，第1版，北京：高等教育出版社施兵超，1996：金融期货与期权，第1版，上海：三联出版社王文灵，1998：衍生工具定价理论，第1版，北京：经济科学出版社李一智，1999：期货与期权教程第1版，北京：清华大学出版社童增银，1997：国金金融产品

19、交易技术，第1版，北京：杨迈军，2001：金融衍生品市场的监管，第1版，北京：叶永刚，2000：衍生金融工具概论，第1版，武汉：武汉大学出版社 John.C.Hull 2001 Fundamentals of Futures and Options Markets Fouth Edition ;Prentice Hall Robert W Kolb 1997,Futures,options,and swaps ;Black Well Publisher,课 时 分 配章次章 节 名 称总计课时授课课时辅导练习课时1 金融衍生工具市场概述2 远期合约43.50.53期货交易策略 期货定价原理1 5 期权交易概述 46 期权定价理论7 金融互换概述8 金融互换交易机制9 金融衍生工具的监管10 金融衍生工具的新发展1.511121314151617181920合 计3227说明：本课程为学期课，按每学期16教学周、 2 课时/周计算，共 32课时。其中：讲授 课时，占 84 ，实践环节课时，占 16 。