注会财管题库07后附答案Word文档格式.docx

1、B.15C.25D.357.下列关于融资优先顺序，正确的是（ ）。A.动用现存的金融资产 -增加金融负债 -增加留存收益 -增加股本B.动用现存的金融资产 -增加留存收益 -增加金融负债 -增加股本C.增加留存收益 -动用现存的金融资产 -增加金融负债 -增加股本D.增加留存收益-增加股本-增加金融负债-动用现存的金融资产8.甲公司是一家大型企业，则其不应该采用的预测方法是（ ）。A.使用交互式财务规划模型B.使用综合数据库财务计划系统C.使用电子表软件D.销售百分比法9.由于通货紧缩， A 公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留 存收益来满足销售增长的资本需求。 历史资料表明

2、，该公司经营资产、 经营负债 与销售收入之间存在着稳定的百分比关系。 现已知经营资产销售百分比为 65% ， 经营负债销售百分比为 20% ，预计下年销售净利率为 8%，不进行股利分配。 据此，可以预计下年销售增长率为（ ）。A.21.62%B.15.38%C.22.65%D.12.5%10.下列指标不会影响内含增长率的是（ ）A.净经营资产B.股利支付率C.销售净利率D.可动用金融资产11.某企业现在处于平衡增长中，下列关系式错误的是（ ）。A.本年股东权益增长率 =本年负债增长率B.本年股利增长率 =本年可持续增长率C.本年内含增长率 =本年可持续增长率D.本年可持续增长率 =上年可持续增

3、长率12.某企业 2014 年年末的所有者权益为 1000 万元，可持续增长率为 25% 。2015 年经营效率和财务政策（包括不增发新股） 与上年相同。若 2015 年的净利润为 500 万元，则其股利支付率是（ ）。B.20%C.40%D.50%13.某公司采用销售百分比法对资本需求量进行预测。预计 2015 年的销售收入为8000 万元，预计销售成本、销售费用、管理费用、财务费用占销售收入的百分 比分别为 75%、0.8%、12%、1.5% 。假定该公司适用的所得税税率为 25%，股利支付率为 30% 。则预计该公司 2015 年留存收益的增加额为（ ）万元。A.490.28B.450C

4、.449.4D.192.614.某公司已知 2015 年销售收入为 15000 万元，净经营资产为 5250 万元，该公 司预计 2016 年外部融资销售增长比为 -4.2% ，2016 年销售增长率为 15% ，增 加的留存收益为 900 万元，净经营资产周转率预计保持 2015 年的水平，则该 公司 2016 年可动用的金融资产为（ ）万元。B.-18C.18D.20二 、多项选择题1.下列各项中属于长期计划涉及的内容的有（ ）。A.企业理念B.企业经营范围C.企业目标D.企业战略下列各项中属于财务计划基本步骤的有（ ）。A.确定计划并编制预计财务报表， 并运用这些预测结果分析经营计划对预

5、计利润 和财务比率的影响B.确认支持长期计划需要的资金C.预测未来短期可使用的资金D.建立基于绩效的管理层报酬计划下列表述中正确的有（ ）。A.财务预测是融资计划的前提B.财务预测有助于改善投资决策C.财务预测与其他预测一样都不可能很准确，因此预测没有任何意义D.财务预测的起点是销售预测下列根据销售百分比法确定的融资总需求正确的有（ ）。A.融资总需求 =预计净经营资产合计 - 基期净经营资产合计B.融资总需求 =动用金融资产 +增加留存收益 +增加债务融资 +增加股权融资C.融资总需求=经营资产销售百分比X销售收入增加-经营负债销售百分比x销 售收入增加-预计销售收入X预计销售净利率X预计留

6、存收益率 -可动用的金融 资产D.融资总需求=（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）x销售收入增加5. 下列属于财务预测的其他方法的有（ ）。A.回归分析法B.运用计算机系统预测法C.资本资产定价模型D. 价格指数法在企业没有可动用金融资产的情况下，下列关于内含增长率的公式，正确的有（ ）。A.内含增长率 =外部融资额为零时的销售增长率B.内含增长率 =外部融资销售增长比为零时的销售增长率C.内含增长率=（净利润/净经营资产X利润留存率）/（1-净利润/净经营资产X 利润留存率 ）D.内含增长率=（销售净利率X净经营资产周转率X利润留存率） /（1-销售净利率X净经营资产周转率X利润留存率

7、）在“仅靠内部融资的增长率”条件下，错误的说法有（ ）。A.假设不增发新股B.假设不增加借款C.所有者权益不变D.资产负债率不变下列关于可持续增长率的说法中，错误的有（ ）。A.可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的销售增长率B.可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的销售增长率C.在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率D.在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长在企业可持续增长的状况下，下列相关的公式中，正确的有（ ）。A.股东权益本期增加二本期净利润X本期利润留存率B.可持续增长率 =本期利润留存 / （期末股东权益 - 本期利润留存）C

8、.可持续增长率二本期净利润/期末股东权益X本期利润留存率D.本期负债增加=本期销售收入/总资产周转率X基期期末负债/基期期末资产企业销售增长时需要补充资本， 假设每元销售收入所需资本不变， 以下关于外部融资需求的说法中，正确的有（ ）。A.当企业的实际增长率低于内含增长率时，企业不需要从外部融资B.预计股利支付率小于 1 时，预计销售净利率越高，外部融资需求越大C.如果外部融资销售增长比为负数， 说明企业有剩余资本， 可用于增加股利或短 期投资D.预计销售净利率大于 0 时，预计股利支付率越高，外部融资需求越小某公司 2015 年销售收入为 3000 万元，净经营资产周转率为 2.5 次，净利

9、润为165 万元。预计 2016 年销售量不变，但是存在通货膨胀，预计通货膨胀率为10% ，且保持净经营资产周转率和销售净利率不变，预计股利支付率为 60% ， 则下列表述中正确的有（ ）。A.企业不需要补充资金B.名义销售增长率为10%C.名义销售增长率为0D.外部融资销售增长比为15.8%三、计算分析题某公司上年销售收入为3000万元，经营资产为2000万元,经营资产销售百分比 为66.67%,经营负债为185万元，经营负债销售百分比为6.17%，净利润为135 万元。本年计划销售收入为 4000万元,销售增长率为33.33%。假设经营资产 销售百分比和经营负债销售百分比保持不变 ，预计销

10、售净利率为4.5%,预计股利支付率为30%。假设外部融资额为零，全部资金需求均只靠内部积累（即增 加留存收益），求内含增长率。资料A公司2014年度的主要财务数据如下：单位：万元销售收入营业禾悯750制息支出125税前刑百闰625所得税费用（税率ae）106.25税后砺468.7B股利（股利支付率WW）234.375利润留存375期床股东权益1000万股1250期耒员债期耒总资产：2500要求:（1）假设A公司在今后可以维持2014年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加债务增加的利息， 并且不打算从外部筹集权益资本。请依次回答下列问题。12014

11、年的可持续增长率是多少？2今后的预期股利增长率是多少？3假设A公司2014年年末的股价是30元，股东的期望报酬率是多少？（2）假设A公司2015年的计划销售增长率为35%，请回答下列互不关联的 问题。1如果不打算从外部筹集权益资本，并保持2014年的财务政策和期末总资产周转率不变，销售净利率应达到多少？2如果想保持2014年的经营效率和财务政策不变，需要从外部筹集多少股权资本？甲公司2014年12月31日有关资料如下：资产金赖闵债及所有者权益金额经营现金10短期彳昔款45以公允价值计童且其 娈动计入些期损益的 金融资产20应付账款30应收眼款90预收账款9存货110长期惜款70洗动资产合计23

12、0股本80固定资产TO资本公积留存收益37合计30025%。公2014年销售收入为5000万元，净利润为100万元，股利支付率为60%，假 设企业经营资产、经营负债占销售收入的百分比不变，所得税税率为司 2014 年末股数为 40 万股，每股面值 2 元。要求：（ 1）假设 2015 年只靠内部积累（即增加留存收益），销售净利率、股利支付 率与 2014 年保持不变，内含增长率为多少？（2）当 2015 年销售增长率为 25% ，销售净利率、股利支付率与 2014 年保持 不变，企业不保留金融资产，采用销售百分比法预计企业是否需要外部筹资；（3）假设 2015 年计划销售增长率为 30% ，回

13、答下列互不相关的问题： 若不增发新股， 且保持 2014 年财务政策和期末总资产周转率不变， 则销售净 利率应达到多少？若不增发新股， 且保持 2014 年财务政策和销售净利率不变， 则期末总资产周 转率应达到多少？3若不增发新股， 且保持 2014 年经营效率和股利支付率不变， 则期末资产负债 率应达到多少？答案解析1、单项选择题1.【答案】 B【解析】通常企业制定为期 5 年的长期计划。【知识点】 长期计划的内容2.【答案】 A解析】确认支持长期计划需要的资金，包括购买设备等固定资产以及存货、应收账款、 研究开发、主要广告宣传需要的资金，因此选项 B 、C、 D 的说法是正确的。【知识点】

14、 财务计划的步骤3.【答案】 A财务预测的起点是销售预测。 一般情况下， 财务预测把销售数据视为已知数， 作 为财务预测的起点。【知识点】 财务预测的意义和目的4.【答案】 C预计的销售增长率=（1+5% ）X（ 1-2% ） -1=2.9%相应外部应追加的资本=1000 X 2.9% X 25%=7.25 （万元）。【知识点】 销售百分比预测法5.【答案】 B可动用金融资产指的是可以出售的金融资产， 意味着预计金融资产减少， 所以可 动用金融资产 =基期金融资产 -预计金融资产。选项 B 错误。知识点】 销售百分比预测法6.【答案】 C外部融资额=1000 x 8%- （20-15 ） -

15、（100-50 ） =25 （万元）。7.【答案】 B当企业存在融资需求时，通常，融资的优先顺序如下：（ 1 ）动用现存的金融资 产；（ 2）增加留存收益； （ 3）增加金融负债； （ 4）增加股本。8.【答案】 D对于大型企业来说， 无论是销售百分比法还是回归分析法都显得过于简化。 实际 上影响融资需求的变量很多， 把这些变量纳入预测模型后， 计算量大增， 手工处 理已很难胜任，需要使用计算机方可完成。【知识点】 财务预测的其他方法9.【答案】 A由于不打算从外部融资， 只靠内部积累实现销售增长， 此时的销售增长率为内含 增长率，设为 x ，则0=65%-20%- （1+x ） /x X 8

16、%得 x=21.62% 。【知识点】 内含增长率的测算10.【答案】 D内含增长率是只靠内部积累 （即增加留存收益） 实现的销售增长率， 因此选项 D 不会影响内含增长率。11.【答案】 C平衡增长，本年销售增长率 =本年可持续增长率 =上年可持续增长率 =本年股东权 益增长率 =本年总资产增长率 =本年负债增长率 =本年税后利润增长率 =本年利润 留存增长率 =本年股利增长率。【知识点】 可持续增长率的测算12.【答案】 D2014年净利润=500/ （1+25% ） =400 （万元），设利润留存率为 x，贝25%= 400/1000 X x /1-400/1000 X x得 x=50%

17、，所以股利支付率 =1-50%=50% 。13.【答案】 C2015 年留存收益的增加额 =8000 X（1-75%-0.8%-12%-1.5% ）X（1-25% ）X（1-30% ）=449.4 （万元）。【知识点】 外部资本需求的测算14.【答案】 B净经营资产占销售 百分比 =5250/15000=35% ，销售 收入增加 =15000 X15%=2250 （万元），外部融资额 =-4.2% X 2250=-94.5 （万元），外部融资 额=增加的净经营资产 -可动用金融资产 -增加的留存收益，所以可动用金融资产 =35% X 2250-900- （-94.5 ）=-18 （万元）。2、

18、多项选择题1.【答案】 A, B, C, D长期计划一般以战略计划为起点， 该计划涉及企业理念、 企业经营范围、 企业目 标和企业战略2.【答案】 A, B, D财务计划的基本步骤如下（ 1 ）确定计划并编制预计财务报表，并运用这些预测 结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响。（ 2 ）确认支持长期计划需要 的资金。（ 3 ）预测未来长期可使用的资金。（ 4）在企业内部建立并保持一个 控制资金分配和使用的系统，目的是保证基础计划的适当展开。（ 5 ）制定调整 基本计划的程序。（ 6 ）建立基于绩效的管理层报酬计划。3.【答案】 A, B, D财务预测和其他预测一样都不可能很准确。 从表面上

19、看， 不准确的预测只能导致 不准确的计划， 从而使预测和计划失去意义。 事实并非如此， 预测可以提高企业 对不确定事件的反应能力， 从而减少不利事件带来的损失， 增加利用有利机会带 来的收益。4.【答案】 A, B, D选项 C 是计算外部融资需求的公式，所以不正确。5. 【答案】 A, B【解析】 财务预测的方法除销售百分比法外，还包括回归分析和运用计算机系统预测法。6. 【答案】 A, B, C, D根据内含增长率的公式，选项 A、B 、C、D 均为正确答案。7. 【答案】 C, D只能靠内部积累 （即增加留存收益） 实现的销售增长， 其销售增长率为内含增长 率。所以内含增长的情况下，不增

20、发新股，也不增加借款，但是因为存在利润留 存，所以股东权益是会增加的， 而且经营负债也会自然增长， 所以资产负债率也 可能发生变动。，因此选项 C、 D 不一定正确。8. 【答案】 A, B, C选项 A 为内含增长率的含义，选项 B 和 C 都漏了不发股票的前提。9. 【答案】 A, B, D在不增发新股的条件下，股东权益本期增加 =本期利润留存=本期净利润X本期 利润留存率，选项A正确；可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加/ 期初股东权益 =本期利润留存 / 期初股东权益 =本期利润留存 /（期末股东权益 -本 期利润留存）=本期净利润/期初股东权益X本期利润留存率，选项 B正确

21、，选 项C错误；本期负债增加=本期资产X资产负债率=本期销售收入/总资产周转率 X基期期末负债/基期期末总资产，选项D正确。10. 【答案】 A, C外部融资需求量=基期销售收入X销售增长率X （经营资产销售百分比-经营负债 销售百分比）-可动用的金融资产-基期销售收入X （ 1 +销售增长率）X预计销售 净利率X（ 1-预计股利支付率），由此可见，预计销售净利率大于 0时，预计 股利支付率越高， 外部融资需求越大， 所以 D 选项错误； 预计股利支付率小于 1 时，预计销售净利率越高，外部融资需求越小，所以 B 选项错误；如果外部融 资销售增长比 （外部融资需求量与新增销售收入的比值） 为负

22、数， 说明外部融资 需求量为负数， 表明企业有剩余资本， 可用于增加股利或短期投资； 内含增长率是只靠内部积累（即增加留存收益）实现的销售增长率，因此，如果企业的实际增长率低于内含增长率，表明企业不需要从外部融资。11. 【答案】 B, D名义销售增长率=（1+0 ）X（ 1+10% ）-仁10%，选项B正确，选项C错误。存在通货膨胀的情况下，即使销售量增长为 0 ，也是需要补充资金，以弥补通货 膨胀造成的货币贬值损失。 选项 A 错误。外部融资销售增长比 =1/2.5- （1+10% ）/10% X 165/3000 X（ 1-60% ） =15.8% ，选项 D 正确。3、计算分析题1.

23、【答案】0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-（1 +增长率）十增长率X预计销 售净利率X（ 1-预计股利支付率）0=0.6667-0.0617- （1 + 增长率）十增长率X 4.5% X（ 1-30% ）增长率 =5.493%或：内含增 长率 =135/（2000-185） X 70%/1-135/（2000-185） X 70%=5.493%2. 【答案】（1 2014年可持续增长率计算：销售净利率 4.69%期末总资产周转率 =销售收入 / 总资产 4（次）期末权益乘数 =总资产/ 股东权益 2利润留存率 50%可持续增长率=（销售净利率X期末总资产周转率X期末权益乘数X本期利润

24、留 存率）/ （ 1-销售净利率X期末总资产周转率X期末权益乘数X本期利润留存率）= （4.69% X4X2X50%） / （1-4.69% X4X2X50%） =23.09% 。2在经营效率和财务政策不变， 并且不打算从外部筹集权益资本的情况下， 股利 增长率等于可持续增长率，即 23.09% 。3股东的期望报酬率 =下期股利/当期股价+股利增长率= （234.375/1000 ）X（ 1+23.09% ） /30+23.09%=24.05% 。（2）设销售净利率为x，则35%=（xX50%X2X4） /（1-xX50%X2X4） 求得 x=6.48% 。预计下期销售收入 =10000 X（

25、 1+35% ） =13500 （万元）期末总资产 =销售收入/期末总资产周转率 =13500/4=3375 （万元）期末股东权益 =期末总资产 / 期末权益乘数 =3375/2=1687.5 （万元）期初股东权益 =1250 （万元）本期利润留存=计划销售收入x销售净利率X利润留存率 =13500 X 4.69% X50%=316.58 （万元）需要筹集外部权益资本=期末股东权益-期初股东权益-本期利润留存=1687.5-1250-316.58=120.92 （万元）。【知识点】 外部资本需求的测算 , 可持续增长率的测算3. 【答案】（1）2014 年净经营资产 =经营资产-经营负债=（3

26、00-20 ）-（ 3 0+8 ）=242（万元）2015年内含增长率=净利润/净经营资产X利润留存率/ （1-净利润/净经营资产X利润留存率）=100/242 X （1-60% ） /1-100/242 X （1-60% ） =19.8%（ 2）经营资产销售百分比 =（ 300-20 ） /5000=5.6%经营负债销售百分比 =（30+8 ） /5000=0.76%销售净利率 =100/5000=2%利润留存率 =1-60%=40%预计销售收入 =5000 X（ 1+25% ） =6250 （万元）外部融资额=5000 X25%X（5.6%-0.76% ） -20-6250 X2%X40%=-9.5 （万元）。因为外部融资额小于 0，说明有资金剩余，因此不需要外部筹资。（3） 2014 年以下数据金额为：销售净利率 =2% ，利润留