电影行业市场分析报告Word文档下载推荐.docx

1、观影人次同比持平。根据国家电影局数据，2019年观影人次观影人次17.27亿人，2018年观影人次17.16亿人。分地域看，一二线城市观影人次有所下滑，三四线城市保持正增速，同时占比小幅上升，市场继续下沉。图 4 2018-2019年中国电影观影人次（按月）图 5 2014-2019年不同地域观影人次占比情况图 6 2014-2019年不同地域观影人次增速情况灯塔数据 四、放映场次放映场次明显增加，上座率被拉低。根据灯塔数据，2019年放映总场次为1.27亿场，2018年为1.11亿场，同比增加14.0%。图 7 2018-2019年每月平均票价（元）图 8 2018-2019年每月放映场次（

2、万场）平均票价稍有上涨。根据灯塔数据，2019年平均票价37元，2018年平均票价35.3元，分月份看在2019年的重点档期如春节档、国庆档等票房显著高于上年同期水平，4月平均票价上涨则主要由复仇者联盟4拉动。第二节 电影档期分析总票房上，暑期档仍是票房大仓，国庆档票房增量贡献最多，去除国庆档之后其他档期2019年与2018年票房持平。观影人次上，仍是国庆档拉高总体观影人次，去除国庆档后观影人次少于2018年，其中春节档由于票价上升原因观影人次下降，另外元旦档和贺岁档观影人次均有所下滑。放映场次上，国庆档放映场次并未显著增加，暑期档放映场次明显提高。平均票价上，各热门档期平均票价均高于2018

3、年，其中春节档、五一档和国庆档最为明显。图 9 2018-2019年六大档期票房情况（亿元）图 10 2018-2019年六大档期观影人次情况（万人）图 11 2018-2019年六大档期放映场次情况（万场）图 12 2018-2019年六大档期平均票价情况（元）第三节 电影影片分析一、国产片票房仍超半数根据国家电影局数据，2019年国产片总票房411.75亿元，同比增长8.65%，国产片占比64.07%，引进片票房占比36%，2018年国产片总票房378.91亿元，国产片占比62.15%。图 13 2014-2019年国产片和海外片票房情况（亿元）中国电影局图 14 2014-2019年国产

4、片和海外片票房占比二、国产片头部集中相比上年同期更明显2019年国产片排名前10影片总票房250.47亿元，占总票房比重为39.4%，2018年比重为34.0%，同比上升5.4个百分点，其中30亿以上体量影片有3部，20亿体量影片2部，同比持平，但2019年影片票房更高，10亿体量影片5部，2018年有3部。但对于腰部影片，排名20名影片票房体量为3.8亿，而2018年为5.1亿，在10-20名区间内影片票房体量更小。但海外片该趋势并不明显，虽然复联4获得了高票房，但是前10名进口影片票房总量并未显著提高，主要原因为进口分账片观看群体较为固定，市场空间稳定。表 1 2018-2019年头部和腰

5、部国产影片票房对比票房排名2018 年2019 年国产片票房（亿元）1红海行动36.51哪吒之魔童降世49.762唐人街探案 233.98流浪地球46.563我不是药神30.99我和我的祖国30.254西红市首富25.48中国机长28.785捉妖记 222.37疯狂的外星人22.026后来的我们13.61飞驰人生17.177一出好戏13.55烈火英雄16.918无双12.74少年的你15.459超时空同居8.99扫毒 2 天地对决12.9710无名之辈7.94攀登者10.87总计206.16250.7420动物世界5.1“大”人物3.830祖宗十九代1.7一吻定情1.7340神秘世界历险记 4

6、1.05小 Q1.1150英雄本色 20180.63妈阁是座城0.51表 2 2018-2019年头部和腰部进口影片票房对比海外片复仇者联盟 323.89复仇者联盟 442.41海王20.12速度与激情14.31毒液18.7蜘蛛侠14.14侏罗纪世界 216.96大黄蜂11.48头号玩家13.96惊奇队长10.33狂暴巨兽10.03哥斯拉 29.35蚁人 28.32阿丽塔：战斗天使8.95神秘巨星7.47狮子王8.3摩天营救6.69冰雪奇缘 28.22黑豹6.62大侦探皮卡丘6.39132.76133.88星球大战：最后的绝 地武士2.68黑衣人：全球追缉3.07比得兔1.68玩具总动员 4厕

7、所英雄0.95一个母亲的复仇1.12流浪猫鲍勃0.53狂暴凶狮0.45第四节 院线渠道分析一、影院数量图 15 2011-2019年影院数量（家）及增速图 16 2011-2019年银幕数量（块）及增速图 17 2014-2019年单银幕产出和上座率情况灯塔数据，国家电影局二、影院银幕数量影院和银幕地域结构无明显变化，一二三四线城市影院和银幕增速都在下降。同时上座率都在下滑，但低线城市上座率降幅收窄更快，反应低线城市影院经营压力较大，出清快于高线城市，有望率先迎来单银幕票房拐点。图 18 2014-2019年不同地域影院增速图 19 2014-2019年不同地域影院占比图 20 2014-20

8、19年不同地域银幕增速图 21 2014-2019年不同地域银幕占比图 22 2014-2019年不同地域上座率情况三、院线影投公司集中度基本持平2019年前十名院线票房占比为67.83%，下降0.7个百分点，2019年前十名影投公司票房占比36.1%，下降0.8个百分点。图 23 2016-2019年前十名院线和影投公司票房占比情况第二部分 电影行业市场分析与展望第一节 电影行业市场分析一、监管有所收紧受国庆70周年献礼影响，青春类等影片排播受到影响，国庆之后审核逐步回归常态化，部分影片重新定档上映。部分影片撤档引发连锁反应。为避免之前撤档的影片空降，部分影片也选择撤档避免档期拥挤，从而引起

9、了撤档的连锁反应，由于去库存的影响，年底影片扎堆上映，比如12月贺岁档上映包括叶问4误杀等多部头部作品，档期拥挤，票房成绩受到影响。表 3 2019年撤档影片影片名称原定档期现定档期一秒钟春节档待定秦明生死语者清明档2019/6/14东北往事五一档暑期档2019/10/25小小的愿望2019 中秋档诛仙八佰刀背藏身武圣关公2020/1/11冰峰暴中秋档催眠裁决吹哨人2019/12/6拂乡心好莱坞往事征途2019/11/12别告诉她2020/1/10盗梦特工队2019/11/15兰心大剧院2019/12/7猫眼专业版二、口碑与票房关系逐渐紧密随着我国观影市场的成熟，影片本身的质地成为观众选择影片

10、的重要指标，近三年头部影片猫眼评分逐年提高，好作品越来越可能取得好的商业化结果，比如少年的你零宣发上映，首日票房不佳的情况下仍然凭借影片本身优良质地取得高票房。图 24 2019年电影排名与评分情况猫眼专业版，豆瓣三、多种类型电影有望破圈2019年科幻、动画、悬疑等类型电影异军突起，哪吒实现近50亿票房，春节档流浪地球开启了我国科幻电影的元年，误杀调音师等悬疑破案类电影也取得较好成绩，随着观众观影行为的成熟，原来的小众电影有望实现破圈，打开电影创作者的新思路，扩充影片供给，解决供给结构性问题，另外类型电影的发展本身可促进电影产业化，因类型电影具有可复制、票房可预测的特点。主旋律影片带动国庆档观

11、影情绪高涨。2019年国庆档票房为近三年顶峰，三部献礼片分别取得30.3亿、28.82亿、10.87亿的票房体量，占据2019年票房排名的第4、5、14位。第二节 电影行业市场展望一、行业展望行业档期排播有望回归稳定。经历了2019年电影紧急撤档状况后，行业对撤档风险的防控能力有望提高，同时2020年监管有望常态化。2020年票房有望持续上涨。在内容方面，随着监管的常态化、类型片范围逐渐拓展，优质内容供给将持续增加，最近的春节档定档影片已达9部，超过2018年的6部影片，有望推动春节档票房再创新高，2020年为体育大年，在观影情绪推动下，有望诞生爆款体育片，在档期方面，2020年节假日调整后五

12、一档有望成为仅次于春节、暑期、国庆、贺岁的第五大档期，增加观影需求，在渠道方面，影院数量的扩张仍能带动部分观影需求。表 4 2020年主要已定档影片和2019年撤档影片名称上映时间出品方备注变身特工2020/1/3二十世纪福斯、华夏电影美丽人生米拉麦克斯龙之谷：破晓奇兵2020/1/4优漫、金鹰站住！小偷郑云文化为家而战英国 FILM4鲨海逃生英国 FYZZ别告诉他光延时代动物特工局爱奇艺影业动画唐人街探案 32020/1/25万达影视、壹同传奇、中国电影姜子牙光线影业、彩条屋春节档、动画紧急求援人民交通出版社、中视时尚、英皇影业、腾讯影业、博纳影视囧妈欢喜传媒、真乐道中国女排-急先锋中国电影

13、、腾讯影业源彩虹北京紫禁城影业、北京时代、星美影业熊出没狂野大陆华强方特、浙江横店大红包克龙影业、大宋如歌影业我在时间尽头等你2020/2/14阿里巴巴影业、安乐影片、北京中联华盟情人节档血鲨安迪影视、上海鑫岳影视抵达之谜和和影业、黑蚂蚁影业玩命三日文投控股荞麦疯长2020/2/28光线影业、北京七印象贝肯熊 2：金牌特工2020/2/8奥飞影业、众和千橙、麦颂影视忠爱无言 22020/3/20一八九五影视、博桥影业灰烬重生英格中天、阿里巴巴影业金禅降魔2020/5/8上海豪颖华谊兄弟花木兰2020/3/27迪士尼情圣 2新丽传媒、万达影视刺杀小说家华策影视北京千易时代、上海依英表 5 202

14、0年可能引进的好莱坞进口片系列电影主要动漫其他重点影片王牌特工：源起彼得兔 2深海异兽喋血战士魔法环游记绅士哥斯拉大战金刚海绵宝宝 3X 战警：新变种人阿特米斯的奇幻历险壮志凌云独行侠007：间不容死灵魂环游记信条黑寡妇小黄人大眼萌 2怪物猎人速度与激情 9瑞亚和最后一条龙尼罗河上的惨案神奇女侠 1984疯狂原始人 2沙丘莫比亚斯（吸血鬼系列）神秘海域 蛇眼（特种部队系列） 永恒族（漫威宇宙系列） 密室逃生 2 阿凡达 2搜狐二、行业发展策略2019年尽管诞生了众多头部影视产品，显示了市场需求仍然强势，但是掩盖不住背后众多影视制作和发行公司的亏损和现金流短缺。电影行业延续了2018年开始的热钱

15、退出、市场降温的趋势，大批无制作能力仅依靠投资的公司退出行业，但在头部集中趋势下，有充足项目储备和正确战略方向的公司也取得了优秀业绩。因此在上游制作端，我们认为具有优质项目资源和头部作品制作能力的公司将能抵御影视寒冬，并且受益于头部集中的趋势，有望产生国民性或圈层性的爆款，其次有优秀融资能力和良好现金流量的公司能够在行业底部布局，将具备更多的业绩弹性。在下游院线端，我们认为院线已经到了扩张末期，行业竞争激烈，上座率和单银幕产出持续下降，但目前能够看到上座率降幅已经收窄，低线城市更为明显，我们认为在未来1-2年有望迎来单银幕产出的拐点，产业出清过程中将持续利好有优秀选址和运营能力的头部影投公司。

16、万达电影：公司为院线业务龙头，在影院运营方面有显著优势。公司龙头地位稳固，票房市占率连续多年第一，2019年票房市占率14.4%。在运营方面，公司选址能力突出，拥有跨地域扩张能力和影院管理经验，并且公司提供高水平的观影服务，票价高于行业平均水平。对上游影响力较强，因下属影院多为资产联结型，排片执行力高于其他院线。非票业务上，公司观影客户多为高消费人群，单人销售额较高，2018年单人销售额为8.12元，非票业务占比为13.3%，为行业第一。公司在产业调整期仍在扩建产能、改良供给结构并拥有品牌力和产品力，拥有会员体系并持续保持良好观影体验，加之自身规模优势和排片执行力，对上游发行端存在潜在溢价能力

17、，若产业出清带来影投和院线的集中度上升，公司作为产业龙头将直接受益于规模和成本优势，提高公司单银幕产出收入和利润率。并购万达影视，加深产业链建设。万达影视为行业内一流的投资制作公司，行业资源丰富，出品电影作品包括唐人街探案系列、误杀南方车站的聚会小小的愿望等，电视剧作品包括斗破苍穹等，动漫作品包括海底小纵队等，此外还有游戏业务。下游院线公司可为影视公司提供现金流支持，促进公司娱乐平台建设，增厚业绩。横店影视：公司卡位下沉影院，提高观影服务质量。公司自营影院为影投公司票房第三名，截至2019H1共有340家自营影院，银幕2138块，2019年自营影院共实现票房17.28亿，公司持续布局三四五线城

18、市，严控项目质量，保证运营效率，同时加大技术投入，升级影院放映设备，打造影院品牌，公司卖品服务占比持续提升，加大对影院卖品服务的经营指导，整个区域内广告资源，提高银幕广告收入。猫眼娱乐：公司为线上票务服务提供商，电影票务市占率超过60%，排名第一。经过多年发展，线上电影票务业务发展逐渐成熟，目前公司已经实现票务服务的盈利，同时服务费仍有上涨空间。此外借助票务平台的终端渠道优势，公司将业务向产业链上游延伸，从2016年开始从事电影的发行与投资业务，采用大数据优势结合网络票补，公司2019年发行电影总票房排名第五，发行影片包括叶问4银河补习班我和我的祖国等作品。公司目前的战略重点是向产业链上游延伸

19、的全文娱平台化发展，2019年推出“猫爪战略模型”，包括票务平台、产品平台、数据平台、营销平台及资金平台，有望增加票务业务、发行业务实力以及开拓新的业绩增长点。光线传媒：公司为国内一流的影视制作公司和发行公司。2019年公司发行电影总票房排名第三，出品电影包括哪吒之魔童降世疯狂外星人银河补习班等。公司提前布局动画电影赛道，成立彩条屋动画品牌，并投资了动漫产业链上20余家公司，2019年哪吒之魔童降世实现票房50亿元，后续将继续有动画电影推出，比如妙先生姜子牙等影片，有望实现动画电影产业化发展。同时公司目前为猫眼娱乐控股公司，猫眼可以在渠道、数据方面为光线提供支持，增加产业链壁垒。中国电影：公司

20、为国企电影公司，从事电影产业历史深厚，拥有丰富的产业链资源，具有制作、发行、院线、和影院全产业链资源。发行业务为公司主要业务，收入占比60%左右，公司为国内最大的电影发行公司，2019年公司发行电影总票房排名第一，同时拥有海外片发行权，与华夏电影共同拥有海外片的发行权，政策壁垒突出。影视制作方面，公司主旋律电影近来受到市场欢迎，战狼2流浪地球我和我的祖国等影片取得优异票房成绩。院线方面，公司下属4条控股院线，3条参股院线，控股院线中影数字、中影南方、中影星美票房均排名前十，总市占率第一，2019H1下属影院共2865家，为公司发行业务的顺利推进提供保证。放映方面，公司下属自营影院共136家控股

21、，14家参股，影院业务有望受益于院线拐点来临和观影人次上升的趋势。此外中影巴可的放映机业务保持国内领先，中国巨幕放映系统已实现落地。三、影响行业发展原因及风险主要原因：1、长期看好电影行业优质内容持续产出能力，我国电影已经从原来粗放的投资驱动转向重视内容与盈利的精细化运营阶段，未来将有更多的高品质内容产出。2、长期看好电影产品消费需求，我国电影行业规模与结构与国外仍有差距，观众观影习惯仍待养成，结构上严重依赖票务收入，衍生品变现等收入仍有扩展空间。3、短期看好院线调整期带来的底部机会、优质内容的持续产出、监管常态化带来的行业稳定发展机会。风险因素：宏观风险：宏观经济下滑有可能影响居民可支配收入，进而影响娱乐支出，同时影响影院非票收入。同时资金紧缩会影响上市公司现金流。技术风险：5G等通信技术的发展可能带来新的互联网服务模