教育市场研究报告.docx

1、教育市场研究报告2017年教育市场研究报告2017年8月目 录前 言 1第一部分 教育市场投融资回顾 1第二部分 教育乃强国之基，市场空间巨大，增长稳定 82.1、国家持续加大教育投入，保障行业稳健发展 82.2、民办教育概况 132.3、民办教育促进法修法完成，各地细则陆续出台 162.4、法律障碍扫除，教育IPO潮 18第三部分 精选细分赛道，看好幼教、K12、职业教育以及素质教育 203.1、幼儿园：消费升级叠加二胎政策，幼教行业潜力巨大 203.2、K12教育，需求强劲，市场空间巨大 253.3、职业教育：政策驱动产业周期，未来发展空间大 30第四部分 教育行业企业分析 374.1、秀

2、强股份 374.2、皖新传媒 384.3、新南洋 38图表目录图表 1：上半年教育上市公司并购情况 1图表 2：教育一级市场年融资数量保持在三位数 5图表 3：2015、2016、2017（1-6）各月份融资数量对比 5图表 4：教育行业千万级融资数依旧可观 6图表 5：2016年至今教育行业融资重大案例 7图表 6：2015-2017.6教育细分行业融资情况 8图表 7：2015-2017.6素质教育融资案例占所有融资案例比 8图表 8：2015-2017.6教育细分行业融资轮次分布情况 10图表 9：2003-2015年国内教育市场资金供给情况 11图表 10：2000-2014年教育经投

3、情况 11图表 11：2000-2014年教育经投情况 12图表 12：2000-2016年教育固定资产投资情况 13图表 13：2000-2015年农村&城镇家庭教育文化娱乐支出情况 14图表 14：2013-2016中国民办学校数量稳定增长 14图表 15：2013-2015年民办学校招生规模情况 15图表 16：2013-2016年民办学校在校生规模情况 15图表 17：2015年各阶段学校数量（公办 VS 民办） 16图表 18：2015年民办各阶段学校占比 16图表 19：民促法发展历程一览 17图表 20：截止2017年6月8家拟IPO企业介绍 20图表 21：2001-2015中

4、国公办、民办幼儿园各自所占比例 22图表 22：截止2016年底幼儿园数量CR5占比 22图表 23：上海公办幼儿园保育教育费 24图表 24：上海高端幼儿园基本情况一览 24图表 25：高端园、中端园、普惠园收入成本测算（以上海市为例） 26图表 26：2015-2020年K12教育产业规模情况 27图表 27：2015-2020年K12教育产业规模情况 28图表 28：2015-2020年K12教育培训市场规模变化情况（亿元） 29图表 29：K12课外教育培训市场概况 29图表 30：中国K12辅导机构营收规模及增速情况 31图表 31：中国K12辅导机构净利润情况 32图表 32：中国

5、职业教育分类 32图表 33：中国2001年-2016年全国高校毕业生人数 33图表 34：中国2015年-2016年各地竞争指数 33图表 35：中国2000年-2016年城镇待业人数（万人） 34图表 36：2012Q1-2017Q1全国职业供求分析：求人倍率 35图表 37：国家出台与职业教育相关政策一览 36图表 38：中国2015-2020教育市场规模 41前 言截止2015年，我国教育产业总体规模达1.64万亿元，较2010年教育产业7800亿总体规模五年的CARG达16.1%，预计到教育产业总体规模在2020年将达到2.9万亿，市场空间巨大，增长稳定。2016年11月7日，人大常

6、委会通过了修改民办教育促进法的决定，深化教育领域综合改革、促进民办教育健康发展提供了法律保障，是民办教育改革发展新的里程碑。今年的9月1日开始，第一部分 教育市场投融资回顾 并购情况以及一级市场投融资回顾今年上半年上市公司共22起并购事项，其中仅6起完成，教育资产并购进程不及预期。并购方式上看，大多上市公司依然采取的是现金收购的方式。图表 1：上半年教育上市公司并购情况上市公司投资并购标的持股比例交易价格支付方式细分领域公告时间完成情况开元仪器恒企教育、中大英才前者100%、后者70%13.82亿元现金&发行股份职业教育2016年8月完成电光科技义乌启育100%9000万现金幼教2016年12

7、月完成方直科技千峰互联12%1.01亿元现金IT培训2017年1月完成三垒股份楷德教育100%3亿元现金留学2017年2月完成松发股份雪莱特明师教育前者13.98%、后者4.1839%前者8101.62万元，后者1500.30万元现金K122017年3月完成中教未来（华媒控股控股子公司）布朗睿智、布朗时代各30%前者1.05亿元，后者4507.04万元现金幼教2017年6月完成四通股份启德教育100%45亿元发行股份留学2016年7月终止*ST爱富东方闻道、奥威亚前者51%、后者100%22.57亿元现金K12、信息化2016年10月终止长方集团特蕾新60%6亿元现金幼教2016年11月终止中

8、泰桥梁文凯兴20.22%2.5亿元发行股份国际教育2016年12月终止扬子新材华图教育100%-换股吸收职业教育2017年2月终止时代出版数智源100%4.30亿元现金教育信息化2017年2月终止勤上股份高达投资（成都七中实验学校）90%17.6亿元现金民办学校2017年3月终止松发股份创显科教、金商祺未透露教育信息化2017年3月终止华宇软件未透露2017年3月终止百洋股份火星时代100%9.74亿元现金&发行股份数字艺术教育2017年3月进行中华宇软件联奕科技100%14.88亿元现金&发行股份教育信息化2017年3月进行中皖新传媒高达投资（成都七中实验学校）65%皖新传媒（5.85亿元）

9、、皖新金智（6.84亿元）现金民办学校2017年4月进行中松发股份醍醐兄弟51%2.295亿元现金互联网教育2017年5月进行中科斯伍德龙门教育51%未披露现金K122017年5月进行中秀强股份海外-教育标的100%2.1亿美元现金幼教2017年5月进行中三垒股份未披露现金未披露2017年5月进行中一级市场教育行业的投融资情况来看，上半年，一级市场教育类融资事件128起，相比15 16年呈现下降趋势。图表 2：教育一级市场年融资数量保持在三位数图表 3：2015、2016、2017（1-6）各月份融资数量对比上半年不乏金额较大的融资项目，分别集中在K12和职业教育领域。5月31日猿辅导获得的E

10、轮1.2亿美元融资，这是目前中国K12在线教育领域最大的一笔融资，也是K12在线教育公司首次跻身独角兽行列。今年1月同样属于K12阶段的学霸君刚获得1亿美元的C轮融资。图表 4：教育行业千万级融资数依旧可观图表 5：2016年至今教育行业融资重大案例另一方，统计15年至17年上半年，全部的投融资案例可以看到，教育细分行业中，K12，国际教育，早幼教，职业教育教育的融资最为集中，是投资人较为看好的细分子领域。从16年和17年上半年的趋势来看，职业教育以及素质教育融资数量增长较快。图表 6：2015-2017.6教育细分行业融资情况图表 7：2015-2017.6素质教育融资案例占所有融资案例比第

11、二部分 教育乃强国之基，市场空间巨大，增长稳定2.1、国家持续加大教育投入，保障行业稳健发展截止2015年，我国教育产业总体规模达1.64万亿元，较2010年教育产业7800亿总体规模五年的CARG达16.1%，预计到教育产业总体规模在2020年将达到2.9万亿，市场空间巨大，增长稳定。图表 8：2015-2017.6教育细分行业融资轮次分布情况从教育资金构成来看主要分为三块，分别为政府财政性教育经费、社会的教育固定资产投资、以及城镇和农村家庭教育支出。截止2015年数据，三者对教育市场资金来源的贡献为48%，10%，42%。大规模的资金投入为教育产业的发展提供了充足的保障。图表 9：2003

12、-2015年国内教育市场资金供给情况（1）政府财政性教育经费投入占比教育资金来源的48%，是最主要的构成。2016年，全国教育经费总投入为38866亿元，相比2015年36129.19亿元同比增长7.57%。其中，国家财政性教育经费（主要包括公共财政预算安排的教育经费，政府性基金预算安排的教育经费，企业办学中的企业拨款，校办产业和社会服务收入用于教育的经费等）为31373亿元，相比2015年29221.45亿元同比增长7.36%。以2010年19561.85亿元教育经费为起点测算，2010-2016年全国教育经费复合增长率达12.12%，保持较快增长，为教育产业的发展奠定重要基石。图表 10：

13、2000-2014年教育经投情况注：2015、2016细分教育经费投入数据暂时缺失，全国教育经费总投入数据已公布政府的财政性教育经费占GDP的比重逐年上升。2010年7月发布国家中长期教育改革和发展规划纲要提出，2020年要实现教育财政性经费支出占国内生产总值4%的目标，2012年已经提前达到该水平（当年政府的财政性教育经费占GDP比重为4.28%），可见国家对教育的重视。自2012年突破4%以来，2013-2016年财政性教育经费占GDP的比重一直保持在4.1%以上。图表 11：2000-2014年教育经投情况（2）社会在教育固定资产投放占比教育资金来源的10%，总体上呈现上升趋势，但比重不

14、大，投资力度相对不足。我国全社会对教育的固定资产投资在绝对数值上维持上涨趋势，但是全社会固定资产投资比例近年来有所下降，2014年达到最低点1.21%，2015年、2016年有所回升，2016年达到1.54%。图表 12：2000-2016年教育固定资产投资情况（3）家庭教育支出逐年提升。家庭对孩子教育的重视越来越高，从国家统计局数据我们可以看到不管是城镇家庭还是农村居民家庭，文化教育娱乐支出逐年增长。城镇居民家庭文教支出消费从2000年的669.6元增加至2015年的2381元，CAGR为8.8%；农村居民家庭文教支出消费从2000年的186.72元增加至2015年的969.3元，CAGR为11.6%。但农村和城市的教育及文娱消费二者差距拉大，农村家庭文教娱乐支出占比城镇家庭文教娱乐支出从2000年的27.8%增加至2015年的40.71%。图表 13：2000-2015年农村&城镇家庭教育文化娱乐支出情况2.2、民办教育概况中国民办学校数量逐年稳定增长。根据 2013-2015 年教育部发布的教育事业统计公报数据，以及教育部今年公布的 2016 民办教育学校数据中国民办学校从2013年的14.9万所增加至2