证券法教案.docx

1、证券法教案证券法教案第一章 证券法概述一、证券的概念和特点二、证券法的调整对象三、证券法的法律渊源四、证券法的性质和地位第一节 证券的概念和特点（一） 证券的概念概念：证券是在专用纸单或其他载体上，借助文字或图形，表彰特定民事权利的书证，是民事权利与民事权利载体的结合物。分类：（1） 金券又称金额券，是标明一定金额并为特殊目的而使用的，证券形式与证券权利密切不可分离的证券。（2） 资格证券表明证券持有人具有行使一定权利的资格的证券。（3） 有价证券代表一定民事财产权利，依法可以自由流转的权利证书，证券上权利的发生、转移和行使均以持有该证书为必要。其分为 记名证券、不记名证券和指示证券 完全证券

2、与不完全证券 设权证券和证权证券 资本证券、货币证券和商品证券 物权证券、债券证券和社员权证券 政府证券、金融证券和公司证券 上市证券与非上市证券 股票、债权和投资基金凭证（二） 证券的基本特征（1） 证券是直接投资工具（2） 证券是流通性权利凭证（3） 证券是证权证券（4） 证券是标准化权利凭证第二节 证券法的调整对象（一） 证券法的概念形式意义上，证券法是由国家立法机关依照法定程序制定的，调整证券法律关系并以证券法命名的法律规范。实质意义上，证券法是指调整证券发行、交易、服务关系以及规范证券监管体制的法律规范的总称。（二） 证券法调整的证券种类 股票 公司债券 政府债券 证券投资基金份额

3、证券衍生品种 认定证券（三） 证券法调整的证券行为（1） 证券发行行为（2） 证券交易行为（3） 证券服务行为（4） 证券监管行为第三节 证券法的法律渊源（一） 基本法律（二） 行政法规（三） 部门规章（四） 自律规范（五） 司法解释第四节 证券法的性质和地位（一） 证券法的性质A 证券法是行为法B 证券法是强制法C 证券法兼具实体法和程序法的特点D 证券法兼具国家制定法和习惯法特点（二） 证券法的地位A 民商分立体系下，证券法是商法的特别法。 民商合一体系下，证券法是民法的特别法。B 证券法与公司法 “关系法学说”认为，证券法是公司法的关系法，证券法侧重于保护投资者的利益，公司法则主要在于规

4、范公司的组织及行为。 “特别法学说”认为，证券法为公司法之特别法。第二章 证券法的历史一、证券法颁布前的证券法制状况二、证券法的实践三、证券法的修订第一节 证券法颁布前的证券法制状况（一） 我国证券市场的法制化进程（二） 我国证券市场法制化建设（三） 证券法的制定背景第二节 证券法的实践（一） 分业经营向混业经营的过渡分业经营，通常是指银行业、证券业、保险业、信托业各自经营与自身职能相对应的金融业务，一个金融机构不能同时经营两种业务。混业经营，狭义上指证券业、银行业、信托业和保险业间进行交叉经营的关系。广义上指所有金融行业之间可以进行交叉经营关系。（二） 新股发行定价的市场化趋势我国长期采取市

5、盈率定价方式，但在证券市场供求关系失衡情况下，单纯依赖市场认购来确定发行价格，导致新股发行价格大幅提高，市场化定价机制受到公众质疑。现转而采取逐渐市场化方法，主要包括A 股票配售方式B 市场询价机制（三） 推行证券发行上市保荐人制度（四） 引入合格境外机构投资者机制（五） 逐步开放B股市场（六） 启动网上委托（七） 发布实施上市公司收购管理办法（八） 完善证券公司治理机制A 境外投资者参股证券公司B 证券公司的内部治理（九） 完善亏损上市公司的退市制度（十） 逐步建立多层次证券市场A 建立中小企业板B 股份代办转让系统（十一） 启动上市公司股权分置改革第三节 证券法的修订（一） 证券法的修改情

6、况（二） 证券法修改的主要内容A 为混业经营预留政策空间B 为建立多层次资本市场预留空间C 为国有企业买卖股票预留法律空间D 逐渐开放证券公司融资融券业务E 取消禁止银行资金入市的规定F 提升自律监管组织的地位G 加强对证券发行的监管H 改革证券交易和结算制度J 加强对投资者利益的法律保护K 加强监管机构的职权第三章 证券法的宗旨和原则一、 证券法的立法宗旨二、 证券法的基本原则第一节 证券法的立法宗旨A 保证企业获得稳定的融资渠道B 确保证券投资者获得投资利益C 确保证券中介机构的合法权益第二节 证券法的基本原则（一） 对证券法基本原则的认识（二） 我国证券法的基本原则A 公开原则1 发行与

7、交易信息的公开2 监管信息的公开B 公正原则C 公平原则D 诚信原则E 安全与效率原则第四章 证券市场信息披露制度一、 信息披露制度的制度价值二、 信息披露的概述三、 信息披露的文件名称和内容第一节 信息披露制度的制度价值（一） 信息披露制度的历史起源概念：证券市场信息披露制度，也称公开制度或公示制度，主要是指证券发行公司在证券的发行、上市与流通各环节中，依照法律规定将与证券有关的一切重大信息予以真实、准确、完整以及适当的公开，以供投资者做投资判断参考的法律制度。历史：A 1844年英国制定的合股公司法首次在公司法中引入了“公开原则”，建立了具有初步模型的信息披露制度。B 1900年英国的公司

8、法也将信息披露制度作为其重要组成部分，这为英国在证券信息披露制度领域的后续立法确定了基本模型。C 1933年证券法和1934年证券交易法的颁布，使得美国证券法中的信息披露制度与信息披露体系非常完整地建立了起来。（二） 信息披露制度的理论基础A 随机理论证券的价格是随机的，令人捉摸不定，所有企图或意图战胜股市的理论体系必将失败，通过对证券市场的股价运行规律分析得出来的技术性指标的体系，无法产生正确的结论。此理论已被淘汰。B 效率资本市场理论该理论认为，在一个有效率的资本市场中，股价会充分反映所有可得的信息，因此能够形成真实的股价。如果在一个证券市场中，价格完全反映了所有可获得的信息，每一种证券的

9、价格都永远等于其投资价值，那么就称这样的市场为有效市场，并且将资本市场机制的运作效率在不同的信息环境下分为：弱势有效市场、半强势有效市场、强势有效市场。启示：强制性的信息披露制度使得信息能够得到及时完全的公开，能够促使市场朝着有效的市场发展。C 不对称信息理论概念：即双方当事人进行交易活动时，有关交易信息在当事人之间的分布是不对称的，一方当事人对于自身相关的信息占有量对于另一方当事人，一方当事人无法观察到对方当事人的行为或无法获致对方当事人的完全信息；并且，交易双方对各自在信息占有方面的地位是清楚的，处于信息劣势的一方缺乏相关信息，但可以知道相关信息的概率分布，并据此对市场形成一定的预期。表现

10、： 信息在筹资者与投资者之间的分布不对称 信息在投资者之间分布不均匀引发的问题： 逆向选择 道德风险D 成本效益分析理论信息成本高于股市投资的预期收益时，投资者不再搜寻，挖掘于己有用的信息量，这就决定了完全信息的不可能性和市场信息供给量的边界。由于信息的质量难以分辨，还会加重投资者的消费成本。信息成本会影响证券价格，导致逆向选择和道德风险，造成市场失灵。（三） 信息披露制度的功能A 展现证券价格的基础B 防止证券欺诈的基本手段C 提高证券市场效率的重要手段D 督促企业改善经营管理的重要手段第二节 信息披露的概述（一） 信息披露的基本要求A 真实性B 准确性C 全面性D 及时性（二） 信息披露的

11、义务人和披露方式A 信息披露义务人B 信息披露的方式（三） 信息披露的分类A 直接的信息披露和间接的信息披露B 发行信息披露和持续信息披露两者在目的、主体、披露的文件以及程序上存在差异。C 硬信息和软信息（四） 信息披露与商业秘密的保护第三节 信息披露的文件名称和内容（一） 招股说明书（二） 上市公告书（三） 年度报告书（四） 中期报告（五） 临时报告第五章 证券发行制度一、 证券发行概述二、 股票发行的条件三、 证券发行审核程序四、 公司债券发行制度第一节 证券发行概述（一） 证券发行的概念和特征A 概念证券发行，是指经过批准符合发行条件的证券发行人，以筹集资金为目的，按照一定的程序将证券、

12、公司债券以及其他证券销售给投资者的一系列行为的总称。证券发行和证券募集并不是同一个概念，前者强调发行人向投资者交付出资凭证，后者是证券投资者向发行人认购证券和交纳投资款项的行为。B 特征 是以筹集资金为目的的行为 必须符合法定的条件和程序 表现为一种证券的销售（二） 证券发行的分类A 公开发行和非公开发行B 直接发行和间接发行C 公司发行、金融发行和政府发行D 设立发行和增资发行E 平价发行、溢价发行和折价发行（三） 证券发行活动有关当事人A 证券发行人a 政府（我国目前禁止）b 股份公司c 金融机构B 证券投资者a 机构投资者b 战略投资者c 合格境外机构投资者C 证券市场中介机构a 证券公

13、司 b 证券服务机构第二节 股票发行的条件（一） 募集设立公司并发行股票的条件公司法规定：a 发起人应当在2人以上200人以下，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所b 有符合法定要求的公司章程c 除法律、行政法规另有规定外，发起人认购的股份数不得少于公司股份总数的35%d 应当由依法设立的证券公司承销证券，签订承销协议e 应当与银行签订代收股款协议等f 符合经国务院批准的 国务院证券监督管理机构规定的其他条件（二） 首次发行股票并上市的条件A 主体资格条件B 独立性条件C 规范运行的条件D 财务与会计条件E 募集资金运用方面的条件（三） 上市公司公开发行股票的条件A 上市公司发行股票的一般

14、条件a 组织机构健全、运行良好b 盈利能力具有可持续性c 财务状况良好d 最近36个月内财务会计无虚假记载且不存在重大违法行为e 筹集资金的数额和使用符合相关规定f 不存在不得公开发行证券的情形B 上市公司配股条件C 上市公司增发条件（四） 非上市公司公开发行股票的条件第三节 证券发行审核程序（一） 证券发行的两种监管制度A 注册制概念：也称申报制或登记制，主要以美国联邦证券法为代表，是指证券发行人在公开发行前，按法律的规定向证券发行主管机关提交与发行有关的文件，在一定的期限内，主管机关未提出异议的，其证券发行注册即发生效力的一种证券发行审核制度。优点：a 简化审核程序b 有利于具有发展潜力和

15、风险性的企业通过证券市场审核制度c 提高投资人的投资判断力，减少对政府的依赖性B 核准制（二） 我国证券发行审核制度的历史A 20世纪90年代以前的特批阶段B 20世纪90年代初期的审批制阶段C “核准制”下的“通道制”阶段D “核准制”下的“保荐制”阶段（三） 我国现行股票发行核准程序A 股票公开发行的核准结构B 申请和保荐程序C 预披露程序D 初审和复审程序E 核准和复议第四节 公司债券发行制度（一） 债券的概念及法律特征A 概念：债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权、债务凭证。B 法律特征：a 偿

16、还性b 流通性c 安全性d 收益性（二） 公司债券的发行条件A 发行公司债券的法定条件B 可转换公司债券的发行条件C 附认股权公司债券的发行条件（三） 公司债券的发行程序A 一般公司债券的发行程序B 可转换公司债券的发行程序第六章 证券发行的承销和保荐一、 证券承销概述二、 证券承销法律关系三、 证券发行保荐制度第一节 证券承销概述（一） 证券承销的概念和功能概念：证券承销是指证券公司根据发行人的委托，向投资者销售、促成销售或者代为销售拟发行证券的行为。功能：a 降低证券发行的风险。b 保证证券发行文件的真实、准确和完整，保护广大投资者的利益。（二） 证券承销的分类A 证券报销和证券代销B 单

17、独承销和承销团承销第二节 证券承销法律关系（一） 证券承销关系的特殊性A 在主体方面，签订承销合同的证券公司必须是具备法定资质的证券公司。B 在内容方面，证券法等法律法规对承销合同规定了较多的强制性义务。C 在效力方面，承销合同关系具有某种涉他性。（二） 证券承销协议A 证券承销协议的特点a 书面协议b 是证券发行送审文件的组成部分c 要符合相关法律法规的强制性义务B 股票承销协议主要条款C 公司债券承销协议的主要条款（三） 证券分销协议（四） 证券发行与承销定价A 证券发行价格的确定原则a 依法定价原则b 市场定价原则B 证券发行价格的确定方法a 市盈率确定法b 竞价确定法c 市场询价法（五

18、） 证券公司的特殊义务A 禁止违法招揽承销业务B 发行文件核查义务C 禁止事前预留义务第三节 证券发行保荐制度（一） 证券发行保荐制度概述概述：最早产生于英国，成熟于香港。A 中国证券发行保荐制度的特点B 保荐制度与承销制度的关系C 证券发行保荐和上市保荐（二） 保荐机构和保荐代表人A 保荐机构的资格B 保荐代表人C 保荐人的注册登记（三） 保荐机构的职责A 上市前的辅导B 推荐C 独立、审慎的核查和判断D 承诺和担保E 持续督导义务F 协助配合职责第七章 证券上市制度一、 证券上市制度概述二、 证券上市条件三、 证券上市的程序四、 上市暂停、恢复和终止第一节 证券上市制度概述（一） 证券上市

19、的概念证券上市，是指已经依法发行的证券经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为。（二） 证券上市的意义A 增强了发行人的融资能力B 扩大上市公司的影响力C 有利于改善公司的治理机制D 为投资者提供了一个连续、便利买卖证券的市场E 加强了对上市公司经营行为的监督检查和对市场行为和资金投向的调控（三） 证券上市的类型A 股票上市和公司债券上市B 授权上市与认可上市C 境内上市和境外上市D 第一上市和第二上市E 普通上市和首次发行上市F 证券交易所上市与场外市场上市第二节 证券上市条件（一） 证券上市的条件概述（二） 股票的上市条件A 股票法定上市条件a 经国务院证券监督管理机构核准已公开

20、发行b 公司股本总额不少于人民币3000万元c 公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%d 公司最近三年无重大违法行为，财务会计无虚假记载e 其他B 证券交易所规定的上市条件a 股票经中国证监会核准已公开发行b 公司股本总额不少于人民币5000万元c 公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上d 公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载e 其他（三） 公司债券上市的条件A 公司债券的法定上市条件a 公司债券的期限为一年以上b 公司债券实际发行额不少于人民币50

21、00万元c 公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件B 证券交易所规定的课转换公司债券上市条件a 可转换公司债券的期限为一年以上b 可转换公司债券实际发行额不少于人民币五千万元c 申请上市时仍符合法定的可转换公司债券发行条件第三节 证券上市的程序（一） 证券上市程序概述概述：申请证券上市交易，应当向证券交易所提出申请，由证券交易所依法审核同意，并由双方签订上市协议。证券交易所根据国务院授权的部门的决定安排政府债券上市交易。（二） 证券上市申请和保荐A 股票的上市申请B 公司债券的上市申请C 保荐（三） 上市审核证券交易所决定（四） 签订上市协议（五） 上市公告和挂牌交易A 上市公告上市公

22、告是发行人向社会公众告知所发行证券获准上市交易的一系列行为的总和，是证券交易前的必要程序。B 挂牌交易证券上市后，证券发行人发行的股票或者公司债券即可在证券交易所指定的日期上市交易。挂牌交易是完成证券上市程序的最终标志。第四节 上市暂停、恢复和终止（一） 退市及相关制度概述证券交易所对股票上市、暂停和终止上市有特别审核权。（二） 股票暂停上市、恢复上市和终止上市A 股票的暂停上市a 证券法对股票暂停上市的规定b 证券交易所对股票暂停上市的规定B 股票的恢复上市C 股票的终止上市a 证券法对股票终止上市的规定b 证券交易所对股票终止上市的规定（三） 公司债券的暂停上市、恢复上市和终止上市A 公司

23、债券暂停上市B 可转换公司债券恢复上市C 公司债券终止上市（四） 特别处理与特别转让A 特别处理一是在公司股票简称前冠以“*ST”字样，以区别于其他股票二是股票报价的日涨跌幅限制为5%B 特别转让缩写为PT，即暂停上市的股票提供流通渠道的特别转让服务所产生的股票品种。其区别于正常交易的股票：一是交易时间不同二是涨幅限制不同三是撮合方式不同四是PT股票不计入股票指数第八章 证券交易制度一、 证券交易制度概述二、 证券集中交易制度三、 证券的非集中交易四、 证券交易的特别限制第一节 证券交易制度概述（一） 证券交易制度概述A 证券交易的概念与类型概念：证券交易是指证券持有人依照证券法和证券交易规则

24、，在依法设立的证券交易场所将证券转让给其他投资者的行为。特征：a 是特殊的证券转让b 是反映证券流通性的基本形式c 证券转让须借助证券交易场所完成d 必须遵守相应交易规则（二） 证券交易类型A 现货交易是指证券交易双方在成交后即时清算交割证券和价款的交易方式，也就是买卖双方交易主体在成交后很短的时间内进行交割，买者付出现金，买者交付证券。B 期货交易又称期货合约交易，是指交易双方成交后，交割和清算要按契约中规定的价格在远期进行。C 两者的区别在于：a 买卖的直接对象不同b 交易的目的不同c 交易方式不同d 交易场所不同第二节 证券集中交易制度（一） 开立证券交易账户（二） 开立资金账户（三）

25、委托（四） 竞价与成交A 竞价的原则a 价格优先原则b 时间优先原则（电话通知场内申报或者场外直接申报）B 竞价的方式a 集合竞价有涨幅限制无涨幅限制b 连续竞价申报方式：无论买入或卖出，按现行规定，股票（含A、B股）、基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨幅不得超过10%，ST股票的涨跌幅度不得超过5%。但新股在上市当日无此限制。连续竞价时，成交价格的决定原则为： 最高买进申报与最低卖出申报价位相同 买入申报价格高于市场即时的最低卖出申报价格时，取即时揭示的最低卖出申报价位；卖出申报价格低于市场即时的最高买入申报价格时，取即时揭示的最高买入申报价位。C 成交（五） 清算

26、与交割（六） 登记过户第三节 证券的非集中交易(一) 证券协议转让A 非流通股票协议转让是证券交易所交易的组成部分B 股权转让协议是非流通股转让的合法形式C 非流通股的转让必须通过证券交易所非竞价交易系统才能完成D 非流通股股票转让无须使用竞价交易的复杂程序和规则(二) 证券大宗交易A 概念是指证券单笔买卖申报达到证券交易所规定的某一数额或规模时，该项证券买卖由证券交易所按照特殊交易方式成交。B 特点a 能满足机构投资者要求，降低大宗交易对市场价格的冲击，降低机构投资者的交易成本，从而提高市场的流动性和稳定性b 为兼并收购的实施提供了便利，提高了证券市场的资源配置效率第四节 证券交易的特别限制

27、（一） 证券合法性规则A 证券依法发行B 证券实际交付C 证券形式也必须符合法律规定（二） 证券转让期限限制A 发起人股份的转让限制B 公司高级管理者股份的转让限制C 大股东买卖股票的限制（三） 关于避免监管者持股的规则（四） 关于证券服务机构及人员股票买卖的限制规则（五） 禁止非法持券规则A 禁止持券人的范围B 禁止义务的期限a 法定期限b 任职期限C 禁止之行为类型a 禁止直接持券b 禁止间接持券c 禁止合理持股状况的非法延续第九章 上市公司收购制度一、 上市公司收购制度概述二、 一般收购制度三、 要约收购四、 协议收购五、 收购人及其法定义务六、 上市公司收购的监管规则第一节 上市公司收

28、购制度概述（一） 上市公司收购的概念A 上市公司收购，是指投资者通过股份转让活动持有上市公司的股份达到一定比例或者程度，导致投资者获得或者可能获得对该公司的实际控制权的行为。B 公司进入资本市场的同时，也同时增加了公司被收购的风险。C 上市公司收购本质上为证券买卖，具有证券交易的性质。（二） 上市公司收购的法律特征A 收购之利益主体多元化B 收购客体具有多样性C 收购目的具有多重性D 法律规制更加严格（三） 上市公司收购的分类A 以公司收购所采取的形式不同，可分为要约收购、协议收购和其他收购a 要约收购：是指已经获得或者计划获得公司股份达到公司已发行股份30%以上的投资者，向该公司所有股东发出

29、收购要约并收购其所持全部或者部分股份的行为。b 协议收购：是指收购人与公司签订并实施公司收购协议或者股份转让协议，取得公司股东所持的公司股份的行为。c 包括集中竞价交易、裁决转让、大宗交易等法律允许的交易方式。B 以收购目标公司股票的数量为标准，可分为部分收购、全面收购和全部收购C 根据目标公司管理层与收购者的合作态度，可分为友好收购与敌意收购a 友好收购：是指在上市公司管理层提供合作条件下进行的公司收购行为。b 敌意收购：是指在公司管理层不知情，甚至反对收购情况下实施的收购。D 以收购方的主观意图和收购行为的合法与否为标准，可分为善意收购和恶意收购E 以收购是否构成法律义务，可分为自愿收购和强制收购第二节 一般收购制度（一） 一般收购的概念和特点A 概念：上市公司一般收购是指已持有公司发行在外5%以上股份的收购人，继续收购上市公司股票的行为。B 特点a 收购人是持有或者潜在持有上市公司发行在外5%以上股份的投资者，包括共同持有者。b 一般收购以收购上市公司股票的5%30%