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1、4截至2003年12月31日止，投资基金数量达110只。封闭式基金为54只，开放式基金增加为56只（含3只正在发行中的准货币基金），基金持有人数超过130万。三、重要事件42003年2月10日，中国第一只标准指数基金 天同180指数基金发行，拉开了2003年基金产品发行序幕。42003年5月23日，中国第一只“保本基金” 南方避险增值基金由南方基金治理公司正式推出。42003年8月，QFII花旗环球金融公司认购博时裕富指数型开放式基金，成为QFII中国投资基金第一单。42003年10月1日，证监会明确了基金公司内部风险操纵的76个最低标准。42003年10月26日，证券投资基金法作为行业立法，

2、获全国人大通过，2004年6月1日正式实施。42003年12月30日，中国第一只准货币市场基金 华安现金富利投资基金由华安基金治理公司正式推出。首批共三只准货币市场基金发行，分不是华安现金富利基金、招商现金增值和博时3号，截至2004年1月14号，首批3只准货币市场基金的首发全部完成。QFII（合格的境外投资者制度）是许多国家和地区，特不是新兴市场经济体普遍实施的在货币没有完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下有限度地引进外资，开放资本市场的一项过渡性制度。它同意经核准的QFII在一定的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监督治理的专门账户投资当地证券市场，其资本利

3、得、股息等经审核后可转换为外汇汇出的一种市场开放模式。QFII制度本质上确实是对进入本国证券市场的外资进行一定的限制。货币市场基金是一种开放式基金，指按法律规定投资于低风险证券，这些低风险的证券通常包括政府证券、银行定期存单、公司商业票据和其他高流淌性、低风险、收益稳定的短期证券。从通常的操作惯例看，货币市场基金总是将其净资产价值保持在固定的水平，基金的波动要紧表现为红利收入的上升和下降。准货币市场基金货币基金可投资的大额转让存单、银行承兑汇票、经银行背书的商业承兑汇票目前受到政策的限制，临时还不在发行的三只基金的投资范围内。关于这次发行的基金来讲，央行票据、银行存款和商业票据都不是其投资的范

4、围。三只准货币市场基金投资范围局限于持定剩余期限的债券、央行票据和回购如此狭窄的投资范围，因此称之为准货币市场基金。四、投资基金公司截至2003年12月31日止已发行基金的投资基金治理公司序号基金公司发行基金数量（只）成立日期备注开放式封闭式1国泰基金治理公司341998年03月06日中资基金公司2华夏基金治理公司51998年04月09日南方基金治理公司1998年06月04日华安基金治理公司博时基金治理公司1998年07月13日6鹏华基金治理公司1998年12月25日7嘉实基金治理公司1999年03月01日8长盛基金治理公司1999年03月26日9富国基金治理公司1999年04月07日合资基金

5、公司10大成基金治理公司1999年04月12日11易方达基金治理公司2001年04月01日12宝盈基金治理公司2001年05月18日13融通基金治理公司2001年05月22日14银华基金治理公司2001年05月28日15长城基金治理公司2001年12月27日16中融基金治理公司2002年06月13日17银河基金治理公司2002年06月14日18湘财合丰基金治理公司2002年07月10日19天同基金治理公司2002年08月23日20金鹰基金治理公司2002年12月25日21招商基金治理公司2002年12月26日22华宝兴业基金治理公司2003年02月13日23国联安基金治理公司2003年03月2

6、5日24海富通基金治理公司2003年04月01日25景顺长城基金治理公司2003年06月12日26广发基金治理公司2003年08月05日截至2003年12月31日止未发行基金的投资基金治理公司（包括尚在筹备中）中资基金治理公司外资基金治理公司巨田基金治理公司渤海基金治理公司光大保德信基金治理公司华商基金治理公司诺安基金治理公司国海富兰克林基金治理公司新世纪基金治理公司东吴基金治理公司申瑞创业投资基金治理公司兴业基金治理公司国联基金治理公司申万巴黎基金治理公司天弘基金治理公司重信基金治理公司汉唐澳银基金治理公司东方基金治理公司天合基金治理公司申银国际基金治理公司中信基金治理公司长信基金治理公司中

7、银国际基金治理公司泰信基金治理公司天治基金治理公司华富基金治理公司资料来源：上海财华信息技术有限公司第二节竞争态势一、市场份额数字财宝中国政监会二、投资基金排名2003年度投资基金持有人年收益率前十名排名开放式基金持有人收益率封闭式基金博时价值33.6%富国科翔26.1%南方稳健25.1%基金兴华国泰金鹰21.0%基金科汇24.5%易方达20.1%基金科讯19.0%融通新蓝筹19.2%基金兴科17.0%华安创新17.7%基金融鑫16.7%大成价值17.4%基金裕泽16.6%鹏华行业16.9%基金同益16.2%长盛成长价值16.8%基金金盛15.8%富国动态基金兴和15.1%和讯网截至2004年

8、2月25日止开放式基金净值排名单位净值累计净值1.3020元1.4200元银华优势1.1916元1.2766元嘉实增长1.1830元1.1940元招商股票1.1746元1.1896元1.1716元1.2366元易基平稳1.1660元1.2260元海富精选1.1568元1.2018元银河稳健1.1566元1.1512元1.2612元博时裕富1.1490元截至2004年2月20日止封闭式基金净值排名1.4053元1.3973元2.3013元基金裕元1.3386元1.7386元基金科翔1.3227元1.3178元1.3193元1.2606元1.5876元基金天元1.2543元1.5793元基金科瑞1

9、.2357元1.2477元基金银丰1.2330元1.2730元基金裕华1.2264元1.3157元2003年度封闭式基金的净值增长总体好于开放式。封闭式基金加权平均净值增长率约为20.1，相比开放式基金约高18.0。2003年度开放式基金净值增长最好的是偏股型基金，其次是股债平衡型基金、偏债型基金，最后确实是债券型基金。三、投资基金持仓情况2003年度投资基金持仓比重变化报告期债券及货币资金股票市值（亿元）比例（）2003年第四季度33930.178869.92003年第三季度38734.772855.32003年第二季度41336.771362.32003年第一季度46039.969260.

10、12003年度投资基金持仓行业配置情况行业第一季度第二季度第三季度第四季度市值比例万元%金属、非金属70.65.880.56.493.77.0144.620.1机械设备仪表96.07.9121.39.7123.09.2144.220.0电力煤气及水52.34.370.95.669.35.2124.617.3交通运输仓储业73.06.0113.48.4158.322.0金融、保险业61.75.167.35.446.53.564.69.0港澳资讯从2003年四个季度的行业持仓结构来看，投资基金偏向机械设备制造业、金属非金属制造业、电力、交通运输、金融保险业等七大行业，投资基金对上述七个行业一般都采

11、取重仓并中长期持有的战略。在这七大行业中，投资基金又将要紧的资金配置在少数几只行业龙头股上，表现出“行业配置中 个股集中度高”的特点。如“机械、设备”行业的上海汽车、一汽轿车，“交通、运输行业”的上海机场、上港集箱、盐田港、深圳机场，“金融”行业的招商银行、浦发银行，“金属与非金属”的宝钢股份等。个股集中度指基金前十大股票市值占基金股票市值的比例。基金费率2003年度开放式基金与封闭式基金的费率对比费用类型认购费用费率0至1.5%1.0申购费率或成交手续费0至3.00.25治理费用费率0.33至1.51.5托管费用费率卖出或赎回费率0至2中国证券报证监会2001年9月17日通知基金从2002年

12、起不得提取业绩酬劳。中国投资基金公司不管基金业绩好坏，基金公司都能够收取治理费，不同种类的基金有不同的治理费率，比如债券型基金的治理费率一般是0.75，而股票型基金的则为1.5；购买基金的额度大小和投资时刻的长短也会使得平均年费率有专门大的差不。2003年度投资基金持有一年的总费率约为3.5%，比封闭式基金的费率高。五、开放式基金的赎回截至2003年12月31日止，差不多开放申购赎回的50只开放式基金（系列基金分开计算）中只有招商股票、融通成长和长城久恒3只基金的份额比首发份额大，而其余的开放式基金的份额都出现了不同程度的减小。将所有开放式基金的首发份额与其2003年12月31日的基金份额相比

13、，50只基金的赎回率平均约为34%，接近三分之一。六、封闭式基金折价率截至2003年12月31日止，54只封闭式基金的平均折价率高达22%。截至2003年12月26日止封闭式基金折价率排行榜基金简称市价折价率基金金鑫0.7960元1.0578元-24.8%基金通乾0.7800元1.0452元-25.4%基金汉盛0.7760元1.0325元基金景博0.7570元1.0058元-24.7%基金普丰0.7400元0.9922元基金景福0.7300元0.9924元-26.4%基金鸿阳0.7210元0.9741元-26.0%基金汉兴0.6870元0.9175元-25.1%基金天华0.6800元0.917

14、9元-25.9%基金景宏0.6770元0.9008元即封闭式基金的市价低于净值的比率。假如是封闭式基金的市价高于净值的比率，则称溢价率。由于封闭式基金必须在集中市场公开比价才能成交，流通性不如开放式基金，因此多数封闭式基金均是处在折价的情况。七、基金分红2003年度单位分红最多的10只基金基金名称基金类型分红次数累计分红次元每10份1.2银华优势企业0.90.8华安1800.7易方达平稳增长0.6博时价值增长0.5嘉实成长收益0.4华夏成长0.32003年度，中国投资基金市场中总共有35只基金进行了55次分红，总额达到人民币约21.7亿元。其中，有53次是由34只开放式基金实施，封闭式基金中只

15、有基金银丰一家进行了分红，而且是封闭式基金在2003年度仅有的两次分红，分配总额约1.2亿元。2003年度共有13只封闭式基金宣布分红预案，总分红额约人民币1亿多元。这13只基金尽管净值都较高，但分红额却相对较低。如基金融鑫，截至2003年12月31日止，该基金的单位资产净值是封闭式基金中最高的，但该基金的分红预案只有0.01元。相比之下，开放式基金2003年度的分红额已超过人民币20亿元。第三节营销渠道及策略一、营销渠道关于中国投资基金行业而言，由于投资者对基金产品还比较陌生，而相应的金融中介机构并未建立起来，在如此的市场环境下，充分利用代销渠道以加强与投资者的直接接触，是基金治理公司必定的

16、选择。4基金治理公司直销基金治理公司的直销对象要紧集中于保险公司、财务公司等资金雄厚的机构大户。2003年度基金公司较大程度地降低了直销的门槛，借助电子交易来拓宽交易渠道，吸引潜在客户，打开个人直销的通道，成为众多基金公司的共同选择。4银行代销2003年度开放式基金托管银行为8家，分不是：中国农业银行、中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国交通银行、中国光大银行、招商银行、上海浦东进展银行。2003年度开放式基金代销银行为12家，除了有托管资格的8家商业银行外，还有中信实业银行、深圳进展银行、中国民生银行、福建兴业银行。其中具有基金托管资格的银行依旧是基金选择代销行的首选。4券商代销截至2

17、003年6月30日，具有基金代销资格的证券公司共28家，2003年上半年18家证券公司开展了基金代销业务，基金代销净额总规模约为26.9亿份。其中，国泰君安代理销售基金份额约为11.6亿份，招商证券代理销售基金份额约为4.5亿份，湘财证券代理销售基金份额约为4.2亿份。整体来看，券商代销基金所占份额大约仅为市场的13%，对市场的阻碍还相当有限。42004年度新模式投资基金多层次的基金销售体系在2004年可望得到进一步完善。专业基金销售公司、证券咨询公司等在内的机构明年有望加入到基金销售队中。国家邮政储汇局也有可能成为第六个代销渠道。2003年度1月至6月份券商代销基金前十名券商名称佣金额市场占

18、有率国泰君安证券公司1731.211.9申银万国证券公司1523.810.5招商证券公司923.4海通证券公司905.66.2华夏证券公司617.4南方证券公司563.33.9国信证券公司551.53.8平安证券公司540.63.7中金证券公司472.83.3长城证券公司453.93.1国泰君安证券网营销策略4产品策略基金治理公司针对不同投资者类型推出不同类不的基金，以满足不同投资者的投资需求。包括基金产品的设计开发、基金品牌的治理和基金产品线的延伸。2003年2月10日，第一只标准指数基金 天同180指数基金发行，拉开2003年度基金产品发行序幕。2003年12月份，共3只准货币市场基金开始

19、发行，截至2004年1月14号，首批3只准货币市场基金的首发全部完成。2003年共有39只开放式基金发行，基金的产品线正在逐步完善，从股票基金到债券基金，再到保本基金、准货币市场基金，基金的产品贯穿高中低风险各个系列，为客户提供了更加广泛的选择。4定价策略在客户可同意的价格范围中，基金治理公司力求制定出一个对公司最有利、最切合公司目标与政策的价格。2003年南方基金治理公司推出申购费率随申购金额的增加而递减策略，南方稳健成长基金规定申购金额小于100万，申购费率为1.6；大于100万小于1,000万，为1.3；大于1,000万，为1。4促销策略多样化促销手段，加大投资基金的促销力度。促销活动一般来讲可分为两类：一类是人员推销。针对机构投资者、中高收入阶层如此的大客户，基金治理公司能够建立具备专业素养的直销队伍，进行一对一的人员促销，以达到最佳的营销效果。第二类是非人员推销，包括广告促销、营业推广和公共关系三种具体形式。关于宽敞中小投资者，争取与投资者进行全方位、广泛、持续的交流沟通。如以推介会、报刊或网上路演等方式组织基金经理与投资者的访谈，通过基金经理的讲解，关心投资者增进对基金公司投资理念和经营。2003年3月份开始，南方基金公司进行“基金经理伴你行”客户服务活动。南方稳健成长基金的客户享受到一系列服务，包括：南方基金公司