液压助力转向器生产线技改项目评估报告.docx

1、液压助力转向器生产线技改项目评估报告第一章 前言第二章 借款人评价第三章 项目概况分析第四章 产品及市场分析第五章 投资估算与融资方案评估第六章 财务效益评估第七章 不确定性分析第八章 银行相关效益与风险评估第九章 总评价评估表评估表1：固定资产投资估算表评估表2：资产分类表评估表3：投资计划与资金筹措表评估表4：总成本费用估算表评估表5：损益和利润分配表评估表6：项目贷款偿还期估算表评估表7：现金流量表附 件 目 录1助力转向器技改项目可研批复（兵装汽2004265号）2环评批复（渝巴环评审200326号）第一章 前 言一、项目受理情况大江信达车辆股份有限公司八十年代初引进德国奔驰技术开始生

2、产ZY7型重型汽车液压助力转向器。经过20多年的发展，现已开发生产滑阀循环球式、转阀循环球式、齿轮齿条式三大类动力转向系统。为满足市场需求，公司于2003年申请实施液压助力转向器技改项目，项目在充分利用现有条件基础上，重点补充机加生产线数控设备、加工中心和装配线的调试检测设备。通过改造，形成年产28000台（其中新增24500台）转向器的生产能力。为完成技改项目，向我行提出申请2000万元固定资产贷款申请。2006年11月17日我行受理该项目评估，11月21日评估人员赴大江信达车辆股份有限公司实地调查，11月25日评估报告初稿完成。二、可研的主要结论该项目的可行性研究报告是中国兵器工业规划研究

3、院于2004年8月编制完成的，其主要结论是：项目建设围绕生产线中的能力窄口部分进行，重点补充机加生产线关键生产设备和调试检测设备，并对部分设备进行数控、数显改造，大幅提高产品质量与产量，产生较好的社会与经济效益。主要财务指标如下：固定资产投资2515万元，建设期2年，流动资金3069万元，年新增助力转向器24500台，预计新增销售收入10129万元，新增销售利润3636万元。三、本评估报告结论经评估测算，该项目建设期为2年，总投资 9346万元，其中：静态投资6180万元，动态投资97万元，流动资金3069万元，项目资本金5198万元。项目建成后，年均销售收入10279万元，年均总成本7499

4、万元，年均利润总额2694万元，内部收益率20.78%，盈亏平衡点为31.78%, 借款偿还期4.24年四、借款人/项目基本信息和数据摘要表项 目指 标说 明借款人名称重庆大江信达车辆股份有限公司借款人信用等级（评定时间）AA级借款人违约概率15%借款人风险限额232086万元在XX银行已有授信业务余额其中：固定资产贷款在XX银行不良贷款余额（五级分类类别）本次申请信贷业务种类固定资产贷款本次申请信贷业务金额2000万元期限及利率5年 项目名称液压助力转向器生产线技术改造项目所属行业类型制造业评估机构重庆市分行风险管理部评估起止日期20061120-20061128投资回收期4.29年财务净现

5、值（I=8.30%）4973万项目财务内部收益率20.78%我行贷款偿还期4.24年第二章 借款人评价一、借款人基本概况借款人是重庆大江工业（集团）有限责任公司与中国信达、华融、长城、东方资产管理公司按照现代企业制度的要求共同发起组建的股份制公司，于2001年9月26日注册成立。注册资本为130521万元，公司属大型二类企业，位于重庆市巴南区鱼洞镇，距市中心24公里，北临长江，南衔渝黔210国道，西靠重庆市规划的货运港区。公司主要生产的产品板块有专用汽车、工程机械、汽车零部件、铁路机车，其中“大江”牌高空作业车和汽车起重机、“庆江” 牌塔机、“迈克” 牌车桥等名牌产品在全国和重庆有一定市场。工

6、程机械类产品中的液压支架市场占有率9%左右，在行业排名第三，前二位均为煤炭行业企业。微轿车曲轴锻件毛坯市场占有率43.8%左右，在行业排名第一，微轿车冲压件市场占有率24.5%左右。二、借款人历史沿革及股权情况重庆大江车辆总厂是中国兵器装备集团公司直属大型国有企业，是国家重点军品的配套企业，是国家三线调迁的重点项目。由列入国家“七五”、“八五”三线调迁计划的九个厂合并搬迁组成。由于历史原因，该厂包袱沉重、设备老旧，是国家重点脱困企业。 国家根据国际形势及考虑三线企业生存发展状况而作出了对三线军工企业因搬迁形成对银行的借款进行转增国家股权的决定。按照中发199912号文件规定，该厂成为国家经贸委

7、推荐给国家开发银行和各金融资产管理公司进行债转股的第三批企业。债转股的目的是减轻企业负担，促进企业进行公司制改革，盘活存量资产，优化产品、产业结构和组织结构，转换经营机制，实现管理创新、扭亏为盈，建立现代企业制度。以下为转股情况：附：转股情况表确 （单位：万元）银行名称转股额转股单位批准额度已剥离转股金额转股比例开发银行3337633376100信达XX银行294582877697.68工商银行1610016100100华融中国银行1135011350100东方农业银行82458245100长城合计985299784799.312001年9月26日注册成立重庆大江信达车辆股份有限公司，是重庆大

8、江工业（集团）有限责任公司与中国信达、华融、长城、东方资产管理公司按照现代企业制度的要求共同发起组建的股份制公司。注册资本为130521万元，公司属大型二类企业，其股本组成为：信达47.62%、华融12.33、东方8.70、长城6.32及大江集团25.03。重庆大江信达车辆股份有限公司注册资本为130521万元，2004年年末，公司开展清产核资工作，核销股本15172万元，现股本为115349万元，各公司占股比例不变。 持 股 单 位持股比例 （%） 持股数（万元）重庆大江工业集团有限公司 25.0328872中国信达资产管理公司 47.6254929中国华融资产管理公司 12.3314222

9、中国东方资产管理公司 8.7010036中国长城资产管理公司 6.327290 合 计 100.00115349 三、借款人财务分析借款人近两年财务状况及经营状况如下： 单位：万元科目2003年2004年2005年2006年9月总资产197746198585194238210151流动资产67276815867327292425货币资金6954747978349027应收票据2419161319384496应收帐款净值29009299033407441514预付账款3237629432062619其他应收款1175168216468975存货26401343272414425427长期投资-固

10、定资产82846700257737272909固定资产净值82125693377309366704在建工程72168842796200无形和递延资产 47624469744359444817总负债63373605427440885748流动负债57656570087240883748短期借款36948489304406853301应付帐款2425681094368318预收账款2380507463502353其他应付款5231574632538708长期负债5717353420002000长期借款5697353420002000所有者权益134373138043119830124403实收资本

11、130521130521115349115349资本公积0 000盈余公积5781129746746利润分配（未）3274639337358308损益销售收入661538434010628788745销售成本55634671078867573304销售毛利10519172331761215441利润总额2595367043954573净利润2595367043954573现金流量经营净现金流41205865654621投资净现金流-4975-3220-5932-2914筹资净现金流523731596333486净现金流43825253551193资产负债率32.05%30.49%38.31%4

12、0.8%流动比率1.171.431.011.1速动比率0.710.830.680.8销售净利率3.92%4.35%4.13%5.15%资产报酬率2.72%3.81%4.02%3.79%1、9月财务数据各科目说明以企业9月份财务数据分析，9月末企业总资产210151万元，净资产124403万元，总负债85748万元，资产负债率为40.8%，资产负债率低于同行业平均水平，企业长期偿债能力较好，流动比率及速动比率较2005年都有所增长，短期偿债能力逐步提高。9月，净现金流为1193万元， 较往年有大幅提升。9月各科目明细如下：（1）货币现金9027万元：年初数7834万元，其中现金本期增加19万元，

13、银行存款增加1174万元。（2）应收票据4496万元：其中银行承兑汇票1325万元，商业承兑汇票3171万元。（3）应收账款提取坏帐3695万元，提取坏帐准备后金额为41514万元，提取坏帐前应收帐款总金额为45209万元：其中1年内到期40104万元，计提坏帐准备比例为5%；帐龄为1-2年应收帐款数额为2403万元，计提比例为10%；帐龄为2-3年应收帐款数额为162万元，计提比例为30%；帐龄为3-4年应收帐款数额为317万元，计提比例为50%；帐龄为4-5年应收帐款数额为14万元，计提比例为80%；五年以上数额为2209万元，计提比例为100%。应收帐款欠款前十名单位及金额分别为：淮南矿业集团有限责任公司3，092万元，安徽国投新集刘庄矿业有限公司1940万元，山西国阳新能股份有限公司1，914万元，山西焦煤集团西山煤矿总公司1580万元，贵州中岭矿业有限责任公司1233万元，中国铁路物资总公司1162，徐州重型机械有限公司1101万元，东风渝安车辆有限公司995万元，大同矿务局机电公司817万元，长安汽车集团有限责任公司本部778万元。（4）其他应收款本期提取坏帐金额为394万元，提取坏帐准备后金额为8975万元，提取坏帐前应收帐款总金额为9369万元：其中1年内到期8977万元，计提坏帐准备比例为5%；帐龄为1-2年其他应收款数额为2万元，计提比例为10%；帐龄