财务管理题集2汇总.docx

1、财务管理题集2汇总财务管理题急21某公司拟采购一批零件，供应商报价如下：立即付款，价格为9630元；30天内付款，价格为9750元；31至60天内付款，价格为9870元；61至90天内付款，价格为10000元。假设银行短期贷款利率为15%，每年按360天计算。要求：计算放弃现金折扣的资本成本率（机会成本），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。解:（1）立即付款：折扣率=（10000-9630）/10000=3.7%放弃折扣成本=3.7%/(1-3.7%)*360/(90-0)=15.37%(2) 30天付款：折扣率=（10000-9750）/10000=2.5%放弃折扣成本=2.5%/(1-

2、2.5%)*360/(90-30)=15.38%(3) 60天付款：折扣率=（10000-9870）/10000=1.3%放弃折扣成本=1.3%/(1-1.3%)*360/(90-60)=15.81%最有利的是第60天付款9870元。2希望公司购买一台机器，有A、B两种付款方式可供选择：A方案：现在一次性支付8万元B方案：分3年付款，1-3年各年年初的付款额分别为3、4、4万元。假定年利率为10%.要求：按现值计算，应选择哪一方案。解:PA=8 （万元）PB=3+4*(1+10%)-1+4*(1+10%)-2=3+4*0.9091+4*0.8264=9.942 （万元）因此A方案较好3某企业一

3、投资项目的初始投资额为100 000元，使用期5年，无残值，采用直线法折旧，5年中每年可获收入60 000元，每年经营费用20 000元，所得税率为40%，资金成本率为10%，试用净现值法进行决策。（P/F,10%,5）=0.621；（P/A,10%,5）=3.791。解:每年NCF=32000(元)未来报酬总现值=32000(P/A，10%，5)=320003.791=121312(元)NPV=121312-100000=21312(元)0，因此可以进行投资。4某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8，问此人

4、是否能按其利率借到款项？5甲公司2003年年初和2004年年初对乙设备投资均为60000元，该项目2005年年初完工投产；2005年、2006年、2007年年末预期收益为50000元；银行存款复利利率为8。要求：按年金计算2005年年初投资额的终值和2005年年初各年预期收益的现值。正确答案：（1）2005年年初对乙设备投资额的终值为：60000（F/A,8%,3）160000(3.24641)134784（元）（2）2005年年初各年预期收益的现值为：50000（P/A,8%,3）500002.5771128855(元)五、综合题6某公司准备购买一套设备，要求的投资报酬率为10，根据以下的情

5、况，分别计算：（1）假设有三个付款方案可供选择，通过计算说明应选择以下哪个方案。甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。乙方案：从第3年起，每年年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元（分别用三种方法进行计算）。丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。（2）假设公司要求使该设备的付款总现值为40万元，但分5年支付，每半年末支付一次，则每次需要支付多少金额？ 1正确答案：（1）甲方案：付款总现值10（P/A，10%，51）110（P/A，10%，5）（110%）41.7(万元)乙方案：第一种方法：付款总现值12(P/A,10%,5)

6、 (P/F,10%,1)123.79080.909141.35(万元)第二种方法：付款总现值12（P/A,10%,6）（P/A,10%,1）12（4.35530.9091）123.446241.35（万元）第三种方法：付款总现值12（F/A,10%,5）（P/F,10%,6）126.10510.564541.36（万元）丙方案：付款总现值11.5(P/A,10%,5)11.53.790843.59(万元)通过计算可知,该公司应选择乙方案。（2）40A（P/A，5，10），则A40/（P/A，5，10）40/7.72175.18（万元）即每半年需要支付5.18万元。7某企业准备投资开发一种新产品

7、甲，现有ABC三个方案可供选择，经预测ABC三个方案的预期收益及概率如下表示：要求：（1）计算三个方案预期收益率的期望值；（2）计算三个方案预期收益率的标准离差；（3）计算三个方案预期收益率的标准离差率；（4）假设无风险收益率为9，与该新产品风险基本相同的另一产品乙的投资收益率为27，标准离差率为90。计算AB两个方案的风险收益率与预期收益率。2正确答案：（1）计算三个方案预期收益率的期望值：（2）计算三个方案预期收益率的标准离差：（3）计算三个方案预期收益率的标准离差率：（4）乙产品风险价值系数b(RRf)/V(27%9%)/90%0.2由于甲乙产品风险相同，则b甲b乙0.2A方案的风险收益

8、率0.254.30%10.86%B方案的风险收益率0.281.13%16.23%A方案的预期收益率R910.86%19.86%B方案的预期收益率R916.23%25.23%企业筹资方式8某公司2003年1月1日发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为1000元，票面利率为10。要求：（1）假设当时市场利率为12，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格应为多少？（2）假设当时市场利率为12，每年付息一次，到期还本，债券发行价格应为多少？（3）假设债券以1200元发行，在分期付息的情况下市场利率应为多少？（4）假设现在为2005年1月1日，债券每年末付息一次，现市场利率为14，则债券的价值为多少？

9、正确答案：（1）债券发行价格1000（1105）（P/F，12，5）15000.5674851.1（元）（2）债券发行价格1000（P/F，12，5）100010（P/A，12，5）10000.56741003.6048927.88（元）（3）12001000（P/F，i，5）100010（P/A，i，5）查表，当i6时，发行价格为10000.74731004.21241168.54（元）当i5时，发行价格为10000.78351004.32951216.45（元）所以，当发行价格为1200元时，市场利率55.34。（4）债券的价值1000（P/F，14，3）100010（P/A，14，3）1

10、0000.67501002.3216907.16（元）9星海公司准备购买一批产品，初步确定了两家供应商。甲供应商的付款条件为（2/10，n/30），乙供应商的付款条件为（1/20，n/30），其他条件完全相同。要求：（1）计算该公司对甲、乙两供应商放弃现金折扣的成本；（2）如果该公司准备放弃现金折扣，应选择哪家供应商？（3）如果该公司准备享受现金折扣，应选择哪家供应商？（4）如果短期借款利率为35，该公司应放弃现金折扣，还是享受现金折扣？正确答案：（1）放弃甲供应商现金折扣的成本36.73放弃乙供应商现金折扣的成本36.36（2）如果星海公司准备放弃现金折扣，应选择放弃现金折扣成本较低的供应商

11、，即乙供应商。（3）由于放弃现金折扣的成本就是享受现金折扣的收益，所以，如果公司准备享受现金折扣，应选择放弃现金折扣成本较高的供应商，即甲供应商。（4）如果短期借款利率为35，均低于放弃现金折扣的成本，如果企业现金不足，应取得借款，享受现金折扣。五、综合题10某企业采用融资租赁方式从某租赁公司租入一台设备，该设备买价为55000元，运杂费和保险费等为3000元，租赁手续费为2000元，租期5年，到期设备归企业所有，双方商定的折现率为10。要求：（1）如果年末支付租金，则每期租金数额是多少？（2）如果年初支付租金，则每期租金数额是多少？解:（1）租金总额550003000200060000元每年

12、末应付的租金数额60000/（P/A，10，5）60000/3.790815827.79（元）（2）每年初应付的租金数额60000/（P/A,10，4）160000/4.169914388.83（元）五、综合题11某公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是：（1）如采用收款法，则利息率为13；（2）如采用贴现法，利息率为12；（3）如采用补偿性余额，利息率降为10，银行要求的补偿性余额比例为20；请问：公司应选择哪种支付方式？（4）假设公司与银行商定的周转信贷额为16000元，承诺费率为1，由于公司年度内只借了10000元，则公司应向银行支付多少承诺费？（

13、5）如果采用补偿性余额方法借入款项，公司实际需要使用的资金是10000元，则公司应该向银行借款的金额是多少？（6）公司采用（1）、（2）、（3）中最有利的方式借入款项后，是为了支付货款，此时卖方提供的信用条件为“1/10，N/30”，请问公司是否应该借入款项支付货款？（1）采用收款法的实际利率为13；（2）采用贴现法时的实际利率为：12/（1-12）13.6；（3）采用补偿性余额实际利率为：10/（1-20）12.5.几种办法相比较，第（3）种方法采取补偿性余额的实际利率最低，应选择这种方式。（4）承诺费（1600010000）160元（5）需要向银行借款的金额10000/（120）12500

14、元（6）放弃现金折扣的成本1/（11）360/（3010）18.18由于放弃现金折扣的成本大于借款的利率，所以应该借入款项，享受现金折扣资金成本和资金结构四、计算题12某公司拟筹资5000万元，其中包括：1200万元债券（按面值发行），该债券票面利率为10，筹资费率为2；800万元优先股按面值发行，股利率为12，筹资费率为3；其余全部为普通股，该普通股筹资费率为4，预计第一年股利率为10，以后年度保持第一年的水平，该公司所得税税率为30。要求：（1）计算债券成本（2）计算优先股成本（3）计算普通股成本（4）计算加权平均资金成本正确答案：（1）债券成本7.14（2）优先股成本12/（13）12.

15、37（3）普通股成本10/（14）10.42（4）综合资金成本9.9413某公司目前的资金结构为：资金总量为1000万元，其中，债务400万元，年平均利率10；普通股600万元（每股面值10元）。目前市场无风险报酬率7，市场风险股票的必要收益率13，该股票的贝他系数1.5。该公司年息税前利润240万元，所得税率30。要求根据以上资料：（1）计算现有条件下该公司的市场总价值和加权平均资金成本（以市场价值为权数）；（2）该公司计划追加筹资500万元，有两种方式可供选择：发行债券500万元，年利率12；发行普通股500万元，每股面值10元。计算两种筹资方案的每股利润无差别点。正确答案：（1）按资本资产定价模型，预期报酬率=71.5（13%7）16股票市场