《高级财务管理》计算分析题.docx

1、高级财务管理计算分析题高级财务管理总复习计算或计算分析题：1根据资本结构及资本报酬率分析权益情况的计算（第五章企业集团预算控制）（复习指导 1）某企业集团持有其子公司 68%勺股份，该子公司的资产总额为 2，000万元，其资产收 益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为 25%负债的利率为8%所得税率为30%。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型 30: 70,二是激进型70: 30。对于这两种不同的资本结构， 请计算母公司对子公司投资的资本报酬率， 并分析二者的权益情况。解：列表计算如下:保守型激进型息税前利润（万元）500500利息（万兀）48112税前利润

2、（万兀）452388所得税（万元）135.6116.4税后净利（万兀）316.4271.64税后净利中母公司权益（万兀）215.15184.69母公司对子公司投资的资本报酬率（）22.6 %45.27 %由上表的计算结果可以看出：由于不同的资本结构与负债规模， 子公司对母公司的贡献程度也不同， 激进型的资本结构对母公司的贡献更高。 所以，对于市场相对稳固的子公司， 可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。2、资本型企业集团预算目标规划的计算（第五章企业集团预算控制（复习指导 3）母公司净资产总额为 80, 000万元，下属A, B, C三个生产经营型子公司，母公

3、司对各 自的资本投资额与股权比例如下：金额单位：万元子公司母公司资本投资额所占股权比例子公司股权资本总额A21 , 00070%30, 000B30 , 00060%50, 000C10 , 000100%10, 000假设母公司资本投资的期望报酬率为 20%而各子公司上交给母公司的投资报酬占母公司资本收益总额的 60%母公司与各子公司均属独立的纳税主体， 其中母公司及子公司 A, B的所得税率为30%子公司C的所得税率为20%要求：（1 ）计算母公司税前与税后目标利润总额，以及对子公司所要求的上交收益总额。（2） 母公司对子公司所要求的报酬上交总额以及各子公司应上交的数额。（3） 基于母公司

4、的报酬要求，确定或规划各子公司的应实现的最低利润目标值（包括 税前与税后）解：（1）母公司税后利润目标=80,000X 20%= 16,000（万元）（资产报酬率 税后利润）总资产母公司税前利润目标= 16,000 = 22, 857 （万元）1 30%母公司要求子公司上交收益= 16, 000 X 60%= 9, 600 （万元）（子公司上交给母公司的投资报酬占母公司资本收益总额的 60% ）（2） A子公司应交税后利润= 9,600 21,000 = 3, 305 （万元）61,000B子公司应交税后利润= 9,600 30,000 = 4, 721 （万元）61,000（子公司应交税后利

5、润 =母公司要求子公司上交收益X母公司对该子公司的投资比例 ）设C子公司应交税后利润为 X,则:X-X30% 20%1 20%= 9,60010,00061,000X （1 10%）= 1,57480%X= 1, 799 （万元）即C子公司应交税后利润为 1 , 799万元。解释说明：由于子公司C的所得税率20%氐于母公司的30%勺所得税率，依据税法规定, 适用高所得税率方从适用低所得税率方取得投资收益后，必须补交所得税。基本公式为：适用高所得税率方应补交的所得税= X（投资方适用 接受投资方适用）1接受投资方适用的低 所得税率 的高所得税率 的低所得税率在该例题中，如果按照 9 600 10

6、000 = 1 , 574万元确定子公司 C对母公司上缴税后利 61,00030% 20%润额的话，母公司获得1,574万元的子公司C上缴税后利润后，必须补交1574 X1 20%=197万元的所得税，这样母公司得到的税后利润实际只有 1, 574-197=1377万元，无法实现母公司股东的期望目标。（3） A子公司最低税后利润目标= 3,305 （万元）A子公司最低税前利润目标=3,305 ,=4,1 30%721（万元）B子公司最低税后利润目标=4, 721 （万元）B子公司最低税前利润目标=占=6,1 30%744（万元）C子公司最低税后利润目标=1799 （万元）C子公司最低税前利润目

7、标=貝=2,1 20%249（万元）3、企业集团折旧政策实施计算（第六章企业集团投资决策）（复习指导 7）某企业集团所属子公司甲于 2002年6月份购入生产设备 A总计价款2, 000万元。会 计直线折旧期10年，残值率5%;税法直线折旧年限 8年，残值率8%;集团内部折旧政策 仿照香港资本减免方式，规定 A设备内部首期折旧率 60%，每年折旧率 20%。依据政府会 计折旧口径，该子公司甲 2002年、2003年分别实现账面利润 1, 800万元、2, 000万元。 所得税率33%。要求：计算2002年、2003年实际应纳所得税、内部应纳所得税。试问各年度总部是如 何与子公司进行相关资金结转的

8、？解：2002 年：（1）子公司甲会计折旧额=譽严誓（万元）子公司甲税法折旧额=2,000 （18%）8126 =115 （万元）12子公司甲实际应税所得额=1 , 800+ 95 115 = 1, 780 （万元）子公司甲实际应纳所得税=1 , 780X 33%= 587.4 （万元）子公司甲内部首期折旧额=子公司甲内部每年折旧额=（2, 000X 60%= 1 , 200 （万元）2, 000 1, 200）X 20%= 160 （万元）子公司甲内部应纳所得税= 535X 33%= 176.55 （万元）（2）内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额= 176.55 587.4 = -410.

9、85 （万元）该差额（410.85万元）由总部划账给子公司甲予以弥补。2003 年：（1）子公司甲会计折旧额= 2,000 （1 5%）= 190 （万元）10子公司甲税法折旧额= 2,000 （18%） = 230 （万元）8子公司甲实际应税所得额= 2, 000+ 190 230 = 1, 960 （万元）子公司甲实际应纳所得税= 1, 960X 33%= 646.8 （万元）子公司甲内部每年折旧额=（2, 000 1, 360）X 20%= 128 （万元）子公司甲内部应税所得额= 2000+ 190 128= 2, 062 （万元）子公司内部应纳所得税= 2, 062X 33%= 68

10、0.46 （万元）（2）内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额= 680.46 646.8 = 33.66 （万元）该差额（33.66万元）由子公司结转给总部。4、投资收益质量标准的计算分析（第六章企业集团投资决策）（复习指导 4）已知甲公司销售利润率为 11%资产周转率为 5 （即资产销售率为 500%）,负债利息率25%产权比率（负债/资本）3 : 1,所得税率30%要求：计算甲公司资产收益率与资本报酬率。解：甲企业资产收益率=销售利润率X资产周转率=11%X 5 = 55%甲企业资本报酬率资产收益率股权资本 （资产收益率负债利息率门所得税率）=55%+ 3 X (55%-25%) X (1

11、-30%) = 101.5%15、资产收益率的计算、资本报酬率的计算（第六章企业集团投资决策）（复习指导 2）某企业集团是一家控股投资公司，自身的总资产为 1 , 200万元，资产负债率为 38%。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司， 母公司对三家子公司的投资总额为 600万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：子公司母公司投资额（万元）母公司所占股份（）甲公司250100 %乙公司20080%丙公司15062.5 %假定母公司要求达到的权益资本报酬率为 14%，且母公司的收益的 80%来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。要求：（1）计算母公司税后目标利润；（2）计算子公司对

12、母公司的收益贡献份额；（3）假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望， 试确定三个子公司自身的税后目标利润。解：（1） 母公司税后目标利润= 1, 200X（ 1 38%）X 14%= 104.16 （万元）（2） 子公司的贡献份额：甲公司的贡献份额= 104.16 X 80%X（ 250/600 ）= 34.72 （万元）乙公司的贡献份额=104.16 X 80%X（ 200/600 ）= 27.78 （万元） 丙公司的贡献份额= 104.16 X 80%X（ 150/600 ）= 20.83 （万元）（3 ）三个子公司的税后目标利润：甲公司税后目标利润= 34.72十100%= 34.7

13、2 （万元）乙公司税后目标利润= 27.78 80 %= 34.73 （万兀）丙公司税后目标利润= 20.83 62.5 %= 33.33 （万兀）6、市盈率法进行目标公司价值评估（第七章企业集团购并决策与控制）（复习指导 5）已知目标公司息税前经营利润为 3, 000万元，折旧等非付现成本 500万元，资本支出1, 000万元，增量营运资本 400万元，所得税率 30%要求：计算该目标公司的运用资本现金流量。解：运用资本=息税前 X（ 1所得）+折旧等非资本增量营现金流量 经营利润 税率 付现成本 支出 运资本=3000 X（ 1 30 %）+ 500 1000 400=1200 （万元）7

14、、目标公司的运用资本现金流量及分析（第七章企业集团购并决策与控制）（复习指导 6）已知2003年、2004年A企业核心业务平均资产占用额分别为 1, 000万元、1, 300万元；相应所实现的销售收入净额分别为 6，000万元、9, 000万元；相应的营业现金流入量分别为4，800万元、6，000万元；相应的营业现金净流量分别为 1，000万元（其中非付现营业成本为400万元）、1，600万元（其中非付现营业成本为 700万元）假设2003年、2004年市场上同类业务的资产销售率平均水平分别为 590% 640%最好水平分别为630% 710%要求：分别计算 2003年、2004年该企业的核心业务资产销售率、核心业务销售营业现金流入比率、核心业务非付现成本占营业现金净流量比率，并作出简要评价。解：2003 年：企业核心业务资产销售率=销售收入净额平均资产占用额=6000/1000企业核心业务销售营业现金流入比率=600%营业现金流入量销售收入净额=4800/6000=80%企业核心业务非付现成本占营业现金净流量比率-非付现营业成本 营业现金净流量=400/1000 = 40%核心业务资产销售率行业平均水平= 590%核心业务资产销售率行业最好水平= 630%20