投资项目评价成其谦第三版计算题目和答案Word文件下载.docx

1、=（340（）2XX 2 402 + HMJXO.7USJX0 4 1635=3400TK（B+丁 IJRJX04 团节二 HI32 HZXD.4615= J3R6：=33K6或耗 t ACa= 3400 JOOO+JOO （A/F 12 懾，3）= 3-400 X （）. 416352tM）Q+ 100X0.29635=141422000+29,6 = 33K6ACjj = 65（）0 15（X1 （P/A. 12% 6 *500 50（）61 A6.5+Z53 JJX 0.24323= 12413.2X0.24323 = 3019.3*3019咸者：ACb= 6Sm （A/P. 12%*

2、ft） 1500+刖卅（A/F, 12%. 6）=6500 X D.2231500+500X 0 I 2323=15BO.99 15aMl .6= 30 艸一4心*301 孕VAChACa AB ft:9某工程连续在三年中的每年年初分别投资 1000万元、1500万元和2000万元。若资金全. 学习参考 部来自银行贷款，复利利率为8% ,从第3年末开始，分10年等额偿还，球每年应偿还银行多少万元？A= 10（）0 （hT R仏 2） +IS00 （F/P.旳“ I） *2000（ A/P 10）= 1I（XKX l.lf）6+5（）0X J .（MU2INM1JXOr|4903=713.257

3、5 （万元）尹页冃净现金流址如图3 16所示（单位；万元八巳知年，池=10%/1=20-27%0 计算项冃的静态投资回收期只、总投资收益率（设正常年份息税廊利 润为IM万元人 净现值NPV。所得结杲可以说叨哪些诃题?10.W1 （1）遇过黑计净现金魂出PU1234567NCF-300-400（200NM）2（巾LNCF-3W-7X）-7（X1一颐_300一 100100300卜100Pi = 64+ 注一 3（年25 馬行NPV= -300400 （P/F 10%, I）+21 （P/A.】0% 5） （P/F 10%* 2）结3732 t万元 0不可抒（2）据计算斛果来看，发现;标所博结论不

4、-致PtW畜折标R和ROl ft的鹹辭（按教科节详答）和一建的童用范Ht以及NPV的优点f请详答h应当以功态指标NPV的站论为准”即攻目平可行“11.购买某设备初始投资为 8000元，若其每年年净收益为1260元，设备报废后无残值，试问：（1）如果使用8年后报废，其IRR为多少？（2）如果希望IRR=10% ,那么设备至少应该使用多少年才值得购买 （精确到0.1 ）?11.Hi 门（PZA, IRRh S） =6.21（）IRR=5%|Tt. CP/A, IRR. H =6.4636 4*3 6.3492IRR = 3幅 + =K（XX/ 1260=6.342V h n =1O, UN =6.

5、144r n =tH 则（P/A IO%P 11 =6.4956 544*2 6 144,n = in * =KJ +O.3H =|DK t 年6 495 6.144因为在i=“他旳怡况下一 n越大，的值堆丸*故只衣“工心歸年.师 可保进4PVMCJW1使用年銀至少为103 年 谡设荷才值滞逅.7某企业欲购买设备，有表5-22所示的两个备选方案，由于该种设备技术进步很快 ，不可 能采用将方案重复实施的方法进行比选 。另假定最低期望收益率为 10%，试协助该企业进行决策表 5227朗：螫丁扯术班步比较快，设备方樂不可膛莖见实臆*故平能便用林C措标（它隐存右重 复实JB的怕况人祈以我怕讹定以方宾A

6、的野伤为分析朗.詬輕计算说务B可回收的詡价 值（净链人假设按直统拆曲袪，垢3年的殛囱能值为*600030）1 wx x&=xk）9PCi=MOOD+5O0 （P/A, JD%+ 6） =9（1K+5O（KX 4355=3（）775 （元）PC庐IHODD+4000 W 卅廐五）HO（X） （P/F. J0%+ ft）=16000+40（）0 X 4 355SOOO X 0.5645=2fl9（M f元）PC2 F7F,HO% 1）（A/PIO-B6）=O.K62INAVhL IS+SC P/A,10*3：. P/F”KO%1 J（A/P-IO%#7= 9B5tSNAVICFVA,1伊 F/F-

7、IO%V（A/F-SJ=O K5341二曲丿1世令玻日*応步:aJ*日日一解包 只这 亍办亲的伙害宵略14为芭心的ZPV均小T两牛力水的MPV. 3 方*打选的坦汙越挖辰拉呀ftf锄40万元.枚十在分昕牠阿王内-序*J组fr状畜A 0 C万元）NAV档叙C77Ii 1 （35a.86M J +O.K5 L 5=n i 1370 451 S-4 K54lt .HS1 O 132O.8921 +0.85341 = 1.72262衽H!犒40 万兀的椅区下”魄当11養第1绵.RU A*B舟案组+9某工厂拟安装一种自动装置 ，据估计。初始投资I为1000万元，服务期限10年，每年销售收入S为450万元

8、，年总成本C为280万元，若基准收益率ic=10%，分别就I, S,以 及C各变动+10%时，对该项目的NPV作敏感性分析，并请判断该投资项目抵御风险的能 力如何。9, Vi （ l H算 狀X酌0标怕MPV = KXMJ+ 1450280） C P/A IKK r LU） = OIRR= 11.0*%（加 Ft# 1. Ji、C：歸剧立化隽时 Xt IRK 的喜响 訓定人他因祇，设！殳幼的百分比为XX=lO*iJrr= NPV = 一 】OOO （ 1+EO*% +170 Cp/A. IRK, IO） =（）NPV= IIOO+ L7 =（ IRU-N.M LX=HWCBE NPV= 1（M

9、H） ）KWfe） *）70 PfA IMR IO）NI*V= 0+170 RR=l3.62ri无 向定也他闪茶.蛙耳的变动百分比为 VY=lO%lft： MPVf 1000+（450 t 1*10%）2KO| =O iRR = l7.tMY=UPX ITti NPV = 一（1一J 一2HRAA KK. LU NPV = 一1O+E25 =0 IRK 设U的变动百分比九NZ=4。礙时r NPV=HXMH44 2BO （ l+ICKt ） =!（Mnl42 t P7A IRR, 1 ） IRR=c*,*42X0 -IOi J tp/A* lHtt+ *0）s = O |RH=1 J,K5rS计

10、算每个不确定因素的敏感度系数头厂临界点和临界值计算敏感度系数QS1_,8）小心=_2Q （13.62-1 1.0 3）/1 1.03 a itj-亠 : it 3 5-0,11 7.04- 1 1.03）71 1.03m（4.8 1 L.O3）/1 1.03 上 * 0.1 -0.1=3.71（CIc可以认为習是最觀感因素。 若使XPV刁0, I、S和C允许变动的范围（临界点和临界1S）令 NPV= -1000 （1+x）+170 （PA, 10%, 10） =01000 -1000X -170X6.144=01000X=44.48 X=4.45%即若使NPV兴I的变动范围是X 虫込当K=4.

11、45%时，I的临界值为1044.5万元0令 NPV= 1000-450（1 十賈）-280（PFA, 10%, 10）=0-1000*450*45 - 2S0 X 6.144=0一 1000-170 X 6.144+45 0Y X 6.144=02764.SY= -44.4S Y= - 1.6%即若使NPVO, S的变动范围罡-16%当丫二1.6%时，销售收入的的临界值为442.76万元令 NPV= -1000-450-280 （ 1十Z） （PA, 10%, 10）=0一 1000-170X6.144-280ZX 6.144=0172032Z=44.4S Z=2.59%即若使NPV0, C的

12、变动范围是Z2.59S Z=2.59c时，总成本的临界值为2S7r25万元抒H上述结果列表、作图 不确定性因素敏感性分析轰申号不确走因薰变化率（%）IRR临畀点临界值（万元初始按贵I-10S.S1-2.014.451044.51013.62-2-35销售收入S17.045.451.61442.764.286.12总咸本C6.94*3.712,59287.2514.833.45可以看出S和C的允许变动范围都非常小 I的允许变动范围实际上也比较小，即说 明项目抵御风险的能力是十分令人担忧的。建议：一是业须重点对S和C重新精确地预测和估算，二是在项目实施中炳绩对遠两个因素严格控制。就项丨1町肚岀现闾

13、3神状态的现金流械（喘位;厅元峻发主的槪辛 若匸为I0%+ NPVK从正态分布，试利用解析法求出頊且NP大于第大期璽值的慨率餐为多少.1Q. NPVr150MS3 :PA 10, 9） +330 （PF, 10%. 103=15013DO+530PA 10加.9； -730 （PF+ 10%, ID? 1800-530X 5.755730X03855=-lSOfr*30i2.2-：S142=1533.E = （31.!936M73 *03- 1253.57366.47）aX04+ 1533.69-366.47） ;xCl3-420102.2 7+5 W3g.5fr+133554.76=613

14、595.59Q （NPV） =- 613595 59 =753.320S66.47P lNPVSO） -*1 -P （NPW ） = 1P CZ ）7S332=bP tZ1.1062）=P Z1.1062）=O.S656大于0的懈荤为0.8656S4T366.47P tKPVl朋丘32： =1P CZ 37l3.i2=】一 CZ X 10% = 133.8第三年：（560-28-1500+133.8+800/2） X 10% = 2（52.2建设期利息=2S-133.S-b262.2=424 （万元 1下面用两种方法1总投资=4254-424+700 537S （万元、固走资产原值二対為一200了00 = 447$ （万元）2固定:资产原值=4000S 4-424 = 4478 （万元）4478 （1-5%）折旧费二 =4726$圆整为473万元，故殘1S为：4475-473X9=221 （万元）