收益法评估加油站房地产价格浅谈Word下载.docx

1、三、评估实例介绍（一）选择加油站样点截至2002年6月底，上海市已建成经营性加油站共计732座（另有12座水上加油站为船舶加油，不作为本次估价样点案例），从地域看，内环线内67座，占总量的9%。经整理分析分布在市区范围内全部加油站的运营费用、成本和收益资料，通过比较，选择了其中资料比较全面、可靠且运营状况比较正常，位于市区二到七级地段的11个加油站作为分析样点。各样点加油站房地产基本状况见下表1表1：选取案例加油站基本状况一览表 加油站名称或序号地段建筑面积（M2）建筑土地面积（M2）加油泵数量等级结构（台）057EH1二级258框架4723058EH2三级62713305059EH3四级44

2、81302060EH4168356061EH5五级1404244062EH65232030063EH741234026064EH85541351065EH9七级5502219066EH10六级216848067EH112209572（二）、确定计算公式、基准级别和样点资料1、 计算公式经实地调研和整理分析各加油站提供的经营资料，得到正常经营状况和有关条件下的销售收入和销售成本，测算一定区域内各加油站的年平均销售收入，扣除年运营中平均的有关税、费和设备折旧费及合理利润等后得到年净收益，然后用适当的投资收益率还原得到加油站包括建筑物及构筑物在内的总价值，再扣除建筑物及构筑物的现值得到土地价格。计算

3、公式如下：?式： Pla/r（1-1/（1+r）40）- Pc其中：Pl 土地总价格； a加油站年净收益，见式； r加油站土地与建、构筑物综合还原率； Pc加油站建筑物、构筑物现值。建筑物及构筑物主要包括加油站房屋、雨蓬、围墙、场地；式： 年净收益=销售收入销售成本运营费用设备折旧经营利润应交税费2、确定基准级别由于11个样点加油站中位于2、3、4、5和7级地段的分别有2家，有1家位于六级地段，故以该平均价格作为四级地段加油站用地的基准价格，然后按照基准地价的级差关系确定2到7级各级别加油站用地的基准价格。3、样点加油站经济指标经整理分析11家加油站的销售状况、运营费用和收益资料汇总见下表2：

4、表2：案例加油站经济指标分析汇总表年销售成本年销售收入应交税净收益年折旧（元）还原总价（元）油罐油泵146935642177664361363146061660001428344026178604387980764381726762551000026171235746629111065441836203504313426878108297051605019266338980613958946638486085703849465011801780001154090281689141747869277-67265-657792112236931663410276027831908120008135

5、27291007041348772223816660641646043899732011478081245273831743813365233327654939338196453873526830266755239534565604-610304000-596813总计平均9284689144294724530147879083634682112（二）测算过程如下：1、计算单位加油站年净收益1）、年销售毛收入年平均销售毛收入平均年销售收入平均年销售成本平均年加油量（平均销售价平均进货价）在估价时点，我市加油站汽油进价平均为2700元/吨、销价为3120元/吨；柴油进价平均为2450元/吨、销价

6、为2715元/吨。各加油站的年销售量中，平均汽油占85、柴油占15，采用加权平均计算进销差价。汽油、柴油公斤与升的换算系数分别取0.738、0.846。11家加油站销售量的平均值为3318485升/站。则：平均年销售收入331848512/8（3120-2700）0.73885% +（2715-2450）0.84615%/1000 1442947 （元/站）2）、确定年平均运营费用 年平均职工费用根据11个加油站各年职工的工资、奖金，二金、福利费等费用情况，采用先计算各加油站的三年平均值，再计算11个加油站的平均值的方法，得到年平均职工费用为514385元/站。 年平均水电费指维持加油设备及职

7、工工作用水和用电的费用。同上述方法计算得到年平均水电费为29578元/站。 年平均修理费指维持加油站加油设备正常运转和相关设施修理的费用。同上述方法计算得到年平均修理费为62314元/站。 年平均办公及管理费指加油站正常运作职工所需的办公用品、管理人员的业务管理费用等。同上所述方法计算得到年平均办公及管理费为2067元/站。合计；年运营费用51438529578623142067608344元/站3）确定年折旧费指加油设备正常运转期间每年的价值折旧，包括油泵和储油罐折旧。经测算平均值得到11家加油站平均油泵数为4.182台/站。油泵年折旧年折旧平均油泵数年每台折旧额 按每台油泵平均价格为3万元

8、、使用年限为15年，以直线折旧计。 年每台油泵折旧额30000/152000元/台，故 年折旧额4.1822000=8364元/站储油罐年折旧同上，按每台储油罐平均价格为4万元、使用年限为20年，则： 年每台储油罐折旧额40000/202000元/台 年储油罐折旧额4.182合计：年折旧费8364836416728元/站4）计算年平均经营利润经营利润指每个加油站每年正常经营状况下其经营资金应有的利润，可以年平均运营费用和流动资金之和为基数计算经营利润。流动资金指保持持续加油业务需投入的周转资金额，主要为每次进货所需资金。年平均流动资金年平均进货成本/年平均需进货次数 年平均进货成本年平均销售油

9、量平均进货价 年平均需进货次数年销售油量/储油能力根据11家加油站储油罐体积计算总储油能力和销售量之和，得到年平均需进货次数38次，即年流动资金周转次数为38次，平均每站年销售量同前，则可计算得年平均流动资金为244334元/站。根据有关调查数据，目前本市普通商业行业利润在810，加油站行业投资年基准收益率为11，故直接取11为加油站行业经营利润率，则：年平均经营利润=（平均流动资金运营费用）利润率 （244334608344）11 93784元/站5）计算年平均应交税额根据我市加油站营业应交税额征收规定，按照增值税征收标准，取销售收入的17作为应交税额，计算得年平均应交税额144294717

10、%=245301元/站6） 年平均净收益年平均净收益年销售收入年销售成本年运营费用年折旧费年经营利润年应交税额 14429476083441672893784245301 478790元/站2、确定综合还原利率考虑到商业性房地产房屋还原利率在810之间，土地还原利率在68左右，加油站行业基准收益率为11。加油站当前收益水平较高，来自土地的收益较多。根据估价师的经验，综合考虑土地收益还原率和房屋还原率，取10作为加油站土地和建、构造筑物一体的综合还原利率。3、计算加油站包含建筑物及构筑物的还原总价还原总价指包括建筑物及构筑物在内的可经营年限为40年（商业用地出让最高使用年限）的价值，按公式?计算

11、，则： 还原总价478790/10%（1-1/（1+10%）40） 4682112元/站4、计算土地平均价格1） 建筑物现值建筑物及各构筑物的现值按照其年折旧额乘以尚可使用年限计算。根据各加油站建筑物总体上的建筑状况，统一按钢混框架结构计算确定建筑重置价标准，各项造价标准依据建设工程造价现行定额标准确定，具体为：序号项目价格备注I房屋造价基础80元/M2580元/M2装修110元/M2电器60元/M2弱电15元/M2水、卫生30元/M2合计875元/M2II专业费44元/M2按I的5计III管理费28元/M2按I的3计IV利息27元/M2按一年期贷款利率5.85%,投资期为0.5年，以（I+I

12、I+III）单利计V利润按行业基准投资收益率11，以（I+II+III）投资期0.5年计VI建筑物重置价1026元/M2I+II+III+IV+V根据11家加油站建筑物面积及油泵数测算，平均每泵占用建筑物建筑面积87.8平方米，每平方米造价1026元，则每泵占用建筑物的完全重置价为102687.8。根据调研情况，目前各加油站建筑物基本可使用年限为25年，则：建筑物平均现值4.182102687.825/40235454元/站2） 场地现值经测算，各加油站平均每泵占场地面积250平方米，根据上海市建设工程造价93定额标准，按普通水泥场地的造价标准94元/M2计场地费，耐用年限为30年，尚可使用年

13、限按15年计，则：场地平均现值4.1822509415/30=49138元/站3） 围墙现值经测算，平均每泵围墙面积45平方米，根据市建委发布的建筑定额，耐用年限按40年计，尚可使用年限为15年计，则：围墙平均现值4.1824586.415/40=6097元/站4） 雨蓬现值经测算，平均每泵雨蓬62.5平方米，以每平方米平均造价600元、耐用年限40年，尚可使用年限为20年计，则：雨蓬平均现值4.18262.560020/40=78412元/站建筑物及构筑物平均总现值23545449138609778412 369101元/站平均每加油站土地价格平均每个加油站土地及建、构筑物总价 平均每个加油

14、站的建筑物及构筑物现值 46821123691014313031（元/站）经测算11家加油站占地面积平均值得到每加油站平均占地面积为1304.6平方米，则：土地平均单价平均每个加油站土地价格/每个加油站平均占地面积 4313031/1304.63306元/M2取整为3310元/M25、计算基准价格上述测算得到的平均单价3310元/M2为4级地段的平均价格，根据基准地价的级差关系，测算各级别加油站用地基准价格如下：级 别7加油站基准地面价62064551231712411655（四）、评估具体加油站房地产价格根据加油站平均设备数量和功率、平均收入水平、平均运营费用等社会平均水平指标下采用收益法评

15、定的不同级别加油站基准地价的基础上，通过影响因素修正评估具体加油站房地产价格。影响因素中最重要的是交通条件，主要是临路状况并体现为车流量大小。经过调查和根据统计的各加油站的收益水平及车流量数据进行分析，我们主要选择了下表所示的影响因素，并制订相应的修正系数进行修正评估各估价对象土地价格。影响因素及修正指标：影响因素修正指标加油站密度可按每平方公里加油站个数计，或计算相邻两加油站间距离临路状况可分主干道、次干道、支路及一面临路、两面临路、三面临路修正车流量可按日平均车流量数分档修正入口入口方便程度规模房屋和设备设施差异按房屋、设备设施重置价格占基准价格的比例差异直接修正。地价的基准价格修正法则不

16、用考虑本项因素。确定评估加油站土地价格后，再确定加油站的房屋建构筑物价格，两者相加就可以评估出一宗具体的加油站房地产价格。（测算略）四、后记加油站房地产价格的评估业务还不很多，有关技术思路和相关参数标准的确定仍需要在大量的数据基础上进行分析、探讨，结果的科学和合理性也还需要进一步检验。本文仅是根据作者实务中的初步经验和体会总结摘要而成，以期抛砖引玉，与同仁共同探讨。参考文献:1.中华人民共和国国国家标准城镇土地估价规程.2.中华人民共和国国家标准房地产估价规范. 3.王克忠,张维然,杨国诚主编 . 房地产估价理论与方法. 北京:高等教育出版社,1998.4.中国房地产估价师学会 . 房地产估价案例与分析.北京:中国物价出版社,2003.