万科获利能力指标.doc

1、 第一节 获利能力指标获利能力是指企业赚取利润的能力，反映企业的资金增值能力。获利能力分析就是要从各个视角对企业赚取利润的能力进行定量分析和定性分析，其内容覆盖面非常广泛，主要包括企业从营业收入中获取利润的能力、企业运用资产赚取利润的能力以及股东的投资回报水平三个方面。企业的获利能力分析是财务报表分析的重要组成部分，所有的财务报表分析都与获利能力分析有关，其中的利润表分析最为重要。万科A 2010-2012年度获利能力指标表表1-1获利能力指标2010年度2011年度2012年度销售毛利率40.699639.779236.5555 营业利润率23.454921.959620.378 销售净利率

2、17.430416.159315.1893 总资产收益率4.31024.09344.2944 总资产净利率5.00484.53254.6407 净资产收益率16.4718.1719.66 基本每股收益0.660.881.14图1-1第二节 获能力指标同行业比较一、2010年度获利能力比较万科A及同行业2010年度获利能力指标比较表 表2-1获利能力指标万科A排名行业均值行业最高行业最低销售毛利率40.6996939.045863.884718.821 营业利润率23.4549922.398553.39631.0006 销售净利率17.4304716.010844.22342.4362 总资产收

3、益率4.3102114.63410.12610.3905 总资产净利率5.004877.687375.98810.2479 净资产收益率16.47512.506940.790.85 基本每股收益0.6640.45001.21120.02二、2011年度获利能力比较万科A及同行业2011年度获利能力指标比较表 表2-2获利能力指标万科A排名行业均值行业最高行业最低销售毛利率39.7792935.899356.01790 营业利润率21.9596923.9984109.74962.3255 销售净利率16.1593918.013382.24733.8722 总资产收益率4.0934134.6331

4、10.89410.7105 总资产净利率4.532598.133785.93350.5787 净资产收益率18.17411.917419.931.8276 基本每股收益0.8840.46451.55130三、20012年度获利能力比较万科A及同行业2012年度获利能力指标比较表表2-3获利能力指标万科A排名行业均值行业最高行业最低销售毛利率36.5555937.380765.109817.6635 营业利润率20.378915.701840.2127-45.626 销售净利率15.1893811.439631.6676-35.5018 总资产收益率4.294484.242823.8291-2.

5、3562 总资产净利率4.640747.115584.839-3.304 净资产收益率19.66210.378819.86-5.5 基本每股收益1.1430.44761.9323-0.12：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成（下同）。第三节 获利能力指标分析一、销售毛利率分析 表3-1项目2010年度2011年度2012年度万科A 40.699639.779236.5555排名999行业均值39.045835.899337.3807行业最高63.884756.017965.1098行业最低18.821017.6635 图3-1l 销售毛利率：是指销售毛利与销售收入之比。销售毛利

6、率销售毛利X 100%营业收入l 销售毛利率公式：l 个人分析： （不少于10行字）万科A销售毛利率（2010）=(507.138 -300.735)507.138100%40.70%万科A销售毛利率（2011）=(717.828-432.282)717.828*100%39.78%万科A销售毛利率（2012）=( 1031.16- 654.216)1031.16*100%35.56%销售毛利反映每百元营业收入扣除营业成本后，有多少现金可以用于补偿各项期间费用并形成盈利。该指标之所以有着重要的分析价值，是因为营业成本通常是工商企业最大的成本要素，因此，销售毛利是企业实现净利润和综合收益的条件和

7、基础。万科A营业收入每年都有所提升，但是销售毛利率不断下降，说明，万科在这三年里面，销售成本在不断的提升，需要加以控制。二、营业利润率分析 表3-2项目2010年度2011年度2012年度万科A 23.454921.959620.378排名999行业均值22.398523.998415.7018行业最高53.3963109.749640.2127行业最低1.00062.3255-45.626 图3-2l 营业利润率： 是指企业实现的经营利润与营业收入之比。营业利润率经营利润X 100%营业收入l 营业利润率公式：l 个人分析： （不少于10行字）万科A营业利润率（2010）= 118.9495

8、07.138100%23.45%万科A营业利润率（2011）= 157.632717.828100%21.96%万科A营业利润率（2012）= 210.131031.16100%20.38%营业利润率可用于衡量每百元营业收入中所赚取的收益。该比率越大，企业的获利能力超强。该指标的分析意义在于：借以恰当地分析企业经营过程的获利水平，从而避免受企业财务杠杆程度的影响，同时也避免受投资损益或非常项目的影响。从表3-2和图3-2可以明显看出万科2010年、2011年和2012年三年的营业利润率呈持续上降趋势。从这三年的利润表看虽然2012年万科的销售收入是三年最高的，但是在这一年万科的期间费用控制不好

9、，所以营业利润率反而要比2011年低，所以这也是万科虽然在2012年销售毛利较低但当年的营业利润不降反升的最重要原因。说明万科的盈利能力在减弱。l 三、销售净利率分析 表3-3项目2010年度2011年度2012年度万科A 17.430416.159315.1893排名798行业均值16.010818.013311.4396行业最高44.223482.247331.6676行业最低2.43623.8722-35.5018 图3-3 l 销售净利率：销售净利率是指企业实现的净利润与营业收入之比。销售净利率净利润X 100%营业收入l 销售净利率公式：个人分析：（不少于10行字）万科A销售净利率（

10、2010）= 88.3961507.138100%17.43%万科A销售净利率（2011）= 115.996717.828100%16.16%万科A销售净利率（2012）= 156.6261031.16100%15.19%销售净利率可用于衡量每百元销售收入中所赚取的净利润。指标值越大，企业的获利能力超强。将该比率与营业利润率进行比较，可以反映利息、所得税及投资收益对企业获利水平的影响。从表3-3和图3-3可以看出万科近三年的销售净利率在一路走低，显示企业销售获利能力逐年稳步上降。从2012年比2011下降0.97%，2011年比2010年下降1.27%。说明企业竞争能力在逐年减弱，获取净利润的

11、能力在减弱。也表明该企业需要加费费用的控制，以提高净利润，改善财务的状况。四、总资产收益率分析 表3-4项目2010年度2011年度2012年度万科A 4.31024.09344.2944排名11138行业均值4.6344.63314.2428行业最高10.126110.894123.8291行业最低0.39050.7105-2.3562 图3-4l 总资产收益率：总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的息税前利润额与该时期企业平均资产总额的比率。总资产收益率是评价企业资产综合利用效果、企业总额资产获利能力以及企业经济效益的核心指标。 总资产收益率息税前利润X 100%平均资产总额l 总资产收益率公式：l 个人分析：（不少于10行字）一个企业的总资