中级会计师财务管理考试试题及答案解析13Word下载.docx

1、（P/F，12%，5）/（P/A，12%，5）1.12）B.500-5（P/F，10%，5）/（P/A，10%，5）1.10）C.500+5D.500+5【答案】A【解析】500-5（P/F，12%，5）=先付租金（P/A，12%，5）（1+12%），先付租金=500-51.12）。单选题】某公司发行可转换债券，每张面值100元，转换比率为25，若希望债券持有人将债券转换成股票，股票的市价应高于（）元。A.4B.5【解析】若希望债券持有人将债券转换成股票，则股票的市价应高于转换价格。转换价格=债券面值/转换比率=100/25=4（元）。【例题单选题】甲企业本年度资金平均占用额为7000万元，经

2、分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长10%，资金周转加速5%，则下年度资金需要量预计为（）万元。A.7315B.6792.5C.8085D.7507.5【解析】本题考核资金需要量预测的因素分析法。资金需要量=（7000-500）（1+10%）（1-5%）=6792.5（万元）。【例题单选题】某公司普通股市价50元，筹资费用率3%，本年发放现金股利每股0.6元，预期股利年增长率为5%,公司适用的所得税率为25%，则普通股的资本成本为（）。A.6.24%B.6.3%C.8.73%D.4.73%【例题判断题】某方案的折现率为10%的净现值为-10万，折现率为8%的净现值为4万，则该方

3、案的内含收益率为9.43%。（）【答案】【解析】（irr-8%）/（10%-8%）=（0-4）/（-10-4）【例题计算题】某公司2019年息税前利润1000万元，固定成本为500万元，利息费用为400万元，优先股股利为75万元，公司适用的所得税率为25%。要求：（1）计算2020年的经营杠杆系数。（2）计算2020年的财务杠杆系数。（3）计算2020年的总杠杆系数。（4）若2020年销售增长率为10%，预计2020年每股收益的增长率为多少。【答案】边际贡献=1000+500=1500（万元）经营杠杆系数=1500/1000=1.5财务杠杆系数=1000/1000-400-75/（1-25%）

4、=2总杠杆系数=1.52=3每股收益增长率=310%=30%。【例题计算题】企业2019年营业收入为5000万元。假设经营流动资产销售百分比为60%，经营负债销售百分比为15%，且两者保持不变，预计营业净利率为5%，预计股利支付率为40%。预计2020年采取薄利多销策略，价格下降5%，销量增长10%，为此需要新增一台设备价值100万元。（1）计算2020年预计经营性资产增加额。（2）计算2020年预计经营性负债增加额。（3）计算2020年预计增加的资金需求量。（4）计算2020年预计留存收益增加额。（5）计算2020年预计外部融资需要量。（1）预计销售收入增长率=（1-5%）（1+10%）-1

5、=4.5%增加的收入=50004.5%=225万元2020年预计经营性流动资产增加额=22560%=135万元（2）2020年预计经营性负债增加额=22515%=33.75万元（3）2020年预计增加的资金需求量=135+100-33.75=201.25万元（4）2020年预计留存收益增加额=5000（1+4.5%）5%（1-40%）=156.75万元（5）计算2020年预计外部融资需要量=201.25-156.75=44.5万元。计算题】B公司是一家上市公司，2019年年末公司总股份为20亿股，当年实现净利润为18亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为16亿元，经过论证，该项目具有可行性

6、。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一：发行可转换公司债券16亿元，每张面值100元，规定的转换价格为每股20元，债券期限为5年，年利率为2%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日（2020年1月31日）起满1年后的第一个交易日（2021年1月31日）。方案二：发行一般公司债券16亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为6%。（1）计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B公司发行可转换公司债券节约的利息。（2）预计在转换期公司市盈率将维持在16倍的水平（以2020年的每股收益计算）。如果B公司希望可转换公司债券进入转换期

7、后能够实现转股，那么B公司2020年的净利润及其增长率至少应达到多少?（3）若预计2020年实现净利润20亿,可转债利息的调整额为0.28亿,计算2020年的稀释每股收益.（1）发行可转换公司债券年利息=162%=0.32（亿元）发行一般债券年利息=166%=0.96（亿元）节约的利息=0.96-0.32=0.64（亿元）（2）2020年基本每股收益=20/16=1.25（元/股）2020年至少应达到的净利润=1.2520=25（亿元）2020年至少应达到的净利润的增长率=（25-18）/18=38.89%（3）转换股数=16/20=0.8亿股2020年稀释每股收益=（20+0.28）/（20

8、+0.811/12）=0.98元/股。【例题计算题】某企业要增加投资，有两个备选方案：资料一：甲方案需要固定资产建设投资110万，投资期期初一次投入，投资期为1年，项目运营期10年，税法规定的残值为10万，投资期期末需要垫支营运资金20万元，预计项目终结可以收回，项目投产后预计每年的营业收入为60万元，付现成本为40万元，所得税税率为25%，项目终结预计回收的最终残值为4万。资料二：乙方案需要固定资产投资100万，投资期为0，项目寿命期10年，税法规定的残值为10万，流动资产增加30万，经营流动负债增加20万，预计投产后每年增加的税后营业利润为10万元，项目终结预计回收的最终残值为10万。（1

9、）根据资料一，计算甲方案下列指标：投资期期初和期末的净现金流量;计算每年的营业现金净流量;设备报废引起的预计现金净流量;计算终结期回收的现金净流量。（2）根据资料二，计算乙方案下列指标：投资期期初的净现金流量;（1）NCF0=-110;NCF1=10折旧=（110-10）/10=10万年营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+非付现成本抵税=60（1-25%）-40（1-25%）+1025%=17.5（万元），或：年营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本=（60-40-10）（1-25%）+10=17.5（万元）该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+清理损失抵税=4+（10-4）25%=5.5（万元）回收现金净流量=5.5+10=15.5（万元）（2）NCF0=-100-（30-20）=-110折旧=（100-10）/10=9万年营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本=10+9=19（万元）该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+清理损失抵税=10+0=10（万元）回收现金净流量=10+10=20（万元）。