光通信行业报告云计算厂商资本开支情况分析Word下载.docx

1、1 云厂商资本开支解析：2019Q2 逐步回暖2 服务器：跟踪云厂商资本开支3 交换机：4 芯片厂商：前瞻跟踪云厂商资本开支5 投资：核心主线与相关标的6 风险提示21.1 全球公有云市场规模持续增长 全球云计算市场规模持续增长。根据信通院的数据，2018年全球云计算市场规模达1363亿美元，增速23%。预计2021年，全球市场规模将达到2341亿美元，增速19%。 2018年IaaS 市场规模325亿美元，占比23.8%，PaaS 市场规模167亿美元，占比12.3%，SaaS 市场规模871亿美元，占比63.9%。 公有云市场份额逐渐向头部厂商集中。2019 年全球云计算市场亚马逊占比32

2、.3%、微软16.9%、谷歌5.8%，阿里云4.9%。（2018年亚马逊、微软、谷歌、阿里份额分别是 32.7%，14.2%，4.2%，4.1%）。图 公有云市场规模及增速（单位：亿美元） 图 2019年公有云市场份额32.30%40.10%16.90%5.80%4.90%亚马逊AWS 微软Azure 谷歌云 阿里云 其他信通院，Canalys，华西证券研究所 31.2 亚马逊云季度营收 & 单季度资本开支创新高 AWS 云在全球 24 个地理区域内运营着 76个可用区， 并宣布计划增加印度尼西亚、日本和西班牙新增三 个 区域，同时再增加 9个可用区。（AWS在北京2个可用区，宁夏3个可用区，

3、中国香港3个可用区）。 2020Q1： 亚马逊AWS 营收102.2亿美元，同比增32.73%，环比增长2.20%。 2020Q1 : 亚马逊资本开支68亿美元，同比增长106.06%，环比增长28.30%。（2019年Q4亚马逊资本开支53亿美元，同比增长43.24%，环比增长12.77%）。亚马逊资本开支延续2019Q2增长趋势，创单季度新高。公司公告，华西证券研究所图：AWS云季度营收（单位：亿美元）Amazon云收入 同比增长 环比增长 12010080604020AWS云季度资本开支（单位：资本支出 同比增长 环比增长70503010480.00%70.00%60.00%50.00%

4、40.00%30.00%20.00%10.00%1.1 %-10.00%120.00%100.00%0.00%-20.00%1.3 微软云季度营收 & 单季度资本开支环比持续增长 微软云在全球运营着60+可用区，可用于140个国家或地区，并宣布计划增加墨西哥、西班牙、以色列、塔卡尔四个可用区（中国共有5个可用区：中国东部、中国东部2、中国北部、中国北部2、东亚）。2020Q1宣布启动墨西哥和西班牙的新区域。 微软云营收45亿美元，同比增59.30%，环比增长0.44%。来自家庭场景的工作、娱乐和学习需求不断增长，使Windows OEM，Surface，Office消费者和游戏受益。图 Azu

5、re云季度营收（单位：Microsoft云收入 同比增长 环比增长50.045.040.035.030.025.020.015.010.05.00.02018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1图 Azure 云季度资本开支（单位： 微软资本开支38亿美元，同比增长46.15%，环 45比增长8.57%。（2019年Q4微软资本开支35亿美元，同比 3525下降5.41%，环比增长2.94%）。 30155-40.00%1.4 谷歌云季度营收 & 单季度资本开支环比略有下降，全年技术基础设施开支维持持平 谷歌云的营

6、收主要来自三个方面：谷歌云平台（GCP）、GSuite办公套件、其他企业云服务。疫情期间远程办公拉动了G Suite以及GCP的增长，谷歌一季度的云业务收入强劲增长的重要原因。目前在基础设施建设上，谷歌云在全球21个区域拥有64个可用区，未来还将在美国的盐湖城、拉斯维加斯以及印度尼西亚的雅加达和波兰华沙等4个区域开放服务。 谷歌云营收27.8亿美元，同比增长51.91%，环比增长6.51%。 谷歌资本开支60亿美元，同比增长30.43%，环比下降1.64%。（2019Q4，谷歌资本开支61亿美元，同比下降14.08%，环比下降8.96%）。 2020年资本支出总额将略有下降，最大变化是全球办公

7、设施投资的减少，需要暂停大部分地面建设和装修，但预计技术基础设施投资将保持与2019年大致相同的水平，服务器方面的支出将相对高于数据中心建设。谷歌云业务季度营收（单位：Google其他收入 同比增长 环比增长2013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q1资本支出同比增长环比增长谷歌季度资本开支（单

8、位：6-30.00%250.00%200.00%150.00%-50.00%-100.00%1.5 Facebook 季度营收 & 数字广告业务疲软，控制资本开支 受到新冠疫情影响，广告客户纷纷削减营销费用支出， 对公司营业收入造成一定的影响（广告收入占公司总收入90%以上）。但是，由于各地政府倡导居家隔离，为公司带来了明显的用户增长，预估会削减2020年总开支以提高利润率。 Facebook 广告营收177亿美元，同比增长17.22%，环比下降16.11%，主要是受到施隔离措施影响。 Facebook 资本开支35.58亿美元，同比下降7.27%，环比下降13.22%。（2019Q4 Fac

9、ebook 资本开支41亿美元，同比下降6.09%，环比增长16.08%）。从长期看，继续增加资本支出投资，以增强和扩展基础设施覆盖范围，2020年资本支出减少预计推迟到2021年。2502001504535 Facebook 季度营收（单位：Facebook收入 同比增长 环比增长 Facebook季度资本开支（单位：0.70.60.50.40.30.21.2 -0.1-0.2160%140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%71.6 海外云厂商小结：资本开支环比持续改善三大云厂商季度营收合计及同比环比增速（单位： 2020Q1: 亚马逊、微软、谷歌云季度收入175

10、亿美元，同比增长41.68%，环比增长2.39%，同比增幅非常明显。 亚马逊、微软、谷歌、Facebook 四大云厂商季度资本开支202亿美元，同比增长40.6%，环比增长90%70%50%30%10%亚马逊 微软 谷歌 合计同比 合计环比2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1140.00%6.09%，同比创新高，环比持续改善。资本开支增长主要来自亚马逊、微软；谷歌、Facebook 略微下降；谷歌和Facebook 预计仍将持续加大对技术基础设施的投入。四大云厂商季度资本开支合计及同比环比增速（单位：亚马逊 微软 谷歌 Facebook 合计同比

11、合计环比81.7 阿里云季度营收持续增长，资本支出环比持平，未来三年投入2000亿阿里云季度营收（单位：亿元） 阿里云在全球21个地理地域开放了63个可用区，全球的CDN节点达到了2800+个，覆盖200+个国家和地区，为数十亿用户提供可靠的计算支持。目前付费的云用户超过100万。 阿里云营收122亿元，同比增长57.96%，环比增长13.90%。 阿里云资本开支96.83亿元，同比增长48.13% ，环比下滑1.24%。（2019年Q4 阿里云资本开支98.05亿元，同比下滑2.92%，环比下滑0.21%）。 在未来三年内将投入2000亿元，以加快云操作系统、服务器、芯片等重大核心技术的研发

12、以及数据中心的建设。140.00120.00100.0080.0060.0040.0020.000.00140阿里云收入 同比增长 环比增长阿里云季度资本开支（单位：9180.00%160.00%300%250%200%150%-50%-100%1.8 腾讯云2019年收入超过170亿元，未来五年投入5000亿腾讯金融科技及云服务季营收度（单位： 2017年到现在，腾讯云陆续开放四大国际DC： 中国香港一个、硅谷两个和孟买一个。2018年腾讯数据中心数量80+、 Networks Devices70,000+，服务器100万+。目前腾讯云已开放 26 个地理区域，运营 53 个可用区。 202

13、0Q1 ：腾讯云所属的金融科技及企业服务营收265亿美元，同比增长21.35%，环比下滑11.50%。2019年腾讯云收350.00300.00250.00200.00150.0050.00腾讯金融科技与云收入 同比增长 环比增长400.00%350.00%300.00%入超过170亿元，付费客户数已超过100万。 腾讯资本开支61.51亿元，同比增长36.51%，环比下滑63.54%。（2019年Q4 资本开支169亿元，同比增长269.6%，环比增长154.4%）。未来五年将投入5000亿，用于新基建的进一步布局。腾讯季度资本开支（单位：180.00160.00112.1 服务器市场规模及

14、竞争格局: 白牌服务器增长迅速 2020Q1 全球服务器市场厂商收入168.4亿美元，同比下降9.1%。全球服务器出货量250万台，同比下降0.2%。 2020Q1 戴尔收入份额达到18.7%，同比减少13%，仍领跑全球服务器市场；HPE /新华三集团以15.5%位居第二，同比减少 18.7%；浪潮/浪潮商用机器位居第三，份额为7.1%，同比增 8.6%；联想/IBM位于第四第五，市场份额分别为5.6%和4.8%。 ODM Direct 供应商占服务器收入总额的25.9%，同比增长6.1%，达到近48.3亿美元。从销售量看，ODM Direct占服务器总销量的29.9%，同比增长18.3%，达

15、77万台。 2018H1全球白牌（ODM Direct）服务器市场，广达（2382）市占率约35%，纬颖（6669）市占率约29.5%，两家在白牌服务器市场的市占率超过六成，其余由英业达、仁宝、鸿海、神达等。图 服务器市场规模&出货量季度变化数据（单位：亿美元） 图 2020Q1年全球服务器市场份额400.00市场规模 出货量 规模同比增速 规模环比增速 出货量同比增速22.4%18.7%15.5%25.9%7.1%4.8%2.9%5.6%戴尔联想HPEIBMSuper Micro ODM白牌厂商 其他12IDC，华西证券研究所2.2 玮颖（6669.TW）：2020年1-5月出货量保持平稳

16、云计算厂商们通过搭建OCP联盟和ODCC联盟，解决了 白牌服务器的定制标准问题。通过制定服务器组件标准， 让ODM代工厂大批量生产服务器标准组件，从而降低服 务器生产成本，同时能够快速设计和部署服务器。 玮颖（6669）是纬创资通的子公司，专注于提供超大型数据中心（Hyperscale Data Center） 及云端基础架构（Cloud Infrastructure）各项产品及系统的解决方案。 2020Q1 玮颖实现11.61亿美元营收，同比增长6.52%，环比下降29.81%。 2020年玮颖1-5月份月度营收数据分别为4.17、3.98 、3.65 、4.43 和5.52 亿美元，环比逐

17、渐出现改善，总体基本保持平稳。玮颖月度营业收入（单位：单月收入 同比增长 环比增长7.006.005.004.003.002.001.00201808201809201810201811201812201901201902201903201904201905201906201907201908201909201910201911201912202001202002202003202004202005玮颖季度营收（单位：百万美元）营业收入 同比增长 环比增长2,0001,8001,6001,4001,2001,00080060040013 0143.1 交换机市场规模及竞争格局：一季度环比略有下

18、滑 2020Q1 全球以太网交换机市场收入为61.6亿美元，同比下滑9.41，环比下降18.95%； 2020Q1 思科以太网交换机收入同比下降12.0%，市场份额为51.9。华为以太网交换机收入同比下降14，市场份额下降为8.4。Arista Networks以太网交换机收入下降18.7，市场份额为6.7；HPE以太网交换机收入同比增长6.7，市场份额为6.2。Juniper 以太网交换机收入增长14.1，市场份额为3.3。 2020Q1 疲软更多是由供应链问题而不是需求疲软造成的。随着网络流量的持续增长，需求仍然很强劲。图 交换机市场规模季度变化数据（单位：市场规模 同比增速 环比增速90

19、15.00%5.00%图 2020Q1交换机市场份额其他,-5.00%30 -10.00%20 -15.00%10 -20.00%Juniper, 3.30%HPE, 6.20%Arista23.50%华为,CISCO, 51.90%-25.00%Networks, 6.70%8.40%3.2 Arista：一季度营收同比下滑 Arista是一家云解决方案的领先提供商, 利用软件创新来解决大型互联网企业、云服务提供商及下一代 数据中心企业的需求。目前已占据10/40/100千兆以太网转换机端口第二大市场份额。核心解决方案为：开源EOS+交换机。 2020Q1 Arista 云解决方案实现营收5.23亿美元，同比下滑12.10%，环比下滑5.25% 。2019Q2-Q4收入环比分别增长2.18%、7.57%、-15.60%。700500300Arista 季度营业收入（单位： 2020Q1 Arista实现 1.38 亿美元净利润，同比下滑31.34%，环比下滑 46.92%。 2019年Q2-Q4净利润环比增长分别为-5.97%、10.58%、24.40%。 云计算巨头约占营收40%；包括金融服务在内的企业级， 约占营收35%；针对高端企业客户需求，积极推进400G交换机。-50-100-15016-200Arista 季度净利润（单位：净利润 同比增长 环比增长-150.00