浙江医药度财务分析报告Word文件下载.docx

1、蓝白相间、富有强烈现代气息的“众”牌商标，蕴涵着深厚的关爱大众、创新奉献的企业文化底蕴，向世人展示的不仅仅是“质量第一，用户至上”、安全可靠的“众”牌产品的品牌形象，更折射出“以人为本”的企业文化，树立了浙江医药良好的企业形象。2财务效率分析（以下数据均为合并报表数据）3.1盈利能力分析 3.1.1资本经营能力因素分析资本经营能力因素分析表2011年2010年差异平均总资产4,918,127,880.664,258,408,750.32平均净资产4,131,883,524.103,362,326,028.30净利润1,015,923,605.291,143,597,595.75营业收入4,82

2、5,968,378.674,558,265,173.26利息支出-175,499,622.77 -188,565,841.12 利润总额1,188,142,153.401,333,226,113.21 销售净利率0.210.25-4.04%总资产报酬率20.59%26.88%-6.29%净资产收益率23.06%29.68%-6.62%其中，息税前利润=企业的净利润+企业支付的利息费用（财务费用科目中）+企业支付的所得税 销售净利率=净利润/营业收入总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额X100%净资产收益率=净利润/平均净资产=总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）负债/平均净

3、资产（1-所得税率）根据上表的数据对浙江医药的资本经营能力进行分析如下：销售净利率反映每一元营业收入带来的净利润的多少，表示营业收入的收益水平。企业在增加营业收入额的同时，必须相应地获得更好的净利额，才能使销售净利率保持不变或有所提高。浙江医药的销售净利率比较稳定，保持在0.2以上。总资产报酬率表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。浙江医药的总资产报酬率较去年有所下降，说明其投入产出的水平有所下降，企业的资产运营的有效性降低。净资产收益率是反映企业盈利能力的核心指标。浙江医药2011年净资产收益率比2010年下降了6.62%，主要是由于总资产报酬率下降引起的。

4、2.1.2盈利能力历史分析总资产收益率是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率。是另一个衡量企业收益能力的指标。在考核企业利润目标的实现情况时，投资者往往关注与投入资产相关的报酬实现效果，并经常结合每股收益（EPS）及净资产收益率（ROE）等指标来进行判断。实际上，总资产收益率（ROA）是一个更为有效的指标。 总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。盈利能力指标历史可比变动会计年度20092010201142.629.6823.

5、06总资产收益率31.2924.6919.47主营业务利润率44.3540.4736.89营业利润率34.6829.7524.73营业比率成本费用利润率53.4542.4933.19每股收益（元）2.72.542.25其中，总资产收益率=息税前利润/平均总资产 营业利润率=营业利润/营业收入净额分析上表中浙江医药近三年来盈利能力相关指标可以看出：净资产收益率稳处于下滑阶段，且2011年减少幅度小于2010年；总资产收益率也处于下滑阶段，且下滑幅度相近。同时主营业务利润率、营业利润率较2010年分别下降了3.58个百分点和5.02个百分点，且每股收益、成本费用利润率逐年下降，由此可以看出，公司今

6、年经营情况不如上年，盈利能力有所下降，这是由于以下几个原因造成的。1、原材料价格上涨，产品成本上升；2、产品销售困难，公司不得不降价销售；3、市场竞争压力大。2.1.3盈利能力同行业分析根据制造业中医药、生物制品制造的行业分类以及企业的规模和经营范围，选取海正药业（600267）、新和成（002001）作行业对比分析。同行业盈利能力比较分析（2011）浙江医药600216新和成002001海正药业600267总资产规模5,199,077,888 7,151,413,964 8,230,981,671 净资产规模4,400,447,260 5,635,210,064 4,593,560,008

7、23.06 20.66 11.20 19.47 16.28 6.12 24.73 35.20 10.99 每股收益2.25 1.60 0.96 上表将各企业的各项盈利能力指标综合进行分析比较，由上表可得：浙江医药的总资产规模处于三者最小，同时净资产规模也为最小，而净资产规模差额相对来说比总资产规模小，但其净资产收益率与总资产收益率均高于其它企业，处于领先地位，说明浙江医药的资本增值能力较好。浙江医药的营业利润率处于三者之间，处于中等水平，其可能的原因是营业成本较高。另外，浙江医药的每股收益为2.25，相对较高，说明其盈利能力占有领先地位。2.2营运能力分析2.2.1总资产周转率分析总资产周转率

8、分析表销售净额流动资产平均余额3,136,254,928.842,632,088,133.51总资产周转率0.98131.0704-0.0891流动资产周转率1.53881.7318-0.193流动资产占总资产比率63.77%61.81%1.96%其中，总资产周转率（次）=总周转额（销售净额）/平均总资产额 =销售净额/流动资产平均余额*流动资产平均余额/平均总资产=流动资产周转率*流动资产占总资产比率根据上表分析可知，浙江医药2010年总资产周转率较去年略减低，减慢了0.0891次，其原因是：因为流动资产周转速度下降，使总资产周转速度下降：（1.5388-1.7318）*61.81%=-0.

9、1193次因为流动资产占总资产比率提高，使得总资产加速：1.5388*（63.77%-61.81%）=0.0302次计算结果表明，格力公司本年总资产周转率下降，主要原因是由于流动资产周转速度下降引起的。其次是流动资产占总资产比率提高，加快了总资产的周转，综合作用，两者使得总资产周转率减慢了0.0891次。2.2.2营运能力历史分析营运能力指标历史可比变动应收账款周转率5.72 5.80 6.06 应收账款回收期（天） 62.90 62.08 59.39 1.9176固定资产周转率3.62513.8663.899存货周转率4.47365.44215.073存货销售期（天） 80.472166.1

10、50970.96391.1713净资产周转率1.81.361.17流动资产对总资产的比率61.08%其中，应收账款周转率=营业收入/平均应收账款 应收账款周转天数=360/应收账款周转率 流动资产周转率=产品销售净额/流动资产平均余额=流动资产垫支周转率*成本收入率由上表可以看出：总资产周转率较去年略有降低，同时净资产周转率也处于下滑阶段；流动资产周转率是反映企业运营能力的重要指标，相比于09、10年，流动资产周转率仍处于下降趋势，企业应当充分重视这一指标，加以改善；应收账款周转率较09、10年有上升趋势，这反映了企业在销售商品及时收回款项这一方面控制欠佳；存货周转率较去年减少了0.3691次，这是企业本年为预防原材料涨价，购入了大量原材料所致；固定资产周转率是反映固定资产利用率的重要指标，该指标较前几年有了一定幅度的好转。综合各个指标来分析，浙江医药2011年营运能力有所降低，这是国际形势、市场环境等因素综合影响所致。2.2.3营运能力同