1、2.1、技术路径差泾渭分明,国内厂商不断进步 . - 7 -2.1.1、倒装模组 FC:供需两端相对独立出来的一块市场 . - 10 -2.1.2、板上芯片封装 COB:伴随着国产品牌崛起而大踏步前进 .- 11 -2.2、模组集中度提升,国内龙头快速成长 . - 12 -2.2、行业集中度与供需的思考,龙头厂商持续受益 . - 16 -3、镜头:游戏规则改变推动格局格局变化 . - 18 -3.1、镜头工艺:不同应用领域要求不同技术布局. - 19 -3.2、竞争要素:始于产能,终于良率 . - 20 -3.3、镜头格局:大立光一骑绝尘,舜宇和关东辰美竞相发力 . - 21 -3.4、溯古追
2、今:成败的启示,智慧之眼面向未来. - 24 -4、CIS、ISP:光学的核心,成像的关键. - 26 -5、VCM:非像素升级的重要组成 . - 31 -6、滤光片:利基市场下成就高弹性. - 34 -7、AA 设备:工欲善其事必先利其器,产业升级设备先行. - 37 -8、投资建议. - 39 -8.1、光学零组件(镜头及滤光片). - 40 -8.1.1、舜宇光学科技:镜头业务快速追赶,车载领域增长最强劲. - 40 -8.1.2、大立光:手机镜头领域霸主,积极扩产优化客户结构. - 41 -8.1.3、瑞声科技:消费电子大白马,镜头领域厚积薄发的黑马 . - 42 -8.1.4、联创电
3、子:运动相机镜头龙头,消费电子领域逐步追赶 . - 42 -8.1.5、联合光电:差异化竞争之路,专注于安防镜头 . - 42 -8.1.6、水晶光电:滤光片龙头 . - 43 -8.2、模组行业 . - 43 -8.2.1、舜宇光学科技:迅速成长的光学巨人 . - 43 -8.2.2、欧菲光:迅速成长的光学巨人. - 44 -8.2.3、丘钛:受益于国产机型崛起的弹性最大. - 45 -8.2.4、高伟电子:前臵镜头资深厂商,受益苹果大年弹性大. - 45 -图 1、摄像头零组件构成 . - 5 - 图 2、典型定焦手机摄像头价值分布. - 5 - 图 3、典型变焦手机摄像头价值分布. -
4、5 - 图 4、光学各环节升级路线. - 7 - 图 5、摄像头模组不同封装形式(左:CSP、中:COB、右:F C) . - 8 - 图 6、小型化摄像头在全球摄像头中的渗透率. - 9 - 图 7、iPhone 销量(百万台) .- 11 - 图 8、iPad 销量(百万台).- 11 - 图 9、2016 年国产机摄像头模组主要供应商 . - 13 - 图 10、2017 年国产机型双摄份额预估. - 13 - 图 11、2017 年 36 月国内模组厂出货量(KK) . - 14 - 图 12、2016 年国内手机摄像头模组市场份额. - 14 - 图 13、主要厂商摄像头模组业务营收
5、(亿元). - 15 - 图 14、主要厂商摄像头模组业务毛利率 . - 15 - 图 15、主要厂商摄像头模组出货量(KK) . - 15 -图 16、主要厂商摄像头模组单价(元) . - 15 -图 17、手机摄像头模组市场份额按像素划分 . - 16 - 图 18、13MP 单摄模组价格估计(美元). - 17 - 图 19、13MP 模组不同技术规格价格估算(美元). - 17 - 图 20、球面镜头和非球面镜头 . - 19 - 图 21、手机镜头的复杂结构. - 19 - 图 22、国内手机品牌市场镜头供应格局:集中度提升 . - 22 -图 23、全球市场集中度提升. - 22
6、- 图 24、主要光学厂商营收(亿元) . - 23 - 图 25、主要光学厂商毛利率对比. - 23 - 图 26、2017 年 Q2 国内主要厂商手机镜头出货量. - 23 - 图 27、CIS 市场规模预测(百万美元). - 27 - 图 28、CIS 市场格局(横轴:百万件、纵轴:美元). - 27 - 图 29、主要厂商 CIS 营收(亿美元). - 28 - 图 30、CIS 细分市场(亿美元). - 28 - 图 31、CIS 晶圆出货量(12 寸,K 件) . - 28 - 图 32、CIS 晶圆厂出货量(千片,以 12 寸晶圆计算) . - 28 - 图 33、2017Q1 索尼营业收入和营业利润(亿日元) . - 29 - 图 34、手持设备 CIS 出货量按像素分布(亿个) . - 29 - 图 35、摄像头成像过程 .
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