电大《企业集团财务管理》最新综合练习习题参考答案10秋Word文件下载.docx

1、41、42、43、44、45、46、47、48、49、50、51、52、53、54、55、56、57、58、59、60、61、62、63、64、65、66、67、68、69、70、71、72、73、74、75、76、77、78、79、80、81、82、83、84、85、86、87、88、89、90、91、92、93、94、95、96、97、98、99、100、二、单项选择题：1、C2、D3、B4、A5、B6、B7、C8、D9、C10、A11、B12、D13、D14、A15、C16、B17、D18、A19、C20、A21、B22、B23、C24、C25、A26、D27、D28、A29、B30、A

2、31、D32、B33、B34、C35、A36、D37、B38、A39、D40、A41、B42、D43、C44、D45、B46、D47、D48、C49、A50、D51、A52、D53、B54、D55、C56、C57、B58、D59、A60、C61、B62、A63、D64、A65、A66、B67、A68、C69、D70、B71、D72、D73、A74、C75、B三、多项选择题：1、BCD2、AE3、BDE4、CDE5、BCE6、ABD7、ACD8、BCD9、ABCDE10、ABD11、ABCDE12、CD13、AD14、BDE15、CDE16、BCDE17、BDE18、ABC19、ACD20、AB

3、E21、ABD22、BD23、ABD24、DE25、ACD26、ACDE27、ABCDE28、ABCDE29、ABDE30、ABCDE31、ADE32、BDE33、ABCDE34、BCDE35、ABCDE36、CD37、ABDE38、BCDE39、ACDE40、CDE41、ACD42、BCD43、BCE44、ABDE45、ABCDE46、BD47、ACE48、BCD49、CDE50、ABDE51、BCE52、ABCE53、ABD54、BCE55、ABCE56、CDE57、AC58、BCD59、ABE60、DE四、计算及分析题：1解：（1）息税前利润=总资产20%保守型战略=100020%=20

4、0（万元）激进型战略=1000（2）利息=负债总额负债利率30%8%=24（万元）70%8%=56（万元）（3）税前利润（利润总额）=息税前利润利息保守型战略=20024=176激进型战略=20056=144（4）所得税=利润总额（应纳税所得额）所得税税率保守型战略=17625%=44激进型战略=14425%=36（5）税后净利（净利润）=利润总额所得税保守型战略=17644=132激进型战略=14436=108（6）税后净利中母公司收益（控股60%）保守型战略=13260%=79.2激进型战略=10860%=.64.8（7）母公司对子公司的投资额60%=42060%=180（8）母公司投资回

5、报率保守型战略=79.2/420=18.86%激进型战略=64.8/64.8=36%列表计算如下：保守型激进型息税前利润（万元）100020%=200利息（万元）3008%=247008%=56税前利润（万元）200-24=176200-56=144所得税（万元）176144税后净利（万元）176-44=132144-36=108税后净利中母公司收益（万元）13210860%=64.8母公司对子公司的投资额（万元）母公司投资回报（）79.2/420=18.8664.8/180=36分析：上述两种不同的融资战略，子公司对母公司的贡献程度完全不同，保守型战略下子公司对母公司的贡献较低，而激进型则较

6、高。同时，两种不同融资战略导向下的财务风险也是完全不同，保守型战略下的财务风险要低，而激进型战略下的财务风险要高。这种高风险高收益状态，是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡考虑的。2解：自由现金流量息税前营业利润（1所得税率）维持性资本支出增量营运资本4000（125）12004001400（万元）3.解：2010-2014年甲企业的增量自由现金流量分别为：-6000（-3500-2500）万元、-500（2500-3000）万元、2000（6500-4500）万元、3000（8500-5500）万元、3800（9500-5700）万元；2014年及其以后的增量自由现金流量恒值为24

7、00（6500-4100）万元。经查复利现值系数表，可知系数如下：n1234560.9430.890.840.7920.747甲企业2010-2014年预计整体价值60000.9435000.8920000.8430000.79238005658445168023762838.6791.6（万元）2014年及其以后甲企业预计整体价值（现金流量现值）29880（万元）甲企业预计整体价值总额791.62988030671.6（万元）甲企业预计股权价值=30671.6-1600=29071.6（万元）4.解：（1）乙目标公司当年股权价值=48011=5280（万元）（2）乙目标公司近三年股权价值=4

8、4011=4840（万元）（3）甲公司资产报酬率=3700/20000=18.5%（4）乙目标公司预计净利润=520018.5%=962（万元）（5）乙目标公司股权价值=96215=14430（万元）5.解：甲企业近三年平均税前利润（2200+2300+2400）/32300（万元）甲企业近三年平均税后利润2300（1-25%）1725（万元）甲企业近三年平均每股收益1725/60000.29（元/股）甲企业每股价值每股收益市盈率0.29205.8（元/股）甲企业价值总额5.8600034800（万元）集团公司收购甲企业60%的股权，预计需支付的价款为：3480060%20880（万元）6.解

9、：（1）A公司2010年增加的销售额为10000012%=12000万元（2）A公司销售增长而增加的投资需求为（150000/100000）12000=18000（3）A公司销售增长而增加的负债融资量为（50000/100000）12000=6000（4）A公司销售增长情况下提供的内部融资量为100000（1+12%）10%（1-40%）=6720（5）A公司外部融资需要量=18000-6000-6720=5280万元7.解：（1）甲公司资金需要总量=（5+25+30）/12-（40+10）/12（13.5-12）=1.25亿元（2）甲公司销售增长情况下提供的内部融资量为13.512%（1-5

10、0%）=0.81亿元（3）甲公司外部融资需要量=1.25-0.81=0.44亿元8.解：（1）母公司税后目标利润2000（130）12168（万元）（2）子公司的贡献份额： 甲公司的贡献份额1688053.76（万元）乙公司的贡献份额16847.04（万元）丙公司的贡献份额16833.6（万元）（3）子公司的税后目标利润： 甲公司税后目标利润53.7610053.76（万元）乙公司税后目标利润47.047562.72（万元）丙公司税后目标利润33.66056（万元）9.解：流动资产80+40+120+280+50570（万元）流动比率流动资产流动负债5704201.36速动资产流动资产存货预付

11、账款570-280-50240（万元）速动比率速动资产流动负债2404200.57由以上计算可知，该企业的流动比率为1.362,速动比率0.571,说明企业的短期偿债能力较差，存在一定的财务风险10.解：流动资产年初余额=37500.8+4500=7500（万元）流动资产年末余额=50001.5=7500（万元）流动资产平均余额=7500（万元）产品销售收入净额=47500=30000（万元）总资产周转率=30000/（9375+10625）2=3（次）销售净利率=180030000100%=6%净资产利润率=6%31.5=27%11.解：销售收入净额12000-40-50-1011900（万

12、元）应收账款的周转次数11900（180+220）259.5（次）应收账款的周转天数36059.56.06（天）存货的周转次数7600（480+520）215.2（次）存货的周转天数36015.223.68（天）流动资产的周转次数11900（900+940）212.93（次）流动资产的周转天数36012.9327.84（次）12.解：子公司甲：净资产收益率企业净利润净资产（账面值）6030020总资产报酬率（税后）=净利润/平均资产总额1006010006税后净营业利润（NOPAT）=EBIT*（1-T）150（125）112.5投入资本报酬率=息税前利润（1T）/投入资本总额100%150（125）1000112.5100011.25经济增加值（EVA）=税后净营业利润资本成本=税后净营业利润投入资本总额*平均资本成本率=112.51000*6.5=47.5子公司乙：758009.387510007.5120（125）90投入资本报酬率=息税前利润（1T）