国际财务管理计算题答案Word文件下载.docx

1、公司到期收回人民币：500081.21/100=4060（万元）5、如果掉期交易，则卖掉美元得到的人民币: 506.79=339.5（万元）美元掉期交易下支付美元的人民币价格：506.78=339（万） 买卖价差人民币收入净额=339.5-339=0.5（万元）如果不做掉期交易,则美元两周的存款利息收入为0.4%14/365=0.00767（万美元）折合人民币利息收入:0.007676.782=0.052（万元）两者相比,掉期交易比较合适.6、2011年11月16日合约执行价格1澳元=1.02美元即期汇率1澳元=1.024美元合约价格低于即期汇率，企业应该履行该合约，企业履约支付的澳元加上期权

2、费：1澳元=102+（2.6834/100）=1.0468（美元）与即期交易相比，企业亏损：100（1.0468-1.024）=114（美元）第4章1、当即期汇率为1欧元=1.08美元时，三份合约预计节约的资金：（1.08-1.05）20003=180万美元折合人民币1808.20=1476万元2、第（3）问补充资料:1个月的英镑卖出期权的执行价格为1英镑=1.64美元，期权费1英镑=0.01美元。美元与人民币的汇率基本稳定在1美元=8.02元人民币一个月后英镑汇率走势概率不保值远期外汇交易保值借款和投资保值1英镑=13.2524元人民币*70%1000013.2524=13252413.60

3、=13600010000/（1+0.8%）13.65（1+0.2%）=135687.51英镑=13.923元人民币*30%13.923=139230*1英镑=13.65/（1+3%）=13.2524元人民币*1英镑=13.65（1+2%）=13.923元人民币卖出期权的决策：期权执行价格折算为人民币1英镑=1.64美元=1.648.02=13.1528（元人民币）期权费折算人民币1英镑=0.01美元=0.018.02=0.0802（元人民币）卖出期权执行价格折算人民币低于本企业预计的英镑最低价格，企业不会购买不保值方法下，平均的人民币收入为13252470%+13923030%=92766.8

4、+41769=134535.8（元人民币）低于其他方式下的人民币收入，因此也不应采纳。选择远期外汇交易保值较好。 4、题目修订：美元1年期贷款利率为2.5%（3）企业获利或损失10006.56（1+3.6%）-1000（1+2.5%）6.33=6796.16-6488.25=307.91（万元人民币） 第5章二、计算题 1、如果借入港币，6个月后归还人民币金额：500（1+10%）0.83=456.5（万）如果借入人民币,6个月后归还人民币金额0.85（1+11%）=471.75（万）应从中国香港银行获得贷款2、计算实际年利率使用插值法，测算ii=9%时，-2.8523i=8%时，2.8257

5、7测算实际利率：i=8.5%融资成本=8.5%（1-25%）=6.19%3、（1）预测即期汇率实际利率融资成本1英镑=12.5元人民币3.846（1-25%）=2.88%1英镑=13.2元人民币9.66%（1-25%）=7.246%1英镑=13.8元人民币14.64%（1-25%）=10.98%（2）未来预期的平均即期利率12.530%+13.250%+13.820%=13.11预期的平均实际利率：预期的融资成本：8.91%（1-25%）=6.685%4、根据国际费雪效应理论,在目前的利率变化下,还款时B国货币相对A国货币的汇率,即1单位B国货币对应的A国货币金额,相对当前的汇率,变化率应该为

6、:实际预测的汇率变化为B国货币理应升值，但实际预测的即期汇率确在贬值，使得B国的利率收益或利率成本超过均衡的利率。应次，企业应该从A国借入货币。如果要使介入的货币实际利率相同，还款时的B国货币的汇率应该为：1B=2A（1+1.1818%）=2.36A第6章（1）投资是否可行，应计算其项目净现值。计算过程及结果参见表1。项目角度子公司现值项目第1年初第1年末第2年末第3年末第4年末第5年末第6年末第7年末第8年末第9年末第10年末固定资产投资（A，万泰铢）5000 流动资产投资（B，万泰铢）700 初始投资总额（C=A+B，万泰铢）5700 残值营业收入（a，万泰铢）470056406768付现

7、成本（b，万泰铢）270032403888折旧（c，万泰铢）500税前利润（d=a-b-c，万泰铢）150019002380子公司所得税（e=d30%）450 570 714 净利润（f=d-e，万泰铢）105013301666现金流量（h=f+c，万泰铢）-5700155018302166泰铢对人民币的汇率（i）0.33 现金流量（j=hi，万人民币）-1900 516.67 610 722 复利现值系数（k，折现率15%）1 0.8696 0.7561 0.6575 0.5718 0.4972 0.4323 0.3759 0.3269 0.2843 0.2472 净现值（l=jk，万人民币

8、）449.28 461.25 474.73 412.81 358.96 312.14 271.43 236.02 205.24 178.47 净现值合计1460.31 净现值合计为1460.31万人民币，投资项目切实可行。（2）在经营三年后，子公司受到宏观经济风险的影响，泰铢急速贬值。为减少泰铢贬值对母公司的影响，可以采用短期利润最大化、改变征用的成本收益比、发展当地的利益相关者、适应性调整等措施。（3）在原有的销售收入不变的情况下，汇率改变，使得子公司净现值发生变化。计算过程及结果如下：表2 贬值后子公司现值A.子公司现金流量（表1第h行，万泰铢）B.泰铢对人民币的汇率（i）0.27 C.现金流量（C=A582 D.复利现值系数（折现率15%）E.净现值（E=CD，万人民币）332.82 289.41 251.66 218.84 190.29 165.47 143.89 1077.64 结果显示，子公司销售收入虽然受到一定的影响，但仍然有较高的投资价值，企业不应撤资。第7章1.答案：各公司现金收付净额如下表所示：信通公司的现金收付单位：千美元中国英国日本美国收入合计净额13286944103014541825