徐工科技获利能力分析Word下载.doc

1、0.21690.19360.07872、营业利润率0.13150.09690.03803、总资产收益率0.17380.23270.04124、长期资本收益率0.41370.74660.10355、资本保值增值率2.73483.34551.10866、主营业务利润率0.13750.10050.00177、盈余现金保障倍数0.16301.85731.52538、成本费用利润率0.15680.11190.04049、净资产收益率0.35450.59810.081310、每股收益3.222.010.20二、获利能力同业比较。1、2010年度获利能力比较。徐工机械2010年度获利能力指标表 表21指标徐

2、工机械排名行业均值行业高值行业低值销售毛利率0.2169 5 0.1858 0.3685 0.0966 营业利润率0.1315 4 0.0747 0.2031 -0.0244 总资产收益率0.1738 2 0.0910 0.3028 0.0179 长期资本收益率0.4137 0.1867 0.5920 0.0400 资本保值增值率2.7348 1.4335 3.5760 1.0133 主营业务利润率0.1375 3 0.0716 0.2049 -0.0259 盈余现金保障倍数0.1630 16 1.0360 5.8249 -1.8575 成本费用利润率0.1568 0.0903 0.2582

3、0.0096 净资产收益率0.3545 0.1694 0.6102 0.0200 每股收益10.79503.22000.06002、2009年度获利能力比较。徐工机械2009年度获利能力指标表 表220.1936 8 0.1778 0.3415 0.0805 0.0969 0.0640 0.1606 0.0047 0.2327 1 0.0788 0.0291 0.7466 0.1730 0.0638 3.3455 1.3375 1.0239 0.1005 0.0580 0.1724 -0.0341 1.8573 7 0.4520 5.4975 -21.0757 0.1119 6 0.0776

4、0.2185 0.0168 0.5981 0.1520 0.0375 2.01000.56250.05003、2008年度获利能力比较。徐工机械2008年度获利能力指标表 表230.0787 20 0.1736 0.3372 0.0380 12 0.0519 0.1868 -0.0461 0.0412 14 0.0703 0.1744 -0.0431 0.1035 0.1525 0.2959 -0.0637 1.1086 10 1.1742 2.0853 0.7747 0.0017 17 0.0492 0.1909 -0.0311 1.5253 -0.5937 1.9763 -18.3796

5、0.0404 0.0642 0.2524 -0.0480 0.0813 13 0.1264 0.3505 -0.0645 0.200015 0.45681.2155-0.2200三、获利能力历史分析。（一） 销售毛利销售毛利是主营业务收入与主营业务成本之差。 销售毛利率是指销售毛利额占主营业务收入的比率，它表示每百元主营业务收入中获取的毛利额。销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也就越高。计算公式：销售毛利率= （营业收入 营业成本） 营业收入 图312008-2010年的销售毛利率是呈现递增状态，2009年比2008年增加0.1149，2

6、010年比2009年增加0.0234。同期销售成本逐年递减，从2008年的92%到2010年的78.3%，也是销售毛利率增长的原因。从表3-1的数据比较可以看出，目前企业的赢利水平虽然整体呈增长趋势，但与同行业先进水平、平均水平相比较以后我们可以看到，目前企业的毛利率没有达到同行业的先进水平。2010年比行业均值高0.0311，比行业高值低0.1516；2009年比行业均值高0.0158，比行业高值低0.1479；2008年比行业均值低0.0949，比行业高值低0.2585。从三年指标来看，2010年指标虽然递增，但是与行业均值和行业高值差异比2009年要高，主要原因可能是2010年的主营业务

7、成本较2009年增加所致。公司销售毛利率的增长归集于以下几点原因： 一是产品结构调整，增加高毛利率产品的生产和自制配套产品生产的增加，比如驾驶室、变速箱、驱动桥等； 二是在中国，持续的城市化进程，对生产混凝土机械的公司而言有较大的提升空间。 目前，一线城市商用混凝土使用率高达95%，二、三线城市商用混凝土使用率为35%，这对徐工机械的发展有较大提升空间； 三是徐工机械的海外业务不断扩展， 在巴西，建造了最大的海外生产基地， 争取海外上市。（二） 营业利润率营业利润率是指企业营业利润与主营业务收入的比率，该指标用于衡量企业主营业务收入的净获利能力。营业利润率指标反映了每百元主营业务收入中所赚取的

8、营业利润的数额。营业利润是企业利润总额中最基本、最经常同时也是最稳定的组成部分，营业利润占利润总额比重的多少，是说明企业获利能力质量好坏的重要依据。营业利润越高，说明企业主营业务的获利能力越强；反之，则获利能力越弱。营业利润率 = （ 营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 公允价值变动净收益 投资净收益 ） 营业收入 100% 图32从 2008年到2010年营业利润率持续稳步增加，2010年比2009年的增长35.71%；2010年高于行业平均值0.0568， 2009年高于行业平均值0.0329； 从以上两方面可以看出， 2010年的营业利润率的增长最理想。这是由于在刚刚过去的“十一五”期间，徐工集团积极面对国内外市场急剧动荡形势，抓住国家加大投资和区域经济规划投资的机遇，大力转变经营方式和增长模式，不断加快产业升级步伐，实现了所谓连续四年每年规模净增超100亿元、利税翻番的“徐工速度”。（三） 总资产收益率总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。总资产收益率表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。通过对该指标的深入分析，可