财务管理计算题Word文件下载.docx

1、 放弃现金折扣的机会成本=2（1-2） 360（50-10）=18.37 （3）（120，N30）信用条件下： 放弃现金折扣的机会成本=1（1-1） 360（30-20）=3636 （4）应选择提供（210，N30）信用条件的供应商。因为，放弃现金折扣的机会成本，对于要现金折扣来说，又是享受现金折扣的收益，所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益较高的信用条件。3假定无风险收益率为5，市场平均收益率为13。某股票的贝塔值为14，则根据上述计算： （1）该股票投资的必要报酬率； （2）如果无风险收益率上调至8，计算该股票的必要报酬率；（3）如果无风险收益率仍为5，但市场平均收益率上升到15，则

2、将怎样影响该股票的必要报酬率。3解：由资本资产定价公式可知： （1）该股票的必要报酬率=5十1.4 （13-5）=16.2 （2）如果无风险报酬率上升至8而其他条件不变，则： 新的投资必要报酬率=8+（13-8） 14=15 （3）如果无风险报酬率不变，而市场平均收益率提高到15，则： 新的股票投资必要报酬率=5+（15-5） 1.4=194某公司发行总面额1 000万元，票面利率为12，偿还期限3年，发行费率3，所得税率为33的债券，该债券发行价为1 200万元。根据上述资料： （1）简要计算该债券的资本成本率；（2）如果所得税降低到20，则这一因素将对债券资本成本产生何种影响?影响有多大?

3、4解： （1）根据题意，可以用简单公式计算出该债券的资本成本率，即： 债券资本成本率=（1 00012） （1-33）1 200 （1-3）=691 （2）如果所得税率下降到20，将会使得该债券的成本率上升，新所得税率下的债券成本率可计算为： 债券成本率=（1 000（1-20）1 200 （1-3）=8255某公司拟为某新增投资项目而筹资10 000万元，其筹资方案是：向银行借款5 000万元，已知借款利率10，期限3年；增发股票1 000万股共筹资5 000万元（每股面值1元，发行价格为5元股），且该股股票预期第一年末每股支付股利O1元，以后年度的预计股利增长率为5。假设股票筹资费率为5，

4、借款筹资费用率忽略不计，企业所得税率30。 根据上述资料，要求测算： （1）债务成本； （2）普通股成本；（3）该融资方案的综合资本成本。5解： 根据题意可计算为： （1）银行借款成本=10（130）= 7（2） （3）加权平均资本成本=507+50711 =7066某企业资本总额为2 000万元，负债和权益筹资额的比例为2：3，债务利率为12，当前销售额1 000万元，息税前利润为200万，求财务杠杆系数。6解： 根据题意，可求得： 债务总额：2 000（25）=800（万元） 利息=债务总额债务利率=80012=96（万元） 从而该公司的财务杠杆系数=息税前利润（息税前利润利息）=200（

5、20096）=192，它意味着，如果公司的息税前利润增长1，则税后净利润将增长192。7某公司有一投资项目，该项目投资总额为6 000万元，其中5 400万元用于设备投资，600万元用于流动资产垫付。预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年3 000万元、第二年4 500万元、第三年6000万元。每年为此需追加的付现成本分别是第一年为1 000万元、第二年为1 500万元和第三年1 000万元。该项目有效期为3年，项目结束收回流动资产600万元。假定公司所得税率为40，固定资产无残值，并采用直线法提折旧。公司要求的最低报酬率为10。 （1）计算确定该项目的税后现金流量； （2）计算该项目的

6、净现值；（3）如果不考虑其他因素，你认为该项目是否被接受。7解： 根据题意，可以：（1） 计算税后现金流量（金额单位：万元） 时间 第0年 第1年 第2年 第3年税前现金流量 -6 000 2 000 3 000 5 000 600 折旧增加 1 800 利润增加 200 1200 3 200税后利润增加 120 720 1 920税后现金流量 2 520 3 720 （2）计算净现值： （3）由于净现值大于O，应该接受项目。8某企业每年耗用某种原材料的总量3 600千克。且该材料在年内均衡使用。已知，该原材料单位采购成本10元，单位储存成本为2元，一次订货成本25元。 要求根据上述计算： （

7、1）计算经济进货量； （2）每年最佳订货次数； （3）与批量有关的总成本； （4）最佳订货周期；（5）经济订货占用的资金。8解：根据题意，可以计算出：（1）经济进货量 （2）每年最佳进货次数N=DQ=3 600300=12（次）（3）与批量有关的总成本 （4）最佳订货周期t=1N=112（年）=1（月） （5）经济订货占用的资金I=QU2=300102=1 500（元）9某公司年初存货为10 000元，年初应收账款8 460元，本年末流动比率为3，速动比例为13，存货周转率为4次，流动资产合计为18 000元，公司销售成本率为80，要求计算：公司的本年销售额是多少?9解： 由于：流动负债=18

8、 0003=6 000（元） 期末存货=18 000-6 00013=10 200（元） 平均存货=（10 000+10 200）2=10 100（元） 销货成本=10 1004=40 400（元） 因此：本期的销售额=40 4000.8=50 500（元）10某公司2001年销售收入为125万元，赊销比例为60，期初应收账款余额为12万元，期末应收账款余额为3万元。要求：计算该公司应收账款周转次数。10. 解：赊销收入净额=12560=75（万元） 应收账款的平均余额=（12+3）2=75（万元） 因此，应收账款周转次数=7575=10（次）11某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40

9、，经营杠杆系数为15，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，要求新的总杠杆系数。11解：原经营杠杆系数15=（营业收入-变动成本）（营业收入-变动成本-固定成本）=（500-200）（500-200-固定成本）， 可计算得出基期固定成本=100万元； 而且，财务杠杆系数2=（营业收入-变动成本-固定成本）（营业收入-变动成本-固定成本-利息）=（500-200-100）（500-200-100-利息） 从而可计算得出：利息=100（万元） 根据题意，本期固定成本增加50（万元） 则新的经营杠杆系数=（500-200）（500-200-150）=2 新的财务杠杆系数=（500-200-15

10、0）（500-200-150-100）=3 所以，新的总杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数=23=612某公司目前的资本结构是：发行在外普通股800万股（面值1元，发行价格为10元），以及平均利率为10的3 000万元银行借款。公司拟增加一条生产线，需追加投资4 000万元，预期投产后项目新增息税前利润400万。经分析该项目有两个筹资方案：（1）按11的利率发行债券；（2）以每股20元的价格对外增发普通股200万股。已知，该公司目前的息税前利润大体维持在1 600万元左右，公司适用的所得税率为40。如果不考虑证券发行费用。则要求： （1）计算两种筹资方案后的普通股每股收益额； （2）计算增发普

11、通股和债券筹资的每股收益无差异点。12解： 根据题意，可计算出： （1）发行债券后的每股收益=（1 600+400-3 00010-4 00011） （140）800=O945（元） 同理，可求得增发股票后的每股收益，是102元。 （2）计算两种融资方案下的每股收益无差异点： 从而求得：预期息税前利润=2500（万元）13某投资人持有ABC公司的股票，每股面值为100元，公司要求的最低报酬率为20，预计ABC公司的股票未来三年的股利呈零增长，每股股利20元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为10，要求：测算ABC公司股票的价值。13解： 前三年的股利现值=2021065=4213（元） 计算

12、第三年底股利的价值=20 （1+10）（20-10）=220（元） 计算其现值=220O5787=12731（元） 股票价值=4213+1273l=16944（元） （其中，21065是利率为20，期数为3的年金现值系数；O5787是利率为20，期数为3的复利现值系数）14某公司的有关资料为：流动负债为300万元，流动资产500万元，其中，存货为200万元，现金为100万元，短期投资为100万元，应收账款净额为50万元，其他流动资产为50万元。根据资料计算： （1）速动比率； （2）保守速动比率。 14解： 根据资料可计算出： （1）速动比率=（流动资产-存货）流动负债=（500-200）300=1 （2）保守速动比率=（现金十短期投资+应收账款净额）流动负债=（100+100+50）300=O8315某公司2001年销售收入为1 200万元，销售折扣和折让为200万元，年初应收账款为400万元，年初资产总额为2 000万元，年末资产总额为3 000万元。年末计算的应收账款周转率为5次，销售净利率为25，资产负债率为60。 （1）该公司应收账款年末余额和总资产利润率； （2）该公司的净资产收益率。 15解： （1）应收账款年末余额=1 OOO52400=O 总资产利润率=（1 OOO25）（2 OOO+3 OOO