国际金融第四版精编版课后计算题参考答案Word下载.docx

1、解：（1）英镑和日元的标价方法不同，应当同边相乘，即 1英镑103.401.3040/103.701.3050日元 134.8336/135.3285日元 公司需要卖出英镑，买进JPY 银行买入1英镑，支付公司134.8336日元 （公司卖出1英镑，收取银行134.8336日元） 银行卖出1英镑，收取公司135.3285日元 （2）银行买入1美元，支付公司103.40JPY 银行卖出1美元，收取公司103.70JPY 1.3040USD 银行卖出1英镑，收取公司1.3070USD 公司需要卖出英镑，买进JPY。 步骤：公司卖出英镑，收取银行美元 （银行买入英镑，支付公司美元） 公司卖出1.0英

2、镑，收取银行1.3040USD 公司卖出1美元，收取银行103.40JPY （银行买入1美元，支付公司103.40JPY） 公司卖出1.3040美元，收入：1.3040103.40134.8336日元 公司卖出1.3040美元，即为公司卖出1英镑 所以公司卖出1英镑的卖出价为：134.8336日元 14. 以港元买进日元的汇价是1港元=19.662日元（1）因为日元和港币同是直接标价法，应当交叉相除，即 1美元=7.8010/7.8020港元 1美元=153.40/153.50日元 （153.407.8020）/（153.507.8010）， 日元兑港元汇价为：（19.662，19.6769）

3、 15. 用加拿大元买进瑞典克朗的汇率是1加拿大元=5.6623瑞典克朗（1）因为加元和瑞典克朗的标价法相同，应当交叉相除 1加拿大元（6.99801.2359）/（6.99861.2329）瑞典克朗 1加拿大元5.6623/5.6765瑞典克朗 公司需要买进瑞典克朗，卖出加拿大元 银行买入1加元，支付公司5.6623瑞典克朗 （公司卖出1加元，收取银行5.6623瑞典克朗） 汇率为：5.6623 6.9980瑞典克朗 6.9986瑞典克朗 银行买入1美元，支付公司1.2329加元 1.2359加元 公司卖出加元，买进USD （银行卖出USD，买进C$） 公司卖出1.2359C$,收取1美元

4、公司卖出1美元，收取6.9980瑞典克朗 （银行买入1美元，支付公司6.9980瑞典克朗） 即公司卖出1.2359C$，收取6.9980瑞典克朗 1.2359C$=6.9880瑞典克朗 1C$6.99801.2359瑞典克朗 1C$=5.6623瑞典克朗 注意：此题也可以用1瑞典克朗表示为多少加元。16. 以日元买进英镑的汇率是268.92（1）因为英镑和日元的标价方法不同，应当同边相乘，即 1英镑145.301.8485/145.401.8495JPY 268.59/268.92JPY 公司需要买进英镑，卖出日元。银行卖出1英镑，收取公司268.92JPY （公司买入1英镑，支付银行268.

5、92JPY） （2）银行买入1美元，支付公司145.30JPY 银行卖出1美元，收取公司145.40JPY 银行买入1英镑，支付公司1.8485USD 银行卖出1英镑，收取公司1.8495USD 公司卖出日元，买入美元 （银行卖出美元，收取公司JPY） 公司卖出145.40JPY，收取1美元 公司卖出1美元，买入GBP （银行卖出GBP，买入美元） 公司卖出1.8495USD，收取1GBP，即 1.8495USD=1GBP USD1=11.8495GBP 145.40JPY11.8495GBP145.40JPY GBP1=145.401.8495 =268.92JPY第三章 外汇衍生产品市场5

6、. （1） 存在无风险套利机会。（2） 买入远期合约，卖出期货合约。（1.5020 1.5000）/1.5000 *100% = 1.3% 收益率1.3%（3） 远期市场英镑价格上升，期货市场英镑价格下降。（4） 期货市场和与远期市场上的价格应该趋于一致，否则会存在套利机会，套利行为会使得价格差异消失，比如远期市场的外汇价格低于期货市场的外汇价格，则可以在远期市场买入外汇，同时在期货市场卖出外汇，这样就可以获得无风险收益。但如果考虑到远期市场的流动性相对较差，远期市场的外汇价格可能略低，而期货市场的流动性较好，外汇价格可以略高。6. （1）0.900 0.0216 = 0.8784 （2）（0

7、.8784 0.850）*1250000 = 35500期权市场盈利 $35500第七章 国际直接投资15. 不考虑国家风险（即，预期税前利润为28万美元，美国的公司所得税率为35）情况下，兴伊公司的资本预算（单位：万）第零年第一年1预期税前利润$282东道国税收（35%）$9.83子公司税后利润$18.24从子公司调回资金（100%）5 流入母公司的现金流150.156流入母公司的现金流的现值130.577母公司初始投资$13 8.25107.258 净现值23.329投资收益率21.74预期税前利润为25万美元，美国的公司所得税率为35情况下，兴伊公司的资本预算（单位：$25$8.75$1

8、6.25134.0625116.58$139.338.70预期税前利润为28万美元，美国的公司所得税率为42情况下，兴伊的资本预算（单位：2东道国税收（42%）$11.76$16.24133.98116.509.258.63预期税前利润为25万美元，美国的公司所得税率为42情况下，兴伊公司的资本预算（单位：$10.5$14.5119.625104.023.233.01国家风险对兴伊服装公司的总体影响情形预期税前利润美国的公司所得税率净现值概率128350.60.70.422250.40.70.283420.30.1840.30.12E （NPV） = 23.32 0.429.33 0.289.

9、25 0.183.23 0.1213.6842（万元）答案：1.该投资项目的预期净现值为13.6842万元。2.该项目净现值变为负值的概率为12。16. 该项目的资本预算如下第二年第三年1 需求量50000件54000件62000件2 单位价格*400新元420新元470新元3总收入12000万新元2268万新元2914万新元4 单位变动成本*90新元98新元112新元5总变动成本=1450万新元529.2万新元694.4万新元6 固定成本1500万新元8非现金费用（折旧） 1000万新元9总成本5+6+7+82950万新元3029.2万新元3194.4万新元10子公司息税前利润950万新元761.2万新元280.4万新元11利息费用360万新元12税前利润1310万新元1121.2万新元640.4万新元11东道国税收（20%）12子公司税后利润=101113子公司净现金流量=12+8310万新元121.2万新元359.6万新元14从子公司调回资金（100%）15对调回资金征收预提税（15%）