财务管理课后习题答案Word文档格式.docx

1、请回答：1）该工程建成后投资，分八年等额归还银行借款，每年年末应还多少？2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需要多少年才能还清？（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8 = 4.344。由PVAn = APVIFAi，n得： A = PVAnPVIFAi，n= 1151.01（万元） 所以，每年应该还1151.01万元。 （2）由PVAn = APVIFAi，n =PVAnA 则PVIFA16%，n = 3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法： 年数 年金现值系数 5 3.27

2、4 n 3.333 6 3.685 由以上计算，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。4 李东今年30岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元的存款。假设年利率是10%，为此达成目标，从现在起的每年年末李东需要存入多少钱？ 5 张平于1月1日从银行贷款10万元，合同约定分4年还清，每年年末等额付款。（1）假设年利率为8%，计算每年年末分期付款额 ； （2）计算并填写下表10000 a 8000 =a-8000 =10000-（a-8000） a b=（10000-（a-8000）*0.08 =a-b c

3、=1000-（a-8000）-（a-b） a d=c*0.08 =a-d e=c-（a-d） a e*0.08 a-e*0.08 0=e-（a-e*0.08） 假设分期付款额是a，可以列出以上等式。除了a是变量，其他都是便于书写的符号。关键是解右下角的等式就可以了，把bcde都相应的换成a，可以算出a，其他空余项也就都出来了。比较麻烦，我就没有计算，只是给你详细的计算办法。8 中原公司和南方公司股票的报酬率及其概率分布如表218所示。 表218 中原公司和南方公司股票的报酬率及其概率分布 要求： （1） 分别计算中原公司和南方公司股票的预期收益率、标准差级变异系数。 （2） 根据以上计算结果，

4、是试判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资南方公司股 票。.解：（1）计算两家公司的预期收益率：中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3 = 40%0.30 + 20%0.50 + 0%0.20 = 22% 南方公司 = 60%0.50 +（-10%）= 26% （2）计算两家公司的标准差： 中原公司的标准差为： 南方公司的标准差为：（3）计算两家公司的变异系数： 中原公司的变异系数为： CV =14220.64南方公司的变异系数为： CV =24.98260.96 由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。9. 现有四种证券资料如下：证券 A B C D

5、 系数 1.5 1.0 0.4 2.5 无风险报酬率为8%，市场上所有证券的组合报酬率为14%。 要求：计算上述四种证券各自的必要报酬率。根据资本资产定价模型：，得到四种证券的必要收益率为： RA = 8% +1.5（14%8%）= 17% RB = 8% +1.0（14%8%）= 14% RC = 8% +0.4（14%8%）= 10.4% RD = 8% +2.5（14%8%）= 23% 10. 国库券的利息率为5%，市场证券组合的报酬率为13%，。（1）计算市场风险报酬率； （2）当值为1.5时，必要报酬率应为多少？ （3）如果一个投资计划的值为0.8，期望报酬率为11%，是否应当进行投

6、资？ （4）如果某种股票的必要报酬率为12.2%，其值应为多少？（1.市场风险报酬率=市场证券组合的报酬率-国库券的利息率 =13%-5%=8%2.必要报酬率=无风险利率+*（预期报酬率-无风险利率）=8%+1.5*（13%-8%）=15.5%3投资计划必要报酬率=无风险利率+*（预期报酬率-无风险利率）=8%+0.8*（11%-8%）=10.4%投资计划必要报酬率10.4%期望报酬率为11%,所以不应当进行投资；4.12.2%=8%+*（12.2%-8%）=1第三章1. 华威公司2008年有关资料如表所示 （1）计算华威公司2008年流动资产的年初余额、年末余额和平均余额（假定流动资产由速动

7、资产与存货组成）。 （2）计算华威公司2008年销售收入净额和总资产周转率。 （3）计算华威公司2008年的销售净利率和净资产收益率 解：（1）2008年初流动资产余额为：流动资产=速动比率流动负债+存货=0.86000+7200=12000（万元）2008年末流动资产余额为：流动资产=流动比率流动负债=1.58000=12000（万元）流动资产平均余额=（12000+12000）/2=12000（万元）（2）销售收入净额=流动资产周转率流动资产平均余额=412000=48000（万元）平均总资产=（1500017000）/2=16000（万元）总资产周转率=销售收入净额/平均总资产=4800

8、0/16000=3（次）（3）销售净利率=净利润/销售收入净额=2880/48000=6%净资产收益率=净利润/平均净资产=净利润/（平均总资产/权益乘数）=2880/（16000/1.5）=27%或净资产收益率=6%31.5=27%3. 某公司2008年度赊销收入净额为2 000万元，销售成本为1 600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为12，年末现金比率为07。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成。 一年按360天计算。 （1）计算2008年应收账款平均收账期。 （2

9、）计算2008年存货周转天数。 （3）计算2008年年末流动负债余额和速动资产余额。 （4）计算2008年年末流动比率。（1）应收账款平均余额=（年初应收账款+年末应收账款）/2=（200+400）/2=300（万元）应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额=2000/300=6.67（次）应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/（2000/300）=54（天）（2） 存货平均余额=（年初存货余额+年末存货余额）/2=（200+600）/2=400（万元）存货周转率=销货成本/存货平均余额=1600/400=4（次）存货周转天数=360/存货周转率=360/4=90（天）（3）因

10、为年末应收账款=年末速动资产年末现金类资产=年末速动比率年末流动负债年末现金比率年末流动负债=1.2年末流动负债-0.7年末流动负债=400（万元）所以年末流动负债=800（万元）年末速动资产=年末速动比率年末流动负债=1.2800=960（万元）第六章1、三通公司拟发行5年期、利率6%、面额1000元债券一批；预计发行总价格为550元，发行费用率2%；公司所得税率33%。试测算三通公司该债券的资本成本率。参考答案：可按下列公式测算： =1000*6%*（1-33%）/550*（1-2%）=7.46%2、四方公司拟发行优先股50万股，发行总价150万元，预计年股利率8%，发行费用6万元。试测算

11、四方公司该优先股的资本成本率。 其中：=8%*150/50=0.24 =（150-6）/50=2.88=0.24/2.88=8.33%3、五虎公司普通股现行市价为每股20元，现准备增发8万份新股，预计发行费用率为5%，第一年每股股利1元，以后每年股利增长率为5%。试测算五虎公司本次增发普通股的资本成本率。=1/19+5%=10.26%4、六郎公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本为60%；资本总额为20000万元，其中债务资本比例占40%，平均年利率8%。试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。DOL=1+F/EBIT=

12、1+3200/8000=1.4DFL=8000/（8000-20000*40%*8%）=1.09DCL=1.4*1.09=1.535、七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，有关资料如下表：筹资方式筹资方案甲筹资方案乙筹资额（万元）个别资本成本率（%）长期借款公司债券普通股80012003000 7.0 8.5 14.011004003500 7.5 8.0合计5000 试分别测算该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率，并据以比较选择筹资方案。（1）计算筹资方案甲的综合资本成本率：第一步，计算各种长期资本的比例： 长期借款资本比例=800/5000=0.16或16% 公司债券资本比例=1200/5000=0.24或24% 普通股资本比例 =3000/5000=0.6或60%第二步，测算综合资本成本率：Kw=7%*0.16+8.5%*0.24+14%*0.6=11.56%（2）计算筹资方案乙的综合资本成本率：长期借款资本比例=1100/5000=0.22或22% 公司债券资本比例=