财务管理课后习题Word文档下载推荐.docx

1、2%150005%470（元） 净利润250133.33470353.33（元）新的信用政策可以增加企业净利润，因此应该采用新的信用政策。4.某公司的账龄分析表如下，假设账龄在030天的所有应收账款账龄为15天，账龄为3060天的应收账款账龄为45天，账龄为6090的应收账款账龄为75天，计算公司应收账款的平均账龄账龄金额百分比030200053.333060125033.33609050013.3390天以上0.00合计3750100.0应收账款的平均账龄1553.33%4533.33%7513.33%33（天）5.某企业全年需要某种零件5000件，每次订货成本为300元，每件年储存成本为3

2、元，最佳经济批量是多少?如果每件价格35元，一次订购超过1200件可得到2%的折扣，则企业应选择以多大批量订货？最佳经济订货批量为： Q1000（件） 如果存在数量折扣： （1）按经济批量，不取得折扣，则总成本100035300338000（元）单位成本38000100038（元）（2）不按经济批量，取得折扣，则总成本120035（12%）344210（元） 单位成本44210120036.8（元） 因此最优订货批量为1200件。6.假设某企业的原材料的保险储备量为100件，交货期为10天，每天原材料的耗用量为5件，则企业的再订货点是多少？再订货点为： R510100150（件）1一项价值25

3、0万元，残值50万元的资产购入后从其折旧中可以得到的税收收益。折旧期5年：（1）假设所得税税率是25%，估计每年从资产折旧得到的税收收益。（2）假设所得税税率是10%，估计这些税收收益的现值。（1） （2）2.A项目需160000元的初始投资，每年产生80000元的现金净流量，寿命3年，3年后更新且无残值；B项目需要210000元的初始投资，每年产生64000元的现金净流量，项目的使用寿命为6年，6年后更新且无残值。公司的资本成本率为16%，公司应该选哪个项目？ 解：NPVA=-160000+80000=-160000+800002.246=19680（元） NPVB=-210000+6400

4、0=-210000+640003.685=25840（元）由于项目A、B的使用寿命不同，需要采用最小公倍数法。6年内项目A的净现值 NPVA=19680+19680=19680+196800.641=32294.9（元） NPVB=25840（元）NPVA NPVB,所以应该选择项目A.4假设某公司准备一项投资，公司的资本成本率10%项目第0年第1年第2年第3年第4年净现金流量-200006000700080009000约当系数1.00.850.90.8NPV=-200001.0+60000.95+70000.9+80000.8+9000=109.1（千元）该项目可行。案例题第一年年初投资15

5、00万元，第1第10年的净现金流量如下图有关情况第1第10年的净现金流量状况概率AB好0.5310万元800万元差290万元200万元公司加权平均资本成本率为15%，PVIFA15%,10=5.0188（1）各项目的期望年现金流量为多少？（2）那一个项目的总风险较大，为什么？（3）分别计算两个项目在状况好和状况差时的净现值（4）若果你是公司股东，你希望选哪个项目？（5）如果你是公司的债权人，你希望经理选哪一个项目？（6）为防止决策引起利益冲突，债权人预先应采取何种保护措施？（7）谁来承担保护措施的成本？这与企业最有资本结构有什么关系？（1）项目A的期望年现金流量=3100.5+2900.5=3

6、00（万元） 项目B的期望年现金流量=8000.5+（-200）（2）项目A的现金流量方差= 项目B的现金流量方差=项目B的总风险较大，因为项目B的现金流量方差更大。（3）状况好时 NPVA=-1500+310=55.89（万元）NPVB=-1500+800=2515.2（万元） 状况差时NPVA=-1500+290=-44.5（万元）NPVB=-1500+（-200）=-2503.8（万元）3. 考虑新设备代替旧设备，旧设备购置成本为40000元，已使用5年，估计还可以使用五年，已计提折旧20000元，使用期满后无残值。如果现在将设备出售可获得价款10000元，使用该设备每年可获得收入500

7、00元，每年的付现成本为30000元。新设备购置成本为60000元，估计可使用5年，期满后残值10000元，使用新设备后每年收入可达80000元，每年付现成本为40000元，假设公司资本成本率为10%，所得税税率为25%，营业税税率为5%，问用旧还是新？ 表8-11 未来5年的现金流量 单位:元年份 0 1 2 3 4 5 投资成本 （1）-60000 旧设备变价 （2）10000营业税（3）=（2）5%-500 账面价值（4）20000变价亏损节税（5）=（4）-（3）-（2） 30%3150 增加的销售收入（6）3000030000 增加的付现成本（7）10000 10000? 增加的折旧

8、（8） 6000 税前利润增量 （9）=（6）-（7）-（8）14000 所得税增加（30%） （10）=（9）42004200 税后利润增加 （11）=（10）-（11）98009800 增加营业现金流量（12）=（11）+（8）1580015800 残值变现收入（13）营业税（14）=（13） 净残值（15）=（13）-（14）9500 （16）=（12）+（15）-47350 25300现值系数0.909 0.8260.7510.683 0.621 现金流量现值 14362.213050.8 11865.8 10791.4 15711.3净现值 18431.5 因为净现值大于零,所以应该

9、进行固定资产更新 。1.MS软件公司目前有两个项目AB可供选择，其各年现金情况如表年次 项目A 项目B 0 7500 5000 2 4000 2500 3 1500 3000请回答（1） 若MS公司要求的项目资金必须在2年内收回，应选择哪个项目？（2）MS软件公司现在采用净值法，设定折现率为15% 应采用哪个项目？（1）PPA=2（年） PPB=2+2.43（年）若MS公司要求的项目资金必须在两年内收回，应选择项目A。 （2）NPVA =-7500+4000PVIF15%,1+3500PVIF15%,2+1500PVIF15%,3 =-7500+40000.870+35000.7562+150

10、00.658 =-386.3（元） NPVB =-5000+2500PVIF15%,1+1200PVIF15%,2+3000 =-5000+25000.870+12000.7562+3000 =56.44（元）2 花荣公司准备投资一个新的项目矿冲正产能力，预计该项目可以维持5年，固定资产投资750万元，固定资产采用直线法计提折旧，折旧年限为5年，估计净残值为50万元，预计每年的付现固定成本为300万元，每件产品的单件为250元，年销量30000件，均为现金交易，预计期初需要垫只运营资本250万元，假设资本成本率10%，所得睡税率25%（1）项目营业净现金流量（2）项目净现值（3）内含报酬率2解

11、：经测试，当折现率K=40%时 NPVA =-2000+2000PVIF40%,1+1000PVIF40%,2+500PVIF40%,3 =-2000+20000.714+10000.510+5000.364 =120 当折现率K=50%时PVIF50%,1+1000PVIF50%,2+500PVIF50%,30.667+10000.444+5000.296 =-74 当折现率K=40%时PVIF40%,2+15000.510+1500 =-87方案B的内含报酬率为36.2%3假设末公司只能投资于项目S短期项目L长期中的一个，公司的资本成本率为10%，两个项目的期望未来现金流量如表要求：分别计算两个项目的净现值和内含报